Bitcoin [BTC] terus diperdagangkan di bawah level pembukaan 2025-nya sekitar $93.576, sementara momentum keseluruhan di pasar cryptocurrency telah melambat seiring tahun secara bertahap mendekati akhir.
Seiring tahun baru mendekat, para analis mempertimbangkan kemungkinan bahwa Bitcoin dapat memperpanjang kinerja lesunya, dengan kemungkinan harga bisa turun lebih jauh alih-alih pulih.
Musim dingin Bitcoin masih berlangsung
Jurrien Timmer, Direktur Makro Global di Fidelity Investments, salah satu perusahaan reksa dana terbesar di Amerika Serikat, menyarankan bahwa 2026 dapat menjadi tahun "sepi" bagi Bitcoin.
Penilaiannya didasarkan pada siklus empat tahunan halving BTC. Menurut Timmer, aset tersebut dapat mundur ke kisaran support antara $65.000 dan $75.000 tahun depan jika siklus terus berlangsung seperti di masa lalu.
Siklus empat tahunan halving yang dia rujuk mencerminkan fase reli yang berkepanjangan, sekitar 145 bulan dalam kasus ini, setelah pengurangan hadiah penambang Bitcoin.
Secara historis, fase ini sering diikuti oleh penurunan pasar yang lebih luas, seperti yang diilustrasikan dalam grafik harga jangka panjang.
Timmer mencatat bahwa rekor tertinggi Bitcoin sebesar $126.000 pada Oktober selaras "sempurna dalam hal harga dan waktu" dengan kerangka historis ini.
Fidelity Investments, melalui dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Bitcoin spot AS FBTC-nya, mengontrol pasokan ETF Bitcoin terbesar kedua di pasar AS.
FBTC memegang Bitcoin senilai $16,73 miliar, menurut data CoinGlass, hanya tertinggal dari ETF IBIT BlackRock, yang memegang $65,57 miliar.
Jika pandangan bearish ini bertahan, hal itu dapat menyiratkan penjualan besar-besaran dari kelompok investor Bitcoin ini. Namun, sejauh ini investor FBTC telah menunjukkan perilaku bullish minggu ini, mencatat aliran masuk bersih sebesar 179 BTC, setara dengan sekitar $15,7 juta.
Permintaan minimal di pasar
Pasar yang lebih luas belum menyaksikan permintaan yang berkelanjutan dan justru mengalami lebih banyak penataan ulang daripada akumulasi nyata yang mampu mendorong harga lebih tinggi.
Dinamika ini membantu menjelaskan mengapa Bitcoin tetap terikat dalam kisaran antara $85.000 dan $93.000. Klarifikasi ini menyusul analisis Glassnode yang menanggapi laporan bahwa "hiu" Bitcoin, dompet yang memegang antara 100 dan 1.000 BTC, telah meningkatkan kepemilikannya sebesar 270.000 BTC.
Glassnode kemudian mengklarifikasi bahwa aktivitas tersebut tidak mencerminkan akumulasi sejati. Sebaliknya, aktivitas itu berasal dari entitas Bitcoin besar, yang memegang lebih dari 100.000 BTC, yang mengalami penataan ulang dompet internal.
Seorang analis senior di Glassnode menjelaskan:
“Penataan ulang dompet terjadi ketika entitas besar membagi atau menggabungkan saldo di berbagai alamat untuk mengelola penyimpanan, risiko, atau akuntansi, memindahkan koin antar kelompok ukuran kohort tanpa mengubah kepemilikan sebenarnya.”
Sementara pasokan entitas besar bergeser sekitar 300.000 BTC, sekitar 270.000 BTC muncul di dompet hiu.
Namun, data akhirnya menunjukkan saldo bersih negatif sekitar 30.000 BTC, menunjukkan bahwa investor ini kemungkinan menjual Bitcoin daripada mengakumulasinya.
Konteks regulasi dan global
Kewaspadaan investor semakin intensif seiring tahun berakhir, didorong oleh serangkaian perkembangan regulasi dan makroekonomi di seluruh ekonomi utama.
Di Amerika Serikat, outlook kebijakan telah berubah lebih dovish setelah pemotongan suku bunga Federal Open Market Committee. Langkah serupa telah diamati di Eropa. Namun, arus keluar modal yang terkait dengan kenaikan imbal hasil obligasi Jepang telah membebani sentimen Bitcoin.
Perubahan dan ketidakpastian kebijakan ini membuat pasar ragu-ragu untuk mengerahkan modal atau tetap berada di pinggir lapangan.
Ray Youssef, CEO aplikasi super kripto NoOnes, memberikan konteks tambahan tentang lingkungan saat ini dalam email. Dia berkata,
“Sinyal yang berbeda dari bank-bank berdaulat besar, koordinasi kebijakan global yang tidak merata, dan panduan campuran tentang jalur suku bunga dan likuiditas 2026 telah mendorong modal untuk mengadopsi pendekatan wait-and-see (tunggu dan lihat) seiring tahun berakhir.”
Sementara itu, Jerome de Tychey, Presiden Ethereum France, mengatakan kepada AMBCrypto bahwa dia mengharapkan pasar kripto semakin selaras dengan pasar keuangan tradisional.
“Dengan ETF dan partisipasi institusional yang tumbuh, koreksi spesifik kripto kurang mungkin, tetapi korelasi dengan pasar global akan meningkat.”
Pergeseran itu dapat mengurangi posisi kripto sebagai lindung nilai inflasi murni. Meski demikian, para pendukung berargumen bahwa adopsi infrastruktur keuangan berbasis blockchain yang berkelanjutan tetap menjadi perkembangan jangka panjang yang positif untuk sektor ini.
Pemikiran Akhir
- Direktur Makro Global Fidelity telah menunjuk pada Bitcoin yang tertinggal siklus empat tahunan tradisionalnya, menggambarkan 2026 sebagai tahun "sepi" atau periode musim dingin yang potensial.
- Permintaan Bitcoin tetap lemah, dengan aktivitas pasar didorong lebih oleh rotasi internal daripada oleh pembelian baru yang sejati.
