Penulis: Heechang Kang, CSO Four Pillars
Kompilasi: Jiahuan, ChainCatcher
Analisis ini didasarkan pada data pembayaran geografis Allium, mencakup $15,2 miliar transfer on-chain dengan negara pengirim dan penerima yang teridentifikasi. Karena sebagian besar transaksi on-chain saat ini belum dapat ditentukan negara spesifiknya, data dalam artikel ini hanya mencerminkan sampel yang telah teridentifikasi.
Dari volume transaksi stablecoin yang dapat diidentifikasi sebesar $15,2 miliar ini, transfer dalam negeri menyumbang 62,6%; dari seluruh volume yang dapat diidentifikasi, 73,0% dana akhirnya mengalir ke wilayah yang sama dengan pengirim. Oleh karena itu, pengiriman uang lintas batas sebenarnya hanya merupakan sebagian dari kebutuhan stablecoin saat ini.
Kawasan Asia Pasifik berada di posisi terdepan, menyumbang 41,0% dari total volume transaksi yang dikirim, 41,6% dari volume transaksi dalam negeri global, dan sekaligus mencatat arus masuk bersih, dengan Indonesia, Singapura, dan Korea Selatan menunjukkan arus masuk bersih yang sangat menonjol.
Bagi institusi yang sedang menilai kebutuhan pembayaran dengan stablecoin, layanan penyelesaian dalam negeri serta saluran pembayaran lintas batas di kawasan Asia Pasifik, adalah peluang pasar yang paling layak untuk diperhatikan saat ini.
1. Transaksi Stablecoin Pertama-tama Adalah 'Bisnis Dalam Negeri'
Transfer dalam negeri, yaitu transfer yang terjadi antar dompet yang berada di negara yang sama, mencapai $9,5 miliar, atau 62,6% dari volume transaksi yang dapat diidentifikasi sebesar $15,2 miliar.
Terlepas dari wilayah atau ukuran pasarnya, di sebagian besar pasar yang memiliki aktivitas arus keluar dana, transfer dalam negeri adalah tujuan utama dana.
Turki ($2,28 miliar), Korea Selatan ($1,6 miliar), Meksiko ($1,53 miliar), Indonesia ($1,09 miliar), dan Amerika Serikat ($1,07 miliar), secara kolektif menyumbang 79,5% dari volume transaksi stablecoin dalam negeri global.
Transaksi ini diselesaikan langsung antar dompet di blockchain publik, tanpa perlu melalui jaringan kartu atau sistem pembayaran perbankan.
Volume transaksi dalam negeri yang sedemikian besar ini menunjukkan bahwa pengguna telah menggunakan stablecoin di pasar domestik mereka untuk pembayaran, perdagangan, dan tabungan berdenominasi dolar AS. Dengan demikian, pengiriman uang lintas batas hanyalah bagian dari skenario penggunaan stablecoin.
Bagi institusi yang sedang merancang layanan stablecoin, pembayaran dan penyelesaian dalam negeri saat ini berhubungan dengan volume transaksi aktual yang lebih besar dibandingkan hanya mengembangkan produk yang berfokus pada pengiriman uang lintas batas.
2. Setelah Lintas Batas, Dana Juga Cenderung Tetap di Dalam Wilayah
Jika transfer dalam negeri turut dihitung, 73,0% volume transaksi terjadi di dalam wilayah pengirim, yaitu dalam benua yang sama.
Di antara wilayah-wilayah tersebut, Asia Pasifik memiliki 79,5% dana yang tetap mengalir ke dalam kawasan, Timur Tengah dan Afrika 72,0%, Amerika Utara 71,4%, dan Eropa 49,6%.
Dari aliran dana antar kawasan, terlihat jelas bahwa transaksi terkonsentrasi di dalam kawasan, yang berarti bahwa saat ini transaksi stablecoin yang dapat diidentifikasi asal dan tujuannya, sebagian besar masih terjadi di dalam wilayah pengirim.
Jika mengesampingkan transfer dalam negeri, dalam volume transaksi lintas batas sebesar $5,68 miliar, proporsi transaksi intra-regional akan turun menjadi 27,8%.
Di antara wilayah-wilayah tersebut, Asia Pasifik masih mencapai proporsi transaksi intra-regional sebesar 43,7%, yaitu $995 juta dari $2,28 miliar transaksi lintas batas. Sebagai perbandingan, Amerika Utara 27,0%, Timur Tengah dan Afrika hanya 6,3%.
Sebagai pasar terbesar di kawasan Timur Tengah dan Afrika, sebagian besar dana stablecoin lintas batas dari Turki mengalir ke Asia dan Amerika.
Di dalam kawasan Asia Pasifik, transaksi dari Taiwan ke Indonesia ($138 juta), Indonesia ke Taiwan ($124 juta), serta Indonesia ke Korea Selatan ($89 juta) sudah mencapai skala yang cukup signifikan.
Volume transaksi yang ada sudah memberikan dasar untuk membangun infrastruktur pembayaran stablecoin regional di Asia Pasifik.
Indonesia, Taiwan, Korea Selatan, Australia, dan Thailand bersama-sama terlibat dalam sekitar $1 miliar transaksi lintas batas intra-regional, dan pada saat yang sama juga menghasilkan $3,96 miliar volume transaksi dalam negeri.
Institusi dapat menilai saluran pembayaran lintas batas mana yang layak diprioritaskan berdasarkan likuiditas dan permintaan bilateral yang sudah ada ini.
Bagi institusi yang berencana membangun infrastruktur pembayaran regional, saluran pembayaran lintas batas seperti Taiwan ke Indonesia dan Indonesia ke Korea Selatan telah membentuk permintaan bilateral yang dapat diukur, memberikan dasar pasar untuk investasi awal.
Saat ini, volume transaksi yang dapat diidentifikasi negara pengirim dan penerimanya oleh Allium hanya mewakili 2,9% dari total volume transaksi yang diamati. Seiring semakin banyak transaksi yang dapat diidentifikasi informasi negaranya, peringkat saluran pembayaran lintas batas saat ini masih mungkin berubah.
3. Asia Pasifik Telah Menjadi Pasar Transaksi Stablecoin Terbesar
Kawasan Asia Pasifik adalah kawasan terbesar dalam kumpulan data ini, dengan total mengirim $6,23 miliar stablecoin, atau 41,0% dari volume yang dapat diidentifikasi; dan menerima $6,4 miliar, atau 42,1%.
Dari segi volume transaksi yang dikirim, kawasan Asia Pasifik jauh lebih tinggi dibandingkan Amerika Utara (28,6%), Timur Tengah dan Afrika (22,0%), Eropa (7,5%), serta Amerika Latin (0,8%).
Pada saat yang sama, Asia Pasifik juga menghasilkan $3,96 miliar volume transaksi dalam negeri, setara dengan 41,6% dari total volume transaksi stablecoin dalam negeri global.
Tingkat konsentrasi ini juga terlihat jelas dalam transaksi lintas batas utama. Dari 15 saluran pembayaran stablecoin lintas batas terbesar di dunia, 9 di antaranya melibatkan setidaknya satu pasar Asia Pasifik, dan hanya Indonesia saja, muncul dalam 6 saluran di antaranya.
Turki ke Indonesia ($206 juta)danAmerika Serikat ke Meksiko ($206 juta), adalah dua saluran pembayaran lintas batas satu arah terbesar.
Jika menggabungkan volume transaksi dari kedua arah, volume transaksi bilateral antara Indonesia dan Turki mencapai $363 juta, Indonesia dan Taiwan mencapai $262 juta, Korea Selatan dan Turki mencapai $190 juta.
Data-data ini menunjukkan bahwa telah terbentuk arus dana yang cukup signifikan antara pasar Asia dan pasar di luar Asia dengan tingkat penggunaan stablecoin yang tinggi.
Data arus masuk bersih juga menunjukkan karakteristik serupa.
Kawasan Asia Pasifik menerima dana $167 juta lebih banyak daripada yang dikirim, secara keseluruhan mencatat arus masuk bersih; sementara itu, Amerika Serikat mencatat arus keluar bersih terbesar dalam sampel ini.
Indonesia (+$111 juta), Singapura (+$57,9 juta) dan Korea Selatan (+$31,7 juta), termasuk di antara pasar dengan arus masuk bersih terbesar dalam sampel ini.
Oleh karena itu, bagi institusi yang sedang menilai kebutuhan pembayaran stablecoin saat ini, kawasan Asia Pasifik sekaligus memiliki skala transaksi yang dapat diidentifikasi terbesar, volume transaksi dalam negeri tertinggi, serta arus masuk bersih stablecoin yang positif.
