Menjelang tahun 2026, sinyal likuiditas mulai condong ke arah bullish.
Di luar tiga pemotongan suku bunga berturut-turut pada paruh kedua tahun yang menandai dimulainya siklus pelonggaran, latar belakang likuiditas yang lebih luas terus membaik, memberikan angin pendukung di belakang aset berisiko.
Dari perspektif makro, ketika metrik likuiditas global seperti Global M2 mulai menunjukkan tren naik, aset berisiko sering kali mengikuti karena investor bergerak lebih jauh pada kurva risiko. Yang patut dicatat, pola serupa tampaknya sedang muncul sekarang.
Menurut data Alphactral, Pasokan Global M2 telah mencapai rekor tertinggi baru, kini mendekati $130 triliun.
Pada saat yang sama, ekspansi ini tidak merata di berbagai wilayah, dengan China muncul sebagai penggerak utama.
Data menunjukkan China menyumbang sekitar 37% dari total, dengan M2 berada di USD 47,7 triliun. Namun, beberapa ekonomi lain mengalami kontraksi M2, termasuk Jepang, India, Argentina, Israel, dan Korea Selatan.
Dalam situasi ini, rencana Treasury pemerintah AS senilai $40 miliar tidak terlihat sebagai langkah satu kali.
Sebaliknya, ekonomi-ekonomi besar tampaknya bersaing dalam penyediaan likuiditas, menyiapkan panggung untuk aset berisiko menuju tahun 2026.
Likuiditas sedang terbangun, tetapi aset berisiko tetap hati-hati
Di seluruh dunia, pelonggaran likuiditas tampaknya bergerak secara serempak.
Di AS, rencana Treasury $40 miliar dirancang untuk menyuntikkan uang tunai ke dalam sistem perbankan dengan menerbitkan utang pemerintah. Pada gilirannya, langkah ini membantu menjaga kondisi pendanaan tetap lancar, secara tidak langsung memberikan angin pendukung untuk aset berisiko.
Digabungkan dengan Global M2 yang mencapai ATH dan Fed yang melonggarkan melalui pemotongan suku bunga dan langkah-langkah Treasury, pengaturan makro jelas mendukung aset berisiko. Namun, seberapa besar kenaikan yang kita lihat akan tergantung pada selera investor.
Yang patut dicatat, angin tailwind makro belum mendukung keuntungan di ruang ini.
Meskipun ada tiga pemotongan suku bunga, kapitalisasi pasar kripto TOTAL turun 21% untuk kuartal ini, mengakhiri tahun 2025 dengan catatan bearish. Akibatnya, aset berisiko tetap jauh di bawah puncak akhir kuartal ketiga, membuat investor tetap berhati-hati menuju tahun 2026.
Dalam latar belakang ini, dampak pertumbuhan likuiditas pada aset berisiko tidak mudah diprediksi. Namun, dengan pasokan uang global yang meningkat, hal ini dapat menyiapkan panggung untuk pemulihan, menjadikannya metrik kunci untuk diperhatikan dalam bulan-bulan mendatang.
Pikiran Akhir
- Global M2 mencapai rekor, dipimpin oleh China, sementara ekonomi-ekonomi besar melonggarkan kondisi pendanaan melalui pemotongan suku bunga dan langkah-langkah Treasury.
- Meskipun ada pelonggaran, kripto turun 21% untuk Q4 2025, membuat investor tetap berhati-hati, tetapi tren likuiditas dapat menyiapkan panggung untuk pemulihan pada tahun 2026.
