Dari Bereksperimen ke Aset: Hyperliquid Sedang Melangkah di Depan CEX

比推Dipublikasikan tanggal 2026-01-28Terakhir diperbarui pada 2026-01-28

Abstrak

Hyperliquid, sebuah protokol pertukaran derivatif terdesentralisasi (Perp DEX), tidak lagi hanya berfokus pada peningkatan pengalaman pengguna untuk menyaingi pertukaran terpusat (CEX). Melalui proposal HIP-3, platform ini telah beralih ke aset sintetis, memungkinkan perdagangan aset tradisional seperti logam mulia, minyak mentah, dan valuta asing secara langsung di blockchain. Pergeseran strategi ini membawa narasi baru yang lebih luas: menjadi pusat perdagangan aset global berbasis kripto yang beroperasi 24/7. Dengan spread yang kompetitif, eksekusi cepat, dan transparansi penuh, Hyperliquid menawarkan alternatif yang menarik dibandingkan CEX dan platform TradFi tradisional. Pendekatan ini mencerminkan tren likuiditas on-chain yang mulai "memasok" aset dunia nyata, sekaligus menunjukkan keunggulan aturan baru seperti mekanisme pengembalian biaya dan daftar aset tanpa izin.

Penulis: Haotian

Judul Asli: Saat CEX Masih Bereksperimen, Hyperliquid Sudah Memperdagangkan Logam Mulia dan Valuta Asing

Ketika aset-aset utama stagnan, $HYPE mampu mencatatkan kenaikan signifikan secara independen, yang cukup menarik perhatian. Banyak yang bertanya mengapa sektor Perp DEX belakangan ini sepi, padahal kinerja @HyperliquidX sudah memberikan jawabannya:

1) Batas narasi telah berubah. Cerita lama Perp Dex yang mendekati pengalaman setara CEX sudah tidak lagi menarik. Hyperliquid tampaknya sedang keluar dari persaingan internal "DEX yang mudah digunakan" dan beralih ke aset sintetis berbagai kategori melalui protokol HIP-3.

Dari posisi sebagai DEX yang bertujuan mengalahkan CEX, narasinya berubah menjadi Nasdaq on-chain yang paling memahami Crypto Native. Dari spekulasi Crypto murni beralih ke perdagangan minyak mentah, valuta asing, dan logam mulia tanpa hambatan, langsung memperluas cakrawala;

2) "Aliran balik" likuiditas on-chain ke aset-aset riil. Melihat pertukaran seperti Bitget, OKX, Bybit, dll. yang sedang membangun narasi arah "tokenisasi aset", menunjukkan bahwa pertumbuhan aset Crypto murni telah mencapai batasnya.

Jangan ragu, ketika Anda menemukan spread perdagangan perak on-chain lebih sempit daripada CEX, respons lebih cepat daripada broker, dan buka 24/7 tanpa henti, itu bukan lagi sekadar DEX, tetapi berubah menjadi pusat rute aset global yang tersedia sepanjang waktu. Ini sebenarnya adalah konsekuensi alami dari likuiditas on-chain yang mengalir balik ke entitas, siapa yang pertama mengibarkan bendera ini, dialah pemenangnya;

3) Serangan dimensional pada tingkat aturan. Dulu Perp DEX dengan rendah hati meniru dan mendekati pengalaman CEX, tetapi Hyperliquid jelas telah meningkatkan dimensi. Logika aturan baru adalah: transparansi absolut on-chain, penerbitan baru tanpa izin, mekanisme pengembalian biaya, dan aturan pasar perdagangan baru lainnya.

Pada dasarnya, menggunakan kepercayaan kode untuk menghilangkan keunggulan kotak hitam CEX dan TradFi. Yang menarik adalah, sama sekali tidak menyebut desentralisasi.

Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN

Grup Komunikasi Bitpush TG:https://t.me/BitPushCommunity

Langganan Bitpush TG: https://t.me/bitpush

Tautan asli:https://www.bitpush.news/articles/7606559

Pertanyaan Terkait

QApa yang membuat Hyperliquid berbeda dari pertukaran terdesentralisasi (DEX) lainnya?

AHyperliquid tidak hanya fokus pada pengalaman seperti CEX, tetapi telah beralih ke aset sintetis melalui protokol HIP-3, memungkinkan perdagangan aset seperti logam mulia, minyak, dan valuta asing, sehingga mengubah narasinya menjadi pusat perdagangan aset global berbasis blockchain.

QBagaimana Hyperliquid mengatasi hambatan pertumbuhan aset Crypto tradisional?

AHyperliquid mengatasi hambatan ini dengan memperkenalkan perdagangan aset dunia nyata seperti perak, minyak, dan valuta asing melalui likuiditas on-chain, menawarkan spread yang lebih sempit, respons lebih cepat, dan operasi 24/7, sehingga menarik likuiditas dari aset tradisional.

QApa keunggulan aturan baru yang diterapkan Hyperliquid dibandingkan CEX?

AHyperliquid menerapkan aturan baru seperti transparansi absolut, penerbitan aset tanpa izin, dan mekanisme pengembalian biaya, yang menghilangkan keunggulan 'kotak hitam' CEX dan TradFi melalui kepercayaan berbasis kode, tanpa mengandalkan desentralisasi.

QMengapa Hyperliquid dianggap sebagai 'pukulan dimensi tinggi' dalam industri?

AHyperliquid dianggap sebagai 'pukulan dimensi tinggi' karena tidak hanya meniru CEX, tetapi menciptakan aturan pasar baru yang lebih transparan dan efisien, mengubah paradigma perdagangan aset dengan memanfaatkan teknologi blockchain.

QApa dampak likuiditas on-chain terhadap aset实体 dalam konteks Hyperliquid?

ALikuiditas on-chain Hyperliquid memungkinkan 'aliran balik' ke aset实体, di mana perdagangan aset tradisional menjadi lebih mudah diakses, efisien, dan transparan, sehingga menciptakan pusat rute aset global yang beroperasi tanpa henti.

Bacaan Terkait

Kes Perceraian Chey Tae-won Selesai: Mengungkap Garis Suksesi Tersembunyi di Balik Kerajaan Triliunan SK Hynix

Kasus perceraian Ketua SK Group, Choi Tae-won, akhirnya diputuskan, mengungkap garis suksesi tersembunyi di balik kerajaan triliunan won SK Hynix. Artikel ini menjelaskan perjalanan ketiga anaknya sebagai generasi penerus ketiga dalam keluarga Chaebol Korea Selatan yang tidak mengikuti skenario tradisional. Anak tertua, **Choi Yun-jung**, dianggap sebagai kandidat penerus yang paling jelas. Berpendidikan tinggi di bidang biologi dan informatika biomedis, dia memegang posisi eksekutif di SK Inc., mengelola perencanaan jangka panjang dan ekspansi global. Pernikahannya dengan pendiri startup infrastruktur AI mencerminkan pergeseran dari pernikahan dinasti tradisional. Anak kedua, **Choi Min-jung**, memiliki koneksi mendalam dengan SK Hynix, Washington, dan jaringan militer. Sebagai veteran Angkatan Laut Korea yang pernah bertugas di Teluk Aden, dia bekerja di divisi kebijakan internasional SK Hynix sebelum mendirikan startup perawatan kesehatan berbasis AI di AS. Dia menikahi mantan perwira Korps Marinir AS, menguatkan hubungannya dengan lingkungan geopolitik tempat perusahaan semikonduktor beroperasi. Putra satu-satunya, **Choi In-geun**, adalah yang paling sesuai dengan profil penerus tradisional namun justru paling diam. Setelah bekerja di SK E&S, dia kini berkarier di McKinsey Seoul, sebuah langkah yang dianggap sebagai pelatihan eksternal standar, bukan pernyataan suksesi. Kasus perceraian orang tua mereka, dengan tuntutan pembagian aset mencapai triliunan won, juga membawa ketiganya ke dalam narasi publik melalui berkas hukum. Sementara SK Hynix melonjak menjadi aset geopolitik global di era AI, ketiga anak ini tidak mewarisi jawaban sederhana, melainkan serangkaian tantangan kompleks industri AI global. Pewarisan bagi mereka bukan lagi sekadar masalah keluarga, melainkan uji kelayakan publik di panggung dunia baru.

marsbit10j yang lalu

Kes Perceraian Chey Tae-won Selesai: Mengungkap Garis Suksesi Tersembunyi di Balik Kerajaan Triliunan SK Hynix

marsbit10j yang lalu

Bank Menentang Kesepakatan Imbal Hasil Stablecoin – Bisakah Undang-Undang CLARITY Raih 60 Suara?

Kelompok perdagangan perbankan AS, Bank Policy Institute (BPI), menentang rancangan undang-undang CLARITY Act yang baru dirilis, menyoroti kekurangan dalam ketentuan terkait imbal hasil (yield) stablecoin dan pembiayaan ilegal. Industri perbankan menginginkan larangan total terhadap semua bentuk imbal hasil stablecoin, bukan hanya kompromi yang melarang insentif untuk saldo menganggur. Oposisi ini memengaruhi dukungan politik. Dua senator Republik, John Curtis dan John Cornyn, kini menyuarakan kekhawatiran serupa, yang berpotensi mengurangi dukungan Partai Republik menjadi 49 suara. Untuk mencapai ambang batas 60 suara di Senat, diperlukan 11 suara dari Demokrat, tetapi beberapa senator Demokrat yang mendukung crypto juga telah menyatakan penolakan karena isu etika dan pembiayaan ilegal. Waktu yang tersedia sangat sempit, hanya dua minggu sebelum Senat reses pada bulan Agustus. Pemimpin Mayoritas Senat John Thune meragukan RUU ini dapat disahkan sebelum reses. Penasihat Utama Crypto Gedung Putih, Patrick Witt, mendesak agar pemungutan suara segera dijadwalkan, sambil menyatakan bahwa ketentuan etika baru telah menjawab kekhawatiran Demokrat. Ekspektasi pasar terhadap keberhasilan RUU ini sempat turun menjadi 32%. Prospek penerapannya pada sesi ini semakin tidak pasti.

ambcrypto10j yang lalu

Bank Menentang Kesepakatan Imbal Hasil Stablecoin – Bisakah Undang-Undang CLARITY Raih 60 Suara?

ambcrypto10j yang lalu

2 Bulan, Valuasi Melonjak dari 88 Miliar Jadi 680 Miliar! OpenRouter, 'Stasiun Transit' AI Terbesar, Akan Diakuisisi

Stripe, pemroses pembayaran terbesar di dunia, dilaporkan sedang dalam negosiasi untuk mengakuisisi OpenRouter, pasar yang menghubungkan lebih dari 400 model AI besar, dengan harga sekitar 100 miliar USD. Harga ini mencerminkan lonjakan valuasi hampir 7 kali lipat dari 13 miliar USD dua bulan lalu. OpenRouter berfungsi sebagai lapisan perantara atau "mesin perbandingan harga" yang memungkinkan pengembang mengakses berbagai model AI (seperti GPT, Claude, atau model open-source) melalui satu API. Platform ini secara otomatis mencocokkan permintaan pengguna dengan model terbaik berdasarkan kompleksitas tugas, biaya, dan kecepatan, membantu aplikasi AI mengoptimalkan biaya tanpa mengubah pengalaman pengguna. Didirikan pada 2023 oleh Alex Atallah (salah satu pendiri OpenSea) dan Louis Vichy, OpenRouter telah mencatat pertumbuhan pesat dengan pendapatan tahunan mencapai 50 juta USD per April 2025. Akuisisi ini merupakan bagian dari strategi Stripe untuk memperluas infrastruktur ekonomi AI. Pada akhir 2025, mereka mengakuisisi Metronome, platform penagihan berbasis penggunaan. Dengan menggabungkan OpenRouter (pemilihan dan perutean model) dan Metronome (penagihan), Stripe bertujuan menawarkan solusi terpadu—dari pemilihan model, penagihan sesuai pemakaian, hingga pembayaran—bagi bisnis yang menggunakan AI. Langkah ini memperkuat posisi Stripe sebagai "pusat kendali" dalam alur kerja AI. Meski transaksi berpotensi diumumkan dalam sebulan, negosiasi masih bisa gagal.

链捕手10j yang lalu

2 Bulan, Valuasi Melonjak dari 88 Miliar Jadi 680 Miliar! OpenRouter, 'Stasiun Transit' AI Terbesar, Akan Diakuisisi

链捕手10j yang lalu

Dari OpenSea ke OpenRouter: Alex Atallah Mengulangi Skenario "Keluar di Puncak"?

Menurut laporan *Wall Street Journal*, raksasa pembayaran Stripe sedang dalam pembicaraan untuk mengakuisisi platform agregasi model AI, OpenRouter, dengan valuasi potensial mendekati $10 miliar. OpenRouter, didirikan oleh Alex Atallah (co-founder OpenSea), telah tumbuh pesat menjadi platform agregasi model AI terbesar dengan lebih dari 400 model, 10 juta pengguna, dan memproses lebih dari 200 triliun token per bulan. Ini bukan kali pertama Atallah membangun perusahaan bernilai miliaran dolar. Ia sebelumnya meninggalkan OpenSea di puncak gelembung NFT sebelum pasar mereda. Kini, di tengah ledakan AI, ia kembali mempertimbangkan "exit" strategis dengan menjual OpenRouter. Alasan di balik penjualan ini terkait sifat bisnis OpenRouter sebagai platform perantara dengan margin terbatas (biaya platform ~5-5.5%), meski volumenya besar. Pendapatan tahunannya sekitar $50 juta. Persaingan yang semakin ketat dan tekanan pada ruang margin membuat IPO kurang menarik. Namun, nilai utama OpenRouter bagi pembeli seperti Stripe terletak pada data penggunaan AI dunia nyata yang sangat berharga yang telah dikumpulkannya dari jutaan pengguna, yang sulit direplikasi dalam waktu singkat. Potensi akuisisi ini memicu pertanyaan: apakah ini puncak siklus AI baru atau validasi nilai infrastruktur AI?

链捕手11j yang lalu

Dari OpenSea ke OpenRouter: Alex Atallah Mengulangi Skenario "Keluar di Puncak"?

链捕手11j yang lalu

Pons V2 Hadirkan Pasangan Perdagangan RWA saat Robinhood Chain Memperluas Ambisinya

Pons, launchpad di Robinhood Chain, telah meluncurkan upgrade V2 dengan peningkatan likuiditas, penghapusan batasan perdagangan, dan dukungan untuk aset dunia nyata yang ditokenisasi (RWA). Upgrade ini merespons umpan balik komunitas seiring pesatnya pertumbuhan Robinhood Chain, yang telah mengunci total nilai lebih dari $300 juta dan menjadi salah satu jaringan Layer 2 Ethereum terpadat untuk perdagangan spekulatif. Pons V2 memperkenalkan kurva ikatan berbasis ETH untuk meningkatkan likuiditas dan memungkinkan perdagangan bebas bagi semua pengguna non-pengembang. Struktur biaya juga didesain ulang agar kreator dapat menerima fee dalam ETH secara default melalui pool Uniswap V4. Selain itu, upgrade ini menghadirkan pasangan perdagangan RWA kustom, selaras dengan fokus Robinhood Chain pada aset tokenisasi. Meski volume perdagangan DEX di jaringan ini telah melampaui $9 miliar (80%-nya dari meme coin), data menunjukkan 63% trader merugi dan hanya 46 dompet yang mendapat untung di atas $1 juta. Kehadiran RWA diharapkan dapat mendorong adopsi organik yang lebih berkelanjutan dibandingkan gelombang spekulasi meme coin yang bergantung pada narasi.

ambcrypto11j yang lalu

Pons V2 Hadirkan Pasangan Perdagangan RWA saat Robinhood Chain Memperluas Ambisinya

ambcrypto11j yang lalu

Trading

Spot