Orisinil | Odaily Planet Daily(@OdailyChina)
Penulis|Azuma(@azuma_eth)
Pada 6 Januari tahun ini, Polymarket secara resmi mengucapkan selamat tinggal pada model "tanpa biaya", mulai mencoba menerapkan biaya transaksi dari pasar "kenaikan/penurunan cryptocurrency 15 menit", dengan proporsi biaya spesifik yang berubah sesuai dengan odds pasar secara real-time —— semakin dekat odds ke 0% atau 100%, semakin rendah biayanya; sebaliknya, semakin dekat odds ke 50%, semakin tinggi biayanya, bisa mencapai hingga 1,56%.
Kemudian pada 28 Januari, sekitar tiga minggu setelah biaya mulai diterapkan, kami pernah menerbitkan sebuah artikel berjudul 《Perhitungan Data: Tidak Sulit bagi Polymarket untuk Mendapatkan Pendapatan Tahunan Lebih dari Seratus Juta, dengan Asumsi Prasyarat......》. Artikel tersebut melakukan estimasi statis berdasarkan volume transaksi dan struktur aktivitas transaksi Polymarket pada saat itu: dalam situasi paling konservatif, jika cakupan pasar berbayar tidak berubah, diperkirakan Polymarket dapat memperoleh pendapatan sekitar 38 juta dolar AS per tahun; sedangkan dalam situasi paling agresif, jika Polymarket memperluas biaya layanan ke semua pasar, diperkirakan dapat memperoleh pendapatan biaya layanan sebesar 418 juta dolar AS per tahun.
Saat melakukan estimasi pendapatan Polymarket sebelumnya, kami masih mengeluhkan periode observasi yang terlalu singkat dan sampel yang dapat dihitung terlalu sedikit, sedangkan hampir dua bulan kemudian hari ini, kami menggunakan data yang lebih kaya untuk memperkirakan kembali ekspektasi pendapatan Polymarket, dan hasilnya menemukan bahwa yang disebut "konservatif" memang terlalu konservatif, dan ekspektasi "agresif" yang disebutkan juga tidak terlalu berlebihan.
Perubahan Data Pendapatan
Berdasarkan data yang disusun oleh Gate Research di Dune, sejak mulai menerapkan biaya transaksi pada 6 Januari, Polymarket telah mengumpulkan pendapatan biaya layanan lebih dari 11,2 juta dolar AS.
Dengan cara paling konservatif untuk melakukan estimasi statis lagi, dengan asumsi volume transaksi pasar terkait dan struktur aktivitas transaksi tetap tidak berubah, diperkirakan Polymarket dapat memperoleh pendapatan sekitar 58,4 juta dolar AS per tahun.
Namun, metode estimasi ini tidak dapat secara akurat mencerminkan kemampuan pendapatan Polymarket.
Alasannya adalah, data pendapatan Polymarket sedang dalam tren pertumbuhan yang terlihat jelas —— dalam 10 minggu terakhir, pendapatan biaya layanan platform ini masing-masing adalah 560.000 dolar AS, 786.000 dolar AS, 633.000 dolar AS, 749.000 dolar AS, 1,08 juta dolar AS, 1,28 juta dolar AS, 1,35 juta dolar AS, 1,29 juta dolar AS, 1,63 juta dolar AS, 1,84 juta dolar AS...... hampir setiap minggu mengalami peningkatan yang signifikan.
Alasan Pertumbuhan Pendapatan
Alasan pertumbuhan pendapatan biaya layanan Polymarket ada dua. Pertama, Polymarket memperluas cakupan pasar berbayar; kedua, volume transaksi keseluruhan Polymarket serta volume transaksi pasar berbayar terus meningkat.
Dalam hal cakupan pasar berbayar, Polymarket telah memperluas mekanisme biaya ke semua pasar terkait cryptocurrency pada 6 Maret, selain itu lebih awal juga telah mencoba penerapan biaya di pasar olahraga seperti NCAA, Serie A, tetapi yang pertama (pasar terkait cryptocurrency) saat ini masih menjadi sumber utama pendapatan biaya layanan.
Dalam hal volume transaksi, papan data yang disusun oleh Data Dashboards di Dune di bawah ini menunjukkan bahwa volume transaksi mingguan keseluruhan Polymarket serta pasar cryptocurrency (batang ungu paling bawah) terus meningkat.
Perkiraan Pendapatan Masa Depan
Saat melakukan perkiraan pendapatan Polymarket sebelumnya, kami masih perlu secara manual menarik proporsi volume transaksi pasar terkait "kenaikan/penurunan cryptocurrency 15 menit" terhadap semua pasar terkait cryptocurrency, tetapi sekarang Polymarket telah memperluas biaya ke semua pasar terkait cryptocurrency pada 6 Maret, kali ini melakukan estimasi menjadi lebih mudah. Adapun NCAA dan Serie A, mungkin karena yang pertama belum memasuki babak resmi "March Madness", yang kedua dalam budaya Amerika perhatiannya tidak terlalu besar, skala volume transaksi pasar terkait sangat jauh dibandingkan dengan cryptocurrency, untuk sementara diabaikan.
Mengambil data minggu penuh satu-satunya setelah 6 Maret (9.3-15.3), proporsi volume transaksi peristiwa terkait cryptocurrency dalam volume transaksi seluruh platform Polymarket minggu ini adalah 26,7%, pendapatan biaya layanan Polymarket minggu yang sama sekitar 1,84 juta dolar AS —— berdasarkan proporsi ini dilakukan perhitungan statis, pada tingkat volume transaksi dan struktur transaksi saat ini, jika Polymarket memperkenalkan model biaya serupa di semua pasar, diperkirakan dapat membawa pendapatan tahunan sebesar 360 juta dolar AS untuk platform ini.
Mesin Pencetak Uang Sudah Berjalan
Patut disebutkan, sebagai langkah kunci Polymarket untuk memperluas likuiditas, platform ini hingga saat ini telah memberikan total subsidi 13,41 juta dolar AS kepada penyedia likuiditas (LP). Sebagai perbandingan, jika data sisa sepuluh hari lebih bulan Maret ini dapat melanjutkan performa paruh pertama bulan, pendapatan biaya layanan Polymarket dalam bulan ini dapat menutupi total pengeluaran subsidi likuiditas.
Polymarket pada dasarnya telah membuktikan kemampuan pendapatan dari bentuk usaha baru pasar prediksi ini, pertumbuhan pendapatan selanjutnya terutama akan tergantung pada dua variabel —— seberapa banyak volume transaksi masih dapat tumbuh, dan apakah biaya layanan dapat diperluas lebih lanjut ke lebih banyak pasar.
Jika kedua variabel ini terus naik, pasar prediksi mungkin akan menjadi "mesin pencetak uang" paling sederhana dan paling langsung dalam industri cryptocurrency.
