Kamis pekan lalu (Desember), Kalshi dan Crypto.com memimpin, bersama Coinbase, Robinhood, dan Underdog membentuk organisasi "Aliansi Pasar Prediksi". Namun, Polymarket, DraftKings, FanDuel, dan Fanatics tidak bergabung dengan aliansi ini. Diketahui, organisasi ini bertujuan membentuk barisan industri yang bersuara seragam di tengah persaingan legalitas pasar prediksi yang semakin memanas.

Anggota dewan eksekutif aliansi, Matt David, Direktur Utama Urusan Bisnis sekaligus Presiden Regional Amerika Utara Crypto.com menyatakan: "Amerika Serikat adalah garis depan terbesar untuk pasar prediksi, tren yang kami lihat menunjukkan bahwa memiliki suara industri yang seragam tidak hanya penting, tetapi juga suatu keharusan. Pasar prediksi adalah lapisan infrastruktur sipil baru—sebuah teknologi kepentingan publik, yang dapat membantu orang mendapatkan wawasan yang lebih jelas, dan membantu lembaga membuat keputusan yang lebih baik. Ini mendemokratisasikan partisipasi keuangan dengan memberi penghargaan pada pengetahuan orang, bukan koneksi mereka. Dengan minat konsumen yang tumbuh cepat dan regulasi yang terus berkembang, aliansi ini akan mendorong pengembangan yang bertanggung jawab dan transparan, memastikan manfaat pasar prediksi menjangkau publik yang lebih luas."

Artikel ini akan menganalisis apa itu pasar prediksi kripto, perbedaannya dengan perjudian tradisional, serta prospek perkembangan nyata jalur ini di tengah tekanan kepatuhan, masuknya modal, dan suara industri yang bersatu.

Apa itu Prediksi Kripto?

Pasar prediksi kripto adalah mekanisme perdagangan prediksi peristiwa berbasis blockchain atau aset kripto, di mana pengguna dapat membeli dan menjual kontrak seputar hasil pemilihan, data makro, acara olahraga, dan peristiwa tidak pasti lainnya, dengan harga kontrak secara langsung mencerminkan penilaian kolektif pasar terhadap probabilitas suatu hasil terjadi.

Dari perspektif lanskap industri, pasar prediksi kripto saat ini menunjukkan tren perkembangan paralel "platform native kripto + platform keuangan teratur". Polymarket adalah pasar prediksi native kripto paling representatif, mengandalkan blockchain dan stablecoin untuk beroperasi, dengan tingkat aktivitas pengguna global yang relatif tinggi; Kalshi mengambil jalur teratur, merupakan salah satu dari sedikit platform yang disetujui oleh lembaga regulator AS dan dapat membuka perdagangan kontrak peristiwa kepada publik; selain itu, proyek awal seperti Augur, alat prediksi berbasis ekosistem Gnosis, juga telah meletakkan dasar industri di tingkat teknologi.

Apa Bedanya dengan Perjudian Tradisional?

Dibandingkan dengan perjudian tradisional, pasar prediksi kripto memiliki perbedaan mendasar dalam logika partisipasi, mekanisme penetapan harga, dan struktur risiko.

Perjudian tradisional biasanya menetapkan odds melalui platform atau "bandar", pengguna hanya dapat bertaruh pada opsi yang telah ditetapkan, odds lebih mencerminkan keseimbangan risiko dan keuntungan bandar, bukan penilaian keseluruhan pasar; peran inti perusahaan judi adalah mengelola risiko paparan dan mengunci pendapatan margin, tidak ada taruhan harga yang sebenarnya antara pengguna.

Pasar prediksi kripto lebih mendekati "pasar perdagangan berbasis peristiwa". Di sebagian besar platform, setiap hasil sesuai dengan kontrak yang dapat diperdagangkan, harganya ditentukan oleh penawaran dan permintaan pasar, dan sering langsung diartikan sebagai probabilitas hasil tersebut terjadi. Misalnya, harga kontrak suatu peristiwa adalah $0,65, yang berarti pasar menganggap probabilitas terjadinya sekitar 65%. Pengguna dapat "membeli optimis", juga dapat menjual untuk mengambil keuntungan selama fluktuasi harga, daripada hanya menunggu hasil akhir.

Dalam struktur risiko, perjudian terutama sekali menang-kalah, hasil sangat terdispersi; risiko dan imbal hasil pasar prediksi dapat dikelola melalui perdagangan berkelanjutan, pembangunan posisi bertahap, dan lindung nilai, lebih mendekati cara operasi pasar keuangan. Selain itu, pasar prediksi tidak mengandalkan platform sebagai pihak lawan, platform terutama menyediakan layanan pencocokan, penyelesaian, dan infrastruktur, yang membuatnya lebih menekankan pada penemuan informasi dan efisiensi pasar, bukan atribut hiburan.

Pertumbuhan Pasar Prediksi Kripto di Zona Abu-abu

Sementara pasar prediksi kripto berkembang pesat, mereka juga terus mengekspos risiko pada tingkat kelembagaan dan bisnis. Mengambil pasar AS sebagai contoh, kontrak prediksi seputar peristiwa seperti pemilihan presiden dan data inflasi mengalami volume perdagangan yang berkembang signifikan pada tahun 2024, Polymarket berkali-kali memiliki kontrak peristiwa tunggal dengan volume perdagangan jutaan dolar, tetapi platform始终未向用户本土开放，显示其对边界监管的谨慎态度。Sebaliknya, Kalshi yang telah mendapatkan izin regulasi memilih untuk secara aktif menyusun desain produk, berfokus pada indikator ekonomi makro seperti inflasi dan lapangan kerja, menghindari menyentuh peristiwa politik yang lebih kontroversial.

Ketidakstabilan struktur likuiditas juga menjadi masalah bersama industri. Pasar prediksi往往高度活跃 sebelum peristiwa besar, dan perdagangan迅速冷却 setelah peristiwa berakhir, "aliran流量驱动 peristiwa" ini membuat pendapatan platform dan retensi pengguna mengalami fluktuasi yang jelas. Selain itu, perselisihan seputar standar penentuan hasil bukanlah kasus individual, beberapa kontrak memicu kontroversi pada tahap penyelesaian karena pilihan sumber data yang berbeda, mengekspos masalah kurangnya transparansi mesin prediksi dan aturan.

Pada tingkat industri, kubu platform sedang diferensiasi dan aktif mencari hak suara. Kalshi dan Crypto.com memimpin bersama Coinbase, Robinhood membentuk Aliansi Pasar Prediksi, mencoba berpartisipasi dalam diskusi regulasi dengan posisi seragam; sementara yang tidak bergabung seperti Polymarket, DraftKings, FanDuel, terus mempromosikan各自路径. Secara keseluruhan, pasar prediksi kripto不再是边缘化实验, prospeknya取决于能否在框架监管可接受的范围内实现规模化、流动性与信任的平衡。

Rekomendasi terkait: Analis: Siklus Empat Tahun Bitcoin (BTC) Masih Ada, tetapi Penggerak Beralih ke Politik dan Likuiditas