Perusahaan yang terdaftar di bursa AS, Cango Inc. (灿谷), merilis hasil keuangan tidak diaudit untuk kuartal keempat dan tahun penuh yang berakhir pada 31 Desember 2025. Perusahaan saat ini berfokus inti pada penambangan Bitcoin, dan dengan tata letak globalnya, sedang memajukan pembangunan platform energi dan daya komputasi AI yang terintegrasi.
Ringkasan Keuangan dan Operasional Tahun Penuh dan Kuartal Keempat 2025
- Secara finansial, perusahaan mencapai total pendapatan tahunan sebesar 688,1 juta dolar AS, dengan pendapatan kuartal keempat sebesar 179,5 juta dolar AS. Bisnis penambangan Bitcoin telah menjadi sumber pendapatan paling utama, menyumbang pendapatan tahunan sebesar 675,5 juta dolar AS, dan menyumbang 172,4 juta dolar AS pada kuartal keempat. EBITDA yang disesuaikan (Laba Sebelum Bunga, Pajak, Depresiasi, dan Amortisasi) tahunan adalah 24,5 juta dolar AS, namun pada kuartal keempat, dipengaruhi oleh berbagai faktor, EBITDA yang disesuaikan negatif 156,3 juta dolar AS.
- Secara operasional, perusahaan menambang total 6594,6 Bitcoin sepanjang tahun, dengan output harian rata-rata sekitar 18,07 Bitcoin; di mana kuartal keempat menghasilkan 1718,3 Bitcoin, dengan rata-rata harian sekitar 18,68 Bitcoin. Dalam hal biaya, biaya penambangan rata-rata per Bitcoin tahunan (tidak termasuk depresiasi penambang) adalah 79.707 dolar AS, dan jika semua biaya dimasukkan menjadi 97.272 dolar AS; biaya yang sesuai untuk kuartal keempat masing-masing adalah 84.552 dolar AS dan 106.251 dolar AS. Hingga akhir 2025, perusahaan telah menghasilkan total kumulatif 7528,4 Bitcoin sejak memasuki bisnis penambangan.
- Secara strategis, perusahaan telah menyelesaikan penghentian proyek ADR (American Depositary Receipts) dan beralih ke pencatatan langsung di Bursa Saham New York (NYSE). Langkah ini membantu meningkatkan transparansi dan selaras dengan arah strategisnya saat ini, sekaligus juga diharapkan dapat memperluas basis investor dalam jangka panjang.
CEO perusahaan, Paul Yu, menyatakan bahwa tahun 2025 adalah tahun awal transformasi perusahaan menjadi perusahaan penambang Bitcoin. Dalam tahun ini, perusahaan menyelesaikan penyesuaian struktural aset secara sistematis dan membangun jaringan penambangan terdistribusi global. Secara bersamaan, perusahaan memperkenalkan tim manajemen senior baru, yang lebih memperkuat keahlian dan keunggulan kompetitif di bidang aset digital dan infrastruktur energi. Dengan menyelesaikan pencatatan langsung di NYSE dan beralih ke sistem pelaporan dolar AS, perusahaan secara bertahap bertransformasi menjadi penyedia infrastruktur AI global.
Dia lebih lanjut menunjuk, memasuki tahun 2026, perusahaan telah mulai mengoptimalkan struktur neraca keuangan dan meningkatkan efisiensi serta biaya peralatan penambang. Secara bersamaan, perusahaan sedang memajukan transformasi menuju arah infrastruktur AI. Melalui platform EcoHash, perusahaan berencana untuk memanfaatkan akumulasi skalabilitas daya komputasi dan jaringan energinya, guna menawarkan layanan inferensi AI yang lebih fleksibel dan memiliki keunggulan biaya. Saat ini, renovasi lokasi terkait telah dimulai, dan produk juga terus dalam pengembangan.
Michael Zhang, CFO Cango, menyatakan: "Pada tahun 2025, didorong oleh bisnis penambangan Bitcoin yang berskala, perusahaan mencapai pertumbuhan pendapatan yang signifikan. Namun, dipengaruhi oleh biaya transformasi satu kali serta penyesuaian nilai wajar yang didorong oleh faktor pasar, operasi bisnis yang berkelanjutan mencatat kerugian bersih sebesar 452,8 juta dolar AS. Dalam hal strategi keuangan, kami akan fokus mengoptimalkan neraca keuangan, dengan menyesuaikan strategi cadangan Bitcoin dan memperkuat manajemen likuiditas untuk mengurangi tingkat leverage. Secara bersamaan, perusahaan juga aktif memasukkan modal baru untuk memperkuat kekuatan modal, sehingga dapat mempertahankan fleksibilitas keuangan yang memadai di tengah fluktuasi pasar, dan terus berinvestasi di bidang-bidang berpotensi tinggi, termasuk infrastruktur AI."
Kondisi Keuangan Kuartal Keempat 2025
Pada kuartal keempat 2025, perusahaan mencapai total pendapatan 179,5 juta dolar AS. Di antaranya, pendapatan bisnis penambangan Bitcoin adalah 172,4 juta dolar AS, sesuai dengan produksi 1718,3 Bitcoin; pendapatan bisnis perdagangan mobil internasional adalah 4,8 juta dolar AS.
Pada kuartal ini, total biaya dan beban operasi perusahaan adalah 456 juta dolar AS, terutama berasal dari pengeluaran terkait bisnis penambangan, kerugian penurunan nilai penambang, serta kerugian dari perubahan nilai wajar piutang jaminan Bitcoin. Di antaranya, biaya pendapatan tidak termasuk depresiasi adalah 155,3 juta dolar AS, biaya depresiasi adalah 38,1 juta dolar AS; biaya umum dan administrasi adalah 9,9 juta dolar AS (di mana sekitar 1,1 juta dolar AS adalah biaya pihak terkait); kerugian penurunan nilai penambang adalah 81,4 juta dolar AS; kerugian perubahan nilai wajar piutang jaminan Bitcoin adalah 171,4 juta dolar AS.
Dipengaruhi oleh fluktuasi harga Bitcoin dan faktor lainnya, perusahaan mencatat kerugian operasional sebesar 276,6 juta dolar AS pada kuartal keempat 2025, sedangkan pada periode yang sama tahun sebelumnya kerugian operasional adalah 0,7 juta dolar AS. Kerugian bersih dari operasi bisnis yang berkelanjutan pada kuartal keempat adalah 285 juta dolar AS, sedangkan pada periode yang sama tahun sebelumnya adalah laba bersih 2,4 juta dolar AS. EBITDA yang disesuaikan negatif 156,3 juta dolar AS, sedangkan pada periode yang sama tahun sebelumnya positif 2,4 juta dolar AS.
Kondisi Keuangan Tahun Penuh 2025
Sepanjang tahun 2025, perusahaan mencapai total pendapatan 688,1 juta dolar AS, di mana pendapatan bisnis penambangan Bitcoin adalah 675,5 juta dolar AS, sesuai dengan produksi tahunan 6594,6 Bitcoin; pendapatan bisnis perdagangan mobil internasional adalah 9,8 juta dolar AS.
Total biaya dan beban operasi tahunan sekitar 1,1 miliar dolar AS. Di antaranya, biaya pendapatan tidak termasuk depresiasi adalah 543,3 juta dolar AS, biaya depresiasi adalah 116,6 juta dolar AS; biaya umum dan administrasi adalah 28,9 juta dolar AS (di mana sekitar 1,1 juta dolar AS adalah biaya pihak terkait); kerugian penurunan nilai penambang adalah 338,3 juta dolar AS; kerugian perubahan nilai wajar piutang jaminan Bitcoin adalah 96,5 juta dolar AS.
Kerugian operasional tahunan adalah 437,1 juta dolar AS, kerugian bersih dari operasi bisnis yang berkelanjutan adalah 452,8 juta dolar AS, sedangkan pada periode yang sama tahun 2024 adalah laba bersih 4,8 juta dolar AS. Jika menghilangkan biaya insentif saham dan faktor lainnya, laba bersih yang disesuaikan non-GAAP (Prinsip Akuntansi yang Berlaku Umum di AS) tahun 2025 adalah 24,5 juta dolar AS, lebih tinggi dari 5,7 juta dolar AS pada tahun 2024.
Kondisi Aset dan Kewajiban
Per 31 Desember 2025, kondisi aset dan kewajiban utama perusahaan adalah sebagai berikut:
- Kas dan setara kas: 41,2 juta dolar AS
- Piutang jaminan Bitcoin (tidak lancar, pihak terkait): 663 juta dolar AS
- Nilai aset bersih penambang: 248,7 juta dolar AS
- Utang jangka panjang pihak terkait: 557,6 juta dolar AS
Perusahaan menyatakan, telah menjual 4451 Bitcoin pada Februari 2026, dan menggunakan dana hasil penjualan untuk melunasi sebagian utang jangka panjang pihak terkait, guna mengurangi tingkat leverage keseluruhan dan mengoptimalkan struktur neraca keuangan.
Rencana Pembelian Kembali Saham
Berdasarkan rencana pembelian kembali saham yang diumumkan pada 13 Maret 2025, per 31 Desember 2025, perusahaan telah membeli kembali kumulatif 890.155 saham biasa Kelas A, dengan total penggunaan kas sekitar 1,2 juta dolar AS.
