Penulis: Ansem
Kompilasi: Deep Tide TechFlow
Panduan Deep Tide: Ketika sentimen pasar lesu, BTC terjebak di level tinggi, dan ETH terus tertekan, suara-suara yang mengatakan kripto "sudah selesai" kembali bergema. Cuitan dari trader terkenal Ansem ini memberikan bantahan: kinerja aset besar yang buruk ≠ kemunduran industri. Stablecoin, kontrak perpetual, dan tokenisasi adalah narasi struktural yang sebenarnya. Bagi investor yang masih bingung dalam mengalokasikan aset, ini adalah kerangka siklus panjang yang patut dipertimbangkan dengan serius.
Saya tidak setuju, kripto hanya sedang mengalami fase pendewasaan.
Stablecoin, kontrak perpetual, dan tokenisasi sebagai tema akan terus meresap ke dalam ekonomi global, dan akan muncul banyak startup kripto yang sukses dan berkinerja baik.
Hyperliquid hanyalah yang pertama, ia menunjukkan dengan baik betapa kuatnya blockchain terbuka yang dikombinasikan dengan tokenisasi bisnis — akan ada lebih banyak lagi setelah ini.
Masalah sentimen pasar kripto saat ini berakar pada kinerja buruk aset-aset besar utama. BTC naik dari $0.01 per keping menjadi $100.000 dalam waktu kurang dari dua puluh tahun, dalam hal melawan penurunan daya beli dolar AS yang terus-menerus, ia sebenarnya telah sangat berhasil menjalankan misinya. Masalah yang dihadapi Bitcoin sekarang adalah kecenderungan "Ponzi" yang dibawa oleh aksi-aksi ala Saylor, ini bersifat sementara. Saya pikir, sebelum masalah ini terselesaikan, BTC tidak akan mengalami kenaikan tren yang signifikan lagi. Selain itu, kekhawatiran tentang komputasi kuantum adalah nyata. Kedua hal ini ditambah likuiditas keluar institusional adalah alasan yang cukup bagi pemain lama BTC untuk mengurangi risiko terhadap likuiditas berlebih — kita telah melihat kasus konkret, seperti transaksi OTC besar yang ditangani Galaxy (menyelesaikan penjualan $9 miliar untuk satu entitas tunggal pada 2025). Masih banyak individu serupa yang kepemilikan mereka sudah berada dalam keadaan profit tak terbatas.
Tapi setelah BTC mengungguli semua aset di bumi selama lebih dari satu dekade, jika ia melemah selama beberapa tahun lagi, itu tidak berarti kripto mati — pernyataan seperti itu konyol.
Ethereum juga menderita karena alasan-alasannya sendiri. Saya merasa topik ini sudah cukup saya bahas, tetapi memang, ia ditekan oleh persaingan dari pendatang baru, dan juga gagal menjadikan ETH sebagai aset bagus yang layak ditahan untuk jangka panjang. Semua L1 bergumul di sisi permintaan, karena sejarahnya, cerita token-token ini adalah "pertumbuhan masa depan", bukan pendapatan nyata. Tapi sekarang Hyperliquid telah membuktikan secara nyata bahwa sebuah bisnis dapat langsung dihubungkan ke token L1, membuat L1 sebelumnya menjadi pasif — mereka menangkap terlalu sedikit pendapatan dari aplikasi yang menggunakan infrastruktur mereka sendiri. Ethereum situasinya lebih buruk, karena ia juga mengalihdayakan aktivitas eksekusi ke Rollup.
Tapi ini juga tidak berarti tidak akan ada lagi startup kripto yang sukses.
Ada tren yang sangat jelas dalam perbaikan regulasi kripto, yang akan sangat menurunkan hambatan bagi pengusaha untuk membangun bisnis kripto. Di saat yang sama, perusahaan teknologi yang ada juga mengakui keunggulan blockchain, Robinhood, Stripe/Tempo, dll. adalah buktinya.
AI telah mengambil banyak perhatian yang sebelumnya milik kripto, dan sejak titik terendah akhir 2022, kinerja saham teknologi jauh lebih baik daripada kripto. Sebagai seorang trader, sangat bijaksana untuk mengalokasikan waktu antara saham dan kripto. Dulu, jika Anda bersedia mengambil risiko, mengalokasikan lebih banyak ke kripto adalah wajar — itu adalah industri baru yang mengalami pengembalian luar biasa saat ia menuju arus utama.
Ke depan, seiring model AI berkembang secara eksponensial dalam beberapa tahun mendatang, ada tiga faktor pendukung (tailwind) kripto yang kurang dihargai:
1) AI open source akan menjadi lebih kompetitif dibandingkan AI closed source.
2) Tim kecil akan lebih mudah membangun startup yang sukses dengan bantuan perangkat lunak.
3) Stablecoin dan blockchain adalah infrastruktur yang lebih unggul untuk agen AI melakukan transaksi.
Tren-tren yang tumpang tindih ini berarti Anda mungkin akan melihat lebih banyak eksperimen kripto dan inovasi token, bukannya lebih sedikit — terutama di tengah lingkungan regulasi yang terus membaik dan spekulasi ritail menjadi tren besar berikutnya.
