Ethereum kembali menunjukkan momentum kenaikan yang sedikit, namun harganya masih tetap di bawah level $3.000. Meskipun aksi harga berfluktuasi dalam beberapa minggu terakhir, struktur dan narasi tertentu yang mendukung nilai altcoin terdepan ini masih tetap kuat, meningkatkan potensi untuk kenaikan besar.
TVL yang Meningkat Memperkuat Fondasi Harga ETH
Dalam lanskap cryptocurrency yang dinamis, Total Value Locked (TVL) Ethereum masih muncul sebagai jangkar yang halus namun kuat untuk stabilitas harga jangka panjang altcoin dan pertumbuhan ekosistemnya yang terus berkembang. Dalam beberapa tahun terakhir, narasi ini tetap kuat, mendukung harga ETH.
Sementara aksi harga jangka pendek masih bervariasi dengan sentimen pasar secara keseluruhan, nilai inti ETH diperkuat oleh konsentrasi modal yang konsisten di seluruh jaringan. Milk Road, seorang peneliti crypto dan makro, menyatakan bahwa harga altcoin semakin mengikuti jumlah modal yang hadir di jaringan.
Perkembangan ini menunjukkan bahwa valuasi ETH semakin didukung secara struktural dan kurang spekulatif. Akibatnya, jaringan matang ke fase di mana harga dasar terutama ditentukan oleh pemanfaatan daripada hype.
Menurut ahli tersebut, jika TVL berkembang secara signifikan, ekonomi jaringan secara bersamaan melihat pertumbuhan yang nyata. Ini menyiratkan likuiditas yang lebih dalam, basis jaminan yang lebih kuat, dan permintaan yang lebih tahan lama untuk ruang blok dan keamanan jaringan.
Milk Road menyoroti bahwa modal non-spekulatif, seperti stablecoin, treasury, Aset Dunia Nyata (RWA), dan manajemen aset on-chain, kemungkinan merupakan penggerak utama kenaikan TVL. Sementara itu, seiring modal yang mengalir dari area-area ini terus meningkat, harga dasar ETH juga naik di luar pasar bull.
Namun, tampaknya lebih sulit untuk masuk ke pasar bear. Perlu dicatat bahwa ketahanan ekosistem yang lebih luas diperkuat ketika ini terjadi, dan juga meningkatkan jangkar valuasi jangka panjang.
Mengapa Anda Tidak Harus Menjadi Bear ETH
Setelah memeriksa nilai ETH vs. ukuran ekosistem Ethereum pada grafik, Emperor Osmo, seorang analis data dan peneliti, menyatakan bahwa menjadi bear ETH sekarang bukanlah pilihan yang ideal meskipun kondisi pasar saat ini bearish.
Pernyataan berani Osmo bergantung pada pergeseran besar dalam biaya jaringan Ethereum. Karena blockspace menjadi dikomoditisasi, ahli tersebut menyoroti bahwa ETH telah bergerak dari menghasilkan 90% dari biaya yang dihasilkan oleh Layer 1 menjadi 2%. Meskipun pergeseran besar ini terjadi, jaringan terus mendominasi dalam TVL dan pertumbuhan ekosistem.
Grafik menunjukkan bahwa perdagangan ETH berada di $353,2 miliar sementara ekosistem yang dibangun di atas jaringan diperdagangkan pada $330 miliar, mewakili premium 1,1x. Menurut Osmo, tren ini membuat asumsi bahwa tidak ada pertumbuhan, tidak ada penangkapan nilai, dan tidak ada arus masuk likuiditas.
Pada saat penulisan, harga Ethereum diperdagangkan di sekitar tanda $3.000, setelah mencatat kenaikan hampir 1% dalam 24 jam terakhir. Volume perdagangannya bergerak berlawanan arah dengan harga ETH, turun lebih dari 13% dalam sehari terakhir.
