Pantera: Tahun Naik Turun 2025, Proyek-Proyek yang Telah Kami Investasikan

marsbitDipublikasikan tanggal 2026-01-19Terakhir diperbarui pada 2026-01-19

Abstrak

Pantera Capital, salah satu VC tertua di industri crypto, merilis laporan investasi tahunan 2025 dengan 31 investasi yang dilakukan, 85% di antaranya dipimpin oleh Pantera. Total nilai pasar empat portofolio yang IPO mencapai $33 miliar. Infrastruktur (38,71%) dan stablecoin (12,9%) menjadi fokus utama, diikuti oleh pasar modal internet, konsumen, AI, dan solusi enterprise. Investasi tersebar di Amerika Utara (64,52%), Asia (16,13%), Eropa (9,68%), dan Timur Tengah (9,68%). Tahun 2025 mencatatkan pencapaian signifikan seperti adopsi ETF Bitcoin, peningkatan volume stablecoin, dan kemajuan dalam infrastruktur blockchain, menandai tahun yang dinamis dan penuh pertumbuhan.

Penulis: Paul Veradittakit

Kompilasi: Deep Tide TechFlow

Panduan Deep Tide:Pantera Capital merilis laporan investasi tahunan 2025, menyelesaikan 31 investasi sepanjang tahun, dengan proporsi memimpin investasi mencapai 85%, mencatat rekor tertinggi dalam penempatan modal sejarah. Empat perusahaan portofolio melakukan IPO, dengan total valuasi pasar sekitar $33 miliar.

Laporan ini mengungkap secara detail distribusi geografis investasi, preferensi sektor, dan alokasi tahapan, dengan infrastruktur dan stablecoin menjadi arah prioritas. Sebagai salah satu modal ventura tertua di industri crypto, data tahunan Pantera adalah jendela penting untuk mengamati aliran modal industri.

Saya telah berinvestasi di bidang blockchain selama lebih dari sepuluh tahun, dan tahun-tahun terbaik seringkali bukan yang paling stabil.

Tahun 2025 adalah tahun dengan elemen yang beragam: kejelasan regulasi, volatilitas pasar, serta penyediaan akses pasar publik ke blockchain bagi investor melalui dana yang diperdagangkan di bursa (ETFs), trust aset digital (DATs), dan penawaran umum perdana (IPOs). Di Pantera, kami memiliki empat perusahaan portofolio yang berhasil go public, dan per Januari 2026, total valuasi pasarnya sekitar $33 miliar. Selain itu, kami juga menyelesaikan satu exit strategis (Robinhood mengakuisisi Bitstamp), dan tahun 2025 menjadi tahun dengan penempatan modal terbanyak dalam sejarah Pantera—kami memimpin 85% investasi baru. Tahun ini penuh pasang surut seperti roller coaster, tetapi juga penuh vitalitas, yang justru dibutuhkan industri ini untuk membedakan nilai sejati dari hype jangka pendek.

Perusahaan-perusahaan yang berkinerja baik tidak mengejar narasi hype—mereka memecahkan masalah nyata. Volume perdagangan stablecoin mencapai $46 triliun; tim infrastruktur mengirimkan framework eksekusi berlapis dan paralel tingkat produksi; pasar prediksi memasuki arus utama; aset under management (AUM) IBIT (ETF Bitcoin Blackrock) menembus $100 miliar; Coinbase bahkan masuk dalam Fortune 500.

Saat kami melaju kencang menuju 2026, mari kita berhenti sejenak dan melihat kembali tahun 2025. Melalui tinjauan ini, Anda akan memahami mengapa kami percaya tahun 2026 akan menjadi tahun yang lebih baik.

Terima kasih kepada tim Pantera yang membantu menyiapkan laporan ini, termasuk Ping Chen, Jonathan Gieg, Enzo Bachaumard, dan Raymond Yu.

Berikut adalah beberapa highlight kunci tahun 2025:

Investasi kami tahun lalu mencakup delapan negara di empat wilayah:

Amerika Utara (64.52%)

Asia (16.13%)

Eropa (9.68%)

Timur Tengah (9.68%)

Ikhtisar Area Investasi Tahun Lalu: Distribusi 31 Investasi di Sektor Prioritas

Infrastruktur (Proporsi 38.71%)

  • Altius: Framework eksekusi paralel yang independen dari virtual machine untuk blockchain lapisan satu (L1s), Rollups, dan Appchains, bertujuan untuk mencapai eksekusi berkinerja tinggi dan komposabilitas atomik multi-chain.
  • Arch Network: Infrastruktur kontrak pintar dan penyelesaian native Bitcoin, mendukung pengembang membangun aplikasi langsung di Bitcoin tanpa bridging.
  • Radius: Jaringan sekuensing dan ruang blok terdesentralisasi, diadopsi oleh tim Rollups dan L2 untuk memonetisasi ruang blok, meningkatkan pengalaman pengguna, dan mewujudkan infrastruktur sekuensing bersama.
  • Raiku: Pasar ruang blok native Solana dan framework ekspansi jaringan, menyediakan jaminan dan penangkapan MEV untuk Appchain Solana dan aplikasi ber-throughput tinggi.
  • Rialo: Jaringan yang dapat diprogram seluruh chain yang modular, mendukung pengembang mencapai eksekusi lintas chain latensi rendah, alur kerja cerdas, dan interaksi otonom.
  • Symbiotic: Lapisan keamanan bersama yang universal, memberikan dukungan peluncuran keamanan berdaulat untuk jaringan terdesentralisasi yang muncul dan existing, sambil mempertahankan fleksibilitas governance dan desain token.
  • Zama: Infrastruktur kriptografi open-source, mendukung perusahaan, pengembang, dan pemerintah menggunakan enkripsi fully homomorphic (FHE) untuk menjalankan komputasi privat, kontrak pintar rahasia, dan AI yang melindungi privasi.

Pasar Modal Internet (Proporsi 16.3%)

  • Accountable: Infrastruktur data dan laporan keuangan yang melindungi privasi, membantu investor institusional, penerbit, dan bursa memverifikasi pendapatan, risiko, dan informasi pengungkapan produk keuangan native.
  • [Stealth]: Bursa crypto yang didukung institusi, melayani broker, market maker, dan manajer aset besar, beradaptasi dengan perubahan struktur pasar ke eksekusi terbaik multi-tempat.
  • Meanwhile: Platform asuransi jiwa dan anuitas crypto-native untuk pemegang Bitcoin, berfokus pada perlindungan downside yang diatur dan produk keuangan berdenominasi Bitcoin jangka panjang.
  • [Stealth]: Bursa dan protokol likuiditas terdesentralisasi, menyediakan perdagangan token tanpa izin dan penemuan harga on-chain untuk trader, pengembang, dan penyedia likuiditas.
  • [Stealth]: Infrastruktur peluncuran likuiditas token dan pembentukan modal, membantu penerbit token dan proyek on-chain meluncurkan aset, membangun likuiditas yang dalam, dan menangkap biaya perdagangan jangka panjang melalui mekanisme native Uniswap v4.

Stablecoin (Proporsi 12.9%)

  • Coinflow: Platform pembayaran fiat dan crypto yang terpadu, menyediakan layanan checkout yang sesuai, perlindungan penipuan tertanam, dan asuransi chargeback untuk merchant berisiko tinggi dan volume transaksi tinggi.
  • Fin: Platform pembayaran, membantu individu, kreator, dan bisnis mengirim dan menerima stablecoin, NFT, dan cryptocurrency secara instan dengan gesekan minimal, dirancang untuk pembayaran, transfer peer-to-peer, dan alur pembayaran tertanam.
  • [Stealth]: Middleware uang terdesentralisasi, menghubungkan likuiditas off-chain institusi, protokol, dan penerbit aset dengan pasar on-chain.
  • [Stealth]: Infrastruktur penyelesaian valas lintas batas secara real-time, menyediakan layanan pembayaran nilai tinggi instan dan transparan untuk perusahaan fintech, perusahaan pembayaran, dan perusahaan global.
  • RedotPay: Platform pembayaran dan kartu stablecoin yang berpusat pada konsumen, melayani pengguna yang kurang bank dan pemegang cryptocurrency yang ingin menggunakan stablecoin secara global melalui jaringan Visa, dengan kinerja kuat di pasar Afrika dan Asia.

Area Konsumen (Proporsi 12.9%)

  • [Stealth]: Platform kasino dan taruhan olahraga crypto-native, memberikan pengalaman bermain game yang mengutamakan kepatuhan, digerakkan oleh merek, dan berpusat pada VIP untuk pemain.
  • [Stealth]: Bursa prediksi olahraga dua arah, memberikan perdagangan untuk money line, spread, taruhan parlay, dan taruhan proposisi untuk petaruh eceran, trader profesional, dan penyedia likuiditas, dengan harga yang lebih ketat dan pengalaman mobile-first yang unggul melalui pasar gaya CLOB.

AI + Robotika (Proporsi 12.9%)

  • OpenMind: Platform infrastruktur AI dan robotika open-source, membangun lapisan perangkat lunak dan penalaran fisik untuk robotika umum, mewujudkan interaksi dunia nyata yang cerdas dan dapat diskalakan melalui jaringan mesin global.
  • Surf AI: Platform penelitian dan eksekusi AI crypto-native, membantu trader, analis, bursa, dan KOL menghasilkan intelijen yang didukung on-chain secara real-time, lebih cepat dari alat AI umum.
  • Vigil: Platform perdagangan dan penelitian yang digerakkan oleh AI, membangun hedge fund otonom yang ditingkatkan oleh sistem inferensi proprietary, dirancang khusus untuk trader aktif, hedge fund, dan peserta pasar lainnya.
  • [Stealth]: Infrastruktur penalaran dan verifikasi formal, digunakan oleh yayasan blockchain, perusahaan, dan organisasi terkait pemerintah, untuk memverifikasi kebenaran kode secara matematis dan menghilangkan inferensi yang salah dalam sistem kritis.

Solusi Tingkat Perusahaan (Proporsi 6.45%)

  • [Stealth]: Platform penitipan dan manajemen perdagangan tingkat institusional, untuk dana, DAO, dan perusahaan mengelola aset, tokenisasi, dan alur kerja DeFi dengan aman.
  • TransCrypts: Protokol identitas dan verifikasi data yang berdaulat sendiri, perusahaan dapat memverifikasi pendapatan, pekerjaan, dan data keuangan melalui zkTLS, sambil melindungi kepemilikan dan privasi pengguna.

Distribusi Penempatan Modal berdasarkan Putaran (31 investasi):

  • Seri A: 48.4%
  • Putaran Seed: 25.8%
  • Seri B: 25.8%

Bisnis

  • Pertumbuhan Ekosistem Crypto Iran $7.8 Miliar

Laporan Chainalysis menunjukkan bahwa ekosistem crypto Iran tumbuh pesat, aktivitas on-chain kuartal keempat 2025 menyumbang sekitar setengah dari ekosistem cryptonya, menunjukkan perannya yang semakin penting dalam ekonomi Iran.

  • Avalanche Bantu Galaxy Digital Selesaikan Debut CLO Ter-tokenisasi $75 Juta

Galaxy Digital (NASDAQ: GLXY) menyelesaikan Collateralized Loan Obligation (CLO) ter-tokenisasi pertama, yang bertujuan membawa kredit privat ke blockchain. Token diharapkan akan terdaftar di platform ATS INX.

  • CEO CoinGecko Tanggapi Rumor Penjualan $500 Juta

CoinGecko sedang mengevaluasi "peluang strategis" dan telah mempekerjakan bank investasi AS Moelis sebagai penasihat penjualan. Moelis pernah terlibat dalam transaksi kumulatif lebih dari $5 triliun di berbagai industri.

  • Transaksi Real Estate Diselesaikan dengan Crypto di Miami Tembus Rekor, $14 Juta USDT

Didorong oleh Propy dan Ciprés, Rilea Group, pembelian real estate yang dijamin crypto perlahan menjadi tren, menjadi alternatif untuk transfer kawat.

  • Yayasan Algorand Kembali ke AS, Karena Kebijakan Ramah Crypto

Setelah beroperasi di Singapura selama bertahun-tahun, yayasan mengumumkan kembali ke AS dan menunjuk anggota dewan baru. Jito Foundation juga kembali dari Kepulauan Cayman ke AS, juga karena lingkungannya yang ramah crypto.

Regulasi

  • Komite Perbankan Senat AS Tunda Pemungutan Suara Crypto

Pemungutan suara yang semula dijadwalkan pada 15 Januari ditunda, Coinbase menyatakan keprihatinan tentang potensi dampak yang dapat menghambat inovasi, membuat CFTC tunduk pada SEC, serta berpotensi menghilangkan imbalan stablecoin, tanggal pemungutan suara baru belum ditentukan.

  • Aturan Baru Token Crypto di Dubai International Financial Centre (DIFC) Segera Berlaku

DIFC memperbarui aturan setelah konsultasi publik tahun lalu, sekarang perusahaan jasa keuangan yang bergerak di bidang crypto akan bertanggung jawab langsung untuk menilai apakah suatu token memenuhi standar nasional.

  • Tennessee Larang Kalshi, Polymarket, dan Crypto.com Menyediakan Layanan Taruhan Olahraga

Negara bagian tersebut mengirim surat kepada perusahaan-perusahaan ini, menuduh mereka menyediakan layanan terkait tanpa izin dari komisi taruhan olahraga.

  • Rusia Dorong Cryptocurrency Menjadi "Keuangan Sehari-hari"

Jika undang-undang disahkan, aset digital tidak akan lagi termasuk dalam kategori regulasi khusus, investor biasa dapat berpartisipasi dalam pasar ritel yang lebih luas dalam batas sekitar $3800.

Produk & Transaksi Baru

  • CME Group Luncurkan Futures ADA, LINK, dan XLM, Perluas Derivatif Crypto

Setelah mendapatkan persetujuan regulator, CME Group bersiap meluncurkan kontrak berjangka, lebih mendorong institusionalisasi investasi altcoin di AS.

  • BitMine Dukung MrBeast, Investasi $200 Juta

Perusahaan teknologi imersif BitMine mengumumkan investasi ekuitas, terus menempatkan modal di luar proyek blockchain tradisional.

  • Bursa Saham London Luncurkan Platform Penyelesaian Digital, Dorong Adopsi Blockchain

Bursa Saham London meluncurkan pusat penyelesaian digital, memfasilitasi pertukaran dana antar sistem pembayaran independen, mengadopsi teknologi dasar yang mendukung crypto, dapat digunakan untuk blockchain atau keuangan tradisional.

  • State Street Ikut Demam Crypto, Luncurkan Produk Aset Digital

Bank kustodian ini akan mengembangkan produk seperti stablecoin dan deposit ter-tokenisasi, serta bermitra dengan manajer aset dan klien.

Kabar Terbaru Pantera Minggu Ini

  • Edisi Baru Stateful Bahas Bitcoin vs Emas: Mengapa 2025 Berbeda

Poin diskusi termasuk mengapa valuasi pasar Bitcoin $2 triliun belum siap untuk aliran dana tingkat negara; bagaimana valuasi pasar emas $20 triliun menyerap diversifikasi bank sentral; dan mengapa negara-negara yang terakhir, bukan pertama, mengadopsi Bitcoin.

  • Pantera Persiapkan Konferensi Ondo New York City 2026

CEO dan Pendiri Pantera Dan Morehead akan berbicara di Konferensi Ondo pada 3 Februari 2026. Konferensi ini menghimpun eksekutif, pendiri, dan pemimpin paling berpengaruh yang membentuk persimpangan blockchain dan keuangan.

  • Ikuti Nexus Chat, Bahas Prediksi Crypto 2026

Dalam episode 15 Januari, ahli penelitian dan investasi Pantera Jay Lu berbagi wawasannya dengan CEO dan Co-founder Nexus Daniel Martin.

Jadwal Pertemuan Offline

  • New York City: 28 - 30 Januari
  • Hong Kong: 10 - 11 Februari
  • Singapura: 12 Februari
  • New York City: 26 Februari

Pertanyaan Terkait

QBerapa banyak investasi yang diselesaikan oleh Pantera Capital pada tahun 2025 dan berapa persen yang dipimpin oleh mereka?

APantera Capital menyelesaikan 31 investasi pada tahun 2025, dengan 85% di antaranya dipimpin oleh mereka.

QApa saja empat area geografis yang dicakup oleh investasi Pantera pada tahun 2025, dan bagaimana persentasenya?

AEmpat area geografis yang dicakup adalah Amerika Utara (64,52%), Asia (16,13%), Eropa (9,68%), dan Timur Tengah (9,68%).

QSektor apa yang menerima proporsi investasi terbesar dari Pantera pada tahun 2025, dan sebutkan satu contoh perusahaan yang diinvestasikan di sektor tersebut?

ASektor Infrastruktur menerima proporsi investasi terbesar sebesar 38,71%. Salah satu contoh perusahaannya adalah Altius, yang membangun kerangka eksekusi paralel yang independen dari virtual machine untuk blockchain L1, Rollups, dan Appchains.

QApa yang dicapai oleh Blackrock's IBIT (Bitcoin ETF) pada tahun 2025 menurut laporan Pantera?

AMenurut laporan Pantera, aset under management (AUM) IBIT (Bitcoin ETF) milik Blackrock突破了 (mencapai/melampaui) 1000 miliar dolar AS pada tahun 2025.

QBerapa total nilai pasar dari empat perusahaan portofolio Pantera yang melakukan IPO pada tahun 2025?

ATotal nilai pasar dari empat perusahaan portofolio Pantera yang melakukan IPO pada tahun 2025 adalah sekitar 330 miliar dolar AS per Januari 2026.

Bacaan Terkait

Bank Italia Tidak Melihat Keunggulan Sistemik Stablecoin dalam Transfer

Studi Bank Italia menunjukkan bahwa stablecoin tidak memberikan keunggulan sistemik yang berkelanjutan dalam hal biaya dan kecepatan transfer uang. Semua keuntungan hilang akibat biaya untuk deposit dan penarikan ke/dari fiat serta proses dalam infrastruktur pembayaran lokal. Peneliti membandingkan transfer 200 USDC di 10 koridor bilateral antara Italia dengan Brasil, Argentina, Jepang, UEA, dan Afrika Selatan. Metriknya adalah biaya total dan waktu penyelesaian dibandingkan layanan uang standar. Biaya akhir transfer stablecoin bervariasi dari 0,3% hingga hampir 9%, tergantung arahnya. Di koridor dengan sistem pembayaran instan, penyelesaian membutuhkan waktu kurang dari 20 menit. Sementara di daerah tanpa infrastruktur tersebut, proses memakan waktu satu hingga dua hari kerja. Biaya dan penundaan utama dikaitkan dengan pertukaran dan konversi mata uang, serta kualitas infrastruktur lokal. Komisi blockchain bukan faktor utama. Rata-rata biaya transfer uang global adalah 6,65%. Di sebagian besar koridor yang diteliti, stablecoin lebih murah dari level ini, namun dibandingkan dengan Wise, stablecoin hanya lebih unggul di tiga dari tujuh rute yang sebanding. Penulis berpendapat efeknya akan lebih terasa jika stablecoin bisa dibelanjakan langsung untuk barang/jasa tanpa konversi ke mata uang lokal. Mereka juga mencatat bahwa rezim regulasi yang melarang tidak menghilangkan permintaan akan "koin stabil", dan aturan yang terlalu ketat justru mempersulit penggunaan oleh klien ritel.

cryptonews.ru13m yang lalu

Bank Italia Tidak Melihat Keunggulan Sistemik Stablecoin dalam Transfer

cryptonews.ru13m yang lalu

Boom Bitcoin Memanas: Pernyataan Baru Saylor Picu Spekulasi Pembelian

Ketua Eksekutif MicroStrategy Inc., Michael Saylor, kembali memicu spekulasi pembelian Bitcoin baru perusahaan setelah memposting pesan "Bitcoin Drive engaged" pada 2 Agustus. Postingan hari Minggu ini disertai dengan pelacak pembelian biasa MicroStrategy, yang sejalan dengan praktik Saylor memberi sinyal perubahan treasury sebelum laporan mingguan. Laporan Saylor menunjukkan bahwa cadangan Bitcoin MicroStrategy adalah 843.775 BTC dengan nilai pasar sekitar $53,25 miliar. Dua penjualan Bitcoin baru-baru ini, total 3.588 BTC, telah mengurangi cadangan dari 847.363 BTC. Penjualan ini, menurut pengajuan SEC, ditujukan untuk mendanai pembayaran saham preferen dan menambah cadangan dolar AS. Perusahaan juga dilaporkan tidak melakukan pembelian Bitcoin dalam minggu yang berakhir 26 Juli, sambil meningkatkan cadangan dolar AS menjadi sekitar $3,75 miliar. Ekspektasi untuk pengumuman treasury pada hari Senin diperkuat oleh pola sebelumnya, di mana sinyal serupa pada hari Minggu mendahului pengungkapan cadangan uang yang lebih besar pada 27 Juli. Pembaruan data hari Senin ini akan menunjukkan apakah MicroStrategy kembali ke akumulasi Bitcoin, karena perusahaan menyeimbangkan cadangan Bitcoinnya yang besar dengan kewajiban tunai yang meningkat dan manajemen modal yang aktif. Risiko keuangan tetap tinggi setelah MicroStrategy melaporkan kerugian operasional $8,33 miliar untuk kuartal II 2026, termasuk kerugian belum terealisasi $8,32 miliar pada aset digitalnya.

cryptonews.ru15m yang lalu

Boom Bitcoin Memanas: Pernyataan Baru Saylor Picu Spekulasi Pembelian

cryptonews.ru15m yang lalu

Saham Perusahaan yang Bergerak di Bidang Kecerdasan Buatan Diperdagangkan Seperti 'Meme Coin', Sementara Bitcoin Hampir Tak Berubah Harganya — Tinjauan Mingguan

Tinjauan minggu ini menyoroti dominasi berita pasar saham tradisional dan makroekonomi atas berita kripto. Peringatan keamanan mendesak dikeluarkan untuk pengguna Coldcard terkait potensi kompromi kunci pribadi. Sementara itu, Bitcoin relatif stabil di sekitar $64.000, perhatian pasar justru terfokus pada volatilitas ekstrem di saham AI dan pasar Asia, terutama Korea Selatan yang mengalami penurunan signifikan. Likuidasi besar oleh dana "Situational Awareness" diduga berkontribusi pada penurunan ini. Di sektor kripto, tren bearish berlanjut dengan beberapa perusahaan seperti BitMart dan Storj Labs mengumumkan penutupan atau kebangkrutan. Perusahaan yang masih beroperasi, seperti Coinbase, mengalami tekanan dengan penurunan harga saham dan gelombang PHK di industri. Di sisi lain, MicroStrategy terus menambah cadangan kasnya dan membeli kembali sahamnya. Ekosistem DeFi menghadapi tantangan potensial dari kesuksesan proyek seperti Trade.xyz dan Pump.fun, yang dapat memutuskan untuk beroperasi secara mandiri. Isu perdagangan orang dalam juga mencuat di platform Hyperliquid. Sementara itu, token AI seperti Bittensor (TAO) menarik perhatian investor venture capital, meski disertai peringatan agar investor retail berhati-hati. Artikel ditutup dengan penekanan kembali pada pentingnya kewaspadaan keamanan, khususnya dalam penyimpanan aset kripto secara mandiri, di tengah potensi meningkatnya kerentanan perangkat keras dompet digital.

cryptonews.ru26m yang lalu

Saham Perusahaan yang Bergerak di Bidang Kecerdasan Buatan Diperdagangkan Seperti 'Meme Coin', Sementara Bitcoin Hampir Tak Berubah Harganya — Tinjauan Mingguan

cryptonews.ru26m yang lalu

Trading

Spot
活动图片