Original | Odaily Planet Daily(@OdailyChina)
Penulis | Ethan(@ethanzhang_web3)
Kinerja Pasar Sektor RWA
Menurut panel data rwa.xyz, hingga 3 Februari 2026, total nilai on-chain RWA (Distributed Asset Value) mencapai $23,96 miliar, meningkat $730 juta dari $23,23 miliar pada 27 Januari, dengan kenaikan mingguan sebesar 3,14%. Dalam hal volume pasar RWA yang lebih luas, yaitu total nilai aset representatif (Represented Asset Value), justru mengalami penurunan signifikan, turun dari $355,17 miliar pada 27 Januari menjadi $199,42 miliar, menyusut $155,75 miliar, penurunan mencapai 43,86%, kemungkinan disebabkan penyesuaian metodologi statistik, situasi serupa sering terjadi sebelumnya dan bukan kondisi abnormal.
Dalam hal jumlah pemegang aset, total pemegang aset meningkat dari 656.444 orang menjadi 830.533 orang, dengan penambahan bersih 174.089 orang dalam seminggu, tingkat pertumbuhan mencapai 26,52%. Pasar stablecoin mempertahankan tren naik, kapitalisasi pasar total naik dari $296,39 miliar menjadi $310,15 miliar, meningkat $13,76 miliar, kenaikan 4,64%. Jumlah pemegang stablecoin juga bertambah dari 223,87 juta orang menjadi 224,73 juta orang, peningkatan 0,38%.
Dalam hal struktur aset, Surat Utang AS masih menjadi komponen terbesar dari pasar RWA on-chain saat ini, dengan kapitalisasi pasar $9,6 miliar pada 3 Februari, turun sedikit $200 juta dari $9,8 miliar minggu sebelumnya, penurunan sekitar 2,04%. Aset komoditas terus berkembang, naik dari $4,4 miliar menjadi $4,8 miliar, kenaikan 9,09%, menjadi kategori aset tunggal dengan pertumbuhan terkuat dalam periode ini.
Sektor kredit swasta berkembang secara stabil, dari $2,5 miliar menjadi $2,7 miliar, bertambah $200 juta dalam seminggu, peningkatan 8%. Kapitalisasi pasar dana alternatif institusional tetap stabil di $2,3 miliar, sama dengan minggu lalu. Surat utang perusahaan dan utang pemerintah non-AS menunjukkan penyesuaian, keduanya turun dari $1,6 miliar dan $847 juta menjadi $1,5 miliar, yang pertama mengalami koreksi kecil, sedangkan yang terakhir justru meningkat $653 juta, kenaikan mencapai 77,1%.
Sektor ekuitas publik mengalami penurunan, dari $1,1 miliar menjadi $933 juta, data meskipun turun sedikit, tetapi secara umum stabil; sementara ekuitas swasta juga turun sedikit, dari $389,6 juta menjadi $322,1 juta, turun $67,5 juta, penurunan 17,3%.
Analisis Tren (Dibandingkan Minggu Lalu)
Minggu lalu, pasar RWA secara keseluruhan menunjukkan diferensiasi struktural: nilai aset terdistribusi on-chain tumbuh stabil, sementara aset representatif mengalami penurunan signifikan. Tingkat partisipasi pengguna dan kapitalisasi pasar total stablecoin meningkat bersamaan, semakin memperkuat dasar modal. Dari struktur aset, aset komoditas dan kredit swasta mendapatkan lebih banyak modal tambahan, mencerminkan peningkatan preferensi risiko pasar secara bertahap; sementara kinerja Surat Utang dan ekuitas swasta relatif lemah, mungkin karena imbal hasil terbatas dan likuiditas terbatas, popularitasnya agak menurun.
Kata kunci pasar: ekspansi pengguna, peningkatan preferensi risiko, komoditas dan kredit menguat
Tinjauan Peristiwa Penting
Gedung Putih Kumpulkan Perusahaan Kripto dan Bank untuk Bahas Masalah Pendapatan Stablecoin, Perbedaan Legislatif Masih Perlu Diselesaikan
Gedung Putih pada Senin ini mengumpulkan perwakilan industri kripto dan perbankan tradisional untuk mengadakan pertemuan tertutup membahas masalah inti dalam legislasi kripto, yaitu masalah pendapatan stablecoin (stablecoin rewards). Para pihak yang hadir termasuk Coinbase, beberapa asosiasi industri kripto, dan organisasi perbankan. Pertemuan dipimpin oleh anggota Komite Penasihat Aset Digital Presiden, Patrick Witt.
Perwakilan industri kripto umumnya memberikan penilaian positif terhadap pertemuan tersebut. CEO Blockchain Association Summer Mersinger menyatakan bahwa pertemuan ini merupakan langkah penting dalam mendorong legislasi struktur pasar aset digital bipartisan, dan masalah pendapatan stablecoin adalah salah satu perbedaan kunci yang tersisa saat ini. CEO Digital Chamber of Commerce Cody Carbone juga mengatakan bahwa semua pihak telah mengidentifikasi titik sakit utama dan arah kompromi potensial, tetapi solusi akhir belum tercapai, dengan target membentuk jalur sebelum akhir Februari.
Laporan menunjukkan bahwa masalah pendapatan stablecoin terutama berpusat pada: apakah mengizinkan platform pihak ketiga (seperti Coinbase) untuk memberikan imbalan kepada pemegang stablecoin. Organisasi perbankan terus menentang praktik terkait, khawatir hal itu dapat mengalihkan simpanan bank, mempengaruhi kemampuan pinjaman bank komunitas, dan mengkritik RUU stablecoin GENIUS yang telah disahkan sebelumnya memiliki celah regulasi dalam masalah ini.
Menurut sumber terpercaya, pihak bank dalam pertemuan mengambil posisi yang relatif keras, dengan fleksibilitas negosiasi terbatas. Pihak Gedung Putih berencana untuk mempersempit ruang lingkup konsultasi di masa mendatang, mendorong semua pihak untuk membuat keputusan tentang skema kompromi spesifik dalam pertemuan mendatang.
Ketua SEC dan Ketua CFTC Luncurkan Project Crypto untuk Menyatukan Regulasi Kripto
Menurut pengungkapan situs web SEC, Ketua SEC Paul S. Atkins dan Ketua CFTC Mike Selig pada 29 Januari secara resmi meluncurkan inisiatif bersama Project Crypto di markas CFTC. Inisiatif ini bertujuan untuk menyelaraskan standar regulasi kedua lembaga terhadap pasar kripto, untuk menanggapi legislasi struktur pasar bipartisan yang sedang diproses oleh Kongres. Paul S. Atkins menyatakan bahwa model regulasi saat ini sulit beradaptasi dengan realitas konvergensi teknologi, dan regulasi yang terfragmentasi telah menjadi sumber kebingungan investor daripada perlindungan. Project Crypto akan berusaha membangun kerangka kerja yang seragam di bidang-bidang seperti perdagangan, kliring, penitipan, dan manajemen risiko, dan mengikuti prinsip dosis efektif minimum untuk regulasi yang tepat. Selain itu, Staf SEC dalam setahun terakhir telah memberikan panduan mengenai Memecoin, stablecoin, penambangan, staking, dan tanggung jawab keuangan pialang, serta明确 menasihati terdaftar dan dana yang diatur dapat menyimpan aset kripto di lembaga keuangan berpiagam negara tertentu. Inisiatif ini menandakan pergeseran fokus regulasi dari penegakan hukum ke kejelasan aturan, bertujuan untuk mengurangi biaya kepatuhan melalui kolaborasi lintas lembaga.
Otoritas Moneter Hong Kong: Terima 36 Aplikasi Lisensi Stablecoin, Berencana Berikan Lisensi Penerbit Stablecoin Pertama pada Maret
Direktur Otoritas Moneter Hong Kong Eddie Yue dalam pertemuan Dewan Legislatif pada Senin menyatakan bahwa Otoritas Moneter berencana memberikan lisensi penerbit stablecoin pertama pada Maret, dengan jumlah yang disetujui pada tahap awal akan sangat terbatas. Saat ini Otoritas Moneter telah menerima 36 aplikasi, dan pekerjaan pemeriksaan hampir selesai. Fokus penilaian termasuk manajemen risiko, kontrol anti-pencucian uang, kualitas aset cadangan, dan skenario aplikasi. Penerbit yang memperoleh lisensi harus mematuhi peraturan regulasi aktivitas lintas batas lokal, dan di masa depan mungkin mengeksplorasi pengaturan saling pengakuan dengan yurisdiksi lain.
Komite Regulasi Layanan Keuangan Inggris Lakukan Investigasi Regulasi terhadap Stablecoin
Komite Regulasi Layanan Keuangan House of Lords Inggris (Financial Services Regulation Committee) hari ini mengumumkan, meluncurkan investigasi baru terkait pertumbuhan stablecoin Inggris dan sistem regulasi yang diusulkan, dan mengundang bukti tertulis dari semua kalangan, dengan tenggat waktu 11 Maret 2026.
Investigasi ini diprakarsai oleh ketua komite Baroness Noakes, bertujuan untuk menilai dampak potensial stablecoin terhadap industri jasa keuangan Inggris dan ekonomi makro. Topik inti termasuk: perkembangan yang diharapkan dari pasar stablecoin pound sterling, perbandingan perbedaan dengan sistem regulasi AS dan Eropa, serta apakah kerangka kerja yang diusulkan oleh Bank of England (BoE) dan Financial Conduct Authority (FCA) mempertimbangkan daya saing internasional dan perlindungan konsumen. Investigasi juga akan mengkaji apakah stablecoin akan berdampak pada pelaksanaan kebijakan moneter dan lembaga perantara keuangan tradisional.
Data: Volume Transaksi On-chain USDC pada Januari Lebih dari $8,4 Triliun, Kuota 84% dari Total Pasar
CEO Circle Jeremy Allaire dalam postingan platform X menyatakan, menurut data Artemis, volume transaksi on-chain USDC pada Januari melebihi $8,4 triliun, total volume transaksi on-chain pasar stablecoin adalah $10 triliun.
Presiden AS Nominasi Kevin Warsh yang Ramah Kripto sebagai Ketua Fed
Presiden AS dalam postingan Truth Social menyatakan, menominasikan Kevin Warsh sebagai ketua Fed berikutnya. Kevin Warsh saat ini adalah peneliti di Hoover Institution dan pengajar di Stanford Graduate School of Business, pernah menjabat sebagai anggota Dewan Gubernur Fed dari 2006 hingga 2011. Kevin Warsh memiliki sikap ramah terhadap cryptocurrency, pernah menyatakan Bitcoin adalah aset penting, dapat menjadi pengawas kebijakan, dan tidak构成 ancaman sistemik terhadap kemampuan Bitcoin mengelola ekonomi. Selain itu, Kevin Warsh pernah berpartisipasi sebagai investor angel dalam proyek stablecoin algoritmik Basis dan perusahaan manajemen indeks kripto Bitwise. Meskipun dia pernah menyatakan dukungan untuk kerangka kerja mata uang digital bank sentral, tetapi dalam kebijakan moneter dia dianggap hawkish. Nominasi ini masih perlu konfirmasi Senat, untuk menggantikan Jerome Powell yang masa jabatannya berakhir pada Mei.
Komisi Sekuritas dan Futures Hong Kong Tandatangani MoU dengan Otoritas Pasar Modal UAE, Perkuat Kerja Sama Aset Digital Lintas Batas Membuat Tonggak Sejarah Baru
Komisi Sekuritas dan Futures Hong Kong (SFC) dan Otoritas Pasar Modal Uni Emirat Arab (UAE) hari ini menandatangani Nota Kesepahaman (MoU) untuk memperkuat kerja sama regulasi lintas batas kedua belah pihak dalam hal-hal terkait aset digital. MoU yang menjadi penanda ini adalah perjanjian pertama yang ditandatangani SFC dengan regulator luar negeri mengenai kerja sama regulasi entitas aset digital yang diatur. MoU membangun kerangka kerja untuk memperkuat kerja sama regulasi, termasuk konsultasi timbal balik dan pertukaran informasi mengenai pengaturan entitas aset digital lintas batas yang diatur, sepenuhnya mencerminkan komitmen SFC untuk mempromosikan kerja sama internasional sesuai Peta Jalan ASPIRe-nya.
Jaksa Agung New York Kritik RUU Stablecoin GENIUS: Perlindungan Konsumen Tidak Cukup
Jaksa Agung New York Letitia James dan empat jaksa daerah di negara bagian tersebut baru-baru ini mengirim surat kepada sejumlah anggota legislatif Demokrat, mengkritik Undang-Undang Stablecoin GENIUS yang ditandatangani Trump tahun lalu memiliki kekurangan signifikan dalam hal perlindungan konsumen, terutama tidak mewajibkan penerbit stablecoin untuk mengembalikan dana yang dicuri ketika terjadi pencurian.
Surat itu menyebut nama Tether (USDT) dan Circle (USDC), berpendapat bahwa dua penerbit stablecoin utama masih dapat menghasilkan pendapatan bunga dari aset terkait setelah dana dicuri, sementara korban kekurangan saluran gugatan yang efektif. Jaksa New York指出, meskipun RUU ini memberikan "dukungan legitimasi" yang lebih tinggi untuk stablecoin, tetapi tidak secara bersamaan memperkuat persyaratan regulasi kunci seperti anti-pendanaan teror, anti-pencucian uang, dan pencegahan penipuan kripto.
RUU GENIUS saat ini memasuki tahap implementasi spesifik, mewajibkan stablecoin harus didukung penuh oleh dolar AS atau aset likuid tinggi, dan menerapkan audit tahunan untuk penerbit dengan kapitalisasi pasar lebih dari $50 miliar. Namun, jaksa New York berpendapat bahwa langkah-langkah ini masih belum cukup untuk menangani aplikasi luas stablecoin dalam aliran dana ilegal.
Menurut data Chainalysis, sekitar 84% dari volume perdagangan kripto ilegal pada tahun 2025 melibatkan stablecoin, pihak New York berdasarkan ini menyerukan untuk lebih memperkuat kerangka regulasi, untuk melindungi hak konsumen dengan lebih baik.
Binance Akan Sesuaikan Cadangan Stablecoin $1 Miliar Dana SAFU Menjadi Cadangan Bitcoin, Rencana Selesaikan Konversi dalam 30 Hari
Baru-baru ini, Binance dalam "Surat Terbuka untuk Komunitas Kripto" mengumumkan bahwa Binance akan menyesuaikan struktur aset Dana SAFU, secara bertahap mengubah cadangan stablecoin senilai $1 miliar menjadi cadangan Bitcoin, dan berencana menyelesaikan penukaran dalam 30 hari setelah pernyataan ini diterbitkan. Binance akan melakukan pemeriksaan berkala terhadap skala aset Dana SAFU, jika karena fluktuasi harga Bitcoin menyebabkan nilai pasar Dana SAFU di bawah $800 juta, Binance akan menambah Bitcoin untuk mengembalikan skala dana ke $1 miliar.
Berdasarkan penilaian Binance terhadap Bitcoin sebagai aset inti ekosistem kripto dan nilainya jangka panjang, Binance bersedia dalam tahap tekanan industri dan peningkatan volatilitas siklus, bersama-sama dengan industri menanggung ketidakpastian, terus menginvestasikan sumber daya ke dalam ekosistem kripto. Langkah ini merupakan bagian dari pembangunan industri jangka panjang Binance, pekerjaan terkait akan terus didorong ke depan, dan secara bertahap akan berbagi lebih banyak kemajuan dengan komunitas.
Tether Laba Bersih 2025 Lebih dari $10 Miliar, Cadangan Emas Lebih dari $17,4 Miliar
Tether mengumumkan laba bersih 2025 lebih dari $10 miliar, ini terutama berkat pertumbuhan stablecoin USDT-nya serta peningkatan investasi dalam Surat Utang AS.
Perusahaan pada akhir tahun memiliki cadangan berlebih $6,3 miliar, digunakan untuk mendukung liabilitas USDT $186,5 miliar, menjadikannya salah satu pemegang utang pemerintah AS terbesar, eksposur Surat Utangnya setinggi $141 miliar. Cadangan perusahaan memegang emas senilai $17,4 miliar dan Bitcoin senilai $8,4 miliar.
OSL Group Umumkan Pendanaan Ekuitas $200 Juta
Platform perdagangan dan pembayaran stablecoin OSL Group (863.HK) hari ini mengumumkan pendanaan ekuitas $200 juta (sekitar HK$1,56 miliar), memperdalam tata letak strategis di bidang-bidang seperti perdagangan stablecoin dan pembayaran. Menurut rencana, dana yang dihimpun akan digunakan untuk akuisisi strategis perusahaan, memperluas bisnis global pembayaran dan stablecoin, pengembangan infrastruktur produk dan teknologi, serta operasional sehari-hari.
Kepala Keuangan OSL Group Ivan Wong menyatakan: "Tata letak strategis OSL Group di jalur perdagangan dan pembayaran stablecoin telah mendapatkan pengakuan penuh dan dukungan luas dari pasar. Pendanaan ini akan memberi perusahaan kesempatan untuk memperkenalkan lebih banyak investor strategis dan jangka panjang yang sepaham, tidak hanya dapat mengumpulkan dana untuk menangkap perusahaan perdagangan dan pembayaran berlisensi berkualitas tinggi di seluruh dunia, tetapi juga dapat memperluas basis pemegang saham dan skala modal, meletakkan keunggulan perintis yang solid bagi perusahaan untuk memajukan strategi globalisasi yang berbasis kepatuhan."
Dinamika Proyek Populer
Ondo Finance (ONDO)
Perkenalan Singkat:
Ondo Finance adalah protokol keuangan terdesentralisasi yang berfokus pada produk keuangan terstruktur dan tokenisasi aset dunia nyata. Tujuannya adalah untuk menyediakan produk pendapatan tetap, seperti Surat Utang AS yang ditokenisasi atau instrumen keuangan lainnya, kepada pengguna melalui teknologi blockchain. Ondo Finance memungkinkan pengguna berinvestasi dalam aset berisiko rendah dan likuiditas tinggi, sambil mempertahankan transparansi dan keamanan terdesentralisasi. Token ONDO digunakan untuk tata kelola protokol dan mekanisme insentif, platform juga mendukung operasi lintas rantai untuk memperluas aplikasinya dalam ekosistem DeFi.
Dinamika Terbaru:
29 Januari, menurut pesan resmi, aset stabil berpenghasilan USDY di bawah Ondo Finance kini telah secara resmi diterapkan di Sei. USDY didukung oleh Surat Utang AS jangka pendek dan simpanan bank, merupakan aset dasar Surat Utang AS yang ditokenisasi tanpa izin pertama di Sei. Saat ini kapitalisasi pasar USDY telah melebihi $1,2 miliar, integrasi ini akan membawa salah satu kolam dana terbesar di bidang RWA ke dalam ekosistem Sei.
Sebelumnya, menurut data resmi, total nilai terkunci (TVL) Ondo Finance telah突破 $2,5 miliar, menjadi platform Surat Utang AS dan saham yang ditokenisasi terkemuka global, TVL Ondo di bidang Surat Utang AS yang ditokenisasi mencapai sekitar $2 miliar, produk USDY突破 $1 miliar TVL, mendukung 9 rantai untuk investor global; dana institusional unggulan OUSG TVL lebih dari $770 juta, mencakup perusahaan manajemen aset top seperti Fidelity, BlackRock, Franklin Templeton; TVL saham yang ditokenisasi lebih dari $500 juta,占 sekitar 50% pangsa pasar, sejak diluncurkan pada September 2025, volume perdagangan kumulatif lebih dari $7 miliar, mencakup 200+ saham.
MSX(STONKS)
Perkenalan Singkat:
MSX adalah platform DeFi yang digerakkan oleh komunitas, berfokus pada tokenisasi saham AS dan RWA lainnya serta perdagangan on-chain. Platform melalui kerja sama dengan Fidelity, mewujudkan penitipan fisik 1:1 dan penerbitan token. Pengguna dapat menggunakan stablecoin seperti USDC, USDT, USD1 untuk mencetak token saham seperti AAPL.M, MSFT.M, dan berdagang 24/7 di blockchain Base. Semua proses perdagangan, pencetakan, dan penebusan dieksekusi oleh kontrak pintar, memastikan transparan, aman, dan dapat diaudit. MyStonks berkomitmen untuk menghubungkan batas TradFi dan DeFi, menyediakan pintu masuk investasi saham AS on-chain dengan likuiditas tinggi dan门槛 rendah bagi pengguna, membangun "NASDAQ dunia kripto".
Dinamika:
Sebelumnya, Maiton MSX mengumumkan pengumuman, mulai hari ini mengubah mode pemungutan biaya perdagangan spot RWA. Setelah penyesuaian, sektor ini berubah dari "biaya dua arah" asli menjadi "biaya satu sisi". Standar pelaksanaan spesifik adalah, arah beli mempertahankan biaya 0,3%, biaya arah jual turun menjadi 0. Ini berarti bahwa ketika pengguna menyelesaikan satu siklus perdagangan lengkap "beli + jual", biaya perdagangan komprehensif akan turun substantif 50%. Saat ini kebijakan tarif ini telah berlaku di seluruh platform MSX, mencakup semua pasangan perdagangan spot RWA yang terdaftar.
Selain itu, Maiton MSX menerbitkan artikel tinjauan tahunan 2025 "Menjendela Era, Membangun Ekosistem Baru Saham On-Chain Bersama", mengulas hasil bertahap tahun ini.
Tautan Terkait
《Seri Laporan Mingguan RWA》
《Setelah Ledakan RWA: Bagaimana Penangkapan Nilai Didistribusikan Kembali di Berbagai Peran?》
《Dari Aset Safe Haven ke Target On-Chain: Perubahan Peran Logam Mulia dalam Siklus RWA》
《Raksasa Keuangan Tradisional Turun ke RWA, Apakah Perusahaan Web3 Benar-Benar Panik?》
