Bukan AI, Bukan Juga Perang, yang Paling Patut Dikhawatirkan Pasar Saham AS adalah Jepang?
Pasar global dinilai meremehkan risiko sistemik potensial dari Jepang. Dana Pensiun Pemerintah Jepang (GPIF), dengan aset sekitar US$1,8 triliun, menghadapi tekanan kebijakan untuk meningkatkan investasi pada aset domestik. Jika GPIF memindahkan sebagian dari portofolio luar negerinya yang besar (sekitar US$930 miliar) kembali ke Jepang, hal ini dapat meningkatkan permintaan yen dan membawa tekanan pada pasar AS: yield obligasi AS mungkin naik, dolar AS melemah, dan aset berisiko seperti saham tertekan.
Dorongan ini muncul seiring membaiknya daya tarik aset domestik Jepang, dengan inflasi yang bangkit dan pertumbuhan ekonomi pulih. Yen yang melemah ke level terendah puluhan tahun juga berperan. Meski pasar saat ini tampak tenang, sinyal teknis seperti penyempitan cross-currency basis swap menunjukkan kemungkinan perubahan.
Sementara itu, pasar saham Jepang justru bisa diuntungkan dari aliran dana ini dan reformasi tata kelola perusahaan yang sedang berlangsung. Namun, bagi investor global, pelemahan yen tetap menjadi tantangan utama yang menggerus imbal hasil riil.
marsbitKemarin 08:10
