Seiring ketidakpastian makro yang meningkat, metrik lemah mengkhawatirkan aset berkapitalisasi besar.
Yang mencolok, ketegangan itu sangat terlihat minggu ini. Dimulai dengan CPI yang datang di bawah ekspektasi, yang langsung membalikkan pasar menjadi bullish.
Hasilnya?
Penyapuan klasik terpicu di seluruh bursa.
Short squeeze mengangkat BTC ke $95k
Lebih dari $500 juta dalam posisi short dilikuidasi, menandai short squeeze terbesar sejak crash Oktober. Sementara itu, Bitcoin [BTC] melejit 4,57%, menutup hari di sekitar $95k, level yang tidak terlihat sejak pertengahan November.
Yang mengatakan, pertanyaan yang lebih besar sekarang adalah apakah reli ini memiliki kelanjutan.
Secara teknis, BTC menghabiskan hampir tujuh minggu berkonsolidasi di sekitar $90k sebelum mendorong lebih tinggi ke kisaran $95k, menandai ekspansi pasca-kisaran klasik. Namun, pemulihan berbentuk V yang bersih terasa tidak mungkin.
Ke depan, putusan tarif Mahkamah Agung yang dijadwalkan pada tanggal 14 Januari menambah risiko makro segar, berpotensi melubangi pendapatan pemerintah dan memicu apa yang beberapa sebut sebagai "guncangan fiskal" besar.
Matt Mena, Strategis Penelitian Kripto di 21Shares, mengatakan kepada AMBCrypto,
“Putusan Mahkamah Agung yang diharapkan Rabu ini mengenai kewenangan tarif federal akan menjadi penggerak volatilitas besar bagi dolar dan aset berisiko.”
Dia melanjutkan,
“Sementara itu, di D.C., UU GENIUS dan CLARITY bergerak menuju pemungutan suara Senat yang kritis; formalisasi kerangka DeFi AS dan struktur pasar aset digital akan memberikan "stempel persetujuan" institusional yang dibutuhkan untuk tahap berikutnya dari siklus bull.”
Dalam pengaturan ini, reli Bitcoin akan menghadapi ujian yang sesungguhnya. Bahkan, metrik on-chain dan posisi paus menunjukkan BTC tidak mungkin menerobos tanpa cedera, membuat beberapa jam ke depan siap untuk volatilitas yang meningkat.
Data on-chain menunjukkan momentum Bitcoin masih spekulatif
Dalam pengaturan makro saat ini, divergensi adalah hal terakhir yang diinginkan para bull.
Namun, itulah tepatnya di mana Bitcoin berada sekarang. Melihat lebih dekat, CoinMarketCat mencatat bahwa selain Strategy [MSTR], sebagian besar DAT BTC telah mundur, membuat permintaan korporat sebagian besar berada di pinggir lapangan.
Sementara itu, CryptoQuant menyoroti tekanan yang meningkat pada level support kunci, karena paus BTC baru mendorong lebih dalam ke dalam kerugian yang belum direalisasi, menjatuhkan rasio keuntungan belum direalisasi mereka di bawah nol untuk pertama kalinya sejak Mei 2022.
Yang mencolok, langkah itu memicu hampir 70% penarikan kembali di Bitcoin pada saat itu.
Yang mengatakan, pengulangan tampaknya tidak mungkin, karena permintaan ETF masih tetap kuat.
Namun, arus saat ini menunjukkan (menggemakan CoinMarketCap) bahwa momentum BTC lebih didorong oleh derivatif daripada akumulasi Spot.
Mena mencatat,
“Bitcoin sedang ditetapkan ulang harga sebagai cadangan internasional yang tetap acuh tak acuh terhadap sengketa perbatasan berdaulat. "Netralitas" ini diperkuat oleh cadangan bursa yang terendah sepanjang masa dan kembalinya arus masuk ETF yang stabil, yang secara efektif menentukan harga dasar aset terlepas dari volatilitas suku bunga jangka pendek.”
"Divergensi" ini datang pada momen yang rumit. Seiring volatilitas yang meningkat menjelang putusan tarif, arus spekulatif ini dapat memicu peristiwa likuiditas besar lainnya, dengan cepat mengurai optimisme yang dibangun di sekitar data CPI.
Pikiran Terakhir
- Arus on-chain spekulatif & kerugian paus membuat Bitcoin rentan, dengan momentum lebih didorong oleh derivatif daripada akumulasi Spot.
- Volatilitas makro yang meningkat menjelang putusan tarif dapat memicu peristiwa likuiditas, dengan cepat membatalkan optimisme yang didorong CPI.
