Bitcoin sekali lagi berusaha merebut kembali level $90.000, karena para bullish dengan hati-hati membangun kembali narasi pemulihan setelah beberapa minggu volatilitas dan tekanan jual yang berat. Meskipun sentimen masih rapuh dan banyak investor masih berposisi defensif, stabilisasi harga baru-baru ini telah membuka pintu untuk skenario kenaikan jangka pendek. Alih-alih mengandalkan optimisme saja, para analis semakin menunjuk pada indikator struktural yang menunjukkan bahwa keseimbangan risiko mungkin sedang bergeser.
Menurut laporan dari analis on-chain Axel Adler, pengaturan Bitcoin saat ini menunjukkan potensi kenaikan taktis ketika dilihat melalui kombinasi indikator rezim pasar dan dinamika likuidasi derivatif.
Adler menyoroti bahwa Skor Rezim Bitcoin baru-baru ini beralih ke zona +15 hingga +30, rentang yang secara historis memberikan rata-rata pengembalian positif. Zona ini mewakili fase pemulihan awal, di mana momentum penurunan telah memudar tetapi euforia belum kembali, seringkali menciptakan kondisi yang menguntungkan untuk kenaikan asimetris.
Pada saat yang sama, data derivatif menunjukkan dominasi likuidasi short yang jelas, yang berarti bahwa pergerakan harga baru-baru ini memaksa posisi bearish untuk ditutup. Hal ini menciptakan tekanan beli mekanis, yang dapat memperkuat pergerakan naik bahkan tanpa adanya permintaan spot yang kuat. Bersama-sama, sinyal-sinyal ini menunjukkan bahwa upaya Bitcoin saat ini untuk merebut kembali $90.000 tidak murni spekulatif tetapi didukung oleh struktur pasar internal yang membaik.
Skor Rezim dan Likuidasi Menunjuk pada Kenaikan Taktis
Adler menjelaskan bahwa Skor Rezim komposit Bitcoin mengagregasi berbagai dimensi pasar ke dalam satu kerangka kerja, termasuk ketidakseimbangan taker, tekanan open interest, funding rates, aliran ETF, aliran pertukaran, dan tren harga.
Hasilnya adalah indikator terpadu yang berkisar dari −100 hingga +100, dirancang untuk menangkap pergeseran dalam struktur pasar daripada kebisingan jangka pendek. Saat ini, Skor Rezim berada di +16,3, menempatkan Bitcoin di bagian atas zona netral, yang didefinisikan antara +15 dan +30.
Data backtesting untuk tahun 2025 menunjukkan bahwa subzona spesifik ini secara historis memberikan rata-rata pengembalian sekitar +3,8% dalam horizon 30 hari. Ini sangat kontras dengan zona −15 hingga 0, di mana pengembalian yang diharapkan negatif, rata-rata -1,5% dalam tujuh hari. Yang penting, indikator ini baru-baru ini bangkit dari ekstrem bearish, setelah turun ke −27 hanya seminggu yang lalu, menandakan pemulihan struktural daripada pantulan acak.
Adler menyoroti nuansa kritis: transisi ke rezim bull formal di atas +30 secara historis bertepatan dengan puncak lokal, seringkali diikuti oleh pengembalian jangka pendek yang negatif. Hal ini membuat rentang +15–30 saat ini lebih menarik untuk penempatan taktis, sementara akumulasi agresif di atas +30 dapat membawa risiko yang lebih tinggi.
Pandangan ini diperkuat oleh data derivatif. Osilator dominasi likuidasi long/short telah berubah menjadi negatif pada −11%, menunjukkan lonjakan penutupan short paksa, sementara rata-rata 30 hariannya tetap positif. Dengan dominasi likuidasi long hanya 44%, likuidasi short jelas mendominasi, memberikan bahan bakar mekanis tambahan untuk kenaikan.
