Penulis: Ma He, Foresight News
Judul Asli: Presiden Trump, "Yuan Shikai" Industri Kripto
Malam musim dingin tahun 1915, di bawah tembok merah Gerbang Xinhua di Beiping, China saat itu sedang melakukan taruhan besar yang menentukan nasib negara.
Para elit yang pernah meneriakkan republik, taipan yang takut akan gejolak, bahkan raksasa kapital dari seberang samudera, semuanya menahan napas menatap pria yang duduk di kursi Zhongnanhai—Yuan Shikai. Empat tahun sebelumnya, pasukan revolusioner menggulingkan kekuasaan Dinasti Qing, tetapi kekuatan asing memilih Yuan, bukan Sun Yat-sen, untuk menjadi nahkoda negara ini.
Tapi Yuan Shikai bukanlah juru selamat yang dinantikan orang. Didukung oleh para kaki tangannya, dia mengubah era menjadi "Hongxian", membawa China kembali ke era monarki. Namun hanya 83 hari kemudian, Kekaisaran Chinanya runtuh dalam cercaan, dan China setelahnya mengalami puluhan tahun perpecahan antarwarlord.
Seratus tahun kemudian, di wilayah keuangan baru yaitu cryptocurrency, orang-orang juga mencari "orang kuat" mereka sendiri. Pemilu AS 2024, Trump dipandang industri kripto sebagai juru selamat yang dapat memecahkan belenggu regulasi dan memimpin industri menuju arus utama. Dari kapitalis ventura di New York hingga orang kripto baru di Silicon Valley, dari lembaga keuangan tradisional Wall Street hingga investor retail Asia Tenggara, semua orang memasang taruhan pada "Presiden Kripto" ini.
Namun, hanya setahun kemudian, ketika tarif bea cukai yang diayunkan menjadi pemicu jatuhnya pasar pada 11 Oktober 2025, kepanikan menyapu seluruh pasar kripto, dan ketika无数 leverage long di-liquidation tanpa ampun, orang-orang baru tersadar: Trump yang pernah diharapkan besar, mungkin adalah dalang utama musim dingin kripto kali ini.
Hubungan Trump dengan industri kripto, paling tepat digambarkan dengan "Sukses karena Xiao He, gagal karena Xiao He".
4 Maret, Trump membagikan ulang tweet CEO Coinbase, menegaskan kembali membuat AS menjadi ibu kota cryptocurrency global. Slogannya nyaring dan indah, tetapi apakah kenyataannya seperti yang dia katakan?
Orang terakhir yang disukai Trump memberikan jawaban sebaliknya. Ketika kerja sama manis Musk dan Trump di Gedung Putih hanya bertahan beberapa bulan dan berakhir dengan perpecahan, Anda明白 masa depan cryptocurrency yang digambarkan Trump juga adalah mimpi幻.
Setelah menjabat, Trump memang bertindak. Ketua SEC yang terkenal jahat, Gensler, mengundurkan diri dengan suram pada awal 2025, digantikan oleh Paul Atkins yang lebih ramah terhadap industri kripto. Gugatan SEC terhadap beberapa perusahaan kripto ditunda atau dicabut, termasuk pertukaran seperti Coinbase, Kraken, lega. Trump juga menandatangani perintah eksekutif, meminta dibentuknya gugus tugas khusus untuk mempelajari cara memasukkan cryptocurrency ke dalam kerangka regulasi keuangan AS.
Langkah-langkah ini, dalam jangka pendek memang memberikan dorongan bagi pasar. Harga Bitcoin naik dari $52.000 pada September 2024, dan pada awal Oktober 2025, BTC一度突破 $126.000, menciptakan rekor tertinggi sejarah baru. Orang-orang mulai membicarakan "bull institusional", "bull ETF", seolah era emas baru sedang dibuka. Ethereum meski performanya lemah,但仍在大幅回调后连涨数月创下历史新高.
Per 3 Maret 2026, ETF spot Bitcoin AS akumulasi total净流入 $55 miliar, ETF spot Ethereum akumulasi total流入 $11,62 miliar.
Namun, optimisme ini bersifat sementara. Seperti eksperimen republik awal Yuan Shikai yang akhirnya berbalik ke restorasi monarki, "keramahan" Trump terhadap industri kripto,也逐渐露出了其真实面目.
Pesta Mengumpulkan Kekuatan Keluarga
Januari 2025, tepat sebelum pelantikan Trump, sebuah token meme bernama "TRUMP" diluncurkan diam-diam. Token yang dinamai menurut presiden ini, dalam beberapa hari setelah peluncuran, harganya一度 melonjak hingga $77,市值冲至数百亿美元, menciptakan efek kekayaan yang sangat夸张, sebagian pemain komunitas Tionghoa短时间内赚得百万甚至千万美元利润.
Dari segi tokenomics, keluarga Trump memegang porsi yang sangat tinggi dalam kedua token ini. Menurut analisis data on-chain, Trump sendiri dan entitas terkait memegang sebagian besar dari total pasokan token TRUMP.
Kelompok "Creators & CIC Digital" ini total 80% (800 juta koin), adalah bagian utama yang dipegang token. Menurut sumber resmi dan tepercaya, bagian-bagian ini dikontrol oleh dua entitas yang terkait dengan keluarga Trump:
-
CIC Digital LLC: Ini adalah perusahaan afiliasi The Trump Organization, terkait langsung dengan keluarga Trump.
-
Fight Fight Fight LLC: Dimiliki oleh Celebration Cards LLC, entitas ini juga terkait dengan proyek-proyek Trump.
Entitas-entitas ini bersama-sama memegang sisa 80% token.
Saat ini harganya已跌至 $3,5 附近徘徊, penurunan sekitar 20 kali lipat.
Menyusul其后, Ibu Negara Melania juga menerbitkan tokennya sendiri "MELANIA", token上线首日市值突破百亿美元, tetapi随后因内幕抛售迅速崩盘,市值缩水至不足 20 亿美元. Juni 2025, menurut监测 Lookonchain, tim Meme币 resmi Nyonya Trump MELANIA dalam 4 bulan terakhir, melalui 44 dompet累计抛售了 821.800 koin MELANIA (8,22% dari total pasokan), total套现 244.934 koin SOL (sekitar $35,76 juta).
Penerima akhir成了冤大头.
Untuk sementara, keluarga Trump seolah menjadi "keluarga penerbit token" di dunia kripto.
Oktober 2025, menurut investigasi yang dirilis Financial Times, keluarga Trump dalam 12 bulan terakhir memperoleh keuntungan kotor lebih dari $1 miliar melalui berbagai produk dan perusahaan terkait cryptocurrency.
Perilaku menggunakan pengaruh politik untuk mengumpulkan kekayaan pribadi seperti ini, sangat langka dalam sejarah AS.
Presiden Ulysses S. Grant abad ke-19 dan Trump memiliki kesamaan: mereka both datang ke dunia politik dengan sikap "orang luar" atau "juru selamat". Grant sebagai pahlawan Perang Saudara, diberi harapan besar oleh rakyat; Trump sebagai raksasa bisnis, berjanji "Make America Great Again".
Namun, pemerintahan Grant menjadi salah satu pemerintah paling korup dalam sejarah AS. Meski Grant sendiri mungkin tidak subjektif serakah, dia sangat melindungi bawahannya, membiarkan keluarga dan stafnya mengumpulkan kekayaan secara besar-besaran. Yang paling terkenal adalah "Skema Manipulasi Emas" 1869 — kaki tangan dekat Grant mencoba memanipulasi harga emas, menyebabkan pasar keuangan AS hampir runtuh.
Operasi meme币 Trump, memiliki kemiripan yang mencolok dengan skandal era Grant. Meski saat ini belum ada bukti Trump langsung memanipulasi pasar, tetapi menggunakan status presiden untuk mendukung token keluarga, pada dasarnya adalah monetisasi kekuasaan. Lebih buruk lagi, perilaku ini menetapkan preseden berbahaya bagi seluruh industri.
Setelah Trump dan istrinya menerbitkan token, peniru接踵而至. Presiden Argentina Javier Milei, pemimpin yang menyebut diri "anarko-kapitalis", juga meluncurkan meme币nya pada 2025. Namun,闹剧发币 ini akhirnya berakhir dengan skandal —大量内幕交易被曝光, investor awal (termasuk kerabat dekat Milei) menjual pada harga puncak token, sedangkan retail biasa血本无归.
Meme币, kategori kripto yang awalnya memiliki nuansa guyonan dan budaya komunitas, under efek demonstrasi Trump,逐渐沦为 "mesin ATM".
Semakin banyak politisi, selebritas internet, selebritas mulai menerbitkan token mereka sendiri, mengubah kepercayaan penggemar menjadi kekayaan pribadi. Percepatan gelembung ini tidak hanya melemahkan kredibilitas industri kripto, juga membuat kata "cryptocurrency" dalam opini utama semakin dikaitkan dengan "penipuan", "spekulasi".
也正是从那时候起, FDV 700 miliar成了 meme币再也跨越不了的坎, banyak meme币开始走下坡路.
Data dari DefiLlama menunjukkan, Januari 2025 adalah momen kejayaan volume perdagangan Pump.fun, setelahnya mulai turun drastis, aktivitas menurun tajam. Januari 2025, volume harian tertinggi bisa mencapai $550 juta, kini berada di sekitar $60 juta per hari.
Meskipun kemudian di BNB Chain一度涌现所谓的 "Binance Life" dan meme币 yang一度热炒, FDV mereka未能突破 10 miliar.
Setelah 11 Oktober, seiring pasar kripto berubah menjadi bear, performa meme币也一蹶不振.
Likuiditas pasar dikeruk oleh kelompok penerbit token dan trader yang cerdik.
Proyek kripto lain, WLFI,高管 timnya terdiri dari keluarga Trump dan keluarga Witkoff, di keluarga Trump, termasuk putra tertua Donald Trump Jr, putra kedua Eric Trump serta putra bungsu yang dicantumkan nama Barron均位列其中.
Saat ini在一系列激励活动下,市值稳定币 USD1跃升至 46 miliar, keluarga Trump melalui entitas DT Marks DEFI LLC memegang sekitar 38% saham WLF Holdco LLC, sedangkan WLF Holdco LLC是 World Liberty Financial, Inc.的唯一成员 (perusahaan ini bertanggung jawab mengembangkan protokol WLF dan mengoperasikan platform治理). DT Marks DEFI LLC dimiliki oleh entitas terkait keluarga Trump,其中 Trump sendiri占该实体约 70% 权益.
Setelah Juni 2025,股权占比进一步降至约 40%,近期稳定在约 38% (menurut pernyataan terbaru resmi, terkait investor yang berafiliasi dengan Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan UAE mengakuisisi 49% saham, transaksi ini selesai awal 2026, membawa dana $500 juta, entitas keluarga Trump mendapat $187 juta).
Selain itu, keluarga Trump dan pihak terkait memegang 22,5 miliar koin WLFI (total pasokan 100 miliar koin,占比 22,5%), menurut harga saat ini $0,1, nilai $2,25 miliar. Di sisi lain, keluarga根据服务协议还享有 75% dari pendapatan penjualan净 bersih koin WLFI (setelah dikurangi cadangan, biaya, dll.).
Cryptocurrency adalah Alat, Bukan Tujuan
Jika meme币 menjadi mesin ATM keluarga Trump,那么接下来的一系列关税战, mengekspos sikap Trump yang sebenarnya terhadap cryptocurrency: di matanya, kripto mungkin hanyalah sebuah alat, bukan inovasi besar yang layak diperhatikan.
Meskipun pemerintah Trump memang lebih longgar di tingkat regulasi dibanding pendahulu, kelonggaran ini bersifat selektif, utilitarian. Untuk area yang dapat membawa keuntungan langsung bagi keluarga Trump (seperti meme币), regulasi hampir tidak ada,也导致其中的乱象层出不穷.
Inti dari "keramahan selektif" ini adalah untuk menarik suara, membalas pemilih, bukan真正推动加密行业的健康发展. Trump需要加密行业选民的支持,因此他在竞选时抛出各种承诺;但他并不真正理解、也不真正关心这项技术的长期价值.一旦加密行业的利益与特朗普的政治议程发生冲突,前者往往会被牺牲.
Cryptocurrency lahir relatif singkat, karena属性 keuangan dan teknologi, pemegangnya大多是年轻人, mereka adalah orang kaya baru teknologi, sebelum pemilu, seruan dan teriakan kaum muda, sangat penting untuk suara, Trump tidak melewatkan kesempatan ini, melalui janji serta kehadiran di puncak industri kripto mendapatkan好感行业选民. Dengan berjanji tinggi dalam pidato kampanye "mengakhiri penindasan terhadap industri kripto", dia berhasil membungkus dirinya sebagai pelindung inovasi teknologi.
Di sisi lain, citra Trump一直以来 di Wall Street tidak disukai, dari多轮破产清算到法律纠纷, lembaga perbankan tradisional对他的防范从未停止. Bahkan setelah menjabat, beberapa kapital top di Wall Street作为民主党的拥趸,自然不愿成为他的金融炼金师;在这种背景下, cryptocurrency对他而言,不仅可以成为避开传统监管、绕过银行审查的 "pintu belakang keuangan",更是他建立家族经济帝国的一件 senjata yang mudah digunakan. Dengan mendorong industri keluarga masuk ke industri kripto, dia mencoba membangun "Kekaisaran Keuangan Trump" independen di luar tatanan keuangan yang ada.
Dari sini terlihat, Trump menyukai bukan cryptocurrency, tetapi senjata baru yang dapat membantunya menghindari regulasi, memperluas basis pemilih, apakah senjata ampuh ini adalah cryptocurrency atau AI, dia tidak peduli. Tapi melihat industri kripto, sebagai industri新兴, cryptocurrency现状最需要的是糖衣炮弹 Presiden Trump吗?一个问题最棘手被这场表面胜利忽略了 — kekeringan inovasi yang saat ini dihadapi cryptocurrency.
Melihat kembali perjalanan perkembangan industri kripto, setiap bull market disertai inovasi teknologi重大. Bull market 2013, berasal dari perhatian utama masyarakat terhadap Bitcoin untuk pertama kali; bull market 2017, kontrak pintar Ethereum membuka kegilaan ICO; bull market 2021, DeFi (Keuangan Terdesentralisasi) dan NFT (Token Non-Fungible) membawa skenario aplikasi baru.
Namun, pada 2025, industri kripto陷入瓶颈 inovasi. Cara bermain DeFi telah dikunyah berulang kali, imbal hasil越来越低, risiko却越来越高; pasar NFT setelah mengalami一轮泡沫破裂,至今未能找到真正的价值支撑; banyak sektor接连被证伪, token上线即是项目死亡的起点.
Sebaliknya, inovasi di bidang AI berlangsung如火如荼. OpenAI, Google, Anthropic dan perusahaan lain terus meluncurkan model baru yang menakjubkan, aplikasi AI正在渗透到各行各业. Dari penciptaan konten hingga generasi kode, dari diagnosis medis hingga analisis keuangan, AI menunjukkan potensi besar untuk mengubah dunia.
Perbandingan ini kejam. Dalam perebutan modal dan talenta, AI正在全面碾压加密行业. 2025, investasi ventura global di bidang AI mencapai rekor tertinggi, sedangkan aliran dana ke industri kripto持续萎缩. Semakin banyak pengembang beralih dari Web3 ke AI, semakin banyak investor mengalihkan dana dari cryptocurrency ke saham AI.
Pemerintah Trump juga tidak bergerak对此. Meskipun Trump berjanji dalam kampanye menjadikan AS sebagai "ibu kota kripto", pemerintahannya tidak mengeluarkan kebijakan substantif untuk membina industri kripto. Tidak ada insentif pajak, tidak ada subsidi研发, tidak ada rencana pelatihan talenta. Sebaliknya, Trump pernah mengumumkan, tiga perusahaan SoftBank Group Jepang, OpenAI AS, dan Oracle AS akan berinvestasi $500 miliar untuk membangun infrastruktur pendukung perkembangan AI di AS.
Kekeringan inovasi industri kripto, ditambah efek hisap AI, membuat seluruh industri pada 2025陷入困境 yang belum pernah terjadi sebelumnya. Dan perang tarif Trump,则是在这个脆弱的基础上,又踩上了一脚.
Pukulan Mematikan "Perang Tarif", Pasar Jatuh dan Runtuh
Jika kontroversi meme币是慢性毒药,那么特朗普发动的关税战,则是对加密市场的沉重打击.
Alasan Trump memulai perang dagang adalah "melindungi manufaktur AS", "mengurangi defisit dagang", tujuan-tujuan ini tidak ada hubungannya dengan industri kripto. Namun, gejolak keuangan yang dipicu perang dagang, sangat memukul pasar kripto. Trump对此似乎毫不在意 — dalam daftar prioritasnya, kepentingan industri kripto jelas排在贸易政策之后.
1 Februari 2025, Trump menandatangani perintah eksekutif, dengan alasan memerangi masuknya fentanil, mengumumkan penambahan tarif 10% pada semua barang impor China. Setelah negosiasi tidak memenuhi harapan, Trump pada awal April meluncurkan eskalasi tarif menyeluruh yang disebut "Hari Pembebasan".
2 April, Trump mengumumkan menaikkan tarif pada barang China sebesar 34%. Dalam beberapa hari singkat, tarif total di beberapa area melonjak hingga 100%甚至更高. China随即宣布对美国商品实施同等比例(34% 及后续)的报复性关税.
BTC也从 $88.000一路下滑至 $74.500, menciptakan titik terendah paruh pertama 2025.
Sensitivitas industri kripto, berasal dari ketika lingkungan makro memburuk, aset berisiko dijual, pasar kripto往往首当其冲. Dan kebijakan tarif Trump,恰恰制造了这样一种恶劣的宏观环境.
Namun, perang tarif ini masih hanya pemanasan,谁能想到 Trump pada 10 Oktober melalui platform media sosial tiba-tiba mengumumkan, karena pembatasan ekspor mineral kunci (logam tanah jarang) oleh China, AS akan memberlakukan tarif惩罚性 100% hingga 130% pada semua barang impor China.
Setelah kabar tersiar, pasar keuangan global bergejolak剧烈. Indeks Dow Jones dibuka langsung turun lebih dari 1000 poin, indeks Nasdaq turun lebih parah. Dan di pasar kripto, sentimen panik diperbesar tanpa batas.
Malam 10 Oktober, BTC不断下跌, dari $120.000一路下滑, 11 Oktober dini hari sekitar pukul 4,市场风云突变, BTC tiba-tiba下跌至 $113.000,随后不久下探至 $102.000. Pengaruh BTC, ETH也随之一度下探至 $3.435, SOL一度下探至 $168,79, SUI甚至一度插针至 $0,5597, di pertukaran币安 ATOM更是跌至 $0,001. Gas on-chain也一度飙升至 450 Gwei. Backpack因行情波动出现故障, pertukaran kraken一度无法访问.
Yang lebih惨烈 adalah pasar derivatif dengan leverage tinggi — menurut data Coinglass, pada hari itu data posisi terbuka,监测 Coinglass menunjukkan, dalam 24 jam terakhir爆仓全网 $19,179 miliar, menciptakan rekor tertinggi sejarah.其中爆仓 long $16,715 miliar,全球共有 1.633.245 orang di爆仓,单笔爆仓 terbesar发生在 Hyperliquid – ETH-USDT nilai $203 juta. Menurut platform, Hyperliquid爆仓超 $10,2 miliar, Bybit爆仓超 $4,6 miliar,币安爆仓超 $2,3 miliar.
Server pertukaran sering down di bawah volume akses巨大, banyak investor tidak dapat menutup posisi tepat waktu,只能眼睁睁 melihat posisi mereka di-liquidation. Media sosial dipenuhi suara putus asa: ada yang kehilangan uang muka rumah, ada yang habis uang sekolah anak, ada yang bahkan萌生念头 bunuh diri.
Efek berantai dari jatuhnya ini深远. Banyak proyek kripto terpaksa tutup karena putusnya rantai dana, gelombang PHK pertukaran menyebar ke seluruh industri, regulator mulai meninjau ulang kebijakan longgar terhadap industri kripto. Puncak kripto yang pernah ramai menjadi sepi, KOL kripto yang pernah semangat有人从此沉默,有人退圈离场.
Pasar也正式从那一刻开始,步入熊市.
Dan Trump? Terhadap keadaan menyedihkan pasar kripto, dia tidak menyebut sepatah kata pun.
Pada saat ini, industri kripto akhirnya menyadari kenyataan: "Presiden Kripto" yang pernah diharapkan besar,从来就不是他们的朋友. Trump menggunakan industri kripto untuk mendapatkan modal politik, menggunakan meme币 untuk mengumpulkan kekayaan keluarga, hanya itu.
Seratus tahun lebih yang lalu, Yuan Shikai dari "bintang Penyelamat Republik" menjadi "Pencuri Negara", memberikan pukulan berat pada proses modernisasi China. Hari ini, masa jabatan Trump belum berakhir, siapa yang tahu dia adalah "Presiden Kripto" atau "Tangan Hitam Industri".
Namun, inovasi teknologi sejati tidak akan mati karena pengkhianatan seorang tokoh politik. Pelaku industri kripto yang mengalami semua ini清楚,唯有技术进步与价值创造,才是一个行业真正的护城河.
Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN
Grup TG Bitpush:https://t.me/BitPushCommunity
Langganan TG Bitpush: https://t.me/bitpush
