Jepang secara diam-diam membayangkan kembali bagaimana aset digital masuk ke dalam sistem keuangannya, dan waktu yang dipilih menarik perhatian. Sementara pasar global sudah sensitif terhadap keputusan makro yang akan datang dari Bank of Japan (BoJ), Tokyo memajukan reformasi paralel yang menyentuh regulasi kripto, perpajakan, dan kondisi likuiditas yang lebih luas.
Bacaan Terkait: Mantan Insider Terra Sebut Kasus Do Kwon 'Terbalik' Dalam Thread X yang Meledak
Bersama-sama, langkah-langkah ini memaksa investor untuk menilai kembali bagaimana Jepang dapat mempengaruhi pasar kripto dalam bulan-bulan mendatang, tidak hanya melalui berita utama, tetapi juga melalui perubahan struktural.
Badan Layanan Keuangan (FSA) telah merencanakan untuk mengalihkan pengawasan kripto dari Undang-Undang Layanan Pembayaran ke arah Undang-Undang Instrumen dan Pertukaran Keuangan.
Harga BTC bergerak sideways mengikuti crash penting, seperti terlihat pada grafik harian. Sumber: BTCUSD di Tradingview
Kripto Beralih Dari Aturan Pembayaran ke Aturan Investasi
Di bawah kerangka kerja yang diusulkan, cryptocurrency akan diperlakukan lebih eksplisit sebagai produk keuangan daripada alat pembayaran. Pengawasan akan pindah di bawah aturan gaya sekuritas, menyelaraskan perdagangan kripto lebih dekat dengan pasar investasi tradisional.
FSA telah menekankan perlindungan investor yang lebih kuat, terutama seputar penawaran token. Bursa yang menangani penawaran bursa perdana akan diharuskan untuk memberikan pengungkapan terperinci, termasuk identitas penerbit, metode distribusi token, dan audit kode independen.
Kerangka kerja ini mencerminkan elemen-elemen yang terlihat dalam rezim MiCA UE dan undang-undang kripto Korea Selatan, termasuk larangan eksplisit atas perdagangan orang dalam dan kontrol yang lebih ketat pada platform yang tidak terdaftar atau luar negeri yang melayani pengguna Jepang. Alih-alih menandakan deregulasi, pergeseran ini menunjukkan bahwa Jepang sedang menstandarisasi ruang kriptonya.
Reformasi Pajak Mengirim Sinyal yang Berbeda
Seiring dengan pengawasan yang lebih ketat, Jepang sedang mempersiapkan reformasi pajak yang signifikan. Keuntungan kripto, yang saat ini dikenakan pajak sebagai pendapatan lain-lain dengan tarif yang dapat mencapai 55%, akan dipindahkan ke tarif tetap 20%. Ini akan menempatkan aset digital pada pijakan yang sama dengan saham dan aset modal lainnya.
Proposal ini mencerminkan tekanan bertahun-tahun dari investor dan startup, yang berargumen bahwa perpajakan yang bersifat menghukum telah mendorong aktivitas ke luar negeri.
Sementara jaring regulasi mengencang, pemotongan pajak mengarah pada upaya untuk menjaga modal dan inovasi di dalam Jepang, berpotensi meningkatkan partisipasi jangka panjang daripada mendorong spekulasi jangka pendek.
Tekanan Makro Masih Membentuk Perilaku Pasar
Meskipun pergeseran kebijakan tampaknya mendukung di atas kertas, reaksi pasar telah redup. Aset seperti XRP tetap terikat dalam kisaran bahkan di tengah perkembangan terkait Jepang, mencerminkan volume rendah dan fragmentasi likuiditas daripada antusiasme atau ketakutan.
Demikian pula, kekuatan makro tampak lebih besar. BoJ diperkirakan akan menaikkan suku bunga akhir bulan ini, sebuah langkah yang secara historis bertepatan dengan perilaku risk-off dalam kripto ketika likuiditas yen mengencang. Jepang juga bersiap untuk melepas lebih dari $500 miliar dalam ETF dengan kecepatan lambat, menggarisbawahi kehati-hatian pembuat kebijakan tentang menggoyahkan pasar.
Bacaan Terkait: Bitcoin Masuk Dalam Panduan 2026 Bank Swasta Terbesar Brasil
Reset kebijakan kripto Jepang terlihat kurang seperti katalis dan lebih seperti latar belakang. Apakah itu akhirnya mendukung harga mungkin kurang bergantung pada regulasi itu sendiri dan lebih pada bagaimana likuiditas, suku bunga, dan selera risiko berakhir setelah keputusan makro kunci diselesaikan.
Gambar sampul dari ChatGPT, grafik XRPUSD dari Tradingview
