Interpretasi Laporan Keuangan ASML: Pesta Pesanan yang Gila, Siklus Super Tiba
Laporan keuangan ASML untuk Q4 2025 menunjukkan rekor pesanan sebesar €13,2 miliar, dua kali lipat dari perkiraan pasar. Pesanan EUV mencapai €7,4 miliar, didorong oleh permintaan gila dari produsen memori seperti SK Hynix dan Samsung untuk ekspansi HBM guna memenuhi kebutuhan AI. Backlog pesanan mencapai €38,8 miliar, mengisi kapasitas produksi hingga dua tahun ke depan.
China masih menjadi pasar terbesar dengan kontribusi 36% pada Q4, tetapi ASML memperkirakan penurunan menjadi 20% pada 2026 karena pembelian "panic buying" melambat. ASML memberikan panduan konservatif untuk 2026 dengan pertumbuhan pendapatan 12%, namun analis memperkirakan lebih dari 20% karena lonjakan belanja modal dari TSMC, Micron, dan lainnya.
High-NA EUV senilai €380 juta per unit mulai dikirim, dengan Intel sebagai pembeli paling agresif. Sementara TSMC dan Samsung masih menunggu. Reputasi saham €12 miliar dan kenaikan dividen menunjukkan keyakinan manajemen. Dua siklus pertumbuhan—ledakan AI jangka pendek dan adopsi High-NA jangka menengah—berpotensi mendorong "siklus super" ASML hingga 2030.
marsbit01/28 13:57
