Selama bertahun-tahun, sistem perbankan AS dan dunia stablecoin hidup dalam dua realitas terpisah: satu diatur oleh pengawasan ketat Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) dan yang lainnya oleh "wild west" keuangan terdesentralisasi.
Dan, akhirnya, tembok itu baru saja runtuh.
Menyusul Undang-Undang GENIUS yang bersejarah yang ditandatangani awal tahun ini, FDIC secara resmi beralih dari pengamat menjadi perancang.
Aturan stablecoin baru FDIC
Dengan menyetujui aturan baru yang diusulkan pada tanggal 16 Desember, lembaga ini telah memberikan "buku panduan" pertama kalinya bagi bank untuk menerbitkan stablecoin berbasis dolar mereka sendiri.
Ini bukan sekadar pembaruan regulasi, melainkan undangan bagi dolar AS untuk hidup langsung di blockchain, didukung oleh sistem perbankan penuh.
Seperti yang diperkirakan, Penasihat Nicholas Simons mengungkapkannya dengan sangat baik ketika dia berkata,
“Singkatnya, aturan yang diusulkan akan memungkinkan FDIC untuk mengevaluasi keamanan dan kelayakan dari aktivitas stablecoin pembayaran yang diusulkan sambil meminimalkan beban regulasi pada pemohon.”
Singkatnya, kerangka kerja ini mewajibkan penggunaan anak perusahaan khusus untuk memisahkan volatilitas aset digital dari fungsi perbankan inti.
Apa yang seharusnya dilakukan bank?
Untuk mematuhi standar baru FDIC, bank sekarang harus menunjukkan struktur kepemilikan yang transparan. Mereka juga diharuskan memberikan jaminan teraudit yang menunjukkan bahwa setiap dolar digital sepenuhnya didukung oleh tunai atau Surat Berharga Negara AS.
Sementara itu, di bawah Undang-Undang GENIUS, "Stablecoin Pembayaran" menempati posisi tengah hukum yang unik.
Mereka dapat digunakan untuk pembayaran dan penyelesaian, tetapi tidak diklasifikasikan sebagai alat pembayaran yang sah maupun deposit tradisional.
Perbedaan ini penting. Hal ini memungkinkan FDIC, yang saat ini dipimpin oleh Ketua Sementara dan calon dari Trump Travis Hill, untuk mengawasi pembayaran digital tanpa perlu menulis ulang aturan asuransi deposit yang ada.
Mengenai hal tersebut, Hill berkata,
“Di bawah proposal tersebut, FDIC akan mengadopsi proses aplikasi yang disesuaikan yang akan memungkinkan FDIC untuk mengevaluasi keamanan dan kelayakan dari aktivitas yang diusulkan pemohon berdasarkan faktor statutor sambil meminimalkan beban regulasi pada pemohon.”
Dampak dari tidak mematuhi perintah FDIC
Di bawah aturan baru, lembaga harus bertindak cepat. FDIC memiliki jangka waktu ketat 30 hari untuk memverifikasi aplikasi dan batas waktu 120 hari untuk mengeluarkan keputusan akhir.
Jika regulator gagal merespons dalam jangka waktu tersebut, aplikasi secara otomatis disetujui "berdasarkan operasi hukum". Klausul agresif ini dimaksudkan untuk mencegah penundaan diam-diam, yang sering disebut "regulasi melalui saku-veto", yang telah lama membuat frustrasi industri kripto.
Pada saat yang sama, bank sedang mempersiapkan anak perusahaan mereka untuk kepatuhan. Untuk memudahkan transisi, safe harbor sementara 12 bulan memberikan periode "soft launch" yang penting.
Selama waktu ini, pelaku pertama dapat menguji operasi dan menyelesaikan masalah di bawah pembebasan regulasi terbatas.
Perlombaan Visa untuk menyelesaikan
Sekarang, sementara FDIC meletakkan dasar, raksasa swasta sudah berlomba untuk mendominasi rel pembayaran stablecoin.
Visa telah membuka jaringan AS-nya untuk USDC Circle di Solana, memungkinkan penyelesaian hampir instan, 24/7 dan secara langsung menantang siklus T+3 tradisional.
Analis juga memperkirakan bahwa stablecoin dapat memproses lebih dari $50 triliun per tahun pada tahun 2030, tiga kali lipat volume Visa 2024.
Sementara itu, Mastercard merespons dengan langkah $2 miliar untuk mengakuisisi Zero Hash dan menyematkan kemampuan serupa.
Dinamika stablecoin saat ini di AS
Semua ini digabungkan menunjukkan bahwa stablecoin telah berkembang dengan cepat dari alat perdagangan niche menjadi lapisan penyelesaian global, dengan lebih dari 200 juta pemegang unik dan volume on-chain yang semakin independen dari volatilitas kripto yang lebih luas.
Oleh karena itu, dengan penegakan penuh Undang-Undang GENIUS pada tahun 2027, garis antara "jaringan kripto" dan "rel keuangan" mungkin hilang sepenuhnya.
Kesimpulannya, pesan untuk bank dan fintech jelas: dolar digital tidak akan datang; itu sudah tiba.
Pemikiran Akhir
- Kerangka kerja baru FDIC menandai pergeseran bersejarah, menarik dolar digital keluar dari zona abu-abu regulasi dan masuk ke inti sistem perbankan AS.
- Jadwal persetujuan yang ketat dan persetujuan otomatis meningkatkan taruhannya, memaksa regulator untuk bertindak cepat dan mencegah taktik regulasi "jalan lambat" di masa lalu.
