Ditulis oleh: Eric, Foresight News
Setiap akhir bull market memiliki tanda-tandanya. Jika dilihat kembali, di antara tanda-tanda tersebut, ledakan mendadak privacoin (mata uang privasi) tidak pernah absen.
Di balik pertunjukan rutin ini selalu ada alasan yang sama: tidak ada lagi yang bisa di-spekulasi. Ketika semua konsep dan narasi telah kehilangan ruang untuk spekulasi, 'tarian terakhir' modal biasanya memilih topik 'privasi' yang telah berlangsung terus sejak 2014 ini.
Spekulasi privasi pada titik akhir bull market ini memiliki kelogisan. Setelah mengalami keramaian, banyak orang biasanya tiba-tiba menyadari apa tujuan awal Web3 di tengah kekosongan transisi bull-bear, lalu berteriak agar privasi dan desentralisasi menjadi hebat lagi, tetapi hasilnya hanyalah satu putaran spekulasi lagi.
Meski prosesnya sama, pemicu setiap putaran tidak sepenuhnya identik.
Tahun 2017 bisa dibilang adalah masa kejayaan privacoin, karena tidak ada DApp yang cukup bagus, dan industri masih dalam tahap mencari arah. Saat itu, ZEC, XMR, dan DASH dll adalah benar-benar 'bintang yang sangat populer', tingkat diskusinya bahkan melampaui Bitcoin. ZEC dan XMR masing-masing diluncurkan dengan 'inovasi teknis' zero-knowledge proof dan ring signature, sedangkan DASH adalah kombinasi PoW dan PoS.
Pembaca yang tidak mengalami periode itu mungkin tidak dapat memahami tingkat pemujaan pasar terhadap token semacam ini pada waktu itu. Saat itu, apakah Bitcoin adalah inti absolut cryptocurrency masih diperdebatkan, banyak token semacam ini mengibarkan bendera 'Bitcoin yang lebih baik' dan menerobos dengan kasar. Harga ZEC pernah naik hingga $30,000 pada awal 2018, sedangkan harga tertinggi Bitcoin dalam siklus itu tidak sampai $20,000.
Akhir 2021 dan awal 2022 adalah spekulasi penuh konsep privasi secara paksa. Setelah mengalami DeFi, NFT, metaverse, proyek-proyek termasuk Aleo mengumpulkan pendanaan lebih dari $100 juta, dengan SoftBank, a16z, Tiger Fund termasuk di antara para investor. Pasar saat itu benar-benar pernah percaya secara singkat, bahwa setelah ledakan aplikasi, privasi akhirnya bisa beralih dari konsep ke implementasi praktis.
Mungkin karena semua orang menghasilkan uang, dan semua orang juga kalap, tidak ada yang benar-benar peduli apakah privasi adalah kebutuhan pokok masyarakat, atau bahkan jika ada kebutuhan, apakah pihak yang membutuhkan bersedia hanya untuk memastikan kerahasiaan dengan biaya yang cukup. Hasilnya adalah, implementasinya terjadi, tetapi jatuh tertelungkup.
Dalam siklus ini, kenaikan privacoin yang diwakili oleh ZEC dimulai pada September 2025. Melihat ke belakang, sulit bagi kita untuk menemukan alasan spesifik pada titik waktu itu untuk menjelaskan mengapa naik 20 kali lipat dalam 3 bulan. Jika dipaksakan mencari alasan, mungkin karena dia 'tidak begitu compliant' (tidak begitu mematuhi peraturan).
Tahun 2025 bisa dibilang adalah tahun di mana cryptocurrency sepenuhnya diambil alih (dilegalkan/diatur) oleh otoritas. Banyak negara di Eropa dan Amerika先后 (secara berurutan) mengeluarkan undang-undang pengaturan, bahkan jika mendukung pengembangan cryptocurrency, tidak bisa lepas dari pemeriksaan peraturan seperti identifikasi dan anti-pencucian uang, DeFi juga tidak terkecuali. Dengan demikian, meskipun cryptocurrency tidak lagi dianggap sebagai sekuritas, pada dasarnya tidak berbeda dengan memperdagangkan sekuritas. Pengawasan pemerintah terhadap individu tidak ada kendurnya, hanya untuk sementara melonggarkan pengawasan terhadap proyek dan lembaga agar tidak menghambat inovasi.
Selain itu, penipu Qian Zhimin yang ditangkap di Inggris, dan kemudian Chen Zhi yang terekspos Bitcoin yang disita, mengungkapkan fakta yang dipahami bersama: meskipun hanya Anda yang memegang private key, membuat Anda menyerahkan private key bukanlah hal yang sulit bagi lembaga penegak hukum. Ketika fakta sekali lagi ditampilkan, mungkin memicu sentimen beberapa investor untuk mengganti portofolio ke privacoin.
Tapi termasuk pemicuan (call) dari pendiri BitMEX Arthur Hayes, serta 'privacy as a service' yang disebutkan a16z dan sebagainya, semuanya adalah hal yang terjadi setelah November. Dari pergerakan harga, ini lebih seperti perlindungan untuk menjual (distribution) daripada pendorong kenaikan. XMR mungkin bertahan dua bulan lebih lama karena pelarian modal pejabat tinggi Iran atau peretas yang mencuri ratusan juta dolar Bitcoin menukar Bitcoin dengan XMR, tetapi sama-sama melonjak tinggi kemudian turun dengan cepat.
Meskipun sekarang tidak bisa disimpulkan bahwa bull market pasti telah berakhir, setidaknya pada akhir bull market sebelumnya, orang dan lembaga terkenal yang memicu privasi juga tidak sedikit, setidaknya plot yang sangat mirip seharusnya membuat kita lebih waspada.
Konsep privasi bisa bertahan dari 2014 hingga sekarang dan tidak mati total, karena keberadaannya benar-benar memenuhi beberapa kebutuhan abu-abu, tetapi bertentangan dengan kebutuhan 'privasi' yang sebenarnya. Dalam kenyataannya, perlindungan privasi yang diakui kebanyakan orang bukanlah membuat data sama sekali tidak dapat diperiksa, tetapi lebih kepada tidak mudah terekspos. Dalam transaksi keuangan juga ada konsep dark pool, tujuannya adalah agar tindakan modal besar tidak mempengaruhi pasar dan tidak diserang oleh modal lain, tetapi ini tidak berarti bahwa informasi transaksi itu sendiri tidak dapat diverifikasi.
Konsep privasi di Web3 terkadang terlalu ekstrem. Transaksi privasi Zcash adalah opsional, sedangkan XMR default-nya privat, pengirim, penerima, dan jumlah tidak dapat diperiksa dari on-chain, ini juga alasan inti XMR di-delist dari lebih dari 70 bursa cryptocurrency global pada tahun 2025. Bagi kebanyakan orang sepertinya tidak ada alasan yang cukup untuk harus menggunakan XMR untuk menyembunyikan jejak, selain itu, proses membeli XMR sendiri dapat diperiksa, ketika Anda memiliki perilaku membeli XMR, kemungkinan besar akan dianggap sedang melakukan beberapa tindakan ilegal.
Singkatnya, kebanyakan orang hanya ingin catatan perilaku mereka dilindungi dan dihormati, bukan sepenuhnya disembunyikan; regulator lebih tidak dapat menerima saluran yang hampir dibuat khusus untuk pencucian uang ini. Dengan teknologi saat ini, mentransfer USDT secara anonim on-chain juga dapat diwujudkan, sungguh tidak banyak alasan hanya untuk privasi menggunakan aset yang sudah diawasi.
Web3 telah membicarakan privasi selama lebih dari 10 tahun, sepertinya selalu menghindari pertanyaan 'sejauh apa privasi yang kita butuhkan', tidak menemukan skenario yang sesungguhnya, privacoin mungkin selamanya akan menjadi penerima oper terakhir dalam perputaran sektor.
