Orisinil|Odaily Planet Daily(@OdailyChina)
Penulis|Wenser(@wenser 2010)
"Senin Flash Crash" belum berakhir, baru saja, pasar crypto kembali dikejutkan oleh berita bom—menurut beberapa sumber media, NYSE berencana meluncurkan platform perdagangan sekuritas tokenisasi dan penyelesaian on-chain yang mendukung perdagangan 24/7. Setelah berinvestasi $20 miliar di Polymarket tahun lalu, grup ICE sekali lagi menggunakan bursa efeknya sebagai kendaraan untuk bergabung dalam gelombang perubahan abad ini dari cryptocurrency. Patut dicatat, sejak September lalu, "pesaing" Nasdaq telah mengajukan aplikasi perdagangan saham tokenisasi ke SEC, dan perubahan NYSE ini juga ditafsirkan oleh pihak luar sebagai tanggapan terhadap persaingan bursa efek.
Odaily Planet Daily akan menyajikan ringkasan singkat pandangan pasar terkait peristiwa ini dalam artikel ini, dan membahas dampak potensialnya.
NYSE Juga Tidak Tahan Lagi: "Solusi Tokenisasi Saham On-Chain" yang Lebih Agresif Dibanding Nasdaq
Setelah Trump berkuasa, lingkungan regulasi cryptocurrency AS berubah, sehingga IPO crypto, stablecoin, PayFi, DeFi berkembang pesat, menyapu kelabu kebijakan era pemerintahan Biden. Menurut statistik, volume perdagangan stablecoin tahun lalu mencapai $33 triliun, meningkat tajam 72% secara tahunan, di baliknya adalah pendapatan dan laba yang diraih oleh penerbit stablecoin Tether dan Circle, dan juga mewakili likuiditas besar yang dapat diarahkan ke pasar sekuritas saham.
Dan yang berbeda dengan aplikasi perdagangan saham tokenisasi yang diajukan Nasdaq ke SEC pada September lalu, hampir setengah tahun kemudian, tindakan NYSE terkait "perdagangan saham tokenisasi" bukan hanya aplikasi ke badan pengawas, tetapi lebih merupakan一套 "solusi on-chain". Bacaan yang direkomendasikan: "Revolusi Diri Bursa Saham AS: Nasdaq Ajukan Perdagangan Saham Tokenisasi, Membidik Pasar Triliunan Dolar".
Secara spesifik, "solusi tokenisasi saham on-chain" NYSE mencakup 3 aspek berikut:
- Ini adalah platform perdagangan sekuritas tokenisasi dan penyelesaian on-chain, berencana mendukung perdagangan 24/7 untuk saham AS dan ETF, perdagangan saham pecahan, penyelesaian dana berbasis stablecoin, dan penyerahan instan, serta akan menggabungkan mesin pencocokan existing NYSE dengan sistem penyelesaian blockchain.
- Menurut perencanaan NYSE, saham tokenisasi akan memiliki dividen dan hak governance yang setara dengan sekuritas tradisional.
- Induk perusahaan NYSE, ICE, juga sedang bekerja sama dengan raksasa perbankan seperti BNY Mellon, Citigroup, untuk mengeksplorasi deposit tokenisasi dan infrastruktur kliring, guna mendukung manajemen dana dan margin lintas zona waktu, 24 jam.
Sebagai perbandingan, jika aplikasi saham tokenisasi Nasdaq terlihat seperti tindakan "botol baru dengan anggur lama" untuk merespons kebijakan, maka rencana NYSE lebih seperti "platform perdagangan ritel baru" yang menghubungkan semua link "pembuatan-kemasan-distribusi-pengembalian".
Yang paling utama, platform perdagangan "tokenisasi saham" NYSE mendukung perdagangan 24/7, dan ini awalnya adalah salah satu keunggulan berbagai cryptocurrency dibandingkan sekuritas saham, sekarang, keunggulan ini menjadi lelucon di hadapan aset dan likuiditas dana yang dimiliki oleh salah satu bursa saham terbesar di dunia, NYSE.
Dipengaruhi oleh ini, tidak kurang pandangan pesimis di pasar crypto: "Segmen RWA pasar cryptocurrency dan likuiditas yang semakin ketat akan menyambut 'ayah' yang paling ketat, dibandingkan dengan NYSE yang volume perdagangan tahunannya lebih dari kuadriliun dolar, proyek RWA crypto hampir bisa dibilang tidak ada."
Bagaimana Pandangan Pelaku Crypto: Dampaknya Ada Baik dan Buruk, Dulu dan Sekarang Berbeda
Pada tahun 1792, 24 pialang sekuritas menandatangani "Buttonwood Agreement" di bawah sebuah pohon buttonwood di luar 68, Wall Street, New York, cikal bakal NYSE lahir, pada saat itu terbatas oleh sedikitnya target investasi, aktivitas pasar terbatas, waktu perdagangan saham cukup fleksibel, tidak ada sesi perdagangan berkelanjutan yang ketat, pialang terutama melakukan perdagangan melalui lelang atau cara informal.
Pada 8 Maret 1817, organisasi ini secara resmi mengubah nama organisasi menjadi New York Stock & Exchange Board dengan menyusun anggaran dasar.
Pada Mei 1887, NYSE menstandarisasi waktu perdagangan saham menjadi "Senin hingga Jumat: 10:00 pagi hingga 3:00 sore; Sabtu: 10:00 pagi hingga 12:00 siang".
Pada tahun 1952, perdagangan Sabtu secara resmi dibatalkan.
Pada tahun 1985, waktu pembukaan perdagangan saham dimajukan menjadi 9:30 pagi, penutupan diperpanjang hingga 4:00 sore, membentuk periode 9:30–16:00 saat ini, periode ini telah berlangsung sekitar 41 tahun.
Dan sekali aplikasi perdagangan saham tokenisasi 24/7 NYSE disetujui, maka "model perdagangan terbatas waktu" yang telah berlangsung puluhan tahun bahkan ratusan tahun ini akan segera menjadi sejarah, dari sudut pandang ini, pasar crypto借此获得了主流金融界的高度认可 (mendapatkan pengakuan tinggi dari dunia keuangan arus utama).
Pandangan Pro: Kereta Zaman Meluncur Kencang
BTC OG, pendiri BankToTheFuture Simon Dixon memposting, "Tidak ada yang dapat menghentikan kereta (zaman) ini. Token adalah IOU aset aktual yang dipegang oleh kustodian, adalah tambahan untuk klaim DTCC. Perdagangan 24 jam dapat dicapai tanpa token. Ini adalah upgrade dari negara pengawas. Kamu tidak akan memiliki apa-apa, tetapi akan merasa bahagia." Gambar yang disertakan adalah gambar CEO BlackRock Larry Fink dan CEO Coinbase Brain Armstrong berpelukan.
KOL crypto regional India Open4profit memposting, "(Ini akan) memungkinkan pasar bereaksi langsung terhadap berita global; AI dan algoritma akan memainkan peran lebih besar dalam penetapan harga dan manajemen risiko; ini adalah perubahan besar untuk pasar saham, perhatikan baik-baik perubahan likuiditas."
Pendiri bersama Redstone DeFi Marcin melihat "peluang usaha", dia berkata: "Ini awal yang bagus, dan juga sesuai dengan hal yang akan kami lakukan selanjutnya."
Kepala bisnis OTC Wintermute Jake O juga memposting untuk memberikan penegasan tinggi atas hal ini: "Infrastruktur tradisional dapat memperpanjang waktu perdagangan, tetapi tidak dapat menyelesaikan gesekan T+1/2, juga tidak dapat menghilangkan perilaku pencarian sewa yang menambah biaya dan penundaan. Ironisnya, cryptocurrency menyelesaikan masalah ini bertahun-tahun yang lalu: perdagangan 24 jam, penyelesaian instan, akses global, tidak ada penjaga gerbang atau 'biaya data' (dari bank tradisional). Integrasi tak terelakkan: perdagangan ekuitas on-chain, penyelesaian menjadi atomik, batas antara aset 'crypto' dan aset 'tradisional' akan benar-benar hilang. Selamat datang di abad ke-21......"
Tentu, ada yang melihatnya sebagai peluang, ada juga yang melihatnya sebagai ancaman.
Pandangan Kontra: Bursa Untung Besar, Yang Menderita Adalah Generasi Muda Baru
Berbeda dengan pandangan industri bahwa langkah NYSE ini akan merangsang perkembangan pasar crypto dan mendorong populerasasi cryptocurrency, beberapa orang dalam industri juga melihat beberapa masalah potensial.
Partner lembaga investasi L1D LouisT memposting: "Seluruh sistem keuangan global sedang bermigrasi on-chain, tetapi entah bagaimana, mereka sepertinya tidak akan membeli token 'narkoba beruang' kami." Dengan kata lain, pasar keuangan tradisional tidak menerima aset RWA cryptocurrency yang disebut-sebut.
Pendiri MoonRock Capital menyatakan kekhawatiran tentang kondisi kehidupan generasi muda: "Ini bukan kabar baik untuk generasi baby boomer, hidup kalian menjadi lebih sulit." Kira-kira maksudnya, dibandingkan dengan generasi sebelumnya yang memiliki peningkatan yang cukup banyak, generasi baby boomer menghadapi lingkungan investasi yang lebih rumit dan 'panggung permainan likuiditas' 24 jam.
Penasihat BingX Nebraskangooner juga mengajukan keraguannya: "Mengapa membuat pasar saham diperdagangkan 24 jam? Selain bursa, tidak ada yang menginginkan ini. (Hal ini) Satu-satunya keuntungan adalah tanpa gangguan perdagangan after-hours, stop loss dan take profit benar-benar dapat berfungsi. Tidak tahu apa dampaknya terhadap pergerakan harga saham setelah rilis laporan keuangan?" Pandangan ini lebih memperhatikan pengaruh informasi dan keuntungan bursa.
Kesimpulan: Masih Ada Jarak Antara Keuangan Tradisional dan Komunitas Crypto Asli, Jendela Peluang bagi Pengguna dan Pengusaha Masih Ada
Akhirnya, penulis ingin membahas pandangan pribadi secara singkat berdasarkan informasi di atas:
Pertama, berdasarkan informasi existing, aplikasi terkait NYSE paling cepat mungkin akan disetujui pada akhir tahun 2026, dan lembaga persetujuan utama仍然是美国 SEC (tetap adalah SEC AS), untuk platform crypto, ini adalah selisih waktu yang penting.
Kedua, objek layanan utama platform perdagangan saham tokenisasi dan penyelesaian on-chain NYSE kemungkinan besar仍然是机构投资者常规 (tetap adalah investor institusi dan investor terakreditasi常规), dan untuk kelompok crypto asli乃至全球投资者 (bahkan investor global), yang mereka butuhkan bukan hanya pemenuhan kebutuhan fungsional, tetapi juga mencapai "perdagangan tanpa pendaftaran KYC, alokasi likuiditas aset dalam skala global, dan leverage tinggi yang lebih berisiko" melalui platform saham tokenisasi dan RWA, ini mungkin adalah keunggulan proyek RWA crypto.
Terakhir, tujuan inti NYSE, Nasdaq, dll. dalam mendorong tokenisasi saham仍然是 volume perdagangan及手续费 (tetap adalah volume perdagangan dan biaya), seperti CEX yang terus meluncurkan proyek token baru sekarang, dalam jangka pendek, mereka mungkin masih perlu belajar dari CEX, DEX乃至链上 Perp DEX (bahkan Perp DEX on-chain), dan ini juga adalah dasar bagi platform matang existing untuk melakukan serangan balik, pada saat itu, NYSE, Nasdaq, dll. bursa saham AS juga并非没有跌落神坛的可能 (bukan tidak mungkin jatuh dari altar). Kuncinya仍然在于 likuiditas在哪里、 perhatian在哪里、 kelompok pengguna在哪里 (tetap terletak pada di mana likuiditas, di mana perhatian, di mana kelompok pengguna).
