Bitcoin baru-baru ini menjadi aset yang paling tidak terkorelasi dengan pasar saham sejak crash FTX pada tahun 2022, menurut firma analitik Santiment.
Bitcoin Telah Melepaskan Diri Dari S&P 500
Dalam sebuah postingan baru di X, Santiment membahas bagaimana Bitcoin bergerak relatif terhadap pasar saham belakangan ini. Aset digital nomor satu tersebut mengalami tren penurunan bersama dengan sektor cryptocurrency lainnya dalam beberapa bulan terakhir yang membuat harganya turun di bawah $70.000. Dibandingkan dengan enam bulan lalu, BTC hari ini turun 43%.
Secara historis, aset ini umumnya menunjukkan tingkat korelasi tertentu dengan saham. "Selama bertahun-tahun, Bitcoin sering bergerak ke arah yang sama dengan pasar saham, khususnya S&P 500," catat Santiment. Namun, belakangan tren ini telah terputus. Sementara BTC turun, S&P 500 justru naik 7% dalam enam bulan terakhir. Di bawah ini adalah grafik yang membandingkan lintasan harga kedua aset.
BTC tampaknya telah menyimpang dari pasar tradisional | Sumber: Santiment di X
Menurut Santiment, ini adalah korelasi terlemah yang ditunjukkan Bitcoin terhadap saham sejak November 2022. Saat itu, kolapsnya bursa cryptocurrency FTX memicu penurunan harga aset yang menyebabkannya menyimpang dari S&P 500.
Namun, pelepasan diri sebelumnya untuk cryptocurrency ini berbeda dengan yang terjadi sekarang, karena hanya berlangsung singkat. Sebaliknya, yang terbaru ini justru cukup persisten. "Alih-alih bergerak seiring dengan ekuitas, Bitcoin secara tajam berkinerja lebih buruk sementara pasar tradisional tetap stabil dan emas berkembang pesat," kata firma analitik tersebut.
Kini, akankah pelepasan kopling yang dialami Bitcoin dari S&P 500 bertahan? Jika melihat masa lalu, jawabannya mungkin cenderung tidak. "Secara historis, ketika suatu aset yang biasanya berkorelasi melepaskan diri dengan cara yang dramatis seperti ini, biasanya tidak akan tetap terputus selamanya," jelas Santiment.
S&P 500 bukanlah satu-satunya aset tradisional yang darinya Bitcoin menyimpang; Emas juga telah mencatat jalur yang berbeda dari BTC belakangan ini, meskipun yang terakhir ini populer dianggap sebagai analog digital dari yang pertama.
Dalam postingan X, pendiri CryptoQuant Ki Young Ju telah membagikan data dari sebuah indikator yang melacak korelasi 90-hari antara Bitcoin dan Emas.
Tren dalam metrik korelasi antara BTC dan Emas selama beberapa tahun terakhir | Sumber: @ki_young_ju di X
Seperti yang ditampilkan dalam grafik di atas, BTC sebagian besar mengamati tingkat korelasi positif terhadap Emas antara tahun 2022 dan tiga kuartal pertama 2025. Namun, sejak kuartal terakhir 2025, metrik korelasi telah merosot ke zona negatif untuk aset-aset tersebut.
Korelasi negatif menyiratkan bahwa meskipun kedua aset menunjukkan hubungan, hubungan tersebut bersifat negatif. Dengan kata lain, ini berarti aset-aset bergerak dalam arah yang berlawanan. "Bitcoin sedang dalam periode 'bukan emas digital'," kata Young Ju.
Harga BTC
Pada saat penulisan, Bitcoin diperdagangkan sekitar $66.000, turun 2% dalam seminggu terakhir.
Sepertinya harga koin telah pulih dari penurunan terbarunya | Sumber: BTCUSDT di TradingView
