Penulis: Centreless
Judul Asli: Dominasi Institusi di Pasar Kripto, Akhir dari Desentralisasi atau Awal Era Baru?
Tahun 2025, pasar aset kripto mengalami titik balik struktural: investor institusi menjadi kekuatan utama absolut, sementara investor ritel mendingin secara signifikan. Aishwary Gupta, Kepala Pembayaran Global & Aset Berwujud di Polygon Labs, baru-baru ini dalam sebuah wawancara menekankan bahwa modal institusi kini menyumbang sekitar 95% dari total aliran masuk kripto, dengan proporsi ritel hanya tersisa 5%-6%, mengindikasikan perubahan signifikan dalam kendali pasar.
Dia menjelaskan bahwa peralihan institusi ini tidak didorong oleh sentimen, melainkan hasil alami dari matangnya infrastruktur. Raksasa manajemen aset termasuk BlackRock, Apollo, dan Hamilton Lane, sedang mengalokasikan 1%-2% dari portofolio investasi mereka ke aset digital, mempercepat penetrasi melalui ETF dan produk tokenisasi on-chain. Gupta mengutip contoh kolaborasi Polygon, termasuk pengujian perdagangan DeFi oleh JPMorgan di bawah pengawasan Otoritas Moneter Singapura, proyek obligasi negara tokenisasi oleh Ondo, serta staking teregulasi oleh bank AMINA, yang semuanya menunjukkan bahwa blockchain publik telah dapat memenuhi kebutuhan kepatuhan dan audit keuangan tradisional.
Dua pendorong utama masuknya institusi adalah kebutuhan akan hasil (yield) dan efisiensi operasional. Fase pertama terutama berfokus pada memperoleh imbal hasil yang stabil melalui metode seperti tokenisasi obligasi negara dan staking tingkat bank; fase kedua didorong oleh peningkatan efisiensi yang dibawa oleh blockchain, seperti kecepatan penyelesaian yang lebih cepat, likuiditas bersama, dan aset yang dapat diprogram, yang mendorong lembaga keuangan besar untuk bereksperimen dengan struktur dana dan model penyelesaian on-chain.
Sebaliknya, keluarnya investor ritel terutama disebabkan oleh kerugian dan hilangnya kepercayaan akibat siklus Meme coin sebelumnya, tetapi Gupta menekankan bahwa ini bukan kehilangan permanen, dan dengan munculnya produk yang lebih teregulasi dan transparan risikonya, investor ritel akan secara bertahap kembali.
Menanggapi kekhawatiran eksternal bahwa masuknya institusi melemahkan ide desentralisasi kripto, Gupta berpendapat bahwa selama infrastruktur tetap terbuka, partisipasi institusi tidak hanya tidak akan memusatkan blockchain, tetapi justru akan meningkatkan legitimasinya. Dia menunjuk bahwa jaringan keuangan masa depan akan menjadi sistem terpadu di mana berbagai aset seperti DeFi, NFT, obligasi negara, dan ETF hidup berdampingan pada blockchain publik yang sama.
Mengenai apakah dominasi institusi akan menghambat inovasi, dia mengakui bahwa dalam lingkungan yang lebih menitikberatkan kepatuhan, beberapa eksperimen akan dibatasi, tetapi dalam jangka panjang, ini akan membantu industri membangun jalur inovasi yang lebih kokoh dan lebih dapat diskalakan, alih-alih mengandalkan uji coba berkecepatan tinggi dengan cara "melanggar aturan".
Memandang ke depan, dia menyatakan bahwa likuiditas institusi akan terus meningkatkan stabilitas pasar, volatilitas akan menurun setelah aktivitas spekulatif berkurang, tokenisasi RWA dan jaringan staking tingkat institusi akan berkembang pesat. Interoperabilitas juga akan menjadi kunci, institusi membutuhkan infrastruktur yang dapat mentransfer aset secara mulus across chain dan across rollup layers.
Gupta menekankan, masuknya institusi bukanlah "pengambilalihan" keuangan tradisional terhadap kripto, melainkan proses membangun bersama infrastruktur keuangan baru, aset kripto secara bertahap berevolusi dari aset spekulatif menjadi teknologi inti underlying sistem keuangan global.
Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN
Grup Komunikasi Telegram Bitpush:https://t.me/BitPushCommunity
Berlangganan Telegram Bitpush: https://t.me/bitpush
