Nvidia menghadapi gugatan class action yang disertifikasi atas dugaan kurangnya pengungkapan pendapatan penambangan crypto.
Skandal Crypto Hidup Kembali Tepat pada Waktu Menjelang Pekan Suci
Setelah bertahun-tahun perdebatan hukum yang melelahkan antara perusahaan gaming raksasa dan pengadilan Amerika, seorang hakim federal AS telah menyertifikasi gugatan class action penipuan sekuritas terhadap Nvidia dan CEO Jensen Huang atas dugaan kurangnya pengungkapan pendapatan penambangan crypto pada tahun 2017–2018, menurut perintah hari Rabu dari Hakim Haywood S. Gilliam Jr. di pengadilan federal California. Sertifikasi class action memungkinkan kasus ini dilanjutkan atas nama kelompok pemegang saham yang luas (penggugat), meningkatkan taruhan hukum dan keuangan bagi Nvidia.
Para investor mengklaim bahwa Nvidia menyembunyikan seberapa besar penjualan GPU "gaming" mereka sebenarnya didorong oleh penambang cryptocurrency, menciptakan "kesenjangan pendapatan" antara panduan publik dan realitas internal.
Rekapitulasi Pertempuran Hukum
Untuk memahami perkembangan ini dengan benar, kita harus kembali ke hampir satu dekade lalu, ketika investor menggugat perusahaan teknologi Amerika untuk pertama kalinya pada tahun 2018. Saat itu, para investor berargumen bahwa penjualan GPU senilai $1 miliar yang terkait dengan crypto salah diklasifikasikan atau diremehkan, dengan email internal yang mengisyaratkan bahwa manajemen tahu saham "dipertahankan tinggi" oleh pernyataan-pernyataan ini.
Penting untuk diingat bahwa ini terjadi dalam konteks boomin penambangan 2017–2018, ketika Ethereum dan koin lainnya mendorong permintaan GPU Nvidia melonjak. Meskipun demikian, perusahaan secara publik menekankan gaming sebagai pendorong pertumbuhan utama.
Tingkat risiko Nvidia baru menjadi jelas pada November 2018, ketika CFO Colette Kress mengakui bahwa pendapatan gaming "jauh dari harapan" karena kelebihan inventaris yang menumpuk selama boom crypto membutuhkan waktu lebih lama dari perkiraan untuk dibersihkan. Harga GPU gaming lebih lambat dari yang diharapkan untuk kembali normal setelah "penurunan crypto yang tajam", klaimnya.
Pengungkapan ini tidak hanya memicu penurunan harga saham sekitar 28–29%, tetapi juga, ke depan, pada tahun 2022, denda SEC sebesar $5,5 juta atas pengungkapan penambangan crypto yang tidak memadai pada tahun fiskal 2018, yang telah dibayar perusahaan. Bitcoinist meliput berita itu saat itu.
Gugatan pertama kali dibatalkan pada tahun 2021, kemudian dihidupkan kembali melalui banding, bertahan dari upaya Nvidia yang gagal untuk meminta Mahkamah Agung AS menghentikannya, dan sekarang maju sebagai class action yang disertifikasi.
Dan Sekarang Apa?
Kini, para penggugat berpendapat bahwa sebagian besar penjualan Nvidia yang didorong crypto sebenarnya melalui GPU gaming GeForce-nya, dengan sebagian besar pendapatan itu dicatat di bawah divisi gaming, membuat perusahaan sangat terpapar pada ayunan boom-dan-bust pasar crypto. Meskipun demikian, Nvidia lama bersikeras bahwa sebagian besar permintaan terkait penambangan dicatat dalam item baris yang terpisah daripada di segmen gaming utamanya dan bahwa penambangan crypto adalah kontributor minor bagi bisnis keseluruhannya.
Hakim menyoroti email internal dari wakil presiden Nvidia, menggambarkannya sebagai hal yang sangat mengungkap:
Pengadilan juga mencatat bahwa email internal mendukung kesimpulannya di sini. Tepat sebelum pengungkapan November 2018, mantan Wakil Presiden Hubungan Investor dan Keuangan Strategis NVIDIA berpendapat dalam menanggapi pertanyaan dari Huang bahwa satu alasan "pasar tidak memprediksi miss yang lebih besar" setelah berita bahwa AMD memiliki satu atau dua kuartal inventaris channel pasca-crypto sebagian "karena komentar yang kami buat tentang... mengurung dampak crypto di OEM"
Kelas yang baru disertifikasi mencakup investor yang membeli saham Nvidia antara 10 Agustus 2017 dan 15 November 2018. Konferensi manajemen kasus dijadwalkan pada 21 April, ketika hakim diharapkan menjelaskan bagaimana litigasi akan dilanjutkan.
Perlu dicatat bahwa salah satu Wakil Presiden NVIDIA sendiri menyatakan pandangan bahwa harga sahamnya tetap tinggi karena jenis komentar sebelumnya yang sama yang ditunjukkan oleh Penggugat, dan Pengadilan tidak dapat menyimpulkan bahwa tidak ada dampak harga di hadapan bukti seperti itu.
Bagi pedagang saham NVDA, class action langsung yang disertifikasi menyuntikkan risiko headline ke dalam salah satu mainan AI paling ramai di pasar, dan setiap putusan atau penyelesaian yang merugikan dapat membebani kelipatan dalam pita risk‐off. Bagi nama-nama yang terkait dengan crypto dan penambangan, kasus ini adalah pengingat bahwa akuntansi pendapatan yang tidak transparan di sekitar siklus penambangan dapat kembali bertahun-tahun kemudian, berpotensi mengencangkan standar pengungkapan tepat ketika sektor ini mengincar bull run berikutnya.
Harga BTC turun sedikit setelah mencapai $71k kemarin, diperdagangkan sekitar $69k hari ini. Sumber: BTCUSD di Tradingview
Gambar sampul dari Perplexity, grafik BTCUSD dari Tradingview
