Dari sudut pandang suara pasar, pada dasarnya berada dalam kondisi bearish kolektif. Di grup-grup yang hanya melakukan trading berdasarkan chart, sudah terlihat perkiraan harga di bawah $50.000. Para peneliti investasi juga sangat pesimis, secara umum menganggap bahwa inovasi yang baik sudah sulit dihasilkan, dan perhatian serta dana banyak disedot oleh lingkaran AI.
Strategi yang dibahas minggu lalu adalah, meninggalkan sebagian besar aset altcoin, beralih ke aset utama, terutama terkonsentrasi pada BTC dan ETH. Aset altcoin hanya menyisakan sebagian proyek yang memiliki bisnis arus kas, seperti AAVE, LINK, dll. Rantai publik dan L2 pada dasarnya sudah ditukar menjadi ETH.
Dibandingkan dengan siklus sebelumnya, saya merasa diri saya menjadi sangat konservatif. Setelah bear market LUNA, saya membeli banyak altcoin untuk bottom fishing. Meskipun akhirnya secara keseluruhan untung, bahkan menyaksikan proyek seperti AAVE bangkit kembali, tetapi juga mengalami terlalu banyak cerita yang hilang nilainya.
Situasi siklus ini agak berbeda. Saya merasa altcoin yang terpukul salah sudah sangat sedikit, kemampuan kalkulasi dan evaluasi pasar telah meningkat sangat pesat, "mencari barang bagus dengan harga murah" tidak semudah itu.
Terutama di siklus ini ada banyak proyek yang tidak memiliki bisnis nyata, juga ada proyek reinkarnasi untuk menyelesaikan tugas pendanaan sebelumnya, proyek-proyek ini sangat berbahaya.
Tentu saja jika benar-benar ada peluang bagus, masih akan dibeli, tetapi sekarang pada dasarnya tidak terlihat.
Terima kasih telah membaca CM's DeFi! Berlangganan gratis untuk menerima postingan baru dan mendukung pekerjaan saya.
Subscribe
2. Kontroversi Kekuasaan Governance Aave DAO vs Aave Labs
Belakangan ini sangat ramai diperdebatkan, saya menulis sebuah artikel, direkomendasikan untuk dibaca. Di balik ini juga merupakan dilema governance yang dihadapi oleh seluruh industri.
3. Aave V4 Memperbarui Mekanisme Likuidasi, Mengurangi Likuidasi Berlebihan.
4. Tentang Rantai Publik Stablecoin yang Sangat Populer di Siklus Ini
Jalur ini saat ini agak canggung, interpretasi pasar juga bermasalah. Ketika Plasma baru diluncurkan, banyak orang mengira akan merebut pasar rantai publik lain, akan mengambil porsi USDT, tetapi kenyataannya pengaruhnya terhadap Ethereum, Tron sangat kecil, meskipun mengeluarkan banyak hadiah token, tidak berhasil merebut pangsa pasar yang besar.
Sedangkan narasi sebenarnya dari jalur ini adalah membuka pasar stablecoin di luar lingkaran, lagipula dalam lingkungan dimana undang-undang compliance stablecoin disetujui pada siklus ini, startup stablecoin adalah jalur yang menempati waktu dan lokasi yang menguntungkan, tetapi saat ini tidak terlihat satupun yang bisa mewujudkan hal ini, tentu saja kesulitannya juga besar, saya rasa ke depannya inilah faktor kunci yang menguji sebuah L1 stablecoin, bukan terus-menerus memperebutkan pasar stablecoin yang ada.
5. Jalur Tokenisasi Saham dan RWA
DTCC disetujui oleh SEC untuk rencana tokenisasi aset, berita ini sekali lagi menarik perhatian pasar terhadap jalur ini. Dari sudut pandang arah angin, SEC sudah sangat terbuka dan mendukung dalam memajukan hal ini, dan memiliki dokumen, detail, standar.
DTCC (Depository Trust & Clearing Corporation, Perusahaan Trust Deposito dan Kliring) adalah penyedia infrastruktur pasar keuangan terkemuka global, menangani lebih dari 90% perdagangan saham, obligasi, dan treasury bond AS global.
Pertama adalah beberapa standar yang didefinisikan dalam surat tanpa keberatan SEC untuk "blockchain yang memenuhi syarat": (kutipan)
-
Keandalan dan Ketahanan: Jaringan blockchain harus menunjukkan keandalan dan ketahanan tinggi, termasuk evaluasi berdasarkan ketersediaan, kinerja, dan catatan gangguan sebelumnya, untuk mencegah gangguan operasional.
-
Dukungan Fungsi Kepatuhan: Hanya peserta DTCC yang dapat mendaftarkan dompet, dan bertanggung jawab penuh atas aktivitas dompet. Jaringan harus mendukung fungsi kesadaran compliance, termasuk kontrol distribusi (mencegah transfer ke dompet tidak terdaftar) dan pembalikan transaksi (memungkinkan DTCC melalui dompet root memaksa konversi atau transfer, untuk menangani "kondisi pembalikan" seperti entri kesalahan, token hilang, atau perilaku jahat).
-
Keteramatan: Meskipun menggunakan fitur privasi (seperti zero-knowledge proof), jaringan harus memungkinkan DTCC mengamati semua transfer token secara langsung atau melalui teknologi pendukung.
-
Penyaringan Dompet: DTCC perlu menyaring dompet terdaftar sendiri, untuk memastikan memenuhi persyaratan Office of Foreign Assets Control (OFAC).
Tautan file sumber saya tempel di sini → Klik untuk membaca
Di sini saya rasa jika memilih di antara rantai publik yang ada, saya masih menganggap Ethereum/L2 yang paling memenuhi, terutama teks asli SEC menyebutkan ERC-3643, dalam surat SEC disebutkan secara jelas sebagai contoh protokol kesadaran compliance, mendukung kontrol distribusi dan pembalikan transaksi. Selain itu DTCC sebelumnya telah menggunakan Ethereum untuk proyek percontohan (Project Whitney 2020).
Selain itu adalah beberapa pengaruh terhadap proyek RWA yang ada, banyak interpretasi pasar yang negatif, tetapi di sini ada kesalahan pemahaman, interpretasi pribadi saya masih cenderung利好 (menguntungkan).
Pertama, hal ini dilayankan untuk klien institusi (terutama ditujukan untuk peserta DTC dan klien mereka, peserta ini biasanya adalah institusi keuangan, seperti bank, broker, dan perusahaan manajemen aset), tidak berhubungan langsung dengan retail, jadi dengan produk tokenisasi saham yang ada seperti Ondo bukanlah hubungan konflik (di titik ini interpretasi pasar salah), bagi klien institusi peningkatannya adalah penyelesaian yang lebih cepat dan peningkatan efisiensi, membuka kemungkinan trading 24/7, dan dapat mewujudkan beberapa manajemen otomatisasi melalui smart contract (mengurangi intervensi manual).
Dari sudut pandang retail, penyelesaian institusi lebih cepat, biaya lebih rendah, mungkin menyebabkan broker (seperti Robinhood atau Fidelity) menurunkan biaya handling atau komisi, diteruskan ke retail. Ketika retail trading melalui produk institusi (seperti ETF atau reksa dana), mungkin mengalami eksekusi order yang lebih cepat dan penemuan harga yang lebih baik, sama halnya ketika menggunakan produk seperti Ondo, secara teori juga mungkin diuntungkan, karena底层nya juga bergantung pada efisiensi eksekusi institusi off-chain.
Jadi hubungannya sangat微妙 (halus), SEC dari sudut pandang mulai mendukung tokenisasi saham, secara teknis juga sudah mulai memajukan, tetapi untuk bisnis "area abu-abu" di chain seperti Ondo, tidak diatur secara jelas bagaimana regulasinya, sekaligus masih bisa mendapatkan keuntungan di bawah kebijakan yang ada. Diperkirakan dalam jangka pendek masih dalam kondisi dibiarkan, ketika skalanya sudah besar mungkin akan berbeda, nanti dilihat lagi, pada saat ini interpretasi saya adalah利好 (menguntungkan).
(Bulan ini, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) secara resmi mengakhiri penyelidikan selama dua tahun terhadap Ondo Finance, dan mengonfirmasi tidak akan mengajukan tuduhan apa pun.)
6. Token Saham Ondo Dapat Mendukung Transaksi Tunggal Senilai $100.000 di Chain
Di chain sebenarnya tidak ada pool sebesar itu. Bagaimana ini diwujudkan?
Dia menggunakan cara yang sangat pintar yaitu自己mint sebuah stablecoin USDon, kemudian ketika ada permintaan beli langsung mint token saham, menggunakan USDon sendiri sebagai jembatan, jadi tidak perlu likuiditas dari luar, karena token saham dan USDon都是它自己说了算 (semuanya dia sendiri yang menentukan), secara teori likuiditas tidak terbatas. Sebaliknya ketika ada yang menjual, dia先menghancurkan token saham, kemudian根据Oracle报价ditukar menjadi USDon,再ditukar menjadi aset chain yang diinginkan pengguna.
Tentang USDon, dari komposisinya, collateral-nya adalah dolar AS dan obligasi pemerintah AS dan aset likuid tinggi lainnya, ditempatkan di sebuah akun broker yang diatur. Di sisi chain disimpan bersama USDC dalam sebuah kontrak Swapper, ketika terjadi transaksi, menggunakan USDon sebagai aset perantara.
Misalnya, membeli NVDAon, pengguna memasukkan USDC → swapper mengkonversi menjadi USDon → menggunakan USDon mint NVDAon, semua diselesaikan dalam transaksi tunggal.
Swapper adalah pool kontrak pintar, memegang likuiditas USDon dan USDC. Jika likuiditas mencukupi, konversi dapat langsung selesai 1:1, jika terlalu besar, melebihi ambang batas likuiditas harus menunggu, atau trading分批, likuiditas kontrak ini dikelola oleh Ondo sendiri.
Secara teori Ondo dapat memperbesar skala transaksi tunggal yang didukung dengan menyuntikkan lebih banyak USDon (atau USDC yang对应) ke Swapper. Sebenarnya satu-satunya masalah di belakang adalah, jika permintaan naik, trading frekuensi tinggi mungkin mengekspos bottleneck Swapper, ini cukup menguji kinerja chain, serta kemampuan penyeimbangan kembali dan manajemen Ondo terhadap Swapper.
Bagi Ondo, meskipun saat ini skema realisasinya optimal, likuiditas terbaik, tetapi跟ONDO代币没什么关系 (tidak ada hubungannya dengan token ONDO), sekaligus能不能做起来量 proyek ini, apakah akan ada masalah regulasi, juga tidak太好说 (sulit dikatakan). Saat ini仍然处于“灰色地带” (masih berada di "area abu-abu"). Tetapi jika Anda ingin mendukung narasi tokenisasi saham ini, maka Ondo应该是绕不开的 (seharusnya tidak bisa dihindari).
7. Ethena Memperbarui Airdrop Musim 4, Menambah Bagian Terkait HyENA
-
Bagi pengguna dengan hadiah lebih dari 200 juta, perlu deposit di HyENA dan memegang HLPe atau USDe setidaknya 2 minggu, dan harus berurutan, persyaratan jumlah deposit adalah每200万奖励对应1 USDe (setiap 2 juta hadiah对应 1 USDe),按照底线2亿奖励计算 (menurut perhitungan hadiah底线 200 juta),那就是100 USDe (itu adalah 100 USDe).
-
Selain deposit,需要用户在HyENA上做一笔任意大小的交易 (diperlukan pengguna melakukan satu transaksi berapa pun besarnya di HyENA). Hadiah发放以uENA (diberikan dalam uENA) (versi ENA di Hyper),第一批在12月下旬开始 (gelombang pertama dimulai pada akhir Desember),共两个月的窗口期 (total periode窗口 dua bulan),持续到2月结束 (berlangsung hingga Februari berakhir),也就是在这2个月期间 (artinya dalam periode 2 bulan ini),自己选任何一个连续2周的时间存款 (pilih sendiri waktu deposit连续 2 minggu mana pun).
Sama dengan memaksa mengalirkan traffic ke HyENA, Ethena非常重视 (sangat mementingkan) bisnis Perps ini (lagipula sangat menguntungkan)
8. tempo上线测试网 (Tempo上线 testnet)
Diinkubasi dan dikembangkan bersama oleh Stripe dan Paradigm, mitra Anthropic AI, Coupang, Deutsche Bank, DoorDash, Lead Bank, Mercury, NuBank, OpenAI, Revolut, Shopify, Standard Chartered, Visa.
Tujuan Tempo adalah menyelesaikan痛点 (titik sakit) blockchain yang ada di bidang pembayaran, seperti biaya tinggi, penundaan, dan ketidakpastian,使稳定币成为主流支付工具 (membuat stablecoin menjadi alat pembayaran mainstream).
Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN
Grup Komunikasi比推 TG:https://t.me/BitPushCommunity
Langganan比推 TG: https://t.me/bitpush
