Setelah penurunan pasar pada tanggal 6 Oktober, token asli LayerZero, ZRO, menonjol sebagai salah satu aset yang pulih dengan cepat.
Pemulihan tersebut menghapus kerugian sebelumnya dan mendorong sebagian besar pemegang kembali ke titik impas. Namun, momentum itu sejak itu memudar.
Kerugian berturut-turut di seluruh pasar yang lebih luas telah mengubah nada, dan ZRO tidak luput.
Pada penurunan terbarunya, token tersebut turun 12% hanya dalam 24 jam, mencerminkan tekanan jual yang baru dan melemahnya kepercayaan.
Perubahan struktur teknis
Setelah memuncak sekitar tanggal 6 Oktober—tepat sebelum koreksi pasar yang lebih luas yang mempengaruhi aset utama seperti Bitcoin [BTC]—ZRO memasuki penurunan yang berkepanjangan.
Aset tersebut turun 54% selama rentang dua belas minggu, membentuk fase bearish yang jelas.
Pembalikan muncul pada minggu yang berakhir pada tanggal 29 Desember. Pembeli kembali mengendalikan, memicu pemulihan yang berlangsung selama enam minggu hingga tanggal 16 Februari.
Pemulihan ini tegas. ZRO meroket 114% selama jendela itu, sepenuhnya merebut kembali kerugian sebelumnya dan memulihkan struktur bullish jangka pendek.
Namun, karakter pasar telah berubah lagi.
Selama dua minggu terakhir, harga turun 10%, menandakan bahwa penjual kembali mendominasi. Pergeseran ini menunjukkan distribusi daripada konsolidasi, dengan peserta pasar semakin memposisikan diri secara defensif.
Tekanan unlock token membebani permintaan
Fondamental memperkuat kelemahan teknis.
Menurut CoinMarketCap, sekitar 32,6 juta token ZRO—senilai $52,25 juta—dibuka kuncinya pada tanggal 20 setiap bulan.
Suntikan pasokan berulang ini menciptakan hambatan struktural, terutama ketika permintaan gagal menyerap likuiditas tambahan.
Pembukaan kunci terbaru terjadi pada tanggal 20 Februari. Dengan sentimen yang sudah rapuh, pasokan tambahan kemungkinan memperkuat tekanan penurunan, membatasi kedalaman penawaran dan berkontribusi pada kinerja buruk ZRO.
Dalam lingkungan permintaan yang tipis, peristiwa unlock sering mempercepat penurunan daripada hanya memperpanjangnya.
Distribusi pemegang mengkonfirmasi tren keluar
Metrik on-chain menunjukkan kontraksi stabil dalam jumlah pemegang, memperkuat narasi distribusi.
Penurunan menjadi lebih jelas pada tanggal 26 Januari, sekitar satu minggu setelah unlock Januari, karena investor mengurangi eksposur. Data saat ini menempatkan jumlah pemegang di sekitar 1,01 juta alamat.
Kapitalisasi pasar mencerminkan deteriorasi yang sama. Kapitalisasi pasar ZRO telah turun 8,78% selama periode tersebut, turun dari $592,16 juta menjadi $482,72 juta pada saat penulisan.
Dalam istilah absolut, $109,44 juta telah keluar dari aset dalam waktu kurang dari sebulan—indikasi jelas dari pelarian modal daripada konsolidasi rotasi.
Posisi komunitas juga mencerminkan pergeseran. Sentimen Komunitas menunjukkan bahwa keyakinan bullish turun tajam pada tanggal 20 Februari, turun dari 88% menjadi 75%.
Secara historis, penurunan kepercayaan seperti itu berkorelasi dengan kelemahan harga yang berkepanjangan, karena optimisme mundur dan permintaan spekulatif mendingin.
Kecuali sentimen stabil, volatilitas penurunan mungkin bertahan.
Akumulasi Spot menawarkan sinyal tandingan
Meskipun ada kelemahan yang lebih luas, pedagang Spot tampaknya menyerap pasokan.
Data dari CoinGlass menunjukkan bahwa dalam waktu sedikit lebih dari 48 jam, arus masuk Spot bersih mencapai $2,67 juta. Secara praktis, lebih banyak ZRO dibeli daripada dijual di pasar Spot selama periode itu.
Ketika harga turun bersamaan dengan akumulasi bersih, hal itu sering menandakan bahwa segmen peserta pasar memandang level saat ini sebagai diskon.
Pembeli ini mungkin memposisikan untuk rebound jangka menengah, bertaruh bahwa kondisi risiko-ke-imbalan telah membaik.
Untuk saat ini, ZRO berada di persimpangan jalan. Pasokan yang didorong unlock, jumlah pemegang yang jatuh, dan sentimen yang melemah mengarahkan struktur ke bearish.
Namun, akumulasi Spot yang stabil menunjukkan bahwa tidak semua investor telah meninggalkan aset—setidaknya belum.
Ringkasan Akhir
- Penurunan ZRO terkait dengan tekanan fundamental, termasuk unlock token bulanan yang berulang.
- Investor Spot, bagaimanapun, terus mengakumulasi meskipun ada penjualan yang lebih luas.
