Penulis: Haseeb Qureshi, Managing Partner Dragonfly
Kompilasi: Gu Yu, ChainCatcher
LP terkadang bertanya kepada saya siapa yang saya anggap sebagai investor risiko terbaik di bidang kripto.
Saya sering memikirkan pertanyaan ini.
Sejak saya mulai bekerja di bidang investasi risiko kripto, saya selalu ingin menjadi yang terbaik. Saya sangat termotivasi oleh persaingan, dan investasi itu sendiri adalah persaingan murni. Pada akhirnya, hanya satu orang yang memenangkan kesepakatan, dan hanya satu orang yang dapat memprediksi pemenang siklus.
Tetapi ketika Anda benar-benar memeriksanya dan menganalisisnya, Anda akan menemukan bahwa ada tiga orang yang telah membuktikan diri sebagai GOAT (Terbaik Sepanjang Masa) dalam investasi risiko kripto.
Ini mungkin terdengar agak melenceng (memang begitu), dan mungkin tidak menarik bagi investor non-kripto. Tapi saya adalah salah satunya. Jadi, artikel ini ditujukan untuk semua orang yang mengabdikan hidup mereka untuk berinvestasi dalam kripto.
Peringkat 3: Dan Robinson (General Partner & Kepala Riset Paradigm)
Managing Partner Sutter Hill Ventures Mike Speiser menginkubasi Snowflake dan mengembangkannya menjadi perusahaan senilai $75 miliar, yang merupakan kisah legendaris. Belum pernah terdengar sebelumnya bahwa investor risiko dapat menciptakan nilai sebesar itu untuk perusahaan portofolio mereka.
Dan Robinson adalah Mike Speiser-nya dunia kripto.
Dan telah berulang kali terlibat dalam pengembangan beberapa perusahaan era-definisi di ruang kripto. Dia terlibat dengan Uniswap sejak awal, adalah salah satu penulis bersama dan perancang Uniswap V3, yang kemudian menjadi tulang punggung perdagangan spot on-chain. Dia juga merupakan kontributor kunci awal Flashbots, yang melahirkan lelang MEV modern. Selain itu, dia adalah kontributor riset awal Plasma (pendahulu Rollup) dan karena itu memimpin putaran seed untuk Optimism.
Dan adalah seorang polymath sejati. Dia menghancurkan stereotip investor risiko tradisional. Awalnya dia adalah seorang pengacara sekuritas, kemudian belajar mandiri menjadi arsitek protokol dan matematikawan, dan sekarang menjadi investor yang belajar mandiri. Mungkin investasi paling cerdas yang pernah dilakukan Matt Huang adalah mempekerjakan Dan. Kami sering kehilangan kesepakatan karena Paradigm, dan seringkali alasannya adalah orang berkata: Ya, kalian hebat, tapi maaf, saya harus bekerja dengan Dan.
Investor yang paling menakutkan adalah mereka yang tidak hanya berinvestasi. Dan melihat ke mana arah seluruh industri, dan berulang kali mengangkat lengan bajunya dan secara langsung membantu mewujudkannya. Ini menjadikannya salah satu investor terhebat sepanjang masa, dan memberinya tempat di 'Gunung Rushmore' ruang kripto.
Peringkat 2: Chris Dixon (Partner a16z)
Chris Dixon adalah seorang tetua di ruang kripto. Dia melihat potensi kripto lebih awal dari siapa pun. Sebelum Chris, investasi risiko kripto masih merupakan ceruk.
Dia adalah investor risiko arus utama pertama yang secara publik terjun ke kripto dan mempertaruhkan kariernya di dalamnya. Dia adalah orang pertama yang membawa bahasa venture capital ke dalam investasi kripto dan jaringan. Dia juga orang pertama yang memperkenalkan konsep-konsep ini ke Lembah Silikon dan lingkaran LP institusionalnya. Banyak konsep yang kami diskusikan secara internal setiap hari, dipinjam langsung dari Chris. Tidak berlebihan untuk mengatakan bahwa saya berjalan di jalur yang awalnya dibentangkan Chris untuk dirinya sendiri.
Saya percaya Chris Dixon mengamankan dua kesepakatan terpenting. Yang pertama tentu saja Coinbase. Pada 2013, ketika industri kripto masih dalam tahap awal dan semuanya belum jelas, Chris memimpin putaran Seri B Coinbase. Kesepakatan ini merupakan perwujudan sempurna dari Dixonisme—"Apa yang dilakukan orang terpintar di akhir pekan, adalah apa yang akan dilakukan semua orang lain sepuluh tahun dari sekarang". Dia melakukan kesepakatan ini dengan visi yang sangat jernih, kemudian melipatgandakan dan masuk sepenuhnya ke seluruh industri. Saat Chris pertama kali melakukan hal-hal ini, jauh lebih sulit untuk melakukan apa yang kami lakukan sekarang.
Kesepakatan kedua adalah Uniswap. Hampir semua orang yang melihat putaran Seri A Uniswap mengabaikan investasi ini (pada saat itu valuasi akhir Uniswap hanya $100 juta—Uniswap masih sangat kecil saat itu). Saat itu, kami sedang berdebat dengan sengit tentang apakah efisiensi modal AMM cukup tinggi, apakah akan menghadapi terlalu banyak seleksi terbalik, dan apakah mudah di-fork. Paradigm mengabaikannya (meskipun mereka memimpin putaran seed), kami mengabaikannya, dan sepengetahuan saya, anggota komite investasi a16z lainnya juga tidak ingin terlibat.
Tapi Chris? Konon Chris berkata: "Kontrak pintar yang dapat membeli dan menjual apa saja? Kedengarannya keren sekali. Siapa yang tahu apa yang akan terjadi—mari kita coba." Dia benar. Itu memang keren. Berbagai hal tak terduga akan terjadi karena munculnya AMM tanpa izin. Melewatkan putaran Seri A adalah pelajaran yang sangat berharga bagi saya.
Saya tidak setuju dengan a16z dalam banyak hal. Tapi setiap orang di industri ini harus memberikan penghormatan tulus kepada Chris. Hampir sendirian, dia lebih efektif daripada investor ventura mana pun dalam mendorong industri kripto ke posisi budaya yang dimilikinya saat ini. Dia telah mengabdikan hidupnya untuk mempromosikan kripto di Washington D.C. dan melegitimasinya, akhirnya memenangkan pengakuan budaya sebagai teknologi perbatasan yang positif. Banyak bahasa yang kami gunakan tentang kripto saat ini berasal langsung dari Chris.
Tanpa dukungan kuat Chris di awal, investasi risiko kripto tidak akan menjadi seperti sekarang. Untuk itu, kami berterima kasih dengan tulus.
Dan ini membawa kita ke investor risiko nomor satu sepanjang masa...
Peringkat 1: Kyle Samani (Pendiri Bersama & Managing Partner Multicoin Capital)
Kyle, Kyle, Kyle.
Saya sering mengkritik Kyle. Dia selalu mengganggu banyak orang—termasuk saya. Selalu seperti itu.
Tapi berinvestasi seperti olahraga. Pada akhirnya, Anda mencetak skor, atau Anda tidak mencetak skor.
Dan Kyle memiliki skor tertinggi dari siapa pun. Keuntungan besar yang dia peroleh dari investasi seed Solana, dan upaya yang dia lakukan untuk kesepakatan itu, suatu hari nanti seseorang akan menuliskannya dalam sebuah buku, dan saya akan membacanya sambil mengerutkan kening sepanjang waktu.
Lihat, investor terbaik adalah mereka yang kontrarian. Dan Kyle adalah seorang kontrarian sejati. Menjadi kontrarian bukan berarti Anda menulis utas viral dan membuat banyak orang berkata "Wow, itu sangat pintar". Jika semua orang ingin mengutip ulang tweet Anda, maka menurut definisi, Anda bukanlah kontrarian. Anda tahu Anda adalah kontrarian sejati ketika Anda mengganggu orang. Ketika mereka mengira Anda bodoh. Ketika mereka mengira Anda membakar uang.
Kyle adalah salah satu dari sedikit investor kontrarian sejati di kripto. Saya hampir tidak setuju dengan semua yang dia katakan. Tapi investasi awalnya, dan keyakinan teguhnya untuk bertahan dengan Solana melalui palung setelah keruntuhan FTX, membuatnya tanpa diragukan lagi menjadi investor risiko terhebat dalam sejarah kripto.
Kami sering mengatakan bahwa venture capital mengikuti hukum kekuatan pangkat (power law). Kyle dan investasi Solana-nya yang legendaris adalah perwujudan sempurna dari hal ini. Terkadang, benar-benar hanya butuh satu kesepakatan.
Dan itulah mengapa Kyle adalah investor risiko kripto terbaik sepanjang masa.
Itulah tiga teratas saya.
---
LP terkadang bertanya kepada saya siapa yang harus didahulukan dalam daftar ini.
Meskipun saya memiliki penilaian tinggi terhadap diri sendiri—dan saya memang sangat sombong—saya tidak berpikir saya bisa masuk tiga besar. Saya pasti bisa masuk sepuluh besar, bahkan mungkin lima besar, tapi saya pasti tidak bisa menandingi salah satu dari ketiganya. Saya berharap suatu hari nanti, sebelum karier saya berakhir, saya bisa melampaui mereka. Jika dibandingkan per musim, saya memang punya beberapa musim di mana performa saya lebih baik dari masing-masing mereka.
Tapi secara keseluruhan? Ketiganya adalah yang terbaik sepanjang masa.
Memuji pesaing tidak banyak membantu Dragonfly. Tapi ada makna yang lebih dalam di balik permainan ini. Lihat, menjadi investor di industri ini sangat sulit—sebagian besar rekan seperjalanan yang saya temui tidak bertahan. Industri kripto sangat kompetitif.
Meskipun saya bersaing dengan mereka setiap hari, saya memiliki rasa hormat yang mendalam kepada mereka. Saya menyaksikan mereka tumbuh melalui pasang surut selama hampir satu dekade terakhir. Kami bersama-sama melewati semua liku-liku kripto, mendukung para pendiri, mendukung industri, dan membantunya setara dengan teknologi lainnya. Di akhir tahun, saya merasa perlu memberi penghormatan kepada mereka, karena di industri ini, investor ventura jarang dipuji.
Sadar atau tidak, mereka masing-masing telah banyak berbuat untuk saya. Saya belajar banyak dari mereka masing-masing. Saya sangat berharap mereka bangga dengan apa yang telah mereka capai.
Dan Robinson melihatnya lebih dulu.
Chris Dixon melihatnya paling dulu.
Kyle Samani bertahan sampai akhir.
Penghormatan untuk kalian semua. Semoga tahun baru persaingannya lebih ketat.
