Federal Reserve AS mengumumkan pemotongan suku bunga ketiga tahun ini pada hari Rabu, yang mendorong kenaikan saham AS sementara Bitcoin (BTC) sempat turun sebelum akhirnya bangkit kembali.
Dinamika tersebut telah mendefinisikan paruh kedua tahun 2025. Meskipun aliran modal ke Bitcoin semakin terkait dengan investor saham tradisional, cryptocurrency ini terus menyimpang dari pasar saham.
Selama enam bulan terakhir, Bitcoin telah turun hampir 18%. Sementara itu, tiga indeks saham utama AS mencatatkan keuntungan yang kuat dan konsisten, dengan Nasdaq Composite naik 21%, S&P 500 naik 14,35%, dan Dow Jones Industrial Average naik 12,11%.
Bitcoin masih mencatatkan pencapaian penting tahun ini, termasuk mencetak rekor tertinggi baru dan menghindari "September Merah" yang khas untuk tahun ketiga berturut-turut.
Berikut adalah bagaimana perbedaan Bitcoin dari saham telah melebar melalui paruh kedua tahun ini.
Juli: UU GENIUS mengangkat crypto
Juli 2025 ditandai dengan kinerja ekuitas yang kuat dan selera risiko yang tangguh yang bertahan meskipun ada pengumuman tarif yang signifikan.
Retorika perdagangan awal Juli menyebabkan gejolak singkat, tetapi pasar dengan cepat mengalihkan fokus kembali ke pendapatan perusahaan dan fundamental pertumbuhan yang mendasarinya.
Terkait: DATs membawa masalah perdagangan orang dalam crypto ke TradFi: Shane Molidor
Pada 9 Juli, raksasa chip AI Nvidia menjadi perusahaan pertama yang mencapai valuasi $4 triliun. Pada hari yang sama, saham mengabaikan guncangan terkait perdagangan karena S&P 500 dan Nasdaq mencetak rekor tertinggi baru bahkan setelah AS mengumumkan tarif 50% pada tembaga.
Bitcoin mengakhiri Juli dengan kenaikan 8,13%, menandai kinerja bulanan terkuat di paruh kedua tahun ini hingga saat ini, termasuk Desember. Pasar crypto menguat setelah Presiden AS Donald Trump menandatangani UU GENIUS menjadi undang-undang, menyuntikkan optimisme segar ke sektor ini, khususnya untuk bisnis terkait stablecoin.
Adopsi korporat juga tetap menjadi tema utama, dengan perusahaan-perusahaan terus menambahkan Bitcoin ke neraca mereka sebagai bagian dari strategi treasury aset digital. Pada Juli, minat pada cryptocurrency utama lainnya, termasuk Ether (ETH) dan Solana (SOL), juga mulai meningkat.
Agustus: Pidato Powell mendorong ATH Ether
Agustus didorong oleh meningkatnya ekspektasi bahwa Federal Reserve akan segera memotong suku bunga. Harapan tersebut memicu rally luas di seluruh pasar tradisional, sementara crypto bergerak bahkan lebih cepat. Bitcoin meroket ke rekor tertinggi baru sekitar $124.000 pada 14 Agustus karena melemahnya dolar AS di tengah meningkatnya ketegangan perdagangan.
Simposium Ekonomi Jackson Hole kemudian membawa perhatian pasar kembali ke kebijakan moneter. Pada 22 Agustus, Ketua Fed Jerome Powell memberikan sinyal dovish, menyarankan bahwa pemotongan suku bunga masih mungkin terjadi later di tahun ini, mendorong Ether ke rekor tertinggi baru.
Ekuitas merespons positif, tetapi Bitcoin gagal mempertahankan momentumnya. Aset tersebut melihat kenaikan tajam namun singkat segera setelah pidato Powell sebelum melanjutkan penurunannya. Pada akhir bulan, koreksi pasca-ATH Bitcoin jelas menyimpang dari pasar tradisional. Bitcoin menutup Agustus turun 6,49%.
September: Pemotongan suku bunga pertama 2025
September secara historis merupakan bulan terlemah Bitcoin. Bersama dengan Juni, ini adalah satu-satunya dua bulan yang mencatatkan rata-rata return bulanan negatif, sehingga mendapat julukan "September Merah".
Namun, pada tahun 2025, Bitcoin menentang tren tersebut, mencatatkan September positif ketiga berturut-turut. Kenaikan ini terjadi ketika Fed memberikan pemotongan suku bunga pertama tahun ini, pengurangan 25 basis point yang dibenarkan oleh tanda-tanda pasar tenaga kerja yang mendingin. Bitcoin mengakhiri bulan naik 5,16%.
Terkait: Bitcoin siap mengalahkan penurunan 'September Merah' untuk tahun ketiga berturut-turut
Ekuitas juga merespons positif, memperpanjang rally kuartal ketiga mereka karena pasar mematok kemungkinan pelonggaran moneter tambahan di Oktober.
Namun, Bitcoin menghadapi tantangan internal baru. Komunitas menjadi terpecah atas upgrade jaringan besar yang akan menghapus batasan tentang berapa banyak data arbitrer yang dapat disematkan pada blockchain.
Bitcoin Core, implementasi perangkat lunak yang paling banyak digunakan oleh penambang dan operator node, mendukung pencabutan batas tersebut. Mereka yang melihat data non-keuangan di Bitcoin sebagai spam menolak perubahan tersebut, berkontribusi pada meningkatnya adopsi Bitcoin Knots sebagai implementasi alternatif.
Oktober: Trump mengancam tarif 100% pada China
Bitcoin mencapai rekor tertinggi lainnya pada 6 Oktober, tetapi bulan ini pada akhirnya ditentukan oleh peristiwa likuidasi terbesar dalam sejarah Bitcoin, dengan posisi sekitar $19 miliar terhapus.
Beberapa faktor diidentifikasi sebagai kontributor bagi kaskade likuidasi yang mengirim Bitcoin terjun bebas di bawah $110.000. Ini termasuk glitch harga di Binance dan ketergantungan industri yang berat pada perdagangan berbasis futures, yang memperkuat likuidasi paksa saat harga turun.
Katalis langsung, bagaimanapun, adalah postingan media sosial oleh Presiden Trump yang mengancam tarif 100% pada impor China. Komentar tersebut memicu sell-off tajam di pasar crypto dan ekuitas.
Meskipun Oktober sering disebut sebagai Uptober di komunitas crypto karena kinerja historisnya yang kuat, tahun 2025 terbukti menjadi pengecualian. Bitcoin memutuskan rangkaian lima tahun Oktober dan mengakhiri bulan turun 3,69% bahkan ketika indeks saham utama pulih dari guncangan terkait perdagangan.
Pada akhir bulan, Fed memberikan pemotongan suku bunga kedua berturut-turut, menurunkan suku bunga dana federal sebanyak 25 basis point lagi. Sementara itu, pemerintah AS tetap tutup sepanjang Oktober, memperpanjang apa yang menjadi penutupan pemerintah terpanjang dalam sejarah.
November: Akhir dari penutupan pemerintah AS
Oktober mungkin membawa julukan Uptober, tetapi November secara historis merupakan bulan terkuat Bitcoin, mencatatkan keuntungan rata-rata 41,12% — lebih dari dua kali lipat rata-rata return Oktober sekitar 20%.
Pada tahun 2025, November terbukti menjadi bulan dengan kinerja terburuk Bitcoin tahun ini, dengan aset tersebut jatuh 17,67%. Tekanan jual meningkat sepanjang bulan, mendorong Bitcoin di bawah tanda $100.000 pada pertengahan November.
Perbedaan dari ekuitas sangat jelas. Pasar saham sebagian besar diperdagangkan sideways karena penutupan pemerintah AS berakhir. Investor tetap hati-hati di tengah kekhawatiran atas potensi gelembung yang didorong AI. Beberapa ketakutan tersebut diredakan later di bulan setelah Nvidia melaporkan pendapatan rekor untuk kuartal ketiga, membantu menstabilkan sentimen di seluruh saham teknologi.
Target akhir tahun Bitcoin dipotong
Sejauh ini, Bitcoin naik sekitar 2% pada Desember, dengan indeks ekuitas utama juga mencatatkan keuntungan moderat. Rata-rata return Desember Bitcoin saat ini berada di 4,54% pada saat penulisan.
Meskipun musim liburan relatif sepi untuk Bitcoin dalam beberapa tahun terakhir, sejarah menunjukkan bahwa pasar crypto tidak selalu melambat selama perayaan.
Pada Desember 2020, misalnya, Bitcoin meroket hampir 47%, bahkan ketika berita yang mengguncang pasar muncul dari Komisi Sekuritas dan Bursa AS: peluncuran gugatan tahunan terhadap Ripple Labs dan eksekutifnya.
Tahun ini, sebagian besar optimisme seputar potensi rally akhir tahun Bitcoin telah memudar. Beberapa pengamat pasar telah menurunkan target harga mereka untuk cryptocurrency, termasuk Standard Chartered.
Bank sebelumnya telah memprediksi harga akhir tahun $200.000 untuk Bitcoin, tetapi pada hari Senin, mereka merevisi target tersebut menjadi $100.000. Standard Chartered juga menunda perkiraan jangka panjangnya untuk Bitcoin mencapai $500.000, mendorong target dari 2028 ke 2030.
Majalah: Pertanyaan besar: Akankah Bitcoin bertahan dari pemadaman listrik 10 tahun?
