Tahun 2026 dimulai dengan momentum bullish yang solid.
Antara arus masuk ETF dan pembelian paus yang stabil, pasar terlihat sangat selaras, yang banyak disebut sebagai "akumulasi terkoordinasi". Secara teori, ini menunjukkan bahwa dasar pasar mungkin sudah tercapai.
Tetapi apakah data mendukungnya? Dari sudut pandang teknis, Bitcoin [BTC] membuka tahun 2026 dengan kenaikan 2,8%, merebut kembali level $90k setelah enam minggu konsolidasi, menambah bobot pada gagasan bahwa dasar mungkin sudah tercapai.
Jika demikian, perebutan kembali $90k mungkin hanya langkah pertama.
Dari sudut pandang posisi, perdagangan sudah mulai membuahkan hasil. Data Lookonchain mencatat seorang trader yang sepenuhnya long pada Bitcoin dengan leverage 20x dan sekarang duduk dengan keuntungan belum direalisasi sekitar 55%, dengan entri di dekat $87k.
Sementara itu, pada tanggal 2 Januari, short senilai $326 juta dilikuidasi, menandai likuidasi short terbesar dalam sebulan dan sejalan dengan dorongan BTC ke $90k. Singkatnya, arus dan likuidasi mulai condong bullish.
Pertanyaan kunci sekarang: Apakah ini posisi yang cerdas atau optimisme buta? Menurut AMBCrypto, perbedaan itu akan sangat penting dalam menentukan apakah BTC dapat mempertahankan rally-nya atau jika langkah ini akhirnya menjadi "jebakan bullish".
Permainan strategis vs. optimisme pasar: Dilema Bitcoin
Memperhatikan data on-chain Bitcoin lebih penting dari sebelumnya.
Logikanya sederhana: Indeks Fear & Greed naik 7 poin, hampir di ambang meninggalkan zona "takut". Tingkat pendanaan BTC berubah positif? Bukan kebetulan. Optimisme sedang memanas, dan trader bertaruh pada lebih banyak kenaikan.
Oleh karena itu, perlu diperhatikan apakah data on-chain mendukung posisi ini. Jika tidak, setiap perubahan mendadak dapat memicu kaskade, mendorong indeks kembali ke ketakutan. Ditambah, dengan paus Bitcoin yang bergerak, risiko dampaknya sangat nyata.
Perlu dicatat, grafik di atas menyoroti risiko ini.
Dengan menghapus alamat pertukaran, data menunjukkan bahwa saldo paus sebenarnya menurun (grafik pertama). Demikian pula, alamat yang memegang 100–1.000 BTC (yang termasuk ETF) menunjukkan pola yang sama (grafik kedua).
Pada saat yang sama, masih terlalu dini untuk melihat ETF Bitcoin sebagai dukungan bid yang solid. Bagaimanapun, kerugian historis telah mendorong aset di bawah manajemen (AUM) turun menjadi $67,6 miliar, mendekati level terendah sejak Juni 2025.
Secara keseluruhan, ini menunjukkan perbedaan yang jelas antara posisi dan data on-chain. Dengan pasar membaca pergerakan paus sebagai "akumulasi terkoordinasi" dan ETF masih tertinggal, potensi kenaikan Bitcoin terlihat rentan.
Pemikiran Akhir
- Saldo paus Bitcoin menurun, dan ETF tertinggal, meskipun sentimen bullish dan tingkat pendanaan positif.
- Dengan optimisme yang memanas tetapi dukungan struktural lemah, rally terlihat seperti jebakan bullish textbook, menempatkan tesis dasar di bawah pengawasan.
