Bitcoin berhasil merebut kembali level $88.000, namun terus berjuang di bawah ambang batas kunci $90.000, gagal mempertahankan breakout yang berarti sejak awal Desember. Meskipun ada beberapa upaya pemulihan, momentum kenaikan tetap lemah, memperkuat rasa ketidakpastian yang lebih luas di seluruh pasar.
Ketika ketakutan dan apatis mendominasi perilaku investor, semakin banyak analis yang kini secara terbuka menyerukan pasar bearish yang akan terjadi pada tahun 2026, dengan alasan bahwa struktur saat ini tidak memiliki kondisi yang diperlukan untuk fase bullish baru.
Pandangan hati-hati ini diperkuat oleh data on-chain yang dibagikan oleh analis top Axel Adler. Menurut laporan terbarunya, pemegang jangka pendek (STH) jelas-jelas rugi, dengan Bitcoin diperdagangkan jauh di bawah basis biaya rata-rata mereka. Harga Realisasi STH terus mengalami tren penurunan, sebuah sinyal bahwa permintaan baru yang memasuki pasar lemah dan semakin tidak peka terhadap harga.
Adler mencatat bahwa lingkungan ini mencerminkan tekanan dari atas daripada kapitalisasi secara langsung. Meskipun penjual aktif, pasar belum mencapai jenis likuidasi paksa yang biasanya dikaitkan dengan titik terendah siklus.
Sebaliknya, Bitcoin tampaknya terjebak dalam rezim stres yang berkepanjangan, di mana kepercayaan terkikis secara bertahap dan reli dijual daripada ditindaklanjuti. Sampai profitabilitas pemegang jangka pendek membaik, sentimen kemungkinan akan tetap terbatas.
Stres Pemegang Jangka Pendek Berlanjut
Analisis terbaru Adler tentang Harga Realisasi Pemegang Jangka Pendek (STH) menyoroti mengapa Bitcoin tetap terkunci dalam rezim stres meskipun ada upaya stabilisasi baru-baru ini. Bagan tersebut membandingkan harga BTC dengan Harga Realisasi STH—basis biaya rata-rata koin yang dipegang kurang dari 155 hari—bersama dengan indikator stres dan perubahan mingguan dalam basis biaya tersebut.
Dalam kerangka kerja ini, garis hitam mewakili harga pasar Bitcoin, sedangkan garis oranye melacak Harga Realisasi STH. Hamparan tambahan, termasuk Skor Stres STH dan perubahan persentase mingguan, membantu mengkontekstualisasikan pergeseran dalam posisi jangka pendek.
Menurut Adler, Bitcoin telah diperdagangkan secara konsisten di bawah Harga Realisasi STH sejak 17 Oktober, mengkonfirmasi bahwa mode stres tetap aktif. Perubahan mingguan dalam Harga Realisasi STH tetap berada di wilayah negatif dan baru-baru ini mencapai titik terendah lokal, menandakan bahwa pemegang jangka pendek terus mendistribusikan kembali koin pada harga yang lebih rendah daripada mengakumulasi pada level yang lebih tinggi. Perilaku ini mencerminkan permintaan masuk yang lemah dan memperkuat tekanan di atas.
Kinerja harga across timeframes tetap beragam. Meskipun Bitcoin menunjukkan stabilisasi modest dalam horizon yang lebih pendek—naik roughly 0.9% dalam seminggu dan 2.3% dalam sebulan—gambaran yang lebih luas tetap rapuh.
Kinerja 90 hari sangat negatif di −26.7%, menunjukkan bahwa stres mendominasi di semua kerangka waktu utama. Model peramalan Adler menunjuk ke tekanan downside yang berlanjut, dengan penurunan mingguan yang diharapkan sekitar 3% jika kondisi saat ini bertahan.
Yang penting, penurunan Harga Realisasi STH menurunkan "langit-langit" resistensi, mengurangi jarak yang diperlukan untuk kembali ke kondisi yang lebih sehat. Namun, hal ini juga menggarisbawahi kelemahan yang persisten dalam permintaan baru. Peningkatan yang berarti akan membutuhkan Harga Realisasi STH untuk stabil dan berbalik lebih tinggi sementara Bitcoin mempertahankan level harga saat ini.
Bitcoin Mempertahankan Struktur Tetapi Tetap Terbatas Di Bawah Resistensi
Bagan mingguan Bitcoin menyoroti pasar yang terjebak di antara dukungan struktural jangka panjang dan resistensi di atas yang persisten. BTC diperdagangkan di dekat zona $88.000–$89.000, level yang telah bertindak sebagai pivot sejak akhir November. Meskipun harga berhasil merebut kembali area ini, ia berulang kali gagal mempertahankan breakout di atas $90.000, menandakan keraguan daripada momentum bullish yang diperbarui.
Dari perspektif tren, Bitcoin tetap berada di atas moving average 200-minggu, yang terus slope upward dan saat ini berada jauh di bawah harga, melestarikan struktur pasar yang lebih luas yang bullish. Moving average 100-minggu juga naik dan telah memberikan dukungan dinamis selama penurunan baru-baru ini, memperkuat gagasan bahwa pembeli jangka panjang masih mempertahankan level kunci. Namun, moving average 50-minggu telah rata dan kini bertindak sebagai resistensi langsung, sejalan dengan zona pasokan yang lebih luas antara $90.000 dan $95.000.
Setelah lonjakan aktivitas selama koreksi tajam dari高点 Oktober, minggu-minggu terakhir menunjukkan volume yang menurun, menunjukkan berkurangnya partisipasi dan tumbuhnya apatis di antara peserta pasar. Lingkungan seperti ini sering mendahului pergerakan arah tetapi belum mendukung resolusi upside yang jelas.
Secara teknis, selama Bitcoin bertahan di atas moving average 100-minggu yang naik, risiko downside tampaknya terkandung secara struktural. Namun, kegagalan untuk merebut kembali moving average 50-minggu membuat pasar rentan terhadap konsolidasi yang diperpanjang atau fase korektif yang lebih dalam sebelum pemulihan berkelanjutan apa pun dapat berkembang.
Gambar unggulan dari ChatGPT, bagan dari TradingView.com
