Perbedaan utama antara pasar bull dan bear adalah bagaimana para trader memposisikan diri di sekitar FUD (Fear, Uncertainty, and Doubt).
Sebagai contoh, dalam pasar bear, posisi derivatif yang sangat overstretched menunjukkan bahwa trader sangat bergantung pada spekulasi. Di sisi lain, selama pasar bull, keyakinan cenderung tetap kuat. Dengan cara ini, perilaku trader di sekitar ketakutan dan ketidakpastian mengungkapkan tren yang mendasarinya.
Secara alami, pertanyaannya sekarang adalah, di mana posisi Bitcoin [BTC] dalam konteks ini? Secara teknis, pada saat berita ini ditulis, BTC tampak menunjukkan kemiringan bearish setelah 48 jam yang bergejolak. Harga turun lebih dari 6%, menembus di bawah level support $70k, dengan crypto tersebut kembali ke level awal Maret.
Namun, belum ada tanda-tanda likuidasi beruntun sejauh ini.
Menurut Coinglass, likuidasi long Bitcoin tetap di bawah $120 juta, bahkan lebih rendah dari pertengahan Maret, ketika BTC turun 6,83% dalam minggu setelah pertemuan FOMC. Ini mungkin berarti bahwa trader belum panik, dan pasar mungkin sedang mencerna pergerakan tersebut daripada menyerah.
Perbedaan ini sangat berarti. Biasanya, penembusan di bawah support kunci akan memicu deleveraging berat, memaksa trader untuk menutup posisi. Sebaliknya, reaksinya terkendali, menandakan bahwa posisi derivatif Bitcoin belum overstretched meskipun terjadi konsolidasi.
Patut dicatat, para analis menunjukkan bahwa ini lebih terlihat seperti repositioning pasar, daripada dumping secara terang-terangan. Dengan kata lain, trader mungkin sedang menyesuaikan posisi mereka alih-alih panik. Jika interpretasi ini bertahan, pullback BTC baru-baru ini sebenarnya bisa menjadi jebakan bear yang textbook, sebuah fakeout yang dirancang untuk menggoyangkan weak hands sebelum pasar berpotensi bergerak lebih tinggi.
Aktivitas on-chain mendukung bias bullish untuk Bitcoin
Posisi trader dengan jelas menggarisbawahi sisi mana yang mendominasi pasar belakangan ini.
Sinyal yang notable datang dari Lookonchain, yang menandai bahwa dompet yang "baru" dibuat menarik 2.650 BTC ($179,6 juta) dari Binance. Fakta bahwa dompet tersebut baru dibuat adalah penting karena mengisyaratkan masuknya modal segar ke pasar. Meskipun harga Bitcoin jatuh di bawah level $70k.
Sementara itu, laporan terbaru CryptoQuant menyoroti sinyal bullish yang kuat. Ketika BTC jatuh di bawah $60K, kepanikan di antara pemegang jangka pendek (STH) mendorong sekitar 100K BTC ke Binance pada awal Februari. Namun, perilaku ini sejak itu bergeser secara dramatis.
Saat ini, inflow STH turun menjadi hanya 25.000 BTC.
Menurut AMBCrypto, perbedaan ini juga sangat berarti.
Biasanya, STH adalah yang pertama panik menjual ketika FUD meningkat, mengunci keuntungan atau memotong kerugian untuk melindungi dompet mereka. Namun, dengan inflow yang sekarang sangat rendah, itu berarti pemegang jangka pendek tetap stabil alih-alih menyerah, menunjukkan kepercayaan diri yang tumbuh dan struktur pasar yang lebih stabil.
Secara keseluruhan, dua perbedaan kunci (derivatif yang tidak overstretched dan kohort STH yang percaya diri) menunjukkan bahwa pasar mungkin sedang stabil. Modal segar masuk, dan trader tampaknya memposisikan diri untuk kelanjutan bullish yang potensial, menjadikan pullback Bitcoin saat ini sebagai fakeout ke downside yang textbook.
Ringkasan Akhir
- Derivatif Bitcoin tidak overstretched karena STH tetap stabil dan modal segar masuk – Menandai perbedaan kunci dalam siklus ini.
- Penurunan BTC baru-baru ini bisa menjadi jebakan bear textbook, menggoyangkan weak hands sebelum pergerakan bullish potensial.
