Anggota Yayasan Ethereum Justin Drake dan pengembang lain telah mengajukan proposal baru bernama EIP-8361, yang bertujuan untuk mengubah kebijakan penerbitan $ETH di jaringan Ethereum. Proposal ini mengusulkan penurunan bertahap dalam imbalan yang dibayarkan kepada validator seiring dengan meningkatnya jumlah $ETH yang di-staking, serta mengembalikan imbal hasil bersih dari staking ke nol setelah pangsa staking mencapai 50%.
Melalui mekanisme yang disebut "pembakaran emisi bertahap", sebagian dari imbalan teoretis validator untuk menjalankan tugas mereka akan dikurangi dan dibakar selama setiap epoch. Persentase imbalan yang dibakar akan meningkat dari 0% menjadi 100% sejalan dengan jumlah $ETH yang di-staking.
Proposal ini mengasumsikan bahwa staking sekitar setengah dari pasokan Ethereum akan menurunkan imbal hasil bersih validator dari staking menjadi 0%. Dengan mempertimbangkan tingkat staking saat ini, ini diperkirakan akan mengurangi imbal hasil sekitar setengahnya, membawanya ke level sekitar 1%.
Jérôme de Tychey, salah satu pengembang proposal, menyatakan bahwa pada April 2026, persentase staking Ethereum telah melebihi sepertiga dari total pasokan dan terus meningkat setiap bulan. Dia mencatat bahwa dengan kurva imbalan saat ini, bahkan jika semua $ETH yang beredar di-staking, imbal hasil dari staking tidak akan jatuh di bawah sekitar 1,5 persen.
De Tychey berargumen bahwa sistem saat ini sama sekali tidak menghilangkan insentif untuk meningkatkan jumlah $ETH yang di-staking. Dia mencatat bahwa antrian validator telah mencapai kapasitas maksimumnya, dan dengan tingkat saat ini, sistem staking menambahkan sekitar 1,75 juta $ETH setiap bulan.
Menurut perkiraan yang dipublikasikan, jika tidak ada perubahan yang dilakukan, jumlah $ETH yang di-staking dapat melebihi 70 juta pada 1 Januari 2028. Angka ini setara dengan lebih dari 55% dari total pasokan Ethereum.
Pendukung berpendapat bahwa tingkat staking yang terlalu tinggi dapat menciptakan risiko, alih-alih meningkatkan keamanan Ethereum. Mereka menunjukkan bahwa pajak atas pendapatan nominal dari staking dan konsekuensi pengurangan pasokan dapat menyebabkan validator individu menjadi kelompok pertama yang meninggalkan sistem.
Klaimnya adalah bahwa situasi seperti ini dapat menyebabkan konsentrasi $ETH yang di-staking pada perusahaan penyimpanan dan penyedia layanan staking besar, yang dapat melemahkan struktur terdesentralisasi Ethereum. Menurut para pengembang, konsentrasi set validator di bawah kendali institusi tertentu juga dapat mengurangi kemampuan lapisan sosial Ethereum untuk campur tangan dalam potensi fork jaringan.
Pendukung EIP-8361 juga menunjukkan bahwa volume penerbitan $ETH yang terus meningkat menciptakan biaya pengenceran bagi investor yang tidak berpartisipasi dalam staking. Mereka berargumen bahwa token staking cair dan instrumen turunan staking lainnya, dengan tingkat bunganya yang tinggi, berpotensi menggantikan penggunaan langsung $ETH dalam ekosistem.
Solusi yang diusulkan melibatkan penurunan linier imbal hasil staking sebesar 50% hingga tingkat staking tertentu tercapai. Hal ini bertujuan untuk menghilangkan insentif ekonomi untuk meningkatkan volume staking $ETH setelah mencapai level tertentu, membatasi emisi $ETH, dan menjaga netralitas moneter Ethereum.
*Ini bukan rekomendasi investasi.
end-content
