Kode Tidak Bermasalah Tapi Tetap Dibobol, Apa Itu "Kerentanan Konfigurasi DVN" yang Jadi Penyebab Kasus Peretasan Terbesar 2026?

marsbitDipublikasikan tanggal 2026-04-19Terakhir diperbarui pada 2026-04-19

Abstrak

Pada 18 April 2026, Kelp DAO kehilangan 116.500 rsETH (senilai $293 juta) dalam serangan terhadap protokol restaking likuiditasnya. Penyerang berhasil memanfaatkan celah konfigurasi DVN (Decentralized Verifier Network) pada LayerZero V2, bukan bug dalam kode kontrak. Kelp DAO menggunakan konfigurasi 1-of-1 untuk validasi pesan lintas chain, yang berarti hanya membutuhkan satu node DVN untuk mengonfirmasi transaksi. Penyerang berhasil membobol satu node tersebut, memalsukan pesan lintas chain, dan mencetak rsETH tanpa jaminan aset. Aset palsu ini kemudian digunakan sebagai jaminan di platform pinjaman seperti Aave, Compound, dan Euler untuk meminjam aset nyata senilai $236 juta. Kejadian ini menyoroti kelemahan dalam audit keamanan tradisional, yang berfokus pada kode kontrak tetapi mengabaikan risiko konfigurasi dan operational security (OpSec). LayerZero menegaskan bahwa aplikasi lain yang menggunakan konfigurasi DVN lebih aman (seperti 2-of-3 atau 5-of-9) tidak terdampak. Ini adalah serangan DeFi terbesar pada 2026, menekankan pentingnya pemeriksaan konfigurasi yang ketat, terutama dalam protokol lintas chain.

18 April 2026, protokol likuiditas restaking Kelp DAO diserang dalam beberapa jam, dengan penyerang menarik 116.500 rsETH dari jembatan lintas rantai, senilai sekitar $293 juta pada harga saat itu. Seluruh proses berjalan sangat efisien dan agak tidak biasa, mulai dari memalsukan pesan lintas rantai hingga menyebar hasil curian di tiga protokol pinjaman Aave V3, Compound V3, dan Euler untuk meminjam aset nyata. Penyerang meninggalkan tempat kejadian pada hari yang sama dengan membawa $236 juta dalam bentuk WETH. Aave, SparkLend, dan Fluid segera membekukan pasar rsETH.

Ini adalah peristiwa peretasan DeFi terbesar sepanjang 2026 hingga saat ini.

Tapi satu hal membedakan serangan ini dari kebanyakan peristiwa peretasan. Kode kontrak pintar Kelp DAO tidak memiliki kerentanan apa pun. Peneliti keamanan @0xQuit yang terlibat dalam penyelidikan menulis di X, "Dari yang saya ketahui sejauh ini, ini adalah gabungan dari dua masalah: konfigurasi DVN 1-of-1, dan node DVN itu sendiri yang diretas." LayerZero secara resmi dalam pernyataannya juga tidak menyebut kode kontrak, menyebut masalah ini sebagai "kerentanan rsETH" dan bukan "kerentanan LayerZero".

$293 juta, tidak ada dalam baris kode apa pun. Itu tersembunyi dalam sebuah parameter konfigurasi yang salah diisi saat deployment.

Logika audit keamanan DeFi yang umum adalah: cari kontrak, baca kode, cari kerentanan. Logika ini berjalan cukup lancar dalam menangani kerentanan logika kode, alat seperti Slither dan Mythril memiliki kemampuan deteksi yang cukup matang untuk pola serangan yang dikenal seperti serangan reentrancy dan integer overflow. Audit kode berbantuan LLM yang dipromosikan dengan kuat dalam dua tahun terakhir, juga memiliki kemampuan tertentu terhadap kerentanan logika bisnis (seperti jalur arbitrase flash loan).

Tapi ada dua baris dalam matriks ini yang berwarna merah.

Kerentanan lapisan konfigurasi adalah area buta struktural dalam audit alat. Masalah Kelp DAO tidak berada dalam file .sol, tetapi dalam sebuah parameter yang ditulis saat deployment protokol — ambang batas DVN. Parameter ini menentukan berapa banyak node validasi yang perlu mengonfirmasi pesan lintas rantai sebelum dianggap sah. Itu tidak masuk ke kode, tidak masuk ke pemindaian Slither, dan tidak masuk ke jalur eksekusi simbolik Mythril. Menurut studi komparatif Dreamlab Technologies, Slither dan Mythril mendeteksi masing-masing 5/10 dan 6/10 kerentanan dalam kontrak yang diuji, tetapi pencapaian ini dibangun atas premis "kerentanan ada dalam kode". Menurut penelitian IEEE, bahkan di tingkat kode, alat yang ada hanya dapat mendeteksi 8%-20% dari kerentanan yang dapat dieksploitasi.

Dari sudut pandang paradigma audit yang ada, tidak ada alat yang dapat "mendeteksi apakah ambang batas DVN masuk akal". Untuk mendeteksi risiko konfigurasi semacam ini, yang dibutuhkan bukanlah penganalisis kode, tetapi daftar periksa konfigurasi khusus: "Jumlah DVN dari protokol lintas rantai yang digunakan ≥ N?", "Apakah ada persyaratan ambang batas minimum?" Pertanyaan semacam ini saat ini tidak dicakup oleh alat standar, bahkan tidak ada norma industri yang diakui secara luas.

Juga di area merah adalah keamanan kunci dan node. Deskripsi @0xQuit menyebutkan node DVN "diretas", yang termasuk dalam ruang lingkup keamanan operasional (OpSec), melampaui batas deteksi alat analisis statis mana pun. Baik lembaga audit一线 mana pun atau alat pemindaian AI, tidak memiliki kemampuan untuk memprediksi apakah kunci pribadi operator node akan bocor.

Serangan ini memicu dua area merah dalam matriks secara bersamaan.

DVN adalah mekanisme verifikasi pesan lintas rantai LayerZero V2, kepanjangan dari Decentralized Verifier Network (Jaringan Verifier Terdesentralisasi). Filosofi desainnya adalah memberikan keputusan keamanan ke lapisan aplikasi: setiap protokol yang terhubung ke LayerZero, dapat memilih sendiri berapa banyak node DVN yang perlu dikonfirmasi secara bersamaan, untuk melepaskan pesan lintas rantai.

"Kebebasan" ini menciptakan sebuah spektrum.

Kelp DAO memilih ujung paling kiri spektrum 1-of-1, hanya membutuhkan konfirmasi dari satu node DVN. Ini berarti toleransi kesalahan adalah nol, penyerang hanya perlu meretas satu node itu untuk memalsukan pesan lintas rantai apa pun. Sebagai perbandingan adalah Apechain, yang juga terhubung ke LayerZero, tetapi mengonfigurasi dua atau lebih DVN yang diperlukan, dan tidak terdampak dalam peristiwa ini. LayerZero secara resmi dalam pernyataannya menggunakan frasa "semua aplikasi lain tetap aman", yang implikasinya adalah: aman atau tidak, tergantung pada konfigurasi yang Anda pilih.

Saran industri normal adalah setidaknya 2-of-3, penyerang perlu meretas dua node DVN independen secara bersamaan untuk memalsukan pesan, toleransi kesalahan meningkat menjadi 33%. Konfigurasi keamanan tinggi seperti 5-of-9, toleransi kesalahan bisa mencapai 55%.

Masalahnya adalah, pengamat eksternal dan pengguna tidak dapat melihat konfigurasi ini. Sama-sama disebut "didukung oleh LayerZero", di belakangnya mungkin toleransi kesalahan 0%, atau mungkin 55%. Keduanya dalam dokumentasi disebut DVN.

Investor kripto senior, Dovey Wan, yang pernah mengalami peristiwa Anyswap, langsung menulis di X: "DVN LayerZero ternyata 1/1 validator...... Semua jembatan lintas rantai harus segera melakukan tinjauan keamanan menyeluruh."

Pada Agustus 2022, jembatan lintas rantai Nomad ditemukan memiliki kerentanan. Seseorang menyalin transaksi serangan pertama, memodifikasinya sedikit, dan menemukan bahwa itu juga berhasil — sehingga ratusan alamat mulai menyalinnya, mengeringkan $190 juta dalam beberapa jam.

Analisis pasca-peristiwa Nomad menulis, sumber kerentanan adalah "saat upgrade rutin, trusted root diinisialisasi ke 0x00". Ini adalah kesalahan konfigurasi, terjadi pada tahap deployment. Logika verifikasi bukti Merkle tidak masalah, kode itu sendiri tidak masalah, masalahnya adalah nilai awal yang diisi salah.

Kali ini dan Nomad digabungkan, kerentanan kelas konfigurasi/inisialisasi telah menyebabkan kerugian sekitar $482 juta. Dalam sejarah pencurian jembatan lintas rantai, skala kategori ini sudah sebanding dengan kategori kebocoran kunci (Ronin $624 juta, Harmony $100 juta, Multichain $126 juta, total sekitar $850 juta).

Tapi desain produk industri audit kode tidak pernah ditargetkan untuk kategori ini.

Yang paling banyak dibahas dalam industri masih kerentanan logika kode. Wormhole $326 juta diretas karena bypass verifikasi tanda tangan, Qubit Finance $80 juta dicuri karena peristiwa deposit palsu. Kasus-kasus ini memiliki laporan analisis kerentanan yang lengkap, memiliki analogi nomor CVE, memiliki PoC yang dapat direproduksi, cocok untuk pelatihan dan optimasi alat audit. Masalah lapisan konfigurasi tidak ditulis dalam kode, sulit masuk ke siklus produksi ini.

Satu detail yang perlu diperhatikan adalah, cara pemicu dua peristiwa kelas konfigurasi sangat berbeda. Nomad adalah kesalahan mengisi nilai awal yang salah dalam upgrade rutin, termasuk kelalaian. Konfigurasi 1-of-1 Kelp DAO adalah pilihan konfigurasi aktif — protokol LayerZero tidak melarang opsi ini, Kelp DAO juga tidak melanggar aturan protokol apa pun. Sebuah pilihan konfigurasi yang "sesuai" dan sebuah nilai awal yang "keliru", akhirnya mengarah pada konsekuensi yang sama.

Logika eksekusi serangan ini sederhana, sebuah pesan lintas rantai palsu memberitahu mainnet Ethereum, "seseorang di rantai lain telah mengunci aset dengan nilai yang sama", memicu pencetakan rsETH di mainnet. rsETH yang dicetak sendiri tidak memiliki jaminan aktual, tetapi catatan on-chain-nya adalah "sah", dapat diterima oleh protokol pinjaman sebagai jaminan.

Penyerang kemudian menyebarkan 116.500 rsETH ke Aave V3 (Ethereum dan Arbitrum), Compound V3, dan Euler, meminjam aset nyata senilai lebih dari $236 juta. Menurut berbagai laporan, perkiraan kerugian yang dihadapi Aave V3 sendiri adalah sekitar $177 juta. Modul keamanan Umbrella Aave dapat digunakan untuk menyerap cadangan WETH kerugian sekitar $50 juta, tingkat cakupan kurang dari sepertiga, sisanya akan ditanggung oleh penanam aWETH.

Tagihan ini akhirnya jatuh ke tangan mereka yang hanya ingin mendapatkan sedikit suku bunga WETH.

LayerZero secara resmi hingga berita ini ditulis masih melakukan penyelidikan bersama dengan organisasi tanggap darurat keamanan SEAL Org, menyatakan akan merilis laporan analisis pasca-peristiwa bersama Kelp DAO setelah mendapatkan semua informasi. Kelp DAO menyatakan sedang melakukan "perbaikan aktif".

Kerentanan $293 juta tidak ada dalam kode. Empat kata "lulus audit" tidak mencakup lokasi parameter itu berada.

Pertanyaan Terkait

QApa yang menyebabkan serangan besar pada Kelp DAO pada April 2026, meskipun kode kontraknya tidak memiliki kerentanan?

ASerangan disebabkan oleh kombinasi dua masalah: konfigurasi DVN 1-of-1 yang memungkinkan hanya satu node verifikasi, dan node DVN itu sendiri yang diretas. Ini adalah kerentanan konfigurasi, bukan kerentanan kode.

QApa itu DVN dalam konteks LayerZero V2 dan mengapa konfigurasi 1-of-1 dianggap berisiko?

ADVN (Decentralized Verifier Network) adalah mekanisme verifikasi pesan lintas rantai di LayerZero V2. Konfigurasi 1-of-1 sangat berisiko karena hanya membutuhkan satu node DVN untuk memverifikasi pesan, sehingga jika node itu diretas, penyerang dapat memalsukan pesan lintas rantai dengan mudah.

QBagaimana perbandingan kerentanan konfigurasi dengan kerentanan kode tradisional dalam hal kerugian di DeFi?

AKerentanan konfigurasi/inisialisasi (seperti pada Kelp DAO dan Nomad) telah menyebabkan kerugian sekitar $482 juta, mendekati kerugian akibat kebocoran kunci pribadi (seperti Ronin dan Multichain) yang sekitar $850 juta. Kerentanan kode tradisional (seperti Wormhole) juga signifikan, tetapi audit keamanan sering kali fokus pada kode dan mengabaikan risiko konfigurasi.

QApa dampak serangan ini pada protokol lending seperti Aave V3 dan Compound V3?

APenyerang menggunakan rsETH yang dipalsukan sebagai jaminan untuk meminjam aset nyata senilai lebih dari $236 juta. Aave V3 sendiri menghadapi bad debt sekitar $177 juta, yang hanya dapat ditutup sebagian oleh modul keamanannya, sehingga sisanya akan ditanggung oleh pemegang aWETH.

QMengapa alat audit keamanan tradisional seperti Slither tidak dapat mendeteksi kerentanan konfigurasi seperti ini?

AAlat audit seperti Slither dan Mythril dirancang untuk menganalisis kode kontrak dan mendeteksi kerentanan logika dalam kodean. Parameter konfigurasi (seperti threshold DVN) tidak ditulis dalam kode (.sol file), sehingga berada di luar cakupan pemindaian alat-alat tersebut. Ini adalah blind spot struktural dalam paradigma audit saat ini.

Bacaan Terkait

Setelah Tiga Kuartal Berturut-Turut Turun, Bisakah Pasar Kripto Menyambut Jendela Stabilitas di Kuartal Ketiga?

Pasar kripto mengalami kuartal terburuk sejak 2022, dengan kapitalisasi pasar turun 12.6% menjadi $2.1 triliun, didorong oleh keluarnya modal dan penurunan volume perdagangan. Bitcoin dan Ethereum masing-masing jatuh 14.2% dan 25.4% di kuartal kedua. Aliran keluar bersih dari ETF Bitcoin AS mencapai $4.67 miliar, menandakan tekanan jual yang berkelanjutan. Faktor utama meliputi terputusnya hubungan dengan saham AS, kebijakan moneter Federal Reserve yang ketat, dan pelepasan aset oleh perusahaan seperti Strategy. Proses legislasi UU CLARITY yang akan memberikan kejelasan regulasi terhambat, meningkatkan premi risiko di sektor ini. Namun, ada tanda-tanda potensi stabilisasi. Aliran keluar ETF yang besar secara historis sering terjadi di akhir fase penurunan, dan para pemegang Bitcoin jangka panjang mulai menambah kepemilikan lagi. Sementara sebagian besar sektor menyusut, pasar prediksi dan aset koleksi yang ditokenisasi mencatat pertumbuhan signifikan. Pandangan untuk kuartal ketiga sangat bergantung pada pertemuan Fed akhir Juli. Sinyal kebijakan yang lunak dapat mendukung pemulihan Bitcoin, sementara sikap yang hawkish dapat memicu konsolidasi lebih lanjut. Meskipun tantangan regulasi tetap ada, indikator teknis seperti harga Bitcoin yang mendekati rata-rata bergerak 200-mingguannya menunjukkan dasar jangka panjang belum rusak. Logika pasar telah bergeser dari mengandalkan narasi ke faktor fundamental seperti kebijakan dan ekspektasi suku bunga.

marsbit16j yang lalu

Setelah Tiga Kuartal Berturut-Turut Turun, Bisakah Pasar Kripto Menyambut Jendela Stabilitas di Kuartal Ketiga?

marsbit16j yang lalu

The SpaceX Trade, Terbuka: SPCXON Mulai Diperdagangkan di WEEX

SpaceX meluncurkan IPO terbesar dalam sejarah pada Juni 2026, namun akses bagi banyak pedagang terhambat oleh batasan regional dan prosedur broker. WEEX kini menghadirkan SPCXON/USDT di pasar spotnya, sebuah instrumen tokenisasi yang memungkinkan paparan terhadap pergerakan harga SpaceX melalui akun kripto yang diselesaikan dengan USDT, tanpa memerlukan broker AS atau pembiayaan bank. SPCXON adalah produk tokenisasi yang mencerminkan ekonomi kepemilikan SpaceX bagi pedagang yang memenuhi syarat di luar AS, dengan dividen diinvestasikan kembali. Aset ini diperdagangkan di WEEX sebagai pasangan spot dengan USDT, tersedia selama jam pasar, memberikan akses mudah bagi trader kripto. Kasus investasi untuk SpaceX didasarkan pada pertumbuhan pendapatan Starlink dan pencapaian Starship, meskipun valuasinya yang tinggi (sekitar 90-110 kali pendapatan) telah memperhitungkan eksekusi sempurna selama bertahun-tahun. Faktor seperti jumlah saham publik yang terbatas dan masa buka kunci (unlock) insider pertama menjadi pertimbangan penting. Penting untuk diingat bahwa SPCXON memberikan paparan, bukan kepemilikan langsung atas saham atau hak suara. Harganya dapat diperdagangkan pada premium atau diskon terhadap nilai aset bersih. WEEX menawarkan akses ke berbagai aset TradFi yang ditokenisasi seperti ini dalam satu akun terpadu, bersama dengan pasar futures dan kampanye perdagangan dengan pool hadiah.

TheNewsCrypto16j yang lalu

The SpaceX Trade, Terbuka: SPCXON Mulai Diperdagangkan di WEEX

TheNewsCrypto16j yang lalu

Momen Perdagangan BIT: BTC Masih Tertekan oleh EMA 200 Mingguan, Setelah Ditolak Mungkin Kembali Turun, Saham Penyimpanan dan Semikonduktor yang Melonjak Malam Kemudian Mulai Anjlok di Pasar Malam

**PASAR KRIPTO & SAHAM: BTC Hadapi Resistensi, Saham Semikonduktor Turun di Perdagangan Malam** Pasar kripto melanjutkan pemulihan, dengan harga Bitcoin bertahan di sekitar $66,000 setelah rebound lebih dari 15% dari titik terendah Juli. Namun, BTC menghadapi **tembok resistensi kuat di dekat $68,000**, yang bertepatan dengan biaya rata-rata investor selama lima bulan terakhir dan titik gagalnya rebound pertengahan Juni. Secara teknis, perhatian tertuju pada **200 EMA mingguan (~$68,328) sebagai level kunci**. Jika BTC ditolak di level ini, potensi penurunan menuju support $63,000 terbuka. Analis menyoroti volume rendah dan penurunan open interest futures di CME, menandakan rebound ini lebih dipicu likuiditas rendah musim panas daripada awal bull run penuh. Di pasar saham AS, **indeks futures utama turang** setelah sesi kemarin yang kuat. Sektor semikonduktor dan penyimpanan (storage), yang melonjak pada hari Selasa (contoh: Micron +12%), **mengalami koreksi di perdagangan malam (night trading)**. ETF semikonduktor turun 2,22% dan saham Micron turun 2,29%. Meski begitu, ada sorotan positif seperti **Super Micro Computer (SMCI)** yang naik lebih dari 15% setelah melaporkan pandangan pendapatan yang kuat dan pesanan baru yang sangat besar, mengonfirmasi permintaan server AI tetap solid. Kekhawatiran makro muncul dari **kenaikan harga minyak mentah (di atas $91)** akibat ketegangan geopolitik dan **lonjakan imbal hasil (yield) obligasi pemerintah AS**, dengan imbal hasil 10-tahun mencapai sekitar 4,64%. Faktor-faktor ini dapat menambah tekanan inflasi dan membatasi ruang gerak pasar saham. Saham terkait kripto seperti Coinbase dan Robinhood naik kuat didorong oleh perkembangan regulasi yang lebih jelas di AS. Di Asia, **Korea Selatan** dan **Jepang** menunjukkan kinerja beragam. Indeks KOSPI Korea naik didukung pemulihan saham semikonduktor, sementara pasar Jepang melemah dengan **Yen terus melemah ke level terendah sejak 1986**, meningkatkan kekhawatiran akan intervensi bank sentral. **Yang Perlu Diperhatikan Selanjutnya:** * **22 Juli:** Acara AI AMD, rilis laporan keuangan dari Google (Alphabet), Tesla, IBM. * **23 Juli:** Keputusan suku bunga Bank Sentral Eropa (ECB), data klaim pengangguran AS, laporan keuangan Intel. * Perkembangan lebih lanjut dari **harga minyak, imbal hasil obligasi, dan dinamika Yen Jepang** akan menjadi penentu sentimen pasar risiko secara keseluruhan.

marsbit16j yang lalu

Momen Perdagangan BIT: BTC Masih Tertekan oleh EMA 200 Mingguan, Setelah Ditolak Mungkin Kembali Turun, Saham Penyimpanan dan Semikonduktor yang Melonjak Malam Kemudian Mulai Anjlok di Pasar Malam

marsbit16j yang lalu

Mantan Ketua CFTC dan Presiden Circle, Tarbert: Satu Pihak Menasihati Anda untuk Berpikir Jangka Panjang, di Sisi Lain Menguangkan $30 Juta Sendiri

Penulis: Zen, PANews Heath Tarbert, mantan Ketua CFTC dan Presiden Circle, baru-baru ini menyerukan kepada investor untuk mengadopsi pandangan jangka panjang terhadap saham Circle, meskipun harganya telah turun 70% dari puncaknya. Namun, ia sendiri secara konsisten menjual saham CRCL sejak perusahaan go public, menguangkan sekitar $30 juta tanpa pernah membeli saham tambahan di pasar terbuka. Tarbert, yang bergabung dengan Circle pada Juli 2023 dan menjadi Presiden pada awal 2025, dikenal sebagai pendukung kuat narasi "jangka panjang" perusahaan. Namun, sehari sebelum IPO Circle, ia menetapkan rencana perdagangan 10b5-1 untuk menjual hingga 353.290 saham dalam setahun. Dalam 13 bulan setelah IPO, ia menjual lebih dari 360.000 saham, termasuk penjualan tunggal senilai $11,5 juta pada Maret 2026. Ia bahkan menetapkan rencana 10b5-1 kedua untuk menjual hingga 160.000 saham lagi pada akhir tahun 2026. Langkah Tarbert ini menuai kecaman karena dianggap tidak konsisten dengan pesan "jangka panjang" yang ia sampaikan kepada publik. Perjalanan kariernya sering dikaitkan dengan "revolving door" antara regulator dan dunia keuangan. Setelah mengundurkan diri sebagai Ketua CFTC pada Maret 2021, ia bergabung dengan Citadel Securities hanya 27 hari kemudian sebagai Kepala Penasihat Hukum, tepat saat perusahaan itu menghadapi pengawasan ketat terkait peristiwa GameStop. Di Citadel, ia juga mendukung undang-undang yang memperluas wewenang CFTC atas pasar crypto, sementara Citadel diketahui berencana berekspansi ke aset kripto. Tarbert kemudian pindah ke Circle pada 2023, membantu perusahaan mengatasi tantangan regulasi dan akhirnya go public melalui IPO langsung. Meskipun sangat berharga bagi perusahaan, tindakannya menjual saham dalam jumlah besar sambil mendorong investor untuk bertahan menimbulkan pertanyaan tentang komitmennya yang sebenarnya terhadap masa depan jangka panjang Circle.

marsbit16j yang lalu

Mantan Ketua CFTC dan Presiden Circle, Tarbert: Satu Pihak Menasihati Anda untuk Berpikir Jangka Panjang, di Sisi Lain Menguangkan $30 Juta Sendiri

marsbit16j yang lalu

Gate Research Institute: Produk Keuangan Kripto Menggulirkan Gelombang "Wall Street-ization", Kompetisi atau Integrasi?

**Ringkasan: Gelombang "Wall Street-ization" Produk Keuangan Kripto: Kompetisi atau Integrasi?** Artikel ini membahas fenomena konvergensi antara keuangan tradisional (TradFi) dan keuangan kripto (Crypto). Meskipun Bitcoin awalnya dirancang sebagai sistem peer-to-peer yang terdesentralisasi dan bebas dari perantara seperti bank, pasar kripto kini semakin diintegrasikan ke dalam infrastruktur keuangan tradisional. **Tren "Wall Street-ization":** Dimulai dengan disetujuinya ETF spot Bitcoin pada 2024, aset kripto kini dikemas menjadi produk seperti ETF (oleh BlackRock, Fidelity, dll.), futures, dan sekuritisasi aset riil (RWA) seperti obligasi pemerintah yang ditokenisasi. Ini memberikan akses yang mudah dan teregulasi bagi investor institusional, tetapi juga berarti kekuasaan atas penerbitan, penentuan harga, kustodian, dan distribusi aset kripto semakin bergeser ke lembaga keuangan besar. **Dua Jalur Konvergensi (1+1>2):** Artikel ini menyoroti dua arah integrasi: 1. **Dari CEX ke TradFi:** Dilambangkan oleh **Gate.io**, yang berkembang dari bursa kripto menjadi platform multi-aset. Gate kini menawarkan perdagangan saham nyata (AS, Hong Kong, Korea) menggunakan USDT, menyediakan akses tanpa batas waktu ke pasar tradisional. 2. **Dari TradFi ke Crypto:** Dilambangkan oleh **Robinhood**, platform broker tradisional yang memperluas layanannya ke aset kripto (termasuk melalui akuisisi Bitstamp) dan mengembangkan produk seperti token saham di blockchain. **Tujuan Bersama: Akun Keuangan "Super" Terpadu:** Kedua jalur ini bertujuan menciptakan **akun keuangan generasi berikutnya yang terpadu**. Pengguna di masa depan mungkin dapat memperdagangkan Bitcoin, saham Apple, ETF, emas, dan obligasi pemerintah yang ditokenisasi dalam satu antarmuka yang sama, menggunakan stablecoin sebagai lapisan dana. **RWA dan Obligasi Pemerintah di On-Chain sebagai Lapisan Tengah:** Tokenisasi aset dunia nyata, terutama obligasi pemerintah AS, menyediakan aset berpenghasilan rendah risiko di ekosistem on-chain. Pasar ini tumbuh pesat (naik 40% pada paruh pertama 2026) meskipun pasar kripto turun, menunjukkan permintaan nyata. **Kesimpulan:** "Wall Street-ization" bukanlah pengambilalihan sepihak, melainkan **transformasi timbal balik**. TradFi dan Crypto saling melengkapi: Crypto mendapatkan akses ke likuiditas, kepatuhan, dan jaringan distribusi yang luas, sementara TradFi mengadopsi efisiensi, kecepatan, dan pasar 24/7 dari Crypto. Hasil akhirnya adalah pembentukan **pasar modal terpadu yang lebih efisien dan global**, di mana batas antara aset tradisional dan kripto semakin kabur.

marsbit16j yang lalu

Gate Research Institute: Produk Keuangan Kripto Menggulirkan Gelombang "Wall Street-ization", Kompetisi atau Integrasi?

marsbit16j yang lalu

Trading

Spot
活动图片