# Artikel Terkait Spread

Pusat Berita HTX menyediakan artikel terbaru dan analisis mendalam mengenai "Spread", mencakup tren pasar, pembaruan proyek, perkembangan teknologi, dan kebijakan regulasi di industri kripto.

Ketika Spread Mencapai 50%: Arbitrase Pra-Pasar Saham Kripto Bangkit

Dalam kondisi bear market crypto, peluang bisnis baru muncul di bidang arbitrase pra-pembukaan saham-token. Platform seperti PreStocks, Jarsy, dan Tessera menawarkan perdagangan tokenisasi saham pra-IPO dengan perbedaan harga signifikan. Analisis tiga perusahaan—Kalshi, Polymarket, dan SpaceX(xAI)—menunjukkan selisih harga mencapai 37% (US$148) untuk Kalshi, lebih dari 50% (US$94) untuk Polymarket, dan 12.7% (US$75) untuk SpaceX. Perbedaan ini menciptakan peluang arbitrase melalui platform yang menghubungkan pasar tradisional dan crypto, meski likuiditas saat ini masih terbatas pada level jutaan dolar. Model bisnis potensial termasuk fee transaksi, LP fee, dan arbitrase modal sendiri.

比推03/16 04:39

Ketika Spread Mencapai 50%: Arbitrase Pra-Pasar Saham Kripto Bangkit

比推03/16 04:39

Kyle Samani Kembali Lagi: Kali Ini, Kita Akan Mengungguli CEX dalam Hal Efisiensi!

Kyle Samani, mantan pendiri Multicoin Capital, kembali dengan membahas inovasi penting dalam struktur pasar: PropAMM di Solana. Menurutnya, PropAMM adalah terobosan signifikan yang mampu menyaingi bahkan melampaui efisiensi pertukaran terpusat (CEX). Dalam CEX tradisional, market maker (MM) harus berkomunikasi bolak-balik dengan server pertukaran, menyebabkan latensi tinggi. Namun, di Solana, algoritma PropAMM dihosting langsung di blockchain, sehingga semua proses terjadi dalam satu lingkungan fisik yang sama. Hal ini menghilangkan kebutuhan komunikasi eksternal dan memungkinkan pembaruan harga secara instan dengan latensi sangat rendah. PropAMM telah menjadi mekanisme dominan untuk perdagangan spot SOL-USDC di Solana, dengan spread yang lebih ketat dibandingkan CEX utama. Tantangan saat ini adalah memastikan eksekusi terbaik untuk taker, tetapi solusi dari agregator seperti Jupiter dan dFlow diharapkan dapat mengatasinya. Dengan peningkatan yang direncanakan untuk Solana—seperti peningkatan CU, pengurangan waktu slot, dan Alpenglow—kinerja PropAMM diprediksi akan semakin kuat, memperkuat posisinya sebagai inovasi unggul dalam efisiensi perdagangan.

marsbit03/12 03:54

Kyle Samani Kembali Lagi: Kali Ini, Kita Akan Mengungguli CEX dalam Hal Efisiensi!

marsbit03/12 03:54

Penelitian Menunjukkan Stablecoin Menyebar Konversi Terbesar di Afrika

Penelitian dari Borderless.xyz menunjukkan bahwa Afrika memiliki spread konversi stablecoin-ke-fiat tertinggi di dunia, dengan rata-rata hampir 300 basis points (3%) pada Januari. Angka ini jauh lebih tinggi dibandingkan Amerika Latin (1,3%) dan Asia (0,07%). Spread tertinggi terjadi di Botswana (19,4%) dan Kongo (13%), sementara Afrika Selatan hanya 1,5% berkat persaingan provider dan likuiditas yang baik. Penyebab utama tingginya biaya adalah struktur pasar lokal. Di wilayah dengan banyak penyedia layanan, spread berkisar 1,5%-4%, tetapi bisa melonjak di atas 13% jika hanya satu operator yang mendominasi. Meskipun stablecoin menawarkan penyelesaian lebih cepat, konversi ke mata uang lokal masih bergantung pada kompetisi dan kedalaman pasar setempat. Data juga menunjukkan premium stablecoin terhadap nilai tukar tradisional di Afrika mencapai 1,2%, jauh lebih tinggi dari median global 0,05%. Artinya, meskipun berpotensi lebih murah dari layanan remitansi tradisional, penghematan nyata hanya terwujud jika infrastruktur lokal mendukung.

bitcoinist02/12 11:33

Penelitian Menunjukkan Stablecoin Menyebar Konversi Terbesar di Afrika

bitcoinist02/12 11:33

Wall Street 'Mundur' dari Arbitrase Basis Bitcoin: CME Kehilangan Daya Tarik, Era Keemasan Arbitrase Berakhir

Ringkasan: Strategi arbitrase basis Bitcoin, yang dulu dianggap "cetak mudah", kehilangan daya tarik. Perbedaan harga antara futures CME dan spot menyempit hingga hanya 4.7% (tahunan), hampir tidak cukup untuk menutupi biaya pendanaan dan eksekusi. Akibatnya, open interest futures Bitcoin di CME turun di bawah Binance untuk pertama kalinya sejak 2023, menandai pergeseran struktur pasar. Penyempitan spread ini dipicu oleh masuknya banyak peserta setelah peluncuran ETF Bitcoin spot awal 2024, yang dengan cepat menghabiskan peluang arbitrase. Alih-alih menggunakan leverage tinggi, trader kini beralih ke opsi dan lindung nilai. Meskipun suku bunga yang lebih rendah mengurangi biaya pendanaan, hal ini tidak cukup untuk mendorong kembalinya strategi lama. Pasar derivatif kripto menjadi lebih dewasa. Dana institusi sekarang memiliki lebih banyak pilihan, seperti ETF, yang menyamakan harga di berbagai venue dan mempersempit spread. Era imbal hasil tinggi dengan strategi sederhana berakhir, memaksa trader mencari peluang yang lebih kompleks dan tersebar di seluruh pasar.

marsbit01/22 11:37

Wall Street 'Mundur' dari Arbitrase Basis Bitcoin: CME Kehilangan Daya Tarik, Era Keemasan Arbitrase Berakhir

marsbit01/22 11:37

MM yang Menyerang 1: Sistem Penawaran Inventori Market Maker

**Ringkasan: Sistem Penawaran Inventaris Market Maker (MM)** Pernahkah Anda merasa bahwa setelah membeli altcoin, harganya justru bergerak berlawanan? Ini bukan karena manipulasi "dog zhuang", melainkan hasil dari mekanisme proteksi market maker (MM) berdasarkan model **Avellaneda-Stoikov**. MM bukan investor yang mengambil arah tertentu. Mereka menjaga keseimbangan inventaris (inventory). Ketika investor retail membeli dalam jumlah besar, MM menjual, menyebabkan inventaris mereka menjadi short. Untuk melindungi diri, MM akan: 1. **Quote Skew**: Menurunkan harga untuk menarik penjualan dan mengembalikan inventaris. 2. **Spread Widening**: Melebarkan spread untuk mengurangi risiko transaksi dan melindungi posisi. Harga penawaran (Reservation Price) ditentukan oleh: **Reservation Price = Harga Tengah − γ ⋅ q** di mana q = inventaris saat ini, γ = koefisien penghindaran risiko. Retail sering mengalami hal ini karena: - Order aktif yang besar dan terkonsentrasi - Tidak ada lindung nilai (hedging) - Tidak memecah order atau memilih waktu Di altcoin dengan likuiditas rendah, efek ini lebih terasa karena order retail menjadi lawan utama MM. **Tips**: Daripada membeli sekaligus, pecah order menjadi bagian kecil. Beli sedikit, tunggu harga turun (karena reaksi MM), lalu beli lagi untuk rata-rata harga yang lebih baik. (Bagian selanjutnya akan membahas aliran order beracun (toxic flow) dan penyebab mikro di balik peristiwa 1011).

marsbit12/28 04:21

MM yang Menyerang 1: Sistem Penawaran Inventori Market Maker

marsbit12/28 04:21

MM yang Menyerang 2: Buku Order dan Aliran Order Market Maker

Dalam artikel "MM 2: Order Book dan Alur Order Market Maker", Dave menjelaskan mengapa investor sering merugi setelah membeli altcoin dan bagaimana market maker (MM) menangani pesanan. Artikel ini berfokus pada Limit Order Book (LOB), sumber pendapatan MM dari spread, dan konsep alur order (order flow). Inti LOB meliputi kedalaman (depth), ukuran langkah (tick size), dan perbaikan harga (price improvement). Spread bukan hanya keuntungan, tetapi juga mencakup biaya pemrosesan pesanan, risiko inventaris, dan biaya seleksi adversial (risiko diambil advantage oleh trader berinformasi). Order flow toxicitas mengacu pada pesan dari trader berinformasi yang dapat merugikan MM. MM menggunakan metrik VPIN (Volume-weighted Probability of Informed Trading) untuk mendeteksi alur beracun dan menyesuaikan likuiditas dengan menarik pesanan atau memperlebar spread. Artikel ini juga menyentuh peristiwa 1011, di mana MM besar gagal menahan tekanan jual, dan menjanjikan pembahasan lebih lanjut dari perspektif MM di artikel selanjutnya.

深潮12/28 04:08