Penulis: Jemima Kelly
Kompilasi: Deep Tide TechFlow
Panduan Deep Tide: Bitcoin baru-baru ini mengalami penurunan paling tajam sejak 2022, tidak hanya menghapus semua keuntungan setelah kemenangan Trump, tetapi juga membuat pasar melihat kerapuhan di balik keuntungan politik. Penulis Jemima Kelly, dengan menggunakan kutipan ikonik dari film "La Haine", menyindir dengan pedas "kemenangan mental" komunitas kripto dalam krisis. Bahkan jika AS memiliki "Presiden Bitcoin" yang belum pernah terjadi sebelumnya, bahkan menjadikannya sebagai cadangan strategis nasional, hal itu tetap tidak dapat menghentikan gelombang penjualan.
Penulis berpendapat bahwa ketika gelembung yang sepenuhnya dibangun di atas "keyakinan pada orang lain" ini mulai pecah, ketika "orang bodoh yang lebih besar" tidak lagi muncul, jatuhnya Bitcoin akhirnya akan mendarat dengan sangat keras.
Teks lengkap sebagai berikut:
"Ini adalah cerita tentang seorang pria yang jatuh dari gedung setinggi 50 lantai. Saat jatuh, melewati setiap lantai, dia menghibur diri dengan terus mengulangi kalimat: Jusqu’ici tout va bien (sejauh ini, semua baik-baik saja), sejauh ini, semua baik-baik saja, sejauh ini, semua baik-baik saja."
Inilah pembuka yang menakjubkan dari film kultus Prancis tahun 1995 "La Haine".
Teks dan citra ini, entah bagaimana, telah terukir dalam di benak saya, menemani seumur hidup. Setiap kali saya merasa cemas atau mengalami "kekhawatiran penipu (Imposter worries)", mereka selalu menenangkan saya. Mereka menyiratkan: mengingat sejauh ini saya belum celaka, mungkin saya akan terus beruntung.
Dan "sejauh ini", para salesman dan dukun dunia Bitcoin juga baik-baik saja.
Tentu, Bitcoin memang mengalami puluhan crash besar, ratusan bahkan ribuan perusahaan kripto mungkin telah bangkrut, banyak orang mungkin kehilangan tabungan seumur hidup, tetapi setiap kali Bitcoin turun, ia selalu bisa bangkit kembali.
Mereka yang mampu menahan kerugian berhasil bertahan (yang tersingkir adalah mereka yang tidak mampu), dan memori otot kognitif yang mereka dapatkan dalam setiap pemulihan membuat mereka percaya bahwa kripto suci mereka akan abadi.
Izinkan saya dengan sensitif menunjukkan: itu tidak akan.
Keyakinan berlebihan para pemercaya Bitcoin — atau lebih tepatnya, keyakinan yang mereka tunjukkan yang diperlukan untuk menjaga seluruh sistem berjalan — sejak awal tidak berdasar, tidak bertanggung jawab, dan ceroboh. Sejak kelahirannya, Bitcoin telah memulai perjalanan yang ditakdirkan berakhir dengan "menghantam tanah".
Minggu ini, "tanah" itu dengan cepat dan jelas terlihat. Bitcoin mengalami crash paling tajam sejak 2022, pada Jumat sempat menyentuh level mendekati $60.000, menghapus semua keuntungan sejak Donald Trump terpilih kembali pada 2024, dan turun lebih dari setengah dari rekor tertinggi sejarah lebih dari $127.000 pada Oktober lalu.
Menurut data Coinglass, dalam hanya 24 jam dari Kamis hingga Jumat, sekitar $1,25 miliar posisi Bitcoin dilikuidasi.
Perasaan putus asa dan yang disebut "Cope" (bahasa gaul kripto, menyiratkan seseorang berada dalam halusinasi, berjuang menerima kenyataan pahit) terlihat jelas. "Saya tidak pernah sebullish ini pada kripto," tulis Balaji Srinivasan, mantan CTO Coinbase dan pengkhotbah kripto terkenal, di X pada Kamis, "karena tatanan berbasis aturan sedang runtuh, tatanan berbasis kode sedang bangkit. Jadi harga jangka pendek tidak penting." Tentu saja dia akan berkata begitu.
Beberapa memilih omong kosong yang merendahkan diri.
Michael Saylor, orang yang mengubah perusahaannya MicroStrategy menjadi alat judi besar Bitcoin (perusahaan memegang lebih dari 713.000 BTC, sekitar 3,4% dari total suplai yang beredar), pada Rabu men-tweet: "Jika kamu ingin memberi saya hadiah ulang tahun, belilah beberapa Bitcoin untuk dirimu sendiri." Si "miliarder ulang tahun" yang malang.
Keesokan harinya, dalam konferensi call kinerja kuartal keempat 2025 — saat crash terburuk belum terjadi, tetapi MicroStrategy masih mencatat kerugian fantastis sebesar $12,4 miliar — Saylor mencoba beberapa strategi persuasi yang berbeda. Dia bersikeras: "Saya pikir, pentingnya mendapatkan dukungan untuk industri dan modal digital di tingkat tertinggi struktur politik tidak boleh diremehkan." Dia menunjuk, AS sekarang memiliki seorang "Presiden Bitcoin", yang berkomitmen menjadikan AS sebagai "ibu kota kripto dunia".
Tapi inilah yang sangat memalukan bagi dunia kripto. Karena Saylor benar — AS memang memiliki figur yang paling dekat dengan "Presiden Bitcoin" sepanjang sejarah, dan keluarga presiden ini juga memiliki kepentingan kripto vested. Namun, meskipun mendirikan "cadangan Bitcoin strategis", mengampuni sekelompok penjahat kripto yang dihukum, mengizinkan warga AS menyetor kripto ke dalam akun pensiun 401(k), dan mengklaim dalam 200 hari pertama menjabat telah mengakhiri "perang" terhadap kripto mantan Presiden Biden, kehadiran Trump di Gedung Putih tetap tidak mampu menahan gelombang penjualan. Jika Bitcoin tidak bisa berkembang subur dalam lingkungan seperti ini, kapan bisa?
Kita mungkin belum benar-benar mencapai "death spiral" terakhir Bitcoin; Saya tidak mengklaim tahu kapan itu akan terjadi. Mencoba menyimpulkan tanggal akhir euforia spekulatif murni berdasarkan keyakinan — atau lebih spesifik, berdasarkan "keyakinan pada keyakinan orang lain" — adalah tugas yang sulit. Bitcoin mungkin masih akan mengalami beberapa pesta terakhir (pada saat penulisan, telah pulih ke sekitar $69.000).
Tapi keyakinan ini mulai memudar. Situasi minggu ini memberitahu kita, pasokan "orang bodoh yang lebih besar (Greater fools)" yang diandalkan Bitcoin untuk bertahan hidup sedang menipis. Cerita dongeng yang menopang kripto mengambang, mulai menunjukkan wujud ilusif aslinya. Orang mulai menyadari, untuk sesuatu yang sepenuhnya dibangun di atas ketiadaan, tidak ada batas bawah untuk nilainya.
Tanyakan pada diri sendiri: Akankah hal ini masih ada dalam 100 tahun? Ingat kalimat itu: "Yang benar-benar penting bukanlah bagaimana kamu jatuh, tapi bagaimana kamu mendarat."
Sejauh ini, semua baik-baik saja, sejauh ini, semua baik-baik saja, sejauh ini...
