Strategy (MSTR) tetap menjadi proksi kunci untuk perilaku harga Bitcoin di pasar saat ini.
Keterkaitan ini berasal dari Treasury Aset Digital Strategy, yang memegang lebih dari 41.000 Bitcoin sebagai bagian dari rencana akumulasi jangka panjang.
Kedua aset diperdagangkan lebih rendah seiring sentimen yang tetap bearish. MSTR turun sekitar 65% dari puncaknya di $543, sementara BTC turun sekitar 37% dari $126.000.
Korelasi mereka tetap tinggi di 0,95, memperkuat betapa eratnya MSTR terus melacak arah Bitcoin.
Pola fraktal mengisyaratkan penurunan lebih lanjut
Sebuah fraktal bearish yang terbentuk pada MSTR mengisyaratkan risiko penurunan tambahan untuk kedua aset.
Strukturnya mencerminkan siklus MSTR 2021–2023, ketika saham tersebut memasuki penurunan berkepanjangan yang ditandai dengan high yang lebih rendah dan low yang lebih rendah. Fase itu berlangsung 689 hari dan menyaksikan volume perdagangan sekitar $3,34 miliar.
Pola saat ini dimulai pada akhir 2024 dan dapat berlanjut sekitar 685 hari, dengan volume proyeksi mendekati $5,09 miliar, menurut Joao Wedson.
Tekanan jual tampak meningkat setelah direktur Strategy menjual saham di dekat puncak November 2024. Wedson memperkirakan bahwa MSTR dapat menarik kembali ke $70–$80 dari sekitar $145 pada saat analisis.
“Saya memperkirakan harga wajar sekitar $70–$80 per saham, karena setiap siklus pasar bearish cenderung menghasilkan penurunan yang lebih kecil,” kata Wedson.
Pergerakan ke $70 akan mewakili penurunan sekitar 50% dari level saat ini. Berdasarkan korelasi historis, skenario itu dapat menarik Bitcoin [BTC] ke arah region $58.000, dengan proyeksi yang lebih dalam tetap kurang mungkin.
Pemulihan Bitcoin tetap tidak pasti
Pemulihan Bitcoin yang lebih luas tetap tidak pasti ketika dilihat melalui sinyal Realized Price berbasis pemegang.
Secara historis, pasar bull dimulai ketika Realized Price Pemegang Jangka Pendek melampaui Realized Price Pemegang Jangka Panjang. Sebaliknya, pasar bear berakhir setelah Realized Price Pemegang Jangka Panjang bergerak di atas level jangka pendek.
Grafik menunjukkan celah persisten antara harga pemegang jangka pendek dan jangka panjang, ditandai dengan tidak adanya sinyal pembalikan hijau yang dikonfirmasi. Sampai spread itu menyempit, risiko penurunan tetap tinggi.
Struktur itu membuat trader fokus pada apakah pemegang jangka panjang akan mulai menyerap pasokan di level yang lebih rendah.
Investor institusi kembali masuk
Perilaku institusi menunjukkan tanda-tanda awal stabilisasi.
Meskipun Bitcoin kembali ke level harga April 2025, ETF Bitcoin Spot AS mencatat arus masuk bersih $561,9 juta pada tanggal 2 Februari, menandai arus harian positif pertama sejak pertengahan Januari, menurut SoSoValue.
Pergeseran itu menyarankan bahwa rentetan penjualan institusional dua minggu mungkin telah berhenti.
Meski begitu, arus masuk yang berkelanjutan akan diperlukan untuk mengimbangi struktur bearish yang lebih luas.
Tanpa konfirmasi dari metrik pemegang on-chain, rebound apa pun bisa tetap korektif daripada mendefinisikan tren.
Pemikiran Akhir
- Strategy [MSTR] mencerminkan fraktal 2021–2023-nya, mengisyaratkan risiko penurunan. Pergerakan proyeksi ke arah $70–$80 dapat memberikan tekanan pada Bitcoin ke arah region $58.000.
- Realized Price Pemegang Jangka Pendek tetap di bawah level Pemegang Jangka Panjang, meskipun arus masuk ETF $561,9M mengisyaratkan dukungan institusional awal.
