Charles Hoskinson menyatakan bahwa debat anggaran Cardano 2026 tidak lagi benar-benar tentang apakah ekosistem harus mendanai dirinya sendiri, tetapi tentang bagaimana caranya. Dalam sebuah video tanggal 10 Maret, pendiri Cardano itu berargumen bahwa jaringan telah terlalu lama memberikan porsi berlebihan pada infrastruktur sambil kurang berinvestasi dalam aplikasi, pengalaman pengguna, dan narasi yang diperlukan untuk mengubah kapasitas teknis menjadi adopsi.
Hoskinson membingkai ekosistem sebagai tiga lapisan: infrastruktur, utilitas, dan pengalaman. Infrastruktur mencakup jalur inti: node, bahasa, dan komponen penskalaan seperti Hydra, sementara utilitas adalah tumpukan DApp dan DeFi yang sebenarnya, dan pengalaman adalah lapisan yang dihadapi pengguna seperti dompet, onboarding, konten, dan merek. Argumennya adalah bahwa Cardano secara historis terlalu berat berada di kategori pertama.
“Secara historis, Catalyst dan kas treasury Cardano terlalu terwakili di sini dan kurang terwakili di sini,” katanya, merujuk pada infrastruktur versus utilitas dan pengalaman. “Tidak cukup uang untuk pengalaman, tidak cukup uang untuk utilitas [...] tidak banyak uang untuk para pencipta konten. Tidak banyak uang untuk orang-orang yang sebenarnya membangun antarmuka ke utilitas Cardano.”
Ketidakseimbangan itu, menurut Hoskinson, kini bertabrakan dengan realitas yang lebih keras: banyak aplikasi tidak berkinerja cukup baik untuk menopang diri mereka sendiri. Ia menunjuk pada pengguna aktif bulanan, total nilai terkunci (TVL), transaksi harian, dan pendapatan sebagai kartu skor yang relevan, kemudian memberikan penilaian blak-blakan tentang keadaan ekosistem saat ini.
“Semua ini di Cardano, kinerjanya tidak baik. Anda berbohong jika mengatakan demikian,” katanya. “Ada banyak DApp dan DeFi di ekosistem Cardano yang merugi. Mereka tidak memiliki banyak pengguna. Mereka tidak memiliki banyak TVL.”
Cardano Harus Memikirkan Kembali Pendanaan Pada 2026
Solusi yang diajukan bukanlah lebih banyak hibah dalam arti tradisional, tetapi struktur investasi yang didukung oleh treasury. Alih-alih membagikan apa yang disebutnya “uang gratis,” Hoskinson menyarankan Cardano untuk membuat indeks tertimbang dari token ekosistem terpilih, dengan treasury mengambil kepemilikan saham dalam proyek yang didanai. Sebagai imbalannya, proyek-proyek tersebut akan menerima pengawasan, pengurangan biaya operasional, keselarasan strategis, dan berbagi pendapatan sebagian kembali ke treasury melalui pembelian ADA.
“Tidak ada uang gratis. Maaf, itu perilaku buruk,” katanya. “Ini adalah investasi strategis. Anda memberikan sesuatu, Anda mendapatkan sesuatu.” Dia menambahkan bahwa tujuan treasury adalah untuk mendapatkan kembali pengeluaran awal seiring waktu seiring membaiknya penggunaan dan valuasi, dengan mengatakan investasi tersebut berpotensi “membayar sendiri kembali mungkin dalam satu hingga tiga tahun.”
Model itu juga menyiratkan langkah yang lebih sulit secara politis: konsolidasi. Hoskinson berargumen bahwa Cardano tidak dapat mendukung sejumlah besar produk serupa pada tingkat adopsi saat ini, khususnya di seluruh DeFi. “Kita tidak bisa memiliki 25 DEX pada tingkat adopsi dan volume kita saat ini. Itu tidak berkelanjutan,” katanya. “Perlu ada konsolidasi per kategori satu hingga tiga. Dan itulah yang terjadi ketika Anda memilih pemenang dan pecundang.”
Di samping utilitas, Hoskinson menghabiskan banyak waktu pada apa yang dia gambarkan sebagai lapisan pengalaman Cardano yang terabaikan. Dia mengatakan ekosistem telah gagal memberikan kompensasi kepada duta besar, influencer, dan pencipta konten, membuat Cardano terbuka terhadap narasi publik yang bermusuhan. “Cardano dianggap sebagai chain yang tidak keren,” katanya. “Chain hantu. Tidak ada yang menggunakan Cardano. Cardano adalah proyek mati [...] Mengapa Anda mendengarnya? Anda mendengarnya karena tidak ada yang berada di sisi lain argumen.”
Dia mengaitkan masalah merek itu langsung dengan pertumbuhan pengguna, dengan argumen bahwa dompet yang lebih baik, onboarding yang lebih sederhana, saluran agregator yang lebih kuat, dan pemasaran yang lebih terencana adalah prasyarat untuk mengubah infrastruktur menjadi aktivitas jaringan yang sebenarnya. Dia juga mengatakan Cardano harus memfokuskan identitas strategisnya pada area di mana dia yakin dapat membedakan diri, khususnya Bitcoin DeFi dan privasi, alih-alih mencoba mengalahkan pesaing yang lebih besar dalam hal biaya, likuiditas, atau jumlah pengguna mentah.
Pesan yang lebih luas adalah bahwa sistem tata-ngaran sekarang menghadapi ujian praktis. Hoskinson mengatakan ekosistem harus berhenti memperlakukan setiap permintaan treasury sebagai perang penawaran yang terfragmentasi dan mulai bertindak dengan niat yang terkoordinasi. “Ini bukan lagi permainan infrastruktur,” katanya menjelang akhir siaran. “Ini adalah permainan utilitas dan pengalaman.”
Pada waktu press, ADA diperdagangkan pada $0,2590.
