Infrastruktur Pasar Kripto Tak Pernah Sepadat Ini, Mengapa Lingkungan Investasi Justru Jatuh ke Titik Terendah?

比推Dipublikasikan tanggal 2026-01-28Terakhir diperbarui pada 2026-01-28

Abstrak

Infrastruktur pasar crypto saat ini lebih maju dari sebelumnya, namun lingkungan investasi justru mencapai titik terburuk. Menurut Jeff Dorman (CIO Arca), upaya industri untuk menjadikan crypto sebagai alat perdagangan makro telah gagal, menyebabkan aset kehilangan diferensiasi dan bergerak seragam. Alih-alih fokus pada makro, industri seharusnya beralih ke aset seperti token ekuitas kuasi (DePIN, DeFi, dll.) yang menghasilkan arus kas dan lebih menarik bagi investor tradisional. Dorman menyerukan kembali ke esensi token sebagai "sekuritas berkemasan" dengan model bisnis unik, bukan mengelompokkannya sebagai "altcoin" yang homogen. Artikel ini merefleksikan menurunnya kesehatan pasar dibanding era 2020-2021, saat diversifikasi dan dispersi return masih terjadi antar sektor.

Penulis: Jeff Dorman (Arca CIO)

Kompilasi: Deep Tide TechFlow

Judul asli: Pasar Kripto Lima Tahun Lalu, Sebenarnya Lebih Sehat dari Sekarang

Panduan Deep Tide:

Apakah pasar kripto semakin membosankan? Kepala Petugas Investasi Arca, Jeff Dorman, menulis artikel yang menyatakan bahwa meskipun infrastruktur dan lingkungan regulasi tidak pernah sekuat ini, lingkungan investasi saat ini justru berada dalam kondisi terburuk sepanjang masa.

Dia dengan tajam mengkritik upaya gagal para pemimpin industri yang memaksa mengubah kripto menjadi alat perdagangan makro, menyebabkan korelasi berbagai aset menjadi sangat seragam. Dorman menyerukan untuk kembali ke esensi token sebagai kemasan sekuritas, dan fokus pada aset seperti DePIN, DeFi, yang memiliki kemampuan menghasilkan arus kas seperti ekuitas.

Di saat emas melonjak dan Bitcoin relatif lemah, artikel refleksi mendalam ini memberikan perspektif penting untuk meninjau kembali logika investasi Web3.

Artikel lengkap sebagai berikut:

Bitcoin sedang menghadapi situasi yang tidak menguntungkan

Sebagian besar debat investasi ada karena orang berada dalam dimensi waktu (Time Horizons) yang berbeda, sehingga mereka sering berbicara tidak nyambung, meskipun secara teknis kedua belah benar. Ambil contoh debat emas vs Bitcoin (BTC): Penggemar Bitcoin cenderung mengatakan bahwa Bitcoin adalah investasi terbaik karena kinerjanya dalam 10 tahun terakhir jauh melampaui emas.

Keterangan gambar: Sumber TradingView, Perbandingan imbal hasil Bitcoin (BTC) vs Emas (GLD) dalam 10 tahun terakhir

Investor emas cenderung berpikir bahwa emas adalah investasi terbaik, dan baru-baru ini terus mengejek kelemahan Bitcoin, karena dalam setahun terakhir, kinerja emas jelas lebih unggul daripada Bitcoin (hal serupa juga terjadi pada perak dan tembaga).

Keterangan gambar: Sumber TradingView, Perbandingan imbal hasil Bitcoin (BTC) vs Emas (GLD) dalam 1 tahun terakhir

Sementara itu, dalam 5 tahun terakhir, imbal hasil emas dan Bitcoin hampir persis sama. Emas cenderung tidak bergerak signifikan untuk waktu yang lama, kemudian melonjak drastis ketika bank sentral dan para pengejar tren membeli; sedangkan Bitcoin cenderung mengalami kenaikan tajam, diikuti oleh kehancuran besar, tetapi akhirnya tetap naik.

Keterangan gambar: Sumber TradingView, Perbandingan imbal hasil Bitcoin (BTC) vs Emas (GLD) dalam 5 tahun terakhir

Oleh karena itu, tergantung pada jangka waktu investasi Anda, Anda hampir bisa memenangkan atau kalah dalam debat apa pun tentang Bitcoin vs emas.

Meski begitu, tidak dapat disangkal bahwa baru-baru ini emas (dan perak) menunjukkan kinerja yang kuat relatif terhadap Bitcoin. Dalam beberapa hal, ini agak lucu (atau menyedihkan). Perusahaan-perusahaan terbesar di industri kripto selama 10 tahun terakhir telah berusaha memenuhi investor makro (Macro Investors), bukan investor fundamental (Fundamental Investors) yang sebenarnya, dan hasilnya para investor makro ini berkata: Sudahlah, kami akan membeli emas, perak, dan tembaga saja. Kami telah lama menyerukan perubahan pola pikir industri. Saat ini ada lebih dari 600 triliun dolar AS aset yang dikelola, dan pembeli aset-aset ini adalah investor dengan daya lekat yang jauh lebih tinggi. Banyak aset digital yang lebih mirip obligasi dan saham, diterbitkan oleh perusahaan yang menghasilkan pendapatan dan melakukan pembelian kembali token, namun para pemimpin pasar, untuk alasan tertentu, memutuskan untuk mengabaikan sub-sektor token ini.

Mungkin kinerja buruk Bitcoin baru-baru ini relatif terhadap logam mulia cukup untuk membuat para pialang besar, bursa, perusahaan manajemen aset, dan pemimpin kripto lainnya menyadari bahwa upaya mereka mengubah kripto menjadi alat perdagangan makro yang menyeluruh telah gagal. Sebaliknya, mereka mungkin beralih untuk memperhatikan dan mengedukasi investor berukuran 600 triliun dolar AS yang cenderung membeli aset penghasil arus kas. Bagi industri, belum terlambat untuk mulai memperhatikan token seperti ekuitas (Quasi-equity) yang membawa bisnis teknologi penghasil arus kas (seperti berbagai DePIN, CeFi, DeFi, serta perusahaan platform penerbitan token).

Tapi sekali lagi, jika Anda hanya mengubah posisi garis finis, Bitcoin tetap yang terhebat. Jadi, kemungkinan besar, tidak ada yang akan berubah.

Perbedaan Aset

Hari-hari indah investasi kripto sepertinya sudah menjadi kenangan lama. Kembali ke tahun 2020 dan 2021, sepertinya setiap bulan muncul narasi, jalur, atau use case baru, serta token baru, dan setiap sudut pasar dapat memberikan imbal hasil positif. Meskipun mesin pertumbuhan blockchain tidak pernah sekuat sekarang (berkat kemajuan legislatif di Washington, pertumbuhan stablecoin, DeFi, serta tokenisasi aset dunia nyata RWA), lingkungan investasi justru tidak pernah seburuk ini.

Satu tanda kesehatan pasar adalah dispersi (Dispersion) dan korelasi silang pasar yang rendah. Anda pasti ingin saham perawatan kesehatan dan pertahanan bergerak berbeda dengan saham teknologi dan AI; Anda juga ingin saham pasar berkembang bergerak independen dari pasar maju. Dispersi biasanya dianggap sebagai hal yang baik.

Tahun 2020 dan 2021 pada dasarnya dikenang sebagai pasar bull yang merata, tetapi kenyataannya tidak sepenuhnya demikian. Saat itu jarang terlihat seluruh pasar naik turun secara serempak. Yang lebih umum terjadi adalah, satu sektor naik sementara sektor lain turun. Sektor game (Gaming) melonjak sementara DeFi mungkin turun; DeFi melonjak sementara token L1 dinosaurus (Dino-L1) turun; Sektor Layer-1 melonjak sementara jalur Web3 turun. Portofolio aset kripto yang beragam sebenarnya meratakan imbal hasil, dan biasanya menurunkan beta (Beta) dan korelasi keseluruhan portofolio investasi. Likuiditas datang dan pergi seiring perubahan minat dan permintaan, tetapi kinerja imbal hasil beragam. Ini sangat menggembirakan. Masuk akal jika pada tahun 2020 dan 2021 banyak dana mengalir ke hedge fund kripto, karena area yang dapat diinvestasikan meluas, dan imbal hasilnya beragam.

Maju cepat ke hari ini, semua aset yang dikemas kripto imbal hasilnya terlihat sama. Sejak flash crash 10 Oktober, tingkat penurunan berbagai sektor hampir tidak bisa dibedakan. Apapun yang Anda pegang, atau bagaimana token tersebut menangkap nilai ekonomi, atau bagaimana trajectory proyek tersebut... imbal hasilnya pada dasarnya sama. Ini sangat membuat frustrasi.

Keterangan gambar: Perhitungan internal Arca dan data API CoinGecko dari sampel aset kripto representatif

Di masa pasar yang makmur, tabel ini akan terlihat sedikit lebih menggembirakan. Token bagus cenderung berkinerja lebih baik daripada token buruk. Tetapi sistem yang sehat seharusnya sebaliknya: Anda ingin token bagus berkinerja lebih baik di masa sulit juga, bukan hanya di masa baik. Berikut adalah tabel yang sama dari titik terendah 7 April hingga titik tertinggi 15 September.

Keterangan gambar: Perhitungan internal Arca dan data API CoinGecko dari sampel aset kripto representatif

Yang menarik adalah, ketika industri kripto masih dalam masa bayi, peserta pasar sangat berusaha membedakan berbagai jenis aset kripto. Misalnya, saya pernah menerbitkan artikel pada tahun 2018 di mana saya membagi aset kripto menjadi 4 kategori:

Mata uang kripto/Uang (Cryptocurrencies/money)
Protokol/Platform terdesentralisasi (Decentralized protocols/platforms)
Token berbasis aset (Asset-backed tokens)
Sekuritas penetus (Pass-through securities)

Pada saat itu, metode klasifikasi ini cukup unik dan menarik banyak investor. Yang penting, aset kripto sedang berevolusi, dari hanya Bitcoin, menjadi protokol kontrak pintar, stablecoin berbasis aset, hingga sekuritas penetus seperti ekuitas. Mempelajari area pertumbuhan yang berbeda曾是 sumber utama alpha (Alpha), investor berharap dapat memahami berbagai teknik penilaian yang diperlukan untuk mengevaluasi berbagai jenis aset. Saat itu kebanyakan investor kripto bahkan tidak tahu kapan data tunjangan pengangguran dirilis, atau kapan rapat Fed (FOMC) diadakan, dan jarang mencari sinyal dari data makro.

Setelah crash tahun 2022, berbagai jenis aset ini masih ada. Pada dasarnya tidak berubah. Tetapi terjadi perubahan besar dalam cara pemasaran industri. Para penjaga gerbang (Gatekeepers) menetapkan bahwa Bitcoin dan stablecoin adalah satu-satunya yang penting; media menetapkan bahwa selain token TRUMP dan meme coin (Memecoins) lainnya, mereka tidak ingin menulis apa pun. Dalam beberapa tahun terakhir, tidak hanya Bitcoin berkinerja lebih baik daripada kebanyakan aset kripto lainnya, tetapi banyak investor bahkan lupa bahwa jenis (dan jalur) aset lainnya ini ada. Model bisnis perusahaan dan protokol underlying tidak menjadi lebih relevan, tetapi karena investor melarikan diri dan market maker mendominasi pergerakan harga, korelasi aset itu sendiri memang menjadi lebih tinggi.

Inilah mengapa artikel terbaru Matt Levine tentang token begitu mengejutkan dan populer. Hanya dengan 4 paragraf singkat, Levine secara akurat menggambarkan perbedaan dan nuansa berbagai token. Ini memberiku sedikit harapan, bahwa analisis semacam ini masih layak.

Bursa kripto terkemuka, perusahaan manajemen aset, market maker, platform perdagangan over-the-counter (OTC), dan penyedia layanan penetapan harga, masih menyebut segala sesuatu selain Bitcoin sebagai Altcoin, dan sepertinya hanya menulis laporan penelitian makro, mengelompokkan semua kripto sebagai satu aset raksasa. Tahukah Anda, ambil contoh Coinbase, mereka sepertinya hanya memiliki tim penelitian yang sangat kecil, dipimpin oleh satu analis utama (David Duong), yang fokus kerjanya terutama pada penelitian makro. Saya tidak ada masalah dengan Mr. Bitcoin (Mr. Duong) analisisnya sangat bagus. Tapi siapa yang akan pergi ke Coinbase khusus untuk melihat analisis makro?

Bayangkan jika penyedia dan bursa ETF terkemuka hanya berbicara umum tentang ETF, mengatakan hal-hal seperti ETF turun hari ini! atau ETF bereaksi negatif terhadap data inflasi. Mereka akan ditertawakan sampai bangkrut. Tidak semua ETF sama, hanya karena mereka menggunakan kemasan (Wrapper) yang sama, dan orang-orang yang menjual dan mempromosikan ETF memahami hal ini. Isi di dalam ETF-lah yang paling penting, dan investor tampaknya dapat membedakan berbagai ETF dengan bijak, terutama karena para pemimpin industri membantu klien mereka memahami hal ini.

Demikian pula, Token hanyalah sebuah kemasan. Seperti yang dijelaskan Matt Levine dengan fasih, isi di dalam token-lah yang penting. Jenis token penting, jalurnya penting, atributnya (inflasi atau amortisasi) juga penting.

Mungkin Levine bukan satu-satunya yang memahami hal ini. Tetapi dia melakukan pekerjaan yang lebih baik dalam menjelaskan industri ini daripada orang-orang yang benar-benar mendapat untung darinya.

Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN

Grup Komunikasi TG比推:https://t.me/BitPushCommunity

Langganan TG比推: https://t.me/bitpush

Tautan asli:https://www.bitpush.news/articles/7606655

Kripto yang Sedang Tren

CitreaCTR

wrapped stUSDTWSTUSDT

Velodrome FinanceVELODROME

Pertanyaan Terkait

QMengapa lingkungan investasi crypto dianggap terburuk sepanjang masa meskipun infrastruktur dan regulasi semakin matang?

AKarena para pemimpin industri terlalu fokus menjadikan crypto sebagai alat perdagangan makro, mengabaikan aset fundamental seperti DeFi dan DePIN yang menghasilkan arus kas, sehingga menyebabkan korelasi tinggi antar-aset dan kehilangan diferensiasi.

QApa perbedaan performa Bitcoin dan emas dalam berbagai kerangka waktu menurut Jeff Dorman?

ADalam 10 tahun terakhir Bitcoin unggul jauh, dalam 1 tahun terakhir emas lebih baik, sedangkan dalam 5 tahun terakhir performa keduanya hampir identik.

QApa yang dimaksud dengan 'dispersi' dalam konteks kesehatan pasar crypto, dan mengapa hal ini penting?

ADispersi mengacu pada pergerakan harga yang berbeda-beda antar-sektor crypto. Ini penting karena menunjukkan kesehatan pasar dimana aset bagus tetap stabil di masa sulit, bukan hanya naik bersama saat market bullish.

QMenurut artikel, kesalahan strategi apa yang dilakukan pemimpin industri crypto dalam mempromosikan aset digital?

AMereka mengelompokkan semua aset selain Bitcoin sebagai 'altcoin' dan hanya fokus pada analisis makro, alih-alih menjelaskan perbedaan fundamental antara berbagai jenis token seperti aset penghasil pendapatan vs mata uang digital.

QApa solusi yang ditawarkan Jeff Dorman untuk memperbaiki lingkungan investasi crypto?

ABeralih fokus ke investor tradisional senilai 600 triliun dolar dengan memperkenalkan token quasi-equity dari proyek yang menghasilkan arus kas seperti DePIN, CeFi, dan platform penerbitan token.

Bacaan Terkait

Setelah Tiga Kuartal Berturut-Turut Turun, Bisakah Pasar Kripto Menyambut Jendela Stabilitas di Kuartal Ketiga?

Pasar kripto mengalami kuartal terburuk sejak 2022, dengan kapitalisasi pasar turun 12.6% menjadi $2.1 triliun, didorong oleh keluarnya modal dan penurunan volume perdagangan. Bitcoin dan Ethereum masing-masing jatuh 14.2% dan 25.4% di kuartal kedua. Aliran keluar bersih dari ETF Bitcoin AS mencapai $4.67 miliar, menandakan tekanan jual yang berkelanjutan. Faktor utama meliputi terputusnya hubungan dengan saham AS, kebijakan moneter Federal Reserve yang ketat, dan pelepasan aset oleh perusahaan seperti Strategy. Proses legislasi UU CLARITY yang akan memberikan kejelasan regulasi terhambat, meningkatkan premi risiko di sektor ini. Namun, ada tanda-tanda potensi stabilisasi. Aliran keluar ETF yang besar secara historis sering terjadi di akhir fase penurunan, dan para pemegang Bitcoin jangka panjang mulai menambah kepemilikan lagi. Sementara sebagian besar sektor menyusut, pasar prediksi dan aset koleksi yang ditokenisasi mencatat pertumbuhan signifikan. Pandangan untuk kuartal ketiga sangat bergantung pada pertemuan Fed akhir Juli. Sinyal kebijakan yang lunak dapat mendukung pemulihan Bitcoin, sementara sikap yang hawkish dapat memicu konsolidasi lebih lanjut. Meskipun tantangan regulasi tetap ada, indikator teknis seperti harga Bitcoin yang mendekati rata-rata bergerak 200-mingguannya menunjukkan dasar jangka panjang belum rusak. Logika pasar telah bergeser dari mengandalkan narasi ke faktor fundamental seperti kebijakan dan ekspektasi suku bunga.

marsbit19j yang lalu

Setelah Tiga Kuartal Berturut-Turut Turun, Bisakah Pasar Kripto Menyambut Jendela Stabilitas di Kuartal Ketiga?

marsbit19j yang lalu

The SpaceX Trade, Terbuka: SPCXON Mulai Diperdagangkan di WEEX

SpaceX meluncurkan IPO terbesar dalam sejarah pada Juni 2026, namun akses bagi banyak pedagang terhambat oleh batasan regional dan prosedur broker. WEEX kini menghadirkan SPCXON/USDT di pasar spotnya, sebuah instrumen tokenisasi yang memungkinkan paparan terhadap pergerakan harga SpaceX melalui akun kripto yang diselesaikan dengan USDT, tanpa memerlukan broker AS atau pembiayaan bank. SPCXON adalah produk tokenisasi yang mencerminkan ekonomi kepemilikan SpaceX bagi pedagang yang memenuhi syarat di luar AS, dengan dividen diinvestasikan kembali. Aset ini diperdagangkan di WEEX sebagai pasangan spot dengan USDT, tersedia selama jam pasar, memberikan akses mudah bagi trader kripto. Kasus investasi untuk SpaceX didasarkan pada pertumbuhan pendapatan Starlink dan pencapaian Starship, meskipun valuasinya yang tinggi (sekitar 90-110 kali pendapatan) telah memperhitungkan eksekusi sempurna selama bertahun-tahun. Faktor seperti jumlah saham publik yang terbatas dan masa buka kunci (unlock) insider pertama menjadi pertimbangan penting. Penting untuk diingat bahwa SPCXON memberikan paparan, bukan kepemilikan langsung atas saham atau hak suara. Harganya dapat diperdagangkan pada premium atau diskon terhadap nilai aset bersih. WEEX menawarkan akses ke berbagai aset TradFi yang ditokenisasi seperti ini dalam satu akun terpadu, bersama dengan pasar futures dan kampanye perdagangan dengan pool hadiah.

TheNewsCrypto19j yang lalu

The SpaceX Trade, Terbuka: SPCXON Mulai Diperdagangkan di WEEX

TheNewsCrypto19j yang lalu

Momen Perdagangan BIT: BTC Masih Tertekan oleh EMA 200 Mingguan, Setelah Ditolak Mungkin Kembali Turun, Saham Penyimpanan dan Semikonduktor yang Melonjak Malam Kemudian Mulai Anjlok di Pasar Malam

**PASAR KRIPTO & SAHAM: BTC Hadapi Resistensi, Saham Semikonduktor Turun di Perdagangan Malam** Pasar kripto melanjutkan pemulihan, dengan harga Bitcoin bertahan di sekitar $66,000 setelah rebound lebih dari 15% dari titik terendah Juli. Namun, BTC menghadapi **tembok resistensi kuat di dekat $68,000**, yang bertepatan dengan biaya rata-rata investor selama lima bulan terakhir dan titik gagalnya rebound pertengahan Juni. Secara teknis, perhatian tertuju pada **200 EMA mingguan (~$68,328) sebagai level kunci**. Jika BTC ditolak di level ini, potensi penurunan menuju support $63,000 terbuka. Analis menyoroti volume rendah dan penurunan open interest futures di CME, menandakan rebound ini lebih dipicu likuiditas rendah musim panas daripada awal bull run penuh. Di pasar saham AS, **indeks futures utama turang** setelah sesi kemarin yang kuat. Sektor semikonduktor dan penyimpanan (storage), yang melonjak pada hari Selasa (contoh: Micron +12%), **mengalami koreksi di perdagangan malam (night trading)**. ETF semikonduktor turun 2,22% dan saham Micron turun 2,29%. Meski begitu, ada sorotan positif seperti **Super Micro Computer (SMCI)** yang naik lebih dari 15% setelah melaporkan pandangan pendapatan yang kuat dan pesanan baru yang sangat besar, mengonfirmasi permintaan server AI tetap solid. Kekhawatiran makro muncul dari **kenaikan harga minyak mentah (di atas $91)** akibat ketegangan geopolitik dan **lonjakan imbal hasil (yield) obligasi pemerintah AS**, dengan imbal hasil 10-tahun mencapai sekitar 4,64%. Faktor-faktor ini dapat menambah tekanan inflasi dan membatasi ruang gerak pasar saham. Saham terkait kripto seperti Coinbase dan Robinhood naik kuat didorong oleh perkembangan regulasi yang lebih jelas di AS. Di Asia, **Korea Selatan** dan **Jepang** menunjukkan kinerja beragam. Indeks KOSPI Korea naik didukung pemulihan saham semikonduktor, sementara pasar Jepang melemah dengan **Yen terus melemah ke level terendah sejak 1986**, meningkatkan kekhawatiran akan intervensi bank sentral. **Yang Perlu Diperhatikan Selanjutnya:** * **22 Juli:** Acara AI AMD, rilis laporan keuangan dari Google (Alphabet), Tesla, IBM. * **23 Juli:** Keputusan suku bunga Bank Sentral Eropa (ECB), data klaim pengangguran AS, laporan keuangan Intel. * Perkembangan lebih lanjut dari **harga minyak, imbal hasil obligasi, dan dinamika Yen Jepang** akan menjadi penentu sentimen pasar risiko secara keseluruhan.

marsbit19j yang lalu

Momen Perdagangan BIT: BTC Masih Tertekan oleh EMA 200 Mingguan, Setelah Ditolak Mungkin Kembali Turun, Saham Penyimpanan dan Semikonduktor yang Melonjak Malam Kemudian Mulai Anjlok di Pasar Malam

marsbit19j yang lalu

Mantan Ketua CFTC dan Presiden Circle, Tarbert: Satu Pihak Menasihati Anda untuk Berpikir Jangka Panjang, di Sisi Lain Menguangkan $30 Juta Sendiri

Penulis: Zen, PANews Heath Tarbert, mantan Ketua CFTC dan Presiden Circle, baru-baru ini menyerukan kepada investor untuk mengadopsi pandangan jangka panjang terhadap saham Circle, meskipun harganya telah turun 70% dari puncaknya. Namun, ia sendiri secara konsisten menjual saham CRCL sejak perusahaan go public, menguangkan sekitar $30 juta tanpa pernah membeli saham tambahan di pasar terbuka. Tarbert, yang bergabung dengan Circle pada Juli 2023 dan menjadi Presiden pada awal 2025, dikenal sebagai pendukung kuat narasi "jangka panjang" perusahaan. Namun, sehari sebelum IPO Circle, ia menetapkan rencana perdagangan 10b5-1 untuk menjual hingga 353.290 saham dalam setahun. Dalam 13 bulan setelah IPO, ia menjual lebih dari 360.000 saham, termasuk penjualan tunggal senilai $11,5 juta pada Maret 2026. Ia bahkan menetapkan rencana 10b5-1 kedua untuk menjual hingga 160.000 saham lagi pada akhir tahun 2026. Langkah Tarbert ini menuai kecaman karena dianggap tidak konsisten dengan pesan "jangka panjang" yang ia sampaikan kepada publik. Perjalanan kariernya sering dikaitkan dengan "revolving door" antara regulator dan dunia keuangan. Setelah mengundurkan diri sebagai Ketua CFTC pada Maret 2021, ia bergabung dengan Citadel Securities hanya 27 hari kemudian sebagai Kepala Penasihat Hukum, tepat saat perusahaan itu menghadapi pengawasan ketat terkait peristiwa GameStop. Di Citadel, ia juga mendukung undang-undang yang memperluas wewenang CFTC atas pasar crypto, sementara Citadel diketahui berencana berekspansi ke aset kripto. Tarbert kemudian pindah ke Circle pada 2023, membantu perusahaan mengatasi tantangan regulasi dan akhirnya go public melalui IPO langsung. Meskipun sangat berharga bagi perusahaan, tindakannya menjual saham dalam jumlah besar sambil mendorong investor untuk bertahan menimbulkan pertanyaan tentang komitmennya yang sebenarnya terhadap masa depan jangka panjang Circle.

marsbit20j yang lalu

Mantan Ketua CFTC dan Presiden Circle, Tarbert: Satu Pihak Menasihati Anda untuk Berpikir Jangka Panjang, di Sisi Lain Menguangkan $30 Juta Sendiri

marsbit20j yang lalu

Gate Research Institute: Produk Keuangan Kripto Menggulirkan Gelombang "Wall Street-ization", Kompetisi atau Integrasi?

**Ringkasan: Gelombang "Wall Street-ization" Produk Keuangan Kripto: Kompetisi atau Integrasi?** Artikel ini membahas fenomena konvergensi antara keuangan tradisional (TradFi) dan keuangan kripto (Crypto). Meskipun Bitcoin awalnya dirancang sebagai sistem peer-to-peer yang terdesentralisasi dan bebas dari perantara seperti bank, pasar kripto kini semakin diintegrasikan ke dalam infrastruktur keuangan tradisional. **Tren "Wall Street-ization":** Dimulai dengan disetujuinya ETF spot Bitcoin pada 2024, aset kripto kini dikemas menjadi produk seperti ETF (oleh BlackRock, Fidelity, dll.), futures, dan sekuritisasi aset riil (RWA) seperti obligasi pemerintah yang ditokenisasi. Ini memberikan akses yang mudah dan teregulasi bagi investor institusional, tetapi juga berarti kekuasaan atas penerbitan, penentuan harga, kustodian, dan distribusi aset kripto semakin bergeser ke lembaga keuangan besar. **Dua Jalur Konvergensi (1+1>2):** Artikel ini menyoroti dua arah integrasi: 1. **Dari CEX ke TradFi:** Dilambangkan oleh **Gate.io**, yang berkembang dari bursa kripto menjadi platform multi-aset. Gate kini menawarkan perdagangan saham nyata (AS, Hong Kong, Korea) menggunakan USDT, menyediakan akses tanpa batas waktu ke pasar tradisional. 2. **Dari TradFi ke Crypto:** Dilambangkan oleh **Robinhood**, platform broker tradisional yang memperluas layanannya ke aset kripto (termasuk melalui akuisisi Bitstamp) dan mengembangkan produk seperti token saham di blockchain. **Tujuan Bersama: Akun Keuangan "Super" Terpadu:** Kedua jalur ini bertujuan menciptakan **akun keuangan generasi berikutnya yang terpadu**. Pengguna di masa depan mungkin dapat memperdagangkan Bitcoin, saham Apple, ETF, emas, dan obligasi pemerintah yang ditokenisasi dalam satu antarmuka yang sama, menggunakan stablecoin sebagai lapisan dana. **RWA dan Obligasi Pemerintah di On-Chain sebagai Lapisan Tengah:** Tokenisasi aset dunia nyata, terutama obligasi pemerintah AS, menyediakan aset berpenghasilan rendah risiko di ekosistem on-chain. Pasar ini tumbuh pesat (naik 40% pada paruh pertama 2026) meskipun pasar kripto turun, menunjukkan permintaan nyata. **Kesimpulan:** "Wall Street-ization" bukanlah pengambilalihan sepihak, melainkan **transformasi timbal balik**. TradFi dan Crypto saling melengkapi: Crypto mendapatkan akses ke likuiditas, kepatuhan, dan jaringan distribusi yang luas, sementara TradFi mengadopsi efisiensi, kecepatan, dan pasar 24/7 dari Crypto. Hasil akhirnya adalah pembentukan **pasar modal terpadu yang lebih efisien dan global**, di mana batas antara aset tradisional dan kripto semakin kabur.

marsbit20j yang lalu

Gate Research Institute: Produk Keuangan Kripto Menggulirkan Gelombang "Wall Street-ization", Kompetisi atau Integrasi?

marsbit20j yang lalu

Trading

Spot

Artikel Populer

Cara Membeli ROCK

Selamat datang di HTX.com! Kami telah membuat pembelian Rock Dao (ROCK) menjadi mudah dan nyaman. Ikuti panduan langkah demi langkah kami untuk memulai perjalanan kripto Anda.Langkah 1: Buat Akun HTX AndaGunakan alamat email atau nomor ponsel Anda untuk mendaftar akun gratis di HTX. Rasakan perjalanan pendaftaran yang mudah dan buka semua fitur.Dapatkan Akun SayaLangkah 2: Buka Beli Kripto, lalu Pilih Metode Pembayaran AndaKartu Kredit/Debit: Gunakan Visa atau Mastercard Anda untuk membeli Rock Dao (ROCK) secara instan.Saldo: Gunakan dana dari saldo akun HTX Anda untuk melakukan trading dengan lancar.Pihak Ketiga: Kami telah menambahkan metode pembayaran populer seperti Google Pay dan Apple Pay untuk meningkatkan kenyamanan.P2P: Lakukan trading langsung dengan pengguna lain di HTX.Over-the-Counter (OTC): Kami menawarkan layanan yang dibuat khusus dan kurs yang kompetitif bagi para trader.Langkah 3: Simpan Rock Dao (ROCK) AndaSetelah melakukan pembelian, simpan Rock Dao (ROCK) di akun HTX Anda. Selain itu, Anda dapat mengirimkannya ke tempat lain melalui transfer blockchain atau menggunakannya untuk memperdagangkan mata uang kripto lainnya.Langkah 4: Lakukan trading Rock Dao (ROCK)Lakukan trading Rock Dao (ROCK) dengan mudah di pasar spot HTX. Cukup akses akun Anda, pilih pasangan perdagangan, jalankan trading, lalu pantau secara real-time. Kami menawarkan pengalaman yang ramah pengguna baik untuk pemula maupun trader berpengalaman.

226 Total TayanganDipublikasikan pada 2024.12.13Diperbarui pada 2026.06.02

Diskusi

Selamat datang di Komunitas HTX. Di sini, Anda bisa terus mendapatkan informasi terbaru tentang perkembangan platform terkini dan mendapatkan akses ke wawasan pasar profesional. Pendapat pengguna mengenai harga ROCK (ROCK) disajikan di bawah ini.