Regulasi memang rumit di industri apa pun. Ia bisa memicu persaingan atau justru mematikannya sama sekali. Belakangan ini, pasar stablecoin menghadapi versinya sendiri dari hal ini, membuat semua orang memikirkan kembali bagaimana ia masuk ke dalam keuangan global.
Di sisi positif, stablecoin menjembatani DeFi dan TradFi, memperbaiki titik-titik lambat TradFi dengan transaksi yang cepat dan tepat waktu. Sementara itu, bank-bank mengawasi dengan cermat, karena perdebatan "imbalan" baru-baru ini telah menempatkan benturan ini tepat ke dalam sorotan.
Yang patut diperhatikan, CEO Circle tidak mempercayainya, dan menyebutnya sebagai "sangat tidak masuk akal". Dalam konteks ini, dengan pencatatan Rancangan Undang-Undang Struktur Pasar Kripto yang akan datang pada tanggal 27 Januari, jelas ini akan menjadi minggu yang besar bagi pasar.
RUU ini, yang berfokus pada imbalan, dapat membentuk kembali masa depan stablecoin.
Secara teknis, stablecoin telah mencapai kapitalisasi pasar rekor lebih dari $300 miliar, menunjukkan betapa dominannya mereka dalam kripto. Tetapi jika RUU disetujui, itu akan memungkinkan perusahaan seperti Circle untuk menawarkan imbalan kepada para HODLer.
Mengapa ini penting? Pikirkan tentang bagaimana bank membayar bunga untuk menjaga deposit tetap lengket dan menumbuhkan pendapatan. Dengan cara yang serupa, imbalan dapat membantu Circle meningkatkan adopsi, mengunci likuiditas, dan memperluas basis pendapatannya.
Pada akhirnya, pertanyaan sebenarnya adalah: Apa artinya ini untuk aset digital?
Ekspansi Stablecoin Membayang, Meningkatkan Taruhan di Seluruh L1
Terlepas dari semua keributan, CEO Circle tetap optimis tentang stablecoin.
Berbicara di Davos, Jeremy Allaire menyebut CAGR 40% sebagai skenario dasar, dengan menunjuk pada pasokan USDC yang tumbuh sekitar 80% tahun-ke-tahun selama dua tahun berturut-turut, bukti jelas bahwa use case stablecoin berkembang dengan cepat.
Saat ini, dengan pasar berada di sekitar $315 miliar, lompatan 40% dapat mendorongnya menjadi sekitar $441 miliar. Pada gilirannya, ini meningkatkan taruhan di seluruh L1, dengan Ethereum [ETH] diposisikan untuk mendapatkan keuntungan paling besar.
Seperti yang ditunjukkan grafik, Ethereum saat ini memegang $160 miliar dalam stablecoin. Itu lebih dari 50% dari total pasar. Akibatnya, ia tetap menjadi L1 yang paling dominan dalam hal likuiditas, mendorong aktivitas yang kuat di seluruh jaringan.
Dalam konteks ini, pencatatan RUU Struktur Pasar Kripto yang akan datang sangat penting. Dengan RWA, NFT, dan sektor lainnya yang berkembang dengan cepat, langkah ini dapat mengatur nada untuk seluruh ekosistem aset digital, bukan hanya stablecoin.
Oleh karena itu, siklus pertumbuhan 2026 sangat mungkin didukung oleh aset-aset ini.
Pemikiran Akhir
- Stablecoin menjembatani DeFi dan TradFi. Tetapi RUU Struktur Pasar Kripto yang akan datang dapat membentuk kembali pasar.
- Ethereum memegang lebih dari 50% pasokan stablecoin, menjadikannya L1 yang dominan. Saat sektor-sektor berkembang, keputusan ini dapat mengatur nada untuk seluruh ekosistem aset digital.
