Komisi Sekuritas dan Bursa AS telah memberikan peringatan kepada industri. Badan tersebut memperbarui agenda regulasi 2026-nya, mengungkapkan rencana untuk merilis proposal pembuatan aturan crypto yang telah lama ditunggu-tunggu sedini bulan ini. Ini adalah langkah yang akan membuka panggung untuk salah satu pergeseran paling signifikan dalam kebijakan aset digital AS dalam beberapa tahun terakhir.
Proposal tersebut, yang secara internal disebut sebagai Regulasi Crypto, telah dikerjakan selama berbulan-bulan. Ketika Ketua SEC Paul Atkins pertama kali menyampaikan regulasi yang akan datang ini pada pertengahan Maret, dia mengatakan itu akan diusulkan dalam beberapa minggu ke depan, tetapi tidak kunjung tiba. Hampir empat bulan kemudian, agenda yang diperbarui menempatkannya dengan tegas pada bulan Juli.
Pendekatan SEC Sedang Bergeser
Inisiatif terbaru ini menandai salah satu proposal regulasi konkret pertama di bawah kepemimpinan Atkins dan menandakan pergeseran yang jelas dari ketergantungan SEC sebelumnya pada tindakan penegakan hukum menuju proses pembuatan aturan formal yang bertujuan untuk memberikan kejelasan regulasi yang lebih besar bagi industri aset digital.
Di bawah pemerintahan sebelumnya, badan tersebut mengajukan lusinan kasus terhadap perusahaan crypto, seringkali tanpa mengeluarkan panduan yang dapat diterapkan tentang seperti apa kepatuhan sebenarnya. Pendekatan itu menuai kritik yang konsisten dari industri. Kali ini, SEC tampaknya sedang membangun kerangka kerja daripada catatan hukum.
Di sisi lain, proposal Regulasi Crypto akan membangun safe harbour (pelabuhan aman) dan pengecualian untuk aktivitas on-chain tertentu, termasuk DeFi dan sekuritas yang ditokenisasi. Startup yang memenuhi syarat bisa jadi adalah yang dinilai di bawah $5 juta dalam empat tahun pertama mereka, sementara pengusaha dapat mengumpulkan hingga $75 juta melalui kontrak investasi crypto yang memenuhi syarat.
Setelah pengembang bukan lagi kekuatan pendorong di balik proyek crypto, token tersebut tidak akan lagi diperlakukan sebagai sekuritas. Setelah pengembang proyek menyelesaikan semua pekerjaan yang dijanjikan kepada investor, token itu sendiri harus keluar dari aturan sekuritas SEC.
Faktor UU CLARITY
Para pendukung UU CLARITY berpendapat bahwa pembuatan aturan oleh badan saja tidak dapat memberikan kepastian jangka panjang yang dibutuhkan industri. Selain itu, Senator Cynthia Lummis berargumen bahwa undang-undang tersebut mewakili keputusan yang jauh lebih luas tentang peran Amerika dalam sistem keuangan masa depan.
Jika UU Clarity tidak disahkan pada Agustus 2026, kecil kemungkinan akan menjadi undang-undang pada tahun 2026 karena mendekati pemilihan paruh waktu, yang akan membuat pembuatan aturan SEC sendiri sebagai kerangka kerja utama yang mengatur pasar crypto AS.
Sorotan Pasar Crypto
Bitcoin (BTC) Menguji Zona Kritis: Akankah Pembeli Menargetkan $64K atau Kehilangan Pijakan ke $60K?
