Sumber: The Block
Judul Asli: Midterms, shutdown risks and negotiations: Can Congress pass a sweeping crypto bill in 2026?
Kompilasi dan Penyusunan: BitpushNews
Tahun depan sangat penting bagi legislasi kripto, dengan pertanyaan intinya adalah apakah para pembuat undang-undang dapat mengesahkan undang-undang regulasi aset digital yang komprehensif sebelum pemilu paruh waktu.
Para advokat kripto yang berbicara dengan The Block memperkirakan kemungkinan undang-undang semacam itu menjadi undang-undang pada tahun 2026 adalah antara 50% hingga 60%. Optimisme ini berasal dari diskusi yang sedang berlangsung antara Demokrat dan Republik, tetapi masih ada beberapa masalah rumit yang perlu diselesaikan.
Kevin Wysocki, Kepala Kebijakan Anchorage Digital, memperkirakan peluang RUU tersebut menjadi undang-undang pada tahun 2026 adalah 50%.
"Saya pikir yang sangat menguntungkan adalah bahwa para anggota Kongres—antara Republik dan Demokrat—sedang berkomunikasi dengan sering, itu adalah sinyal yang sangat positif," katanya kepada The Block. "Beberapa masalah yang masih [diperdebatkan] adalah sulit, dan undang-undang itu sendiri mencakup hukum perbankan, hukum sekuritas, hukum komoditas—jadi itu kompleks."
Proses dan Status Legislasi
Para pembuat undang-undang di Senat sedang mengerjakan RUU komprehensif yang bertujuan untuk mengatur industri kripto secara menyeluruh. Komite Perbankan Senat telah memiliki draf yang bertujuan untuk membagi yurisdiksi antara dua badan federal utama—Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC)—dan menciptakan kategori baru untuk 'aset tambahan' untuk memperjelas kripto mana yang bukan sekuritas. Sementara itu, Komite Pertanian Senat, yang mengawasi CFTC, juga merilis draf undang-undangnya sendiri bulan lalu, yang akan memberikan kewenangan baru kepada badan tersebut. Versi dari kedua komite perlu disatukan.
Sebelumnya ada harapan optimis bahwa Komite Perbankan Senat akan mengadakan dengar pendapat sebelum akhir tahun untuk mengamendemen dan memilih RUU tersebut, tetapi harapan itu telah pupus. Namun, seorang juru bicara Komite Perbankan Senat mengatakan mereka sekarang berusaha untuk 'menandai' RUU tersebut pada awal 2026, dan mencatat bahwa kemajuan telah dibuat dengan pihak Demokrat.
Juru bicara itu mengatakan: "Ketua Scott dan Komite Perbankan Senat telah membuat kemajuan signifikan dengan rekan-rekan Demokrat dalam memajukan undang-undang struktur pasar aset digital bipartisan. Komite terus bernegosiasi dan berharap untuk melakukan penandaan pada awal 2026."
Poin Kontroversial
Sumber mengatakan ada beberapa poin sakit dalam RUU struktur pasar kripto yang perlu diselesaikan.
Regulasi Stablecoin Penghasil Bunga
Salah satu titik ledakan adalah ketegangan antara bank dan perusahaan kripto tentang bagaimana mengatur stablecoin penghasil bunga.
-
Posisi Perbankan: Kelompok perdagangan perbankan mengatakan bahwa Undang-Undang Stablecoin GENIUS, yang menjadi undang-undang musim panas ini, gagal menangani celah kunci. Mereka berpendapat bahwa peraturan tersebut gagal melarang penerbit untuk memberikan bunga atas stablecoin secara memadai. Mereka memperingatkan bahwa kelalaian ini dapat mengubah stablecoin menjadi alat tabungan dan kredit, bukan hanya alat pembayaran sederhana, sehingga memperkenalkan apa yang mereka sebut 'insentif pasar yang terdistorsi' terhadap bank tradisional.
-
Posisi Industri Kripto: Sebaliknya, para advokat kripto berpendapat bahwa kemampuan untuk memberikan hasil stablecoin hanyalah mewakili persaingan yang adil dan sehat.
Regulasi DeFi dan Pembagian Yurisdiksi
CEO Chamber of Digital Commerce, Cody Carbone, menunjuk pada masalah lain tentang bagaimana mengatur keuangan terdesentralisasi, khususnya bagaimana mengatur protokol DeFi dalam hal anti-pencucian uang, dan token tertentu harus berada di bawah yurisdiksi SEC atau CFTC. Dia menambahkan, mengingat SEC di bawah kepemimpinan ketua sebelumnya Gary Gensler mengambil posisi yang lebih kritis terhadap kripto, industri khawatir SEC akan menjadi penentu.
"Saya akan mengatakan, dari apa yang saya dengar dari industri, jika undang-undang mengatakan SEC akan menjadi pengambil keputusan utama apakah sebuah token adalah sekuritas atau komoditas, itu sangat mengkhawatirkan karena itu terlihat sangat mirip dengan jalan lama Gary Gensler, di mana SEC adalah satu-satunya polisi di jalan, memutuskan segalanya," kata Carbone.
Konflik Kepentingan Trump
Masalah lain dalam RUU struktur pasar kripto melibatkan konflik kepentingan Presiden Donald Trump di ruang kripto. Bloomberg memperkirakan pada bulan Juli bahwa presiden petahana memperoleh sekitar $620 juta dari bisnis kripto keluarganya, termasuk World Liberty Financial DeFi dan proyek stablecoin yang mencantumkan Trump dan ketiga putranya sebagai pendiri bersama. Keluarga itu juga memiliki 20% saham perusahaan penambangan bitcoin American Bitcoin. Para pembuat undang-undang juga telah berulang kali menyatakan keprihatinan tentang token meme TRUMP dan MELANIA yang diluncurkan secara bebas pada akhir pekan sebelum pelantikannya.
Senator Republik Cynthia Lummis, yang telah terlibat dalam negosiasi RUU Senat, mengatakan pada KTT Kebijakan Blockchain Association di Washington, D.C., pada bulan Desember bahwa Gedung Putih telah terlibat dalam diskusi tentang klaus etika. Lummis mengatakan dia dan Senator Demokrat Ruben Gallego menyerahkan teks klausa kepada Gedung Putih, tetapi dikembalikan.
Lowongan Personel CFTC
Carbone mengatakan lowongan komisioner CFTC juga sedang ditinjau dan telah menjadi alat negosiasi yang kuat bagi Demokrat.
Selama setahun terakhir, empat komisioner CFTC—Demokrat Kristin Johnson dan Christy Goldsmith Romero, serta Republik Caroline Pham dan Summer Mersinger—telah meninggalkan lembaga tersebut atau mengumumkan rencana untuk pergi. Republik Pham saat ini adalah ketua pelaksana, tetapi dia mengatakan dia berencana untuk pergi begitu ketua CFTC baru Mike Selig dikonfirmasi. Ini meninggalkan lembaga yang diharapkan memiliki yurisdiksi yang lebih luas atas kripto dengan hanya satu komisioner Republik.
"Saya pikir tidak ada senator yang ingin memberikan kekuatan sebanyak itu kepada lembaga kecil yang saat ini hanya memiliki satu ketua [padahal seharusnya komite lima orang]," kata Carbone.
Pemilihan yang Mendekat dan Tekanan Waktu
Sumber mengatakan langkah selanjutnya di Senat akan sangat penting. Carbone mengatakan, sekali RUU Komite Perbankan Senat siap, dipilih oleh komite dan maju, itu perlu digabung dengan versi Komite Pertanian Senat dan dipilih oleh seluruh Senat.
Kemudian, RUU struktur pasar kripto Senat juga perlu diselaraskan dengan versi yang disahkan DPR musim panas ini (disebut Undang-Undang Kejelasan).
"Masih terlalu banyak langkah yang harus diselesaikan," kata Carbone.
Carbone mengatakan dia akan khawatir jika penandaan RUU Senat tidak terjadi pada bulan Januari.
"Mereka perlu menunjukkan kemajuan langsung dari garis start," kata Carbone. "Jadi, jika saya melihat kedua komite melakukan penandaan, melihat RUU kompromi muncul di Senat, dan kami memiliki kemungkinan untuk pemungutan suara penuh Senat dalam enam minggu ke depan, maka saya akan merasa sangat baik. Jika pada bulan Januari tidak ada kemajuan itu, saya akan merasa sangat pesimis."
Lalu ada pemilu paruh waktu, di mana beberapa pembuat undang-undang akan fokus pada kampanye mereka sendiri.
Kevin Wysocki dari Anchorage mengatakan para pembuat undang-undang memiliki waktu sekitar paruh pertama tahun depan untuk mengesahkan RUU struktur pasar kripto, sebelum musim pemilihan mendominasi.
"Dalam hal garis waktu, saya pikir kita melihat paruh pertama tahun depan, setelah itu para anggota kongres akan benar-benar fokus pada urusan pemilihan," katanya. "Kemudian, mungkin di sekitar liburan akhir tahun 2026, setelah pemilihan, ada jendela peluang kecil untuk mendorong undang-undang ini."
CEO Saga Rebecca Liao (yang sebelumnya adalah anggota kampanye presiden 2020 mantan Presiden AS Joe Biden) mengatakan beberapa Demokrat Senat memang bersemangat tentang RUU struktur pasar kripto dan ingin melihatnya disahkan. Namun, memiliki cukup waktu adalah tantangan karena mereka menghadapi pemilu paruh waktu dan diskusi anggaran lainnya. Kongres menutup penutupan pemerintah 43 hari pada bulan November, yang sementara mendanai pemerintah. Pendanaan itu akan bertahan hingga 30 Januari 2026, tetapi jika kesepakatan pendanaan gagal tercapai lagi, pemerintah akan ditutup lagi, menghentikan pekerjaan pada RUU struktur pasar kripto.
Rebecca Liao mengatakan, dengan pemilu paruh waktu yang mendekat, konflik kepentingan kripto Trump mungkin mendapat lebih banyak perhatian.
"Kami melihat Demokrat membentuk pesan nyata di sekitar 'keterjangkauan', jadi apa pun yang berbau hak istimewa atau keuntungan tidak pantas dari presiden dan orang-orang pemerintahannya akan berulang kali dipukul dalam retorika Demokrat," katanya.
Adapun apa yang terjadi jika para pembuat undang-undang akhirnya gagal mengesahkan RUU struktur pasar kripto menjadi undang-undang pada tahun 2026, Rebecca Liao mengatakan sesuatu harus dilakukan, terutama mengingat lembaga keuangan telah memasuki ruang aset digital.
"Agar kripto benar-benar diadopsi dan digunakan secara massal, Anda benar-benar membutuhkan kejelasan regulasi, jadi saya pikir orang akan mendorongnya lagi," katanya.
Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN
Grup Komunikasi TG Bitpush:https://t.me/BitPushCommunity
Langganan TG Bitpush: https://t.me/bitpush
