Penulis: Claude, Deep Tide TechFlow
Panduan Deep Tide: Bitcoin jatuh di bawah $77.000 pada hari Senin, kembali ke level pembukaan 1 Mei, keuntungan dua minggu hilang dalam 48 jam. Pemicu bertumpuk padat: PPI AS April melonjak 6% YoY, tertinggi dalam tiga tahun; ETF spot Bitcoin mengalami arus keluar bersih mingguan lebih dari $1 miliar, mengakhiri aliran masuk beruntun enam minggu; pasar crypto mengalami likuidasi $657 juta dalam 24 jam. Sementara investor ritel panik menjual, Strategry secara kontra justru mengalokasikan $2 miliar untuk menambah hampir 25.000 BTC, Goldman Sachs di Q1 menjual seluruh holding ETF XRP dan Solana, mengurangi eksposur Ethereum 70%, hanya menyisakan ETF Bitcoin sebesar $700 juta. Pilihan institusi semakin jelas: tidak menyentuh crypto sama sekali, atau hanya menyentuh Bitcoin.
Bitcoin sempat jatuh ke $76.551 pada sesi pagi Asia hari Senin, level terendah sejak 1 Mei. Menurut laporan Bloomberg 18 Mei, sentimen penghindaran risiko luas yang dipicu oleh situasi Timur Tengah mendorong trader secara drastis mengurangi posisi, pasar crypto mengalami likuidasi hampir $500 juta dalam 15 menit.
Apa arti harga ini? Pada 1 Mei, harga pembukaan Bitcoin sekitar $76.306. Selama dua minggu berikutnya, harga sempat naik di atas $82.000, kemudian terkoreksi selama empat hari berturut-turut, menghapus seluruh kenaikan bulanan. Bagi para trader yang memburu kenaikan di pertengahan bulan, perubahan dari untung mengambang menjadi rugi mengambang dalam 48 jam hampir terlalu cepat untuk ditanggapi.
PPI YoY 6%, Tertinggi dalam Tiga Tahun, Probabilitas Kenaikan Suku Bunga Naik ke 39%
Pemicu ledakan penjualan putaran ini adalah Indeks Harga Produsen (PPI) AS bulan April yang dirilis pada 13 Mei. Menurut data Biro Statistik Tenaga Kerja AS, PPI naik 1.4% MoM, kenaikan bulanan terbesar sejak Maret 2022; melonjak 6% YoY, level tertinggi sejak Desember 2022, jauh melampaui ekspektasi pasar sebesar 4.9%.
Harga energi menjadi pendorong utama. Harga bensin naik 15.6% MoM pada April, harga diesel naik 12.6%, dampak perang Iran terhadap kompleks energi sedang merambat ke hilir sepanjang rantai pasokan. Bahkan dengan mengecualikan makanan dan energi, inti PPI tetap naik 1% MoM, YoY mencapai 5.2%, menunjukkan tekanan harga tidak lagi terbatas pada pompa bensin.
Kepala Ekonom High Frequency Economics, Carl Weinberg, memperingatkan setelah laporan PPI dirilis bahwa data akan memicu alarm baik di Fed maupun pasar keuangan. Alat CME FedWatch menunjukkan, penetapan harga probabilitas kenaikan suku bunga 25 bps dalam tahun ini oleh pasar telah naik menjadi sekitar 39%, ekspektasi penurunan suku bunga untuk tahun ini pada dasarnya telah dihapus.
Sehari sebelum data PPI dirilis, CPI April naik menjadi 3.8% YoY, tertinggi sejak Mei 2023. Menurut CNN, beberapa ekonom setelah rilis data PPI merevisi prediksi CPI Mei ke atas, memperkirakan akan menembus 4%. Penularan harga grosir ke tingkat konsumen sedang berakselerasi.
Aliran Masuk ETF Enam Minggu Berakhir, Arus Keluar Bersih Mingguan Lebih dari $1 Miliar
Tekanan makro dengan cepat menular ke tingkat dana institusi. Menurut data SoSoValue, hingga minggu 15 Mei, ETF spot Bitcoin AS mencatat arus keluar bersih sekitar $1 miliar, mengakhiri aliran masuk bersih beruntun enam minggu sebelumnya. Laporan CoinShares tanggal 18 Mei kemudian menunjukkan, produk investasi aset digital secara keseluruhan mengalami arus keluar bersih $1,07 miliar, skala arus keluar mingguan terbesar ketiga pada tahun 2026.
Kepala Penelitian CoinShares, James Butterfill, menyatakan perubahan arah ini "mungkin mencerminkan sentimen penghindaran risiko geopolitik yang dipicu oleh perkembangan terkait Iran".
Total arus masuk bersih enam minggu sebelumnya sekitar $3,4 miliar, rata-rata mingguan sekitar $568 juta, arus masuk bulan April saja mencapai $1,97 miliar, kinerja bulanan terkuat tahun 2026. Akumulasi ini terbalik secara terpusat minggu ini. Pada 13 Mei, arus keluar bersih harian $635 juta, penurunan harian terbesar minggu itu; pada 15 Mei, tidak satu pun dari 11 ETF Bitcoin yang mencatat aliran dana positif, keluar lagi $290 juta.
ETF spot Ethereum juga mengalami lima hari merah berturut-turut, arus keluar bersih mingguan $255 juta. Hingga akhir pekan, arus masuk bersih kumulatif ETF Bitcoin masih mencapai $58,34 miliar, total aset di bawah manajemen sekitar $1.042,9 miliar.
$657 Juta Terlikuidasi, 89% adalah Posisi Long
Sementara dana ETF keluar, pasar derivatif mengalami pembersihan posisi long yang sangat parah. Menurut data Coinglass, dalam 24 jam total likuidasi pasar crypto mencapai $657 juta, di mana posisi long menyumbang sekitar 89%. Menurut bitcoin.com, $584 juta berasal dari posisi long, Indeks Ketakutan dan Keserakahan jatuh tajam dari netral 50 beberapa hari sebelumnya ke 29, memasuki zona ketakutan.
Efek berantai likuidasi leverage mempercepat penurunan. Bitcoin setelah jatuh di bawah dukungan kunci memicu banyak order stop loss dan forced liquidation, membentuk spiral "likuidasi → penjualan → likuidasi lagi". Strategis Crypto LMAX, Joel Kruger, menggambarkan proses ini sebagai "forced liquidation dan pembersihan posisi" mendorong Bitcoin di bawah dukungan teknis kunci.
Bitcoin saat ini berkisar di zona $76.000 hingga $76.800, rata-rata bergerak 50 hari sekitar $76.716 membentuk dukungan jangka pendek, rata-rata bergerak 200 hari sekitar $83.513 membentuk resistensi di atas.
Strategry Kontra Menambah 20 Ribu BTC, Saylor Tidak Melihat Laporan Sentimen yang Sama
Saat investor ritel dilikuidasi dan ETF kehilangan darah, Strategry (dulunya MicroStrategy) beroperasi secara kontra dalam periode yang sama.
Menurut dokumen 8-K Strategry yang diajukan ke SEC pada 18 Mei, perusahaan membeli 24.869 Bitcoin dengan sekitar $2,01 miliar pada periode 11 hingga 17 Mei, harga rata-rata $80.985. Transaksi ini meningkatkan total holding Strategry menjadi 843.738 BTC, total biaya sekitar $63,87 miliar, harga rata-rata sekitar $75.700. Pembelian putaran ini terutama dibiayai melalui penjualan saham preferen STRC.
Strategry juga mengungkapkan, "BTC Yield" tahun-ke-tanggal 2026 (indikator yang mengukur pertumbuhan holding Bitcoin relatif terhadap peningkatan jumlah saham terdilusi) mencapai 12.6%.
Ini bukan pertama kalinya Saylor menambah posisi saat pasar panik. Sepanjang tahun 2026, Strategry hampir mempertahankan ritme pembelian mingguan atau dua mingguan, terlepas dari naik turunnya pasar. Dari Januari hingga Mei, perusahaan meningkat dari sekitar 560.000 BTC ke lebih dari 840.000 BTC, rata-rata tambahan hampir 60.000 per bulan. Di minggu yang sama ketika semua orang menatap data PPI dan data arus keluar ETF, dia kembali menghabiskan $2 miliar untuk membeli.
Goldman Sachs Q1 Jual Semua Holding ETF XRP dan Solana, Hanya Sisa Bitcoin
Jika operasi Strategry mewakili posisi "Bitcoin Maximalist", laporan holding 13F Q1 Goldman Sachs menghadirkan pilihan institusi yang lebih representatif.
Menurut laporan 13F terbaru Goldman Sachs Q1 2026, bank tersebut pada kuartal pertama benar-benar menjual seluruh holding ETF XRP dan Solana. Pada akhir kuartal sebelumnya, Goldman Sachs memegang sekitar $154 juta ETF terkait XRP (tersebar di penerbit seperti Bitwise, Franklin Templeton, Grayscale, dan 21Shares), serta lebih dari $100 juta ETF terkait Solana. Sekarang kedua posisi ini menjadi nol.
Eksposur ETF Ethereum dipotong sekitar 70%, dari level sebelumnya turun menjadi sekitar $114 juta. Posisi ETF Bitcoin pada dasarnya dipertahankan sekitar $700 hingga $720 juta, hanya dikurangi sedikit sekitar 10%.
Pada saat yang sama, Goldman Sachs meningkatkan holding saham infrastruktur crypto: Posisi Circle bertambah 249%, Galaxy Digital bertambah 205%, Coinbase juga bertambah. Sinyal dari serangkaian operasi ini sangat jelas: Goldman Sachs tidak keluar dari crypto, tetapi mempersempit taruhannya — dari "menyebar luas" kembali ke "BTC-only".
Menurut laporan CCN, Dana Abadi Universitas Harvard juga mengurangi holding ETF Bitcoin sebesar 43% pada periode yang sama, dan sepenuhnya keluar dari ETF Ethereum. Institusi sedang melakukan sentralisasi varietas eksposur crypto secara bersamaan.









