Justin Bons, pendiri dan CIO CyberCapital, telah menyampaikan pandangan blak-blakan dan mengganggu tentang ke mana arah Bitcoin dalam dekade mendatang. Dalam sebuah catatan rinci yang dibagikan di X, Bons mencatat bahwa Bitcoin bergerak menuju keruntuhan total dalam tujuh hingga 11 tahun ke depan, yang akan disebabkan oleh cara jaringan membayar keamanannya dan penurunan hadiah blok yang terus berlanjut.
Pembayaran Miner yang Berkurang Akan Menyebabkan Keruntuhan Total Bitcoin?
Bitcoin dikenal dengan siklus halving-nya, yang mengurangi hadiah blok yang diberikan kepada miner sekitar 50% setiap 210.000 blok, yang terjadi kira-kira setiap empat tahun. Kritik Bons berfokus pada peristiwa ini sebagai alasan mengapa keamanan jaringan Bitcoin akhirnya akan gagal dan menyebabkan keruntuhan total cryptocurrency terkemuka ini.
Karena setiap halving memotong hadiah blok lebih lanjut, Bons percaya Bitcoin sedang bergerak menuju titik di mana ia tidak dapat lagi mendanai secara andal para miner yang melindungi jaringan, memicu rangkaian risiko yang semakin sulit diabaikan dengan setiap siklus.
Banyak pendukung Bitcoin akan berargumen bahwa jaringan Bitcoin masih sangat aman karena hashrate yang terus naik. Namun, menurut Justin Bons, hashrate dapat naik bahkan sementara keamanan sebenarnya melemah karena kemajuan dalam perangkat keras penambangan mengurangi biaya untuk menghasilkan hash. Hal terpenting adalah berapa banyak uang yang sebenarnya dihasilkan oleh miner, karena angka tersebut mewakili profitabilitas dan biaya yang harus disamai atau dilampaui oleh seorang penyerang.
Grafik yang melacak hadiah blok dan pendapatan miner menunjukkan bahwa, dalam istilah ekonomi, keamanan Bitcoin sudah lebih rendah daripada beberapa tahun lalu. Menjaga keamanan pada level saat ini, katanya, akan membutuhkan biaya transaksi yang sangat tinggi sehingga pengguna akan berhenti menggunakan jaringan, atau harga Bitcoin harus berlipat ganda setiap empat tahun dengan kecepatan yang akan dengan cepat melampaui ukuran ekonomi global.
Pendapatan Miner Bitcoin. Sumber: @Justin_Bons di X
Prediksi: Bitcoin Akan Jatuh dalam Dua hingga Tiga Halving
Kerangka waktu tujuh hingga 11 tahun yang digariskan Bons untuk keruntuhan Bitcoin terkait langsung dengan jadwal halving-nya. Menurut ahli industri ini, biaya menyerang jaringan Bitcoin untuk periode yang berkelanjutan dapat jatuh ke wilayah yang membuat serangan seperti itu menarik secara finansial dalam dua hingga tiga halving lagi.
Jika pembayaran kepada miner cukup rendah, Bons percaya potensi imbalan dari menyerang beberapa bursa atau protokol dapat lebih besar daripada biaya untuk melakukan serangan. Skenario yang paling realistis untuk hal ini terjadi adalah melalui serangan double-spend terhadap bursa.
Seorang penyerang yang mengontrol 51% dari seluruh kekuatan penambangan dapat menyetor Bitcoin, menukarnya dengan aset lain, menarik dana tersebut, dan kemudian memutar balik blockchain untuk merebut kembali koin aslinya.
Dia juga menyoroti data yang menunjukkan bahwa anggaran keamanan Bitcoin relatif terhadap nilai pasar totalnya telah mengalami tren penurunan selama bertahun-tahun. Ini berarti Bitcoin tidak secara otomatis menjadi lebih aman seiring dengan pertumbuhannya.
Anggaran Keamanan Bitcoin sebagai % Kapitalisasi Pasar. Sumber: @Justin_Bons
Ini membuat Bitcoin menghadapi titik puncak yang akhirnya akan terjadi. Dari sini, pilihannya adalah jaringan menambah batas pasokan tetap 21 juta untuk memulihkan insentif miner, sebuah langkah yang kemungkinan akan memecah rantai, atau seluruh ekosistem Bitcoin menerima risiko serangan double-spend.
Gambar unggulan dari Unsplash, grafik dari TradingView
