Sejak penurunan tajam dalam harga Bitcoin dari rekor tertingginya sebesar $126.000, spekulasi tentang fase pasar bear telah sangat menggelisahkan komunitas. Setelah berminggu-minggu aksi harga yang terus menurun, beberapa indikator on-chain kunci mulai menunjukkan bahwa BTC telah beralih ke fase pasar bear.
Aktivitas Jaringan Melambat di Tengah Melemahnya Aksi Harga Bitcoin
Dengan harga Bitcoin yang terus menunjukkan kinerja bearish, aktivitas on-chain tampaknya telah mengalami pergeseran penting. Apa yang tampak sebagai penurunan biasa kini mengungkap pergeseran yang lebih mendalam dalam aktivitas on-chain, kepemilikan jangka panjang, dan perilaku trader.
Saat ini, aktivitas jaringan Bitcoin memasuki fase yang terlihat lebih tenang, yang memberikan gambaran jelas tentang status pasar saat ini. Dalam postingan quick-take, GugaOnChain mengungkapkan indikator Siklus Bull-Bear BTC dan MA_30D di bawah MA_365D (-0,52%), yang keduanya mengonfirmasi bahwa pasar BTC masih berada dalam pasar bear.
Namun, analisis platform tentang kondisi pasar saat ini terutama berpusat pada metrik Alamat Sangat Aktif Bitcoin. Metrik kunci ini menunjukkan perlambatan di Jaringan BTC. Melihat grafik terlihat penurunan stabil dalam alamat BTC yang sangat aktif, memperkuat aktivitas spekulatif yang lebih rendah dan menyarankan bahwa volatilitas yang lebih tinggi akan datang.
Mengikuti penurunan tajam, alamat BTC yang sangat aktif telah menurun dari 43.300 menjadi 41.500, menunjukkan bahwa pemain besar keluar dari pasar, konsisten dengan fase defensif. Secara historis, setiap kali alamat sangat aktif menyusut, itu menandakan mundurnya trader dan institusi, yang mendukung transisi ke fase akumulasi tenang yang mengarah ke volatilitas di masa depan.
Selanjutnya, data menunjukkan bahwa jumlah total transaksi di jaringan telah turun dari 460.000 menjadi 438.000 dalam beberapa hari terakhir. GugaOnChain menyoroti bahwa ketika ada jumlah transaksi yang lebih rendah, terjadi pengurangan dalam penggunaan spekulatif.
Perlu dicatat bahwa penurunan jumlah transaksi adalah gejala yang jelas dari memudarnya minat spekulatif dalam siklus turun sebelumnya, dan jaringan Bitcoin beroperasi pada volume yang berkurang hingga katalis baru muncul.
Aspek lain yang mengalami penurunan adalah biaya jaringan. Data menunjukkan bahwa biaya turun dari 233.000 menjadi 230.000, menandakan jaringan yang kurang padat. Selama pasar bear sebelumnya, biaya yang lebih rendah sering kali bertepatan dengan periode permintaan yang lebih lemah, menunjukkan bahwa pengguna tidak bersaing untuk ruang blok dan menciptakan lingkungan bertekanan rendah.
Bagaimana Tren Saat Ini Berbeda Dengan Siklus Pasar 2018
Menurut platform, data saat ini dari metrik tersebut mirip dengan yang diamati dalam pasar bear 2018. Selama periode itu, juga ada lebih sedikit alamat aktif, transaksi yang memudar, biaya yang lebih rendah, dan mundurnya pemain utama, seperti yang terlihat dalam kondisi pasar saat ini.
Namun, basis pengguna Bitcoin saat ini lebih besar, dengan lebih dari 800.000 dibandingkan dengan 600.000 pada tahun 2018; tanda ketahanan struktural. Sementara itu, aktivitas rendah sering kali mendahului peningkatan volatilitas, seperti di masa lalu.
GugaOnChain menyatakan bahwa indikator mengonfirmasi skenario defensif, dan perbandingan masa depan dengan 2018 menunjukkan bahwa periode aktivitas rendah biasanya mendahului lebih banyak volatilitas. Meskipun demikian, basis pengguna yang lebih besar saat ini menunjukkan ketahanan ekologis yang meningkat.
