Oleh|Odaily Planet Daily(@OdailyChina)
Penulis|Wenser(@wenser 2010)
Ukuran pasar prediksi, volume perdagangan, dan data lainnya terus tumbuh pesat. Pasar pra-IPO dari platform terkemuka seperti Kalshi dan Polymarket juga telah menarik perhatian dan likuiditas pasar tertentu. Menurut data dari platform PreStocks, harga saham pra-pasar Kalshi telah naik 21,7% dalam 30 hari terakhir, jauh melampaui kenaikan BTC, ETH, dan kripto utama lainnya dalam sebulan terakhir.
Sebelum kue IPO disajikan, sektor Pre-IPO mungkin adalah medan perebutan yang cocok bagi lebih banyak orang untuk berpartisipasi lebih awal. Artikel Odaily Planet Daily ini akan menganalisis apakah pasar saham pra-pasar prediksi layak untuk dipertaruhkan dari sudut pandang jalur industri, data platform, dan valuasi modal.
Dibalik Penilaian "Pasar Prediksi Masih Memiliki Ruang Naik 100 Kali": Total Volume Perdagangan Melebihi 50 Miliar Dolar AS pada 2025
Pada Agustus lalu, pendiri 1confirmation Nick Tomaino membuat pernyataan berani bahwa "volume perdagangan pasar prediksi akan tumbuh 100 kali lipat".
Saat itu, "dua jagoan pasar prediksi" Polymarket dan Kalshi belum mendapatkan pendanaan di atas 1 miliar dolar AS, valuasinya masih jauh dari skala 10 miliar dolar AS, volume perdagangan keseluruhan pasar prediksi pada Juli masih kurang dari 2 miliar dolar AS, hampir separuhnya dibandingkan volume perdagangan puncak historis Oktober 2024 yang melebihi 4 miliar dolar AS. Penilaian ruang pertumbuhan 100 kali lipat tampaknya seperti omong kosong.
Namun, dengan cepat, pada Oktober 2025, Polymarket mengumumkan secara resmi menerima investasi 2 miliar dolar AS dari grup perusahaan induk NYSE ICE, valuasinya meroket menjadi 9 miliar dolar AS, dan kemudian bahkan mencari pendanaan baru pada 12-15 miliar dolar AS; Sementara Kalshi menyelesaikan 2 putaran pendanaan berturut-turut antara Oktober~Desember, putaran pendanaan terbaru setinggi 1 miliar dolar AS, valuasinya meroket menjadi 11 miliar dolar AS, dipimpin oleh Paradigm, dengan partisipasi dari Sequoia, a16z, Meritech Capital, IVP, ARK Invest, Anthos Capital, CapitalG, dan Y Combinator.
Dibalik sambutan hangat modal, adalah perkembangan pesat dari pasar prediksi yang sedang marak.
Berdasarkan data terkait dari artikel kami sebelumnya "Tinjauan Pasar Prediksi 2025: Total Volume Perdagangan Melebihi 50 Miliar Dolar AS, Pangsa Pasar Dua Raksasa Melebihi 97,5%":
- September 2025, volume perdagangan gabungan Kalshi dan Polymarket mencapai 1,44 miliar dolar AS;
- Oktober 2025, volume perdagangan pasar prediksi mencapai 8,7 miliar dolar AS, dipimpin oleh Kalshi, diikuti oleh Polymarket;
- November 2025, volume perdagangan gabungan Kalshi dan Polymarket mendekati 10 miliar dolar AS,其中, volume perdagangan Kalshi mencapai 5,8 miliar dolar AS, tumbuh 32% secara bulanan; volume perdagangan Polymarket mencapai 3,74 miliar dolar AS, tumbuh 23,8% secara bulanan.
- Desember 2025, analis Patrick Scott menyatakan dalam sebuah tulisan bahwa pada November 2025, volume perdagangan pasar prediksi melebihi 13 miliar dolar AS, data ini lebih dari tiga kali lipat volume perdagangan puncak pemilihan umum 2024.
Sejak itu, dalam hitungan bulan, volume perdagangan bulanan keseluruhan pasar prediksi naik sekitar 6 kali lipat. Melihat ini, pertumbuhan 100 kali lipat bukanlah hal yang mustahil.
Bagaimanapun, 100 kali lipat dari 2 miliar dolar AS hanya 200 miliar dolar AS. Dibandingkan dengan total volume perdagangan pasar prediksi 2025 yang melebihi 50 miliar dolar AS, hanya membutuhkan pertumbuhan 4 kali lipat. Dibalik kecepatan pertumbuhan yang begitu pesat, adalah kemajuan pesat dari platform pasar prediksi patungan AS, Kalshi.
Kalshi Berpotensi Menjadi "Saham Unggulan Pasar Prediksi": Volume Perdagangan 2025 Mendekati 24 Miliar Dolar AS, Volume Perdagangan Januari Diprediksi Mencapai 9 Miliar Dolar AS
Alasan menekankan status patungan "pasar AS" Kalshi adalah karena berdasarkan berbagai lisensi dan persiapan patungannya, pintu IPO lebih mudah dibuka untuk Kalshi. Selain itu, sebagai pelopor platform pasar prediksi yang didirikan pada 2018 (Catatan Odaily Planet Daily: platform secara resmi diluncurkan pada Juli 2021, sedikit lebih lambat dari Polymarket), pertumbuhan bisnis Kalshi dalam beberapa tahun terakhir juga sangat mencolok.
Laporan Kinerja Kalshi 2025: Volume Perdagangan Tahunan 23,8 Miliar Dolar AS, Jumlah Transaksi Mencapai 97 Juta
KalshiData sebelumnya menyatakan dalam sebuah tulisan bahwa semua indikator Kalshi pada tahun 2025 mencapai rekor pertumbuhan.
- Dalam hal volume perdagangan nominal, total tahunan mencapai 23,8 miliar dolar AS, meningkat 1108% year-on-year, sekitar 12,1 kali lipat.其中, Desember mencatat rekor tertinggi bulanan baru sebesar 6,38 miliar dolar AS, minggu ke-4 Desember mencatat rekor tertinggi mingguan baru sebesar 1,7 miliar dolar AS, 21 Desember mencatat rekor tertinggi harian baru sebesar 381,7 juta dolar AS.
- Dalam hal jumlah transaksi, total tahunan mencapai 97 juta, meningkat 1680% year-on-year, sekitar 17,8 kali lipat.其中, jumlah transaksi Desember adalah 27,67 juta, minggu ke-4 Desember adalah 7,6 juta, 21 Desember adalah 1,5 juta, semuanya mencatat rekor tertinggi baru.
Dan ketika memasuki tahun 2026, pertumbuhan data bisnis Kalshi bisa dibilang luar biasa.
Laju Bisnis Kalshi: Volume Perdagangan Nominal Januari 2026 Diprediksi Menembus 9 Miliar Dolar AS
16 Desember 2025, CEO Kalshi Tarek Mansour menyatakan dalam sebuah tulisan bahwa dengan diluncurkannya fitur Combo, volume perdagangan harian platform mencatat rekor tertinggi historis baru sebesar 340 juta dolar AS;
12 Januari 2026, volume perdagangan harian pasar prediksi tumbuh menjadi sekitar 702 juta dolar AS, mencatat rekor tertinggi historis baru; 其中, Kalshi menyumbang sekitar 465 juta dolar AS, sekitar dua pertiga dari total, sementara Polymarket dan Opinion juga bersama-sama menyumbang sekitar 100 juta dolar AS volume perdagangan.
26 Januari, KalshiData menyatakan dalam sebuah tulisan bahwa per 23 Januari, volume perdagangan nominal bulanan Kalshi adalah sekitar 6,7 miliar dolar AS, volume perdagangan harian rata-rata sekitar 293 juta dolar AS. Jika kecepatan saat ini dipertahankan, volume perdagangan nominal Kalshi pada Januari diprediksi mencapai sekitar 9,1 miliar dolar AS.
Patut diperhatikan, pada Oktober lalu, volume perdagangan keseluruhan pasar prediksi adalah 8,7 miliar dolar AS, pangsa pasar Kalshi sekitar 45%-55% ; sekarang, volume perdagangan bulanan platform Kalshi saja telah melampaui skala keseluruhan pasar saat itu. Ini mencerminkan bahwa pasar prediksi keseluruhan berada dalam masa keemasan红利, dan juga menunjukkan betapa mengerikannya kecepatan pertumbuhan bisnis Kalshi.
Menurut data situs web KalshiData, per 29 Januari, total volume perdagangan historis Kalshi menembus 34,05 miliar dolar AS, volume perdagangan harian rata-rata melebihi 20,48 juta dolar AS; dan melihat grafik k线 volume perdagangan nominalnya, sejak September 2025, hampir menunjukkan pertumbuhan eksponensial.
Rentang Harga Pasar Modal: Harga Per Saham Kalshi adalah 300-450 Dolar AS
Terakhir, sebagai platform pasar prediksi terbesar saat ini, meskipun waktu IPO spesifik dan jumlah saham yang diterbitkan Kalshi belum ditentukan, tetapi dikombinasikan dengan berita pendanaan sebelumnya dan pernyataan对外, IPO adalah hal yang pasti. Saat ini, pasar keuangan tradisional dan pasar kripto memiliki banyak perbedaan dalam penetapan harga pasar pra-pasar saham keduanya:
Pasar pra-pasar keuangan tradisional menetapkan harga saham Kalshi relatif rendah——
- Di Nasdaq Private Market, harga per saham Kalshi sekitar 307 dolar AS;
- Di Hiive, harga per saham Kalshi sekitar 357 dolar AS.
Pasar pra-pasar kripto menetapkan harga saham Kalshi relatif tinggi——
- Di PreStocks, kapitalisasi pasar tersirat Kalshi sekitar 14 miliar dolar AS, harga per saham sekitar 407 dolar AS;
- Di Jarsy, valuasi pasar Kalshi adalah 11 miliar dolar AS, harga terpisah adalah 450 dolar AS.
Pada artikel berikutnya, Odaily Planet Daily akan menganalisis secara detail rentang harga yang layak dibeli untuk pasar saham pra-pasar Kalshi, mengurai peluang investasi saham pasar prediksi dari sudut pandang pasar pra-pasar.
