Ethereum sekali lagi kesulitan untuk kembali ke level $3.000, menyoroti kondisi pasar yang rapuh karena tekanan jual terus membebani pergerakan harga. Setelah beberapa kali upaya gagal untuk mendorong kenaikan, ETH tetap terkunci di bawah resistensi kunci, mencerminkan ketidakpastian luas dan kurangnya keyakinan di antara para pedagang dan investor jangka panjang.
Sentimen pasar telah memburuk secara tajam, dengan apati dan ketakutan mendominasi posisi karena peserta masih ragu-ragu untuk mengerahkan modal segar. Alih-alih kapitulasi agresif, lingkungan saat ini menunjukkan kelelahan dan keraguan, fitur umum dari fase korektif akhir siklus.
Menurut laporan terbaru oleh XWIN Research Japan di CryptoQuant, Ethereum kini berada dalam fase bearish tahap akhir yang tampaknya beralih ke struktur yang lebih terikat rentang. Meskipun tekanan bearish masih mendominasi tren yang lebih luas, sifat aktivitas penjualan berubah.
Alih-alih penjualan tajam yang didorong kepanikan, pasar mengalami distribusi yang lebih lambat dan metodis, menunjukkan bahwa banyak "weak hands" mungkin telah keluar. Pergeseran ini sering menandai titik infleksi kritis, di mana volatilitas mengerucut dan harga stabil dalam rentang yang ditentukan.
Struktur On-Chain Ethereum Membaik Seiring Kelemahan Harga Berlanjut
Sementara Ethereum terus berjuang di bawah level resistensi kunci, indikator on-chain menunjukkan bahwa struktur pasar yang mendasarinya mungkin secara bertahap membaik. Data menunjukkan ETH meninggalkan bursa dengan kecepatan tercepat dalam siklus ini, sebuah langkah yang semakin dikaitkan dengan self-custody, staking, dan holding jangka panjang daripada aktivitas perdagangan jangka pendek.
Pergeseran ini diperkuat oleh dinamika antrian validator: untuk pertama kalinya dalam enam bulan, antrian masuk telah melampaui antrian keluar, dengan sekitar 745.000 ETH menunggu untuk di-staking dibandingkan dengan sekitar 360.000 ETH yang mengantri untuk penarikan. Ketidakseimbangan ini menunjukkan partisipasi staking yang baru dan profil penawaran jangka menengah hingga panjang yang mengencang.
Konteks tambahan berasal dari Spot Taker CVD 90-hari, yang menunjukkan transisi dari kondisi yang sangat didominasi penjualan menuju tekanan netral hingga sedikit positif. Meskipun ini tidak menyiratkan pemulihan harga segera, ini menunjukkan bahwa penjualan agresif mulai kehilangan intensitas.
Meski demikian, arus ETF Ethereum tetap negatif baik dalam kerangka waktu harian maupun mingguan, menandakan bahwa permintaan institusional melalui produk keuangan terus membebani pergerakan harga.
Di luar arus pasar, aktivitas jaringan Ethereum tetap tangguh. Kontrak pintar yang diterapkan mencapai rekor 8,7 juta pada Q4 2025, sementara nilai aset dunia nyata on-chain berkembang menjadi sekitar $19 miliar, dipimpin oleh Ethereum. Tren ini menunjukkan bahwa permintaan yang digerakkan oleh penggunaan tetap utuh meskipun sentimen lemah.
Data mendukung skenario tekanan harga yang berkelanjutan bersamaan dengan peningkatan struktural bertahap. Penilaian ini akan melemah jika saldo bursa naik lagi atau arus penjualan kembali mendominasi.
