Frustrasi Digital
Tahun lalu, semakin banyak komentator kripto yang berpendapat bahwa China mungkin sedang mengalami titik balik dalam masalah aset digital.
Sejak Gubernur Bank Sentral China (PBOC) Pan Gongsheng menguraikan visi di mana yuan berpotensi menantang hegemoni dolar, kata "pemulihan" telah berulang kali disebutkan.
Namun, pada 7 Februari, musik berhenti.
Di tengah putaran terbaru kehancuran kripto, China memperketat pembatasan pada cryptocurrency dan tokenisasi aset dunia nyata (RWA), melarang entitas domestik menerbitkan token digital di luar negeri, dan melarang penerbitan stablecoin yang dipatok pada yuan tanpa persetujuan di luar negeri, dengan alasan hal itu membahayakan kedaulatan moneter. ()
Angela Ang, Kepala Kebijakan dan Kemitraan Strategis Asia Pasifik untuk perusahaan intelijen blockchain TRM Labs, mengatakan: "Pertimbangan China terhadap stablecoin paling-paling hanya bersifat tentatif, dan dalam beberapa bulan terakhir, sikap ini menjadi semakin dingin."
Ang mencatat bahwa pernyataan PBOC "dengan jelas mengakhiri segala harapan untuk menerbitkan stablecoin yuan lepas pantai dalam waktu dekat — pasti tidak di Hong Kong, dan mungkin juga tidak di tempat lain".
Bagi Hong Kong, yang berupaya membangun dirinya sebagai pusat aset digital, dan upayanya selama bertahun-tahun, ini merupakan kemunduran besar. Pada Juni lalu, Menteri Urusan Keuangan dan Perbendaharaan Hong Kong Christopher Hui masih menolak untuk mengecualikan kemungkinan mematok stablecoin kota itu pada yuan sesuai dengan persyaratan peraturan. Tapi bisa ditebak, dia sekarang pasti akan menutup pintu itu sendiri.
Sumber: Artemis Analytics
Seperti yang dikatakan Ang, semua ini sudah ada tandanya. Sejak Agustus lalu, China telah memberitahu pialang lokal dan lembaga lainnya untuk menghentikan publikasi laporan penelitian dan penyelenggaraan seminar yang mempromosikan stablecoin, mencoba meredam antusiasme pasar.
Patrick Tan, Penasihat Hukum Utama perusahaan intelijen blockchain ChainArgos, mengatakan pengumuman pekan lalu "menghilangkan ketidakpastian yang menggantung di pasar mengenai penerbitan pribadi stablecoin yang dipatok pada yuan". Dia menambahkan: "Penerbit sekarang jelas tahu di mana garis merahnya."
Perusahaan yang mengajukan lisensi sekarang harus berkompromi, beralih mengejar stablecoin yang dipatok pada dolar Hong Kong (HKD).
Bloomberg News sebelumnya melaporkan bahwa tahun lalu ada hingga 50 perusahaan yang berencana mengajukan lisensi stablecoin di Hong Kong. Menurut laporan Financial Times pada Oktober, ini termasuk raksasa teknologi Ant Group dan JD.com, tetapi setelah intervensi Beijing, mereka terpaksa menghentikan rencana stablecoin mereka.
Ant Group dan JD.com tidak menanggapi permintaan komentar.
Per Selasa, Hong Kong telah memberikan lisensi kepada 11 bursa kripto dan mengizinkan 62 perusahaan untuk memperdagangkan aset digital untuk klien. Daftar ini termasuk lembaga dengan latar belakang China seperti CMB International Securities Ltd., Guotai Junan Securities (Hong Kong), dan TFI Securities and Futures Ltd.
Tapi ada kekhawatiran bahwa tanpa akses ke yuan, semua upaya ini pada akhirnya bisa sia-sia.
Tan mengatakan: "Masalahnya tidak pernah pada kerangka regulasi Hong Kong, tetapi pada apakah China akan mentolerir instrumen yang denominasi dalam yuan beredar di luar kendalinya. Kontrol modal dan kebebasan stablecoin pada dasarnya tidak kompatibel."
Sumber: Coinglass
Open Interest untuk Bitcoin Perpetual Futures gagal pulih dari penurunan yang dimulai pada Oktober, menyoroti kurangnya kepercayaan di balik putaran pemulihan terbaru. Data dari Coinglass menunjukkan bahwa open interest saat ini turun sekitar 50% dari puncaknya pada Oktober.
Data Inti: $3,3 Miliar
Menurut data yang dikompilasi oleh Bloomberg Intelligence, sejak keruntuhan awal Oktober, investor telah menarik sekitar $3,3 miliar dari ETF spot AS untuk Ethereum, dengan arus keluar tahun ini melebihi $500 juta. Data menunjukkan bahwa aset ETF Ethereum saat ini di bawah $13 miliar, level terendah sejak Juli lalu.
Pandangan Industri
"Pasar sedang berkonsolidasi di sekitar hal-hal yang 'benar-benar berfungsi'. Bahkan modal ventura asli kripto yang memegang banyak dana menganggur (Dry Powder) juga beralih secara agresif ke fintech, aplikasi stablecoin, dan pasar prediksi (Prediction Markets). Segala hal lainnya berjuang keras untuk mendapatkan perhatian."
— Santiago Roel Santos, Pendiri dan CEO Perusahaan Ekuitas Swasta Kripto Inversion.
Perusahaan modal ventura asli kripto mengalihkan fokus mereka ke area yang berkinerja lebih baik, seperti infrastruktur stablecoin dan pasar prediksi on-chain, dan berekspansi ke industri yang berdekatan.
