"Ya, saya pikir dia." Ketika ditanya apakah Kevin Warsh telah menjadi kandidat utama untuk Ketua Federal Reserve berikutnya, Presiden AS Donald Trump memberikan jawaban tegas dalam wawancara dengan Wall Street Journal pada 12 Desember. Pernyataan ini langsung mengubah lanskap persaingan calon Ketua Fed. Saat pasar umumnya menganggap Kepala Dewan Ekonomi Nasional Gedung Putih Kevin Hassett sebagai kandidat terdepan, pertemuan 45 menit antara Trump dan Warsh pada 10 Desember benar-benar mengubah situasi. Dalam pertemuan itu, pertanyaan paling penting Trump adalah: "Jika Anda memimpin Fed, apakah Anda akan menurunkan suku bunga?" Jawaban Warsh jelas memenangkan persetujuan Trump.
Perubahan Kandidat: Bagaimana Warsh Bisa Menyalip Hassett?
Dalam permainan jangka panjang pemilihan Ketua Fed, keberhasilan Kevin Warsh bukanlah kebetulan. Dibandingkan dengan Hassett yang lebih beraura akademis, Warsh memiliki pengalaman bekerja di Wall Street dan di dalam Fed. Mantan anggota Dewan Gubernur Fed ini selama krisis keuangan 2008 pernah menjabat sebagai penghubung Fed dengan Wall Street, mengoordinasikan penjualan Bear Stearns ke JPMorgan Chase, dan terlibat dalam keputusan menyetujui kebangkrutan Lehman Brothers.
Trump dalam wawancaranya berusaha menyeimbangkan pernyataan untuk publik: "Saya pikir kedua Kevin都很棒 (sangat hebat)," dan menambahkan "ada beberapa orang lain yang juga sangat baik." Tetapi pasar dengan tajam menangkap perubahan halus ini — di pasar prediksi, probabilitas pencalonan Hassett telah turun dari 85% menjadi 52%, sementara probabilitas Warsh naik dari 14% menjadi 38%.
Posisi kebijakan moneter Warsh sangat selaras dengan Trump. "Dia berpikir suku bunga harus diturunkan," tegas Trump dalam wawancara, "semua orang lain yang saya ajak bicara juga berpikir demikian." Pernyataan ini sejalan dengan seruan Trump yang sudah lama agar Fed lebih agresif menurunkan suku bunga.
Permainan Kekuasaan: Rencana Transformasi Fed oleh Trump
Intervensi Trump terhadap Fed早已 melampaui batas normal. Sejak menjabat kembali sebagai presiden pada Januari tahun ini, dia berkali kali mengkritik secara publik Ketua Fed Powell, menuduh Fed terlalu lambat menurunkan suku bunga, bahkan mengancam akan memberhentikannya.
Pada 10 Desember, setelah Fed mengumumkan penurunan suku bunga ketiga tahun ini, menurunkan target suku bunga dana federal menjadi 3,5%-3,75%, Trump langsung menyatakan "penurunan terlalu kecil, seharusnya bisa lebih besar." Reaksi ini menyoroti ketidakpuasannya terhadap kebijakan moneter Fed.
Yang lebih kontroversial, Trump dalam wawancaranya secara blak-blakan提出: Ketua Fed harus meminta pendapat presiden dalam keputusan suku bunga.
Tuntutan ini langsung menantang tradisi independensi Fed yang sudah berlangsung lama. "Biasanya, sekarang sudah tidak dilakukan. Dulu ini adalah prosedur rutin. Seharusnya dilakukan," Trump membela diri, "pendapat saya sangat berwawasan,应该 didengarkan (seharusnya didengarkan)."
Peta Kandidat: Perebutan Lima Kontestan
Selain Warsh dan Hassett, Trump memiliki daftar lima kandidat utama. Menteri Keuangan AS Bessent telah merencanakan wawancara putaran kedua dengan kandidat, kemudian menyusun daftar pendek untuk dipertimbangkan Trump.
Dalam daftar ini, anggota Dewan Gubernur Fed saat ini Christopher Waller dan Michelle Bowman, serta Kepala Investasi Tetap Global BlackRock Rick Rieder juga termasuk. Di antara mereka, Bowman, yang dinominasikan langsung Trump ke Fed dan menjabat sebagai Wakil Ketua, memiliki keunggulan khusus.
Dia pada tahun 2024, saat Fed memulai siklus penurunan suku bunga dengan 50 basis points, memberikan suara menentang, mendukung penurunan suku bunga yang lebih稳健 (稳健/wěnjiàn:稳健, prudent) 25 basis points, posisi ini pernah mendapat pujian Trump.
Sedangkan keunggulan terbesar Warsh terletak pada latar belakangnya yang beragam: memiliki pengalaman Wall Street, pernah menjabat sebagai anggota Dewan Gubernur Fed, sekaligus menjaga hubungan erat dengan tim Trump. Latar belakang akademisnya di Hoover Institute Universitas Stanford juga menambah kredibilitas akademisnya.
Bayangan Sejarah: Risiko Politisasi Fed
Tekanan Trump pada Fed mengingatkan pada pelajaran sejarah. Pada 1970-an, Presiden Nixon memaksa Ketua Fed saat itu Burns untuk terus menerus menurunkan suku bunga, akhirnya memicu inflasi AS meledak, reputasi Burns di industri anjlok.
Adegan ini kini mungkin terulang. Presiden Bank Sentral Eropa Lagarde telah memperingatkan bahwa campur tangan Trump dalam urusan Fed akan menjadi "ancaman非常严重 (sangat serius)" bagi perekonomian AS bahkan global. Dia menekankan: "Jika kebijakan moneter AS tidak lagi independen, tetapi diarahkan oleh perintah seseorang, ini akan memiliki dampak besar pada perekonomian global." Menteri Keuangan AS Bessent juga berusaha menyeimbangkan berbagai posisi, di satu sisi menyatakan "Fed independen, dan seharusnya independen", di sisi lain指出 "Fed telah melakukan banyak kesalahan" (menunjukkan/menyatakan). Ekspresi yang tampaknya kontradiktif ini mencerminkan kompleksitas lingkungan politik tempat Fed berada saat ini.
Dampak Pasar: Reaksi Hati-hati Wall Street
Terhadap kemungkinan perubahan kepemimpinan Fed, Wall Street menunjukkan sikap hati-hati. CEO JPMorgan Chase Jamie Dimon dalam sebuah acara tertutup baru-baru ini menyampaikan pandangannya tentang dua kandidat utama. Dimon认为 Hassett lebih mungkin mendorong penurunan suku bunga近期 (dalam waktu dekat), sekaligus dia juga menyetujui tulisan Warsh tentang Fed.
Majalah Barron mengutip perkataan Dimon, Warsh "akan menjadi seorang ketua yang luar biasa". Di sisi reaksi pasar, setelah pernyataan Trump, saham AS mengalami perpecahan. Investor sedang berputar dari saham teknologi ke saham blue-chip atau saham nilai, mencerminkan ketidakpastian pasar terhadap arah kebijakan Fed di masa depan. Independensi Fed一旦遭到破坏 (sekali rusak), akan langsung mempengaruhi kepercayaan investor terhadap dolar, menyebabkan fluktuasi besar nilai tukar dolar dan aset dolar.
Melihat ke belakang, pada akhir sistem Bretton Woods, intervensi politik dalam kebijakan moneter pernah menjadi "salah satu penyebab penting inflasi besar年代 70-an AS dan runtuhnya sistem Bretton Woods".
Warisan Powell: Masa Jabatan yang Segera Berakhir
Menghadapi masa jabatan yang akan berakhir pada Mei depan, Ketua Fed saat ini Powell berupaya memastikan peralihan ekonomi yang lancar. Dalam konferensi pers terbaru ketika ditanya tentang warisan masa jabatannya, Powell表示: "Saya真的希望 (sangat berharap) dalam menyerahkan pekerjaan ini kepada penerusnya...... perekonomian berada dalam kondisi yang sangat baik. Itulah yang ingin saya lakukan." Fed yang dipimpin Powell tidak mau memenuhi permintaan Trump, menurunkan suku bunga acuan dari level saat ini secara signifikan menjadi 1%, untuk menurunkan biaya pinjaman pemerintah federal. Posisi ini menyebabkan Trump berkali-kali mengancam akan "mengusir" Powell.
Konflik Powell dengan Trump hampir telah ada sejak pencalonannya pada 2017. Trump sering menggunakan cacian dan serangan pribadi, terus mendesak Fed menurunkan suku bunga, bahkan setelah bank sentral telah menurunkan suku bunga kuncinya sebesar 0,75 persen points sejak September, Trump masih merasa tidak puas. Evaluasi CEO JPMorgan Chase Jamie Dimon mungkin mewakili konsensus Wall Street: Warsh "akan menjadi seorang ketua yang luar biasa".
Namun, di antara tekanan politik dan independensi profesional, siapa yang memegang kendali Fed tidak hanya menyangkut kemampuan individu, tetapi juga apakah Fed dapat menahan tekanan politik, mempertahankan independensi kebijakan moneter. Trump memberi dirinya ruang yang cukup untuk berubah pikiran, dia指出 "Saya pikir saya有最喜欢的人选 (memiliki kandidat favorit)", tetapi "Saya menyukai mereka semua, tetapi saya ingin bertindak hati-hati". Hasil akhir dari permainan orang ini akan mempengaruhi arah pasar keuangan global selama bertahun-tahun ke depan.
