Pasar cryptocurrency mengalami minggu penurunan lainnya seiring aktivitas investor yang secara bertahap menurun menjelang periode liburan.
Bitcoin (BTC) turun lebih dari 5% selama seminggu terakhir, mencapai titik terendah mingguan di $84.398 pada Kamis, sebelum pulih dan diperdagangkan di atas $87.769 pada Jumat, menurut data TradingView.
Volatilitas pasar crypto terus mengancam keberlanjutan perusahaan treasury aset digital (DAT), karena kelangsungan hidup mereka sekarang bergantung pada menghindari "roller coaster" multiple-to-net-asset-value (mNAV), yang membuat perusahaan-perusahaan ini tunduk pada fluktuasi nilai token yang dipegang dalam neraca mereka, menurut CEO Solmate Marco Santori.
Di ruang cryptocurrency yang lebih luas, Securities and Exchange Commission (SEC) AS menghentikan penyelidikan empat tahunnya terhadap Aave, menandai kemenangan regulasi yang signifikan bagi industri.
Menyusul perkembangan ini, Stani Kulechov, pendiri Aave, mengungkap "master plan" 2026 untuk platform pinjaman terdesentralisasi, yang bertujuan untuk menangkap nilai senilai $1 miliar melalui setoran aset dunia nyata dengan meluncurkan Aave v4, Horizon, dan Aave App.
Keberlanjutan DAT bergantung pada menghindari "roller coaster mNAV": CEO Solmate
Kebangkitan perusahaan treasury aset digital akan tercatat sebagai meta-naratif tahun 2025, tetapi kelangsungan gerakan ini akan ditentukan oleh manajemen modal dan strategi bisnis yang sehat.
Menurut CEO Solmate Marco Santori, semua DAT harus menghadapi nilai token dasar yang mereka pegang dalam neraca mereka. Ini seharusnya bukan masalah bagi bisnis yang menghasilkan pendapatan, tetapi DAT murni akan menghadapi perjalanan yang bergejolak.
"Multiple-to-net-asset value adalah cara banyak perusahaan treasury ini bertahan. Jika mereka diperdagangkan pada mNAV tinggi, artinya kapitalisasi pasar mereka lebih besar dari nilai koin yang mereka miliki di neraca, maka mereka dapat menjual saham dengan cara yang akretif," kata Santori di acara Chain Reaction X Cointelegraph.
"Setiap dolar saham yang mereka jual, mereka mengambilnya dan pergi membeli koin dasar dengan itu, dan itu meningkatkan nilai aset bersih mereka. Selama mereka dapat mempertahankan premi, mereka dapat terus melakukannya. Dan itulah model treasury murni. Saya sebenarnya berpikir itu memiliki masa depan."
Tetapi masalahnya adalah mNAV akan menyusut ketika minat pada token dasar DAT memudar. Santori menjelaskan bahwa penurunan harga token mengakibatkan mNAV yang lebih rendah.
"Itu berarti banyak perusahaan treasury semacam menganggur karena mereka tidak dapat tumbuh secara efisien dan efektif. Saya tidak ingin tunduk pada itu. Saya tidak menginginkan itu untuk investor kami. Saya ingin memberi mereka eksposur ke SOL dan pertumbuhan jaringan Solana, tetapi saya tidak ingin mereka naik roller coaster mNAV," kata Santori.
Lanjutkan membaca
Pendiri Aave uraikan "master plan" 2026 setelah penyelidikan SEC berakhir
Pendiri Aave Stani Kulechov telah mengungkap "master plan" 2026 untuk protokol terdesentralisasinya, tak lama setelah mengungkapkan bahwa Securities and Exchange Commission AS telah menghentikan penyelidikan empat tahun terhadap platform tersebut.
Dalam sebuah postingan di X pada Selasa, Kulechov mengatakan meskipun 2025 menandai tahun yang paling "sukses" untuk platform hingga saat ini, dia masih merasa bahwa Aave berada pada "hari nol dibandingkan dengan apa yang ada di depan."
Menunjuk ke 2026, CEO menguraikan master plan yang menempatkan fokus signifikan pada penskalaan platform DeFi dan mencapai metrik penggunaan tertentu, seperti $1 miliar dalam setoran aset dunia nyata (RWA).
"Seperti yang terjadi, strategi kami memasuki tahun depan memiliki tiga pilar utama: Aave v4, Horizon, dan Aave App," katanya.
Aave v4 adalah peningkatan besar yang digadang-gadang akan membawa peningkatan signifikan pada pool peminjaman dan pinjaman platform, antarmuka pengguna, dan parameter likuidasi, antara lain.
Dalam postingannya, Kulechov mengatakan v4 akan menjadi "tulang punggung semua keuangan," karena dia menunjuk ke pasar pinjaman yang disesuaikan yang akan disediakan oleh model Hub dan Spoke v4.
Di bawah model ini, hub mengacu pada pool likuiditas crosschain terpadu tunggal yang berfungsi sebagai lokasi pusat untuk semua aset di protokol, sedangkan spoke mengacu pada pasar yang sangat dapat disesuaikan yang memanfaatkan likuiditas hub.
"Ini akan memungkinkan Aave menangani triliunan dolar aset, menjadikannya pilihan utama untuk setiap institusi, fintech, atau perusahaan yang ingin mengakses likuiditas Aave yang dalam dan andal," katanya, menambahkan:
"Pada tahun 2026, Aave akan menjadi rumah bagi pasar baru, aset baru, dan integrasi baru yang belum pernah ada sebelumnya di DeFi. Kami akan terus melibatkan fintech dan bekerja sama erat dengan DAO dan mitra kami dalam peluncuran untuk secara progresif menskala TVL sepanjang tahun."
Melihat pilar berikutnya di Horizon, pasar aset dunia nyata terdesentralisasi Aave, CEO menguraikan niat untuk mengajak "banyak institusi keuangan top" untuk menjadi pemain sentral di ruang RWA.
Lanjutkan membaca
Pemungutan suara governance Hyperliquid bertujuan untuk mengesampingkan secara permanen Assistance Fund $1 miliar
Hyper Foundation mengusulkan pemungutan suara validator untuk secara formal mengakui token HYPE yang dipegang di alamat sistem Assistance Fund protokol Hyperliquid sebagai tidak dapat diakses secara permanen, mengeluarkannya dari sirkulasi dan total pasokan aset.
Menurut yayasan, Assistance Fund adalah mekanisme tingkat protokol yang tertanam dalam eksekusi jaringan layer-1. Ini secara otomatis mengonversi biaya perdagangan menjadi token HYPE dan mengarahkannya ke alamat sistem yang ditentukan. Pada saat penulisan, dompet berisi sekitar $1 miliar dalam token.
Alamat sistem dirancang tanpa mekanisme kontrol, membuat dana tidak dapat diperoleh kembali tanpa hard fork. "Dengan memilih 'Ya,' validator setuju untuk memperlakukan Assistance Fund HYPE sebagai dibakar," tulis Hyper Foundation.
Native Markets, penerbit stablecoin asli Hyperliquid USDH, mengingatkan pengguna bahwa 50% dari hasil cadangan stablecoin dialihkan ke Assistance Fund dan dikonversi menjadi token HYPE. "Jika pemungutan suara validator ini lolos, kontribusi ini kemudian akan secara formal diakui sebagai dibakar," tulis perusahaan.
Lanjutkan membaca
ETHGas mengumpulkan $12 juta saat Buterian menghidupkan kembali debat gas futures
Platform perdagangan blockspace Ethereum ETHGas mengumumkan telah mengumpulkan $12 juta dalam putaran seed yang dipimpin oleh Polychain Capital.
Pengumuman pendanaan ini datang setelah pendiri bersama Ethereum Vitalik Buterin baru-baru ini mendiskusikan ide pasar "gas futures" onchain, dengan alasan bahwa produk seperti itu dapat memberi pengguna sinyal yang lebih jelas tentang biaya yang diharapkan dan memungkinkan mereka menglindungi biaya masa depan.
ETHGas berargumen bahwa Ethereum membutuhkan "peninjauan ulang cara blockspace dialokasikan di jaringan" dan mengklaim bahwa platform perdagangan blockspace yang baru diluncurkannya adalah langkah ke arah itu. Perusahaan mengatakan pasar diluncurkan dengan komitmen $800 juta dari validator, builder, dan peserta lainnya.
Lanjutkan membaca
Saham yang ditokenisasi mungkin onchain, tetapi SEC masih menginginkan kuncinya
Divisi Perdagangan dan Pasar Securities and Exchange Commission AS pada Rabu menguraikan bagaimana broker-dealer dapat menyimpan saham dan obligasi yang ditokenisasi di bawah aturan perlindungan pelanggan yang ada, menandakan bahwa sekuritas aset crypto berbasis blockchain akan dimasukkan ke dalam perlindungan sekuritas tradisional daripada diperlakukan sebagai kategori baru.
Divisi tersebut mengatakan tidak akan keberatan jika broker-dealer menganggap diri mereka memiliki sekuritas aset crypto di bawah aturan perlindungan pelanggan yang ada, asalkan mereka memenuhi serangkaian kondisi operasional, keamanan, dan tata kelola. Ini hanya berlaku untuk sekuritas crypto, termasuk saham atau obligasi yang ditokenisasi.
Meskipun pernyataan ini bukan aturan, ini memberikan kejelasan tentang bagaimana regulator AS mengharapkan sekuritas yang ditokenisasi untuk masuk dalam perlindungan pasar tradisional.
Pedoman tersebut menunjukkan bahwa sekuritas yang ditokenisasi tidak diperlakukan sebagai kelas aset baru dengan aturan unik. Sebaliknya, mereka ditempatkan ke dalam kerangka broker-dealer yang ada, bahkan jika mereka menyelesaikan dalam jaringan blockchain.
Lanjutkan membaca
Ikhtisar pasar DeFi
Menurut data dari Cointelegraph Markets Pro dan TradingView, sebagian besar dari 100 cryptocurrency terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar mengakhiri minggu dalam kondisi merah.
Token peluncuran memecoin Pump.fun (PUMP) turun 32%, menandai penurunan terbesar minggu ini di 100 teratas, diikuti oleh token pertukaran terdesentralisasi Aster (ASTER), turun lebih dari 27% selama seminggu terakhir.
Terima kasih telah membaca ringkasan kami tentang perkembangan DeFi yang paling berdampak minggu ini. Bergabunglah dengan kami Jumat depan untuk lebih banyak cerita, wawasan, dan edukasi mengenai ruang yang berkembang secara dinamis ini.
