Dalam konteks tekanan inflasi, ketidakpastian geopolitik, dan perubahan teknologi yang dihadapi ekonomi AS pada tahun 2025, penerus jabatan Ketua Federal Reserve sangat dinantikan.
Presiden Donald Trump baru-baru ini menyatakan bahwa dia "cenderung memilih Warsh atau Hassett", pernyataan ini memicu fluktuasi pasar dan diskusi luas.
Kevin Warsh, mantan anggota Dewan Gubernur Fed, terkenal dengan sikap hawkish-nya dan pengalaman menangani krisis keuangan;
Kevin Hassett, mantan penasihat ekonomi Gedung Putih, terkenal dengan perspektif dovish-nya dan kebijakan pro-pertumbuhan.
Membandingkan latar belakang, pemikiran kebijakan moneter, dan dampak potensial mereka, serta sentimen jejaring online saat ini, siapa yang memiliki peluang terpilih lebih besar?
Kevin Warsh adalah seorang ahli kebijakan keuangan yang berpengalaman, lahir tahun 1970, lulus dari Universitas Stanford dan Harvard Law School. Dia pernah bekerja sebagai investment banker di Morgan Stanley dan menjabat sebagai Asisten Khusus Kebijakan Ekonomi Gedung Putih pada masa pemerintahan George W. Bush. Dari tahun 2006 hingga 2011, Warsh menjabat sebagai anggota Dewan Gubernur Fed, terlibat dalam penanganan krisis keuangan global, termasuk perumusan kebijakan quantitative easing (QE). Saat ini, dia adalah sarjana tamu di Hoover Institute dan menjabat sebagai anggota dewan direksi beberapa perusahaan. Karier Warsh menekankan stabilitas keuangan dan disiplin pasar, dipandang sebagai perwakilan ekonomi konservatif.
Kevin Hassett adalah seorang ekonom senior, memegang gelar doktor dalam ekonomi dari University of Pennsylvania. Dia pernah mengajar di Yale University dan Columbia University, dan bekerja di lembaga think tank konservatif American Enterprise Institute. Hassett menjabat sebagai Ketua Dewan Penasihat Ekonomi Gedung Putih pada masa jabatan pertama Trump dan sebagai Direktur Dewan Ekonomi Nasional pada masa jabatan kedua. Dia memimpin perancangan reformasi pajak Trump dan terkenal dengan keahliannya dalam ekonomi makro dan kebijakan perpajakan. Saat ini, Hassett juga menjabat sebagai penasihat Coinbase, menunjukkan afinitas terhadap cryptocurrency.
Perbedaan pemikiran Warsh dan Hassett dalam kebijakan moneter berakar pada dasar filosofis mereka.
Warsh memegang pandangan hawkish, percaya bahwa inflasi adalah hasil dari pilihan kebijakan, bukan semata-mata pertumbuhan ekonomi. Dia mengkritik Fed karena secara tidak langsung mendorong defisit fiskal melalui suku bunga rendah dan QE, menganjurkan penciutan neraca bank sentral, pemulihan disiplin pasar, dan menghindari risiko moral "terlalu besar untuk gagal".
Warsh memandang tarif sebagai guncangan harga satu kali, bukan faktor pendorong inflasi berkelanjutan, menekankan bahwa bank sentral harus melakukan intervensi dalam krisis tetapi dengan cepat menormalkan kebijakan, untuk menjaga stabilitas ekonomi jangka panjang.
Hassett, di sisi lain, lebih condong ke dovish, menekankan bahwa kebijakan moneter harus selaras dengan kebijakan fiskal, mendukung pertumbuhan investasi yang didorong oleh insentif pajak dan kepastian regulasi. Dia menganjurkan penurunan suku bunga yang agresif, misalnya baru-baru ini menyarankan penurunan 50 basis poin, untuk menanggapi perlambatan pertumbuhan ekonomi dan inflasi di bawah ekspektasi, dan mengkritik Fed bahwa jika tidak menurunkan suku bunga mungkin berasal dari "prasangka partisan anti-Trump".
Hassett berpendapat bahwa Fed tidak boleh menjadi "kotak hitam", menganjurkan penyesuaian suku bunga "perlahan dan stabil", untuk mendorong pasar saham dan pasar cryptocurrency.
Perbedaan ini mencerminkan oposisi klasik antara hawkish dan dovish:Warsh memprioritaskan pengendalian inflasi dan keberlanjutan fiskal, waspada terhadap risiko kelonggaran berlebihan; Hassett fokus pada stimulasi pertumbuhan ekonomi dan koordinasi kebijakan Gedung Putih, berpotensi lebih pro-pasar.
Jika Warsh terpilih, Fed mungkin beralih ke kerangka kebijakan moneter yang lebih hati-hati.Dalam jangka pendek, ini dapat menyebabkan perlambatan pertumbuhan ekonomi, penurunan suku bunga yang hati-hati, dan memajukan quantitative tightening (QT), sehingga mengendalikan inflasi dan mengurangi risiko gelembung aset. Namun, ini juga dapat memperburuk resesi ekonomi, dan menimbulkan gesekan politik dengan Gedung Putih. Fluktuasi pasar saham mungkin meningkat, tetapi dalam jangka panjang akan mendorong valuasi yang sehat, menguntungkan sektor defensif seperti perawatan kesehatan dan utilitas.
Sebaliknya, di bawah kepemimpinan Hassett, Fed mungkin lebih fokus pada kemakmuran jangka pendek, melalui penurunan suku bunga yang lebih cepat dan mengakhiri QT untuk merangsang konsumsi dan investasi.Ini akan menguntungkan sektor sensitif pinjaman seperti teknologi dan real estat, mendorong kenaikan pasar saham dan cryptocurrency, tetapi dapat memperbesar defisit dan ekspektasi inflasi, menyebabkan risiko stagflasi, dan melemahkan independensi Fed.
Secara keseluruhan, kebijakan Warsh lebih fokus pada stabilitas jangka panjang, sementara Hassett dapat memperbesar kemakmuran pasar jangka pendek, tetapi menambah risiko intervensi politik.
Per 13 Desember 2025, opini influencer dan sentimen di platform X (sebelumnya Twitter) menunjukkan, Hassett awalnya memimpin, tetapi setelah pernyataan Trump, probabilitas Warsh melonjak dari 15% menjadi 37-40%.
Pasar prediksi seperti Kalshi dan Polymarket menunjukkan probabilitas Hassett sekitar 49%, tetapi kesenjangan menyempit.
Wartawan Wall Street Journal Nick Timiraos mencatat bahwa Hassett mungkin "memenangkan perlombaan", sementara komentator keuangan Steve Grasso menekankan bahwa posisi pro-penurunan suku bunganya menguntungkan pasar.
Analis kripto MartyParty memandang Hassett sebagai kandidat pro-kripto.
Pemberitaan media arus utama melaporkan Trump memandang kedua orang itu sebagai "pesaing teratas", dan diperkirakan diumumkan sebelum Natal.
Warsh mendapatkan dukungan dari CEO JPMorgan Dimon, meningkatkan prestisenya di kalangan keuangan. Saat ini, momentum Warsh lebih kuat, peluang terpilihnya sedikit lebih besar, tetapi latar belakang pro-Trump Hassett membuatnya masih memiliki keunggulan.
Pengangkatan Ketua Fed akan mempengaruhi secara mendalam jalur ekonomi AS.
Warsh mungkin membawa era stabil yang disiplin, sementara Hassett menandakan kebijakan berorientasi pertumbuhan yang lebih agresif.
Dalam konteks pemerintahan Trump yang menekankan "America First", siapa yang akan menang masih belum pasti, tetapi apapun hasilnya, pilihan ini akan menguji independensi Fed dan ketahanan pasar keuangan global.
Investor dan pengamat kebijakan harus memantau perkembangan selanjutnya dengan cermat, untuk mengatasi fluktuasi pasar yang potensial.
