Federal Reserve bersiap membuka babak baru dalam debat Basel III AS minggu depan, dan bagi para advokat kebijakan Bitcoin, taruhannya sangat jelas: apakah bank-bank terbesar Amerika akan terus mewarisi rezim modal yang memperlakukan bitcoin sebagai aset yang secara efektif tidak boleh disentuh. Pertarungan ini berpusat pada pembobotan risiko 1.250% dari Basel untuk eksposur kripto tertentu, sebuah kalibrasi yang menurut para kritikus membuat partisipasi bank yang diatur dalam Bitcoin secara desain tidak ekonomis.
Label Basel 'Beracun' Bitcoin Menuju Tinjauan Publik
Conner Brown, direktur pelaksana di Bitcoin Policy, menyampaikan proposal yang akan datang sebagai pembukaan langsung untuk debat tersebut. "Federal Reserve baru saja mengumumkan bahwa minggu depan mereka akan mengeluarkan proposal publik tentang bagaimana Bank harus menerapkan panduan pembobotan risiko Basel untuk bank-bank terbesar Amerika. Bitcoin saat ini diperlakukan sebagai aset beracun di bawah regulasi Basel, dikenai pembobotan risiko 1250%, lebih keras daripada hampir semua kelas aset lainnya. Pembobotan risiko ini membuat bank sangat sulit untuk menyediakan layanan keuangan bagi para pengguna Bitcoin dan perusahaan Bitcoin."
Waktu tersebut sejalan dengan perombakan modal yang lebih luas oleh Fed. Dalam pidato 12 Maret di Cato Institute, Wakil Ketua Fed untuk Pengawasan Michelle Bowman mengatakan bank sentral akan, "dalam minggu-minggu mendatang," mengusulkan aturan untuk menerapkan fase akhir Basel III di Amerika Serikat, bersama dengan perubahan terkait pada persyaratan modal lainnya. Reuters melaporkan bahwa Fed akan memberikan suara pada proposal tersebut minggu depan, setelah itu paket tersebut diperkirakan akan dibuka untuk periode komentar publik 90 hari.
Esai pendamping Brown, "Kesalahan 1250% Basel," berargumen bahwa perlakuan saat ini adalah "kesalahan kategori". Kasusnya adalah bahwa Basel menerapkan keranjang modal yang paling keras kepada aset yang dia gambarkan sebagai transparan, diperdagangkan secara global, dan bebas dari risiko counterparty, alih-alih memperlakukan Bitcoin melalui kerangka kerja risiko pasar dan risiko operasional yang ada. Dalam poin mekanis terpenting makalah tersebut, Brown berargumen bahwa pembobotan risiko 1.250%, dikalikan dengan rasio modal minimum 8%, diterjemahkan menjadi persyaratan modal yang setara dengan 100% dari eksposur sebelum penyangga dan target internal ditambahkan di atasnya.
Itulah mengapa masalah ini melampaui apakah sebuah bank ingin bitcoin berada di neracanya sendiri. Brown berargumen bahwa aturan saat ini tidak hanya menghambat kepemilikan; itu merusak ekonomi perantara bank di sekitar aset tersebut secara lebih luas. Menurut penuturannya, sekali kerangka kerja membuat eksposur Bitcoin sangat mahal, penyimpanan, pembiayaan, dan layanan teratur lainnya untuk perusahaan bitcoin menjadi lebih sulit untuk ditawarkan dalam skala besar, memperlebar kesenjangan antara permintaan institusional dan kemampuan sistem perbankan untuk memenuhinya.
Proposal Fed sendiri tidak dipasarkan sebagai penulisan ulang khusus kripto. Pidato Bowman berfokus terutama pada mengkalibrasi ulang aturan modal di seluruh pinjaman, risiko pasar, risiko operasional, dan biaya tambahan bank sistemik sehingga mereka lebih mencerminkan apa yang dianggap regulator sebagai risiko aktual. Tetapi bagi kelompok kebijakan Bitcoin, jendela komentar yang akan datang menciptakan pembukaan langka untuk menantang apakah regulator AS harus mengimpor perlakuan kripto paling menghukum dari Basel tanpa perubahan, atau bergerak menuju kerangka kerja yang berbasis pada risiko yang terukur daripada pencegah yang datar.
Pada saat berita ini ditulis, Bitcoin diperdagangkan pada harga $71,394.
